核心财务表现 - 截至2025年12月的季度，公司营收为44.6亿美元，同比增长9.2% [1] - 季度每股收益为2.19美元，高于去年同期的1.94美元 [1] - 营收超出Zacks一致预期41.1亿美元，带来+8.34%的惊喜 [1] - 每股收益为2.23美元，略低于市场一致预期，带来-1.72%的负向惊喜 [1] 股价与市场表现 - 过去一个月，公司股价回报率为+7.8%，同期Zacks S&P 500综合指数变化为-0.2% [3] - 公司股票目前Zacks评级为3（持有），表明其近期表现可能与大盘一致 [3] 资产管理规模 - 国际养老金资产管理规模为1539亿美元，略高于四位分析师平均估计的1536.4亿美元 [4] - 投资管理资产管理规模为5939亿美元，低于四位分析师平均估计的6111.4亿美元 [4] 营收构成与细分表现 - 费用及其他收入为11.4亿美元，同比增长1.9%，但低于五位分析师平均估计的11.7亿美元 [4] - 净投资收入为12亿美元，同比增长7%，但低于五位分析师平均估计的12.5亿美元 [4] - 保费及其他对价为21亿美元，同比增长15%，并大幅超过五位分析师平均估计的18.1亿美元 [4] - Principal资产管理板块费用及其他收入为5.441亿美元，同比增长1.5%，但低于四位分析师平均估计的5.6587亿美元 [4] - Principal资产管理板块净投资收入为1.497亿美元，同比下降8.4%，且低于四位分析师平均估计的1.8076亿美元 [4] 福利与保障板块-专项福利 - 费用及其他收入为790万美元，同比下降4.8%，且低于四位分析师平均估计的858万美元 [4] - 保费及其他对价为8.379亿美元，同比增长2.8%，略高于四位分析师平均估计的8.3576亿美元 [4] - 净投资收入为5240万美元，同比增长5.4%，略高于四位分析师平均估计的5177万美元 [4] - 专项福利总收入为8.982亿美元，同比增长2.9%，略高于四位分析师平均估计的8.9611亿美元 [4] 福利与保障板块-人寿保险 - 费用及其他收入为1.199亿美元，同比增长4.7%，但低于四位分析师平均估计的1.2493亿美元 [4]

公司概况与业务结构 - 弘业期货股份有限公司是期货行业首家A+H股上市公司，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售、金融资产投资业务 [2] - 公司通过全资子公司弘业资本主要从事大宗商品交易及风险管理业务，通过全资境外子公司弘业国际金融主要从事境外证券及期货交易服务 [7] - 公司主营业务收入构成为：大宗商品交易及风险管理业务占67.03%，期货经纪及资产管理业务占32.97% [7] 市场表现与交易数据 - 2月9日，弘业期货股价上涨1.20%，成交额为7316.66万元，换手率0.95%，总市值为102.29亿元 [1] - 当日主力资金净流出66.91万元，占成交额的0.01%，在所属行业中排名第7/27，已连续2日被主力资金减仓 [4] - 所属的多元金融行业当日主力资金净流出2.35亿元，已连续3日被主力资金减仓 [4] 资金流向与持仓分析 - 从近期资金流向看，主力净流入额在近3日、近5日、近10日、近20日分别为-278.65万元、-1016.27万元、-2911.15万元、-5262.20万元 [5] - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额为1796.44万元，占总成交额的1.06% [5] - 技术面显示，该股筹码平均交易成本为10.94元，近期获筹码青睐且集中度渐增，股价在压力位10.47元和支撑位9.88元之间 [6] 财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，弘业期货实现营业收入4.62亿元，同比大幅减少76.77%；归母净利润为208.97万元，同比大幅减少87.27% [7] - 分红方面，公司A股上市后累计派现4434.22万元，近三年累计派现1410.89万元 [8] 股东结构与机构持仓 - 公司属于国有企业，最终控制人为江苏省政府国有资产监督管理委员会 [3] - 截至2025年9月30日，股东户数为5.44万户，较上期减少13.10% [7] - 截至同期，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第七大股东，持股286.47万股，较上期减少320.06万股；南方中证1000ETF(512100)为第八大股东，持股211.32万股，较上期减少9800股；南方金融主题灵活配置混合A(004702)为新进第九大股东，持股179.96万股 [8] 业务拓展与投资 - 公司认缴弘瑞新时代创业投资有限公司，出资金额为2200万元，持股比例为22%，该公司主营业务为创业投资和管理咨询 [2]

公司股价与市场表现 - 2月6日，公司股价下跌0.17%，成交额为6.18亿元，换手率为0.61%，总市值为1671.20亿元 [1] - 当日主力资金净流出7858.26万元，占成交额比例为0.13%，在行业内排名45/50，连续2个交易日被主力资金减仓 [3] - 近期主力资金流向显示，近3日、近5日、近10日、近20日主力净流入分别为-1.17亿元、-3.84亿元、-3.53亿元、-2.48亿元 [4] - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额为4.51亿元，占总成交额的5.71% [4] - 技术面显示，筹码平均交易成本为36.01元，近期有吸筹现象但力度不强，股价在压力位34.85元和支撑位34.12元之间 [5] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务涵盖投资银行、股本销售及交易、固定收益、大宗商品及货币、财富管理及投资管理 [6] - 主营业务收入构成为：财富管理32.58%，股票业务25.78%，固收13.38%，投行11.26%，其他8.87%，资产管理4.21%，私募股权3.91% [6] - 2025年1-9月，公司实现营业收入207.61亿元，同比增长54.36%；实现归母净利润65.67亿元，同比增长129.75% [7][8] - 公司预计2025年全年归属于母公司股东的净利润为85.42亿元至105.35亿元，同比增长幅度为50%至85% [3] - 公司A股上市后累计派现53.58亿元，近三年累计派现30.41亿元 [8] 公司属性与概念 - 公司属于国有企业，最终控制人为中央汇金投资有限责任公司 [3] - 公司为中字头股票，实控人属于国资委或中央国有企业或中央国家机关 [3] - 公司控股子公司中金期货有限公司，注册资本3.5亿元，为全资子公司，主营业务为商品期货经纪、金融期货经纪等 [2] - 公司所属申万行业为非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ，所属概念板块包括北交所概念、券商、参股基金、汇金持股、大盘股等 [6] 股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为11.89万户，较上期减少4.10%；人均流通股为24662股，较上期增加4.28% [7] - 同期，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1.23亿股，较上期增加5142.50万股 [8] - 主要指数ETF持仓变动：国泰中证全指证券公司ETF（512880）为第四大流通股东，持股3020.98万股，较上期增加1216.67万股；华宝中证全指证券公司ETF（512000）为第六大流通股东，持股1960.47万股，较上期增加562.95万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）、易方达沪深300ETF（510310）持股分别较上期减少86.94万股和46.04万股；华夏沪深300ETF（510330）为新进股东，持股1074.00万股 [8]

湖北社保科创股权投资基金成立 - 湖北社保科创股权投资基金合伙企业（有限合伙）近日成立，出资额为200亿元人民币 [1] - 基金经营范围包括创业投资（限投资未上市企业），以及以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1] - 该基金的出资方包括全国社会保障基金理事会和建信金融资产投资有限公司等机构 [1] 近期市场关注热点 - 市场关注点包括对沐曦股份的投资押注情况 [3] - 行业关注2025年募资市场的年度观察，涉及与239家有限合伙人（LP）的交流感受 [3] - 行业同时关注2025年首次公开募股（IPO）退出情况的盘点，聚焦于哪些普通合伙人（GP）实现了盈利 [3] - 当前市场状态被描述为投资人“忙疯了” [3]

基金设立与出资结构 - 湖北社保科创股权投资基金合伙企业（有限合伙）近日成立，出资额为200亿元人民币[1] - 基金经营范围包括创业投资（限投资未上市企业）、以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动[1] - 基金由全国社会保障基金理事会、建信金融资产投资有限公司等共同出资设立[1] - 全国社会保障基金理事会为最大出资人，认缴出资额为80亿元人民币，占出资比例40.00%[2] - 建信金融资产投资有限公司与湖北长江产业投资基金有限公司各认缴出资39亿元人民币，各占出资比例19.50%[2] - 湖北集成电路产业投资基金股份有限公司认缴出资20亿元人民币，占出资比例10.00%[2] - 武汉创新投资集团有限公司亦为合伙人之一[3] 基金运营与管理信息 - 基金执行事务合伙人为长江创业投资基金管理有限公司和建信金投私募基金管理（北京）有限公司[2] - 基金企业类型为有限合伙企业，登记状态为存续（在营、开业）[2] - 基金主要经营场所位于湖北省武汉东湖新技术开发区[2] - 基金所属行业为资本市场服务（J67）[2]

公司股价与交易数据 - 2月2日，南京证券股价下跌1.51%，成交额为2.20亿元 [1] - 当日融资买入额为1891.10万元，融资偿还1626.68万元，融资净买入264.42万元 [1] - 截至2月2日，公司融资融券余额合计10.64亿元，其中融资余额10.59亿元，占流通市值的3.67%，融资余额水平超过近一年80%分位，处于高位 [1] - 2月2日融券偿还3.62万股，融券卖出1.49万股，卖出金额11.67万元；融券余量63.77万股，融券余额499.32万元，超过近一年50%分位水平，处于较高位 [1] 公司基本情况 - 南京证券股份有限公司成立于1990年11月23日，于2018年6月13日上市 [2] - 公司主营业务涉及证券经纪、投资银行、证券自营、资产管理等，并拓展私募基金、期货、股权托管等业务 [2] - 主营业务收入构成为：证券投资业务62.31%，证券及期货经纪业务46.02%，投资银行业务5.12%，资管及投资管理业务2.05% [2] 财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入22.62亿元，同比减少4.48%；归母净利润9.13亿元，同比增长31.18% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为10.81万户，较上期减少7.39%；人均流通股为33865股，较上期增加7.98% [2] - A股上市后累计派现26.73亿元，近三年累计派现13.20亿元 [3] - 截至2025年9月30日，国泰中证全指证券公司ETF（512880）为新进第九大流通股东，持股5711.79万股 [3]

公司股价与交易数据 - 1月29日，山西证券股价上涨0.33%，成交额为2.45亿元 [1] - 当日融资买入额为3102.43万元，融资偿还额为2629.05万元，实现融资净买入473.38万元 [1] - 截至1月29日，公司融资融券余额合计为11.39亿元，其中融资余额为11.34亿元，占流通市值的5.16%，融资余额低于近一年40%分位水平 [1] - 1月29日融券偿还1000股，融券卖出500股，卖出金额3060元，融券余量为75.68万股，融券余额为463.16万元，超过近一年60%分位水平 [1] 公司股东与持股结构 - 截至1月20日，山西证券股东户数为10.59万户，较上期减少0.02%，人均流通股为33886股，较上期增加0.02% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股8099.59万股，较上期减少468.60万股 [3] - 国泰中证全指证券公司ETF（512880）为第五大流通股东，持股5562.74万股，较上期增加2238.21万股 [3] - 华宝中证全指证券公司ETF（512000）为第七大流通股东，持股3695.21万股，较上期增加1119.68万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第九大流通股东，持股3141.59万股，较上期减少73.95万股 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，山西证券实现营业收入24.59亿元，同比增长13.53% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润7.32亿元，同比增长37.34% [2] - 公司A股上市后累计派发现金分红43.93亿元，近三年累计派现11.49亿元 [3] 公司基本情况 - 山西证券股份有限公司位于山西省太原市府西街69号山西国际贸易中心东塔楼，成立于1988年7月28日，于2010年11月15日上市 [1] - 公司主营业务涉及证券经纪、证券自营、资产管理、财务顾问等证券相关业务 [1] - 主营业务收入构成为：自营业务57.43%，财富管理业务39.46%，资产管理业务7.98%，投资银行业务5.83%，期货经纪业务5.26%，大宗商品交易及风险管理业务2.64% [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润在13.12亿元至15亿元之间 [1] - 预计净利润同比增幅为40%到60% [1] 业绩驱动因素 - 2025年资本市场活跃度回升 [1] - 公司聚焦高质量发展，以增强核心功能、提升核心竞争力为重点 [1] - 公司持续提升管理质效，推动各领域稳健发展 [1] - 财富管理、资产管理、投资交易等业务收入实现同比增长 [1] - 公司整体经营业绩因此显著提升 [1]

公司业绩预增核心数据 - 公司预计2025年全年实现归母净利润13.12亿元至15.00亿元，较2024年同期的9.37亿元大幅增长40%至60% [1] - 公司预计2025年扣非后归母净利润为12.60亿元至14.52亿元，同比增幅达44%至66% [2] - 扣非净利润增速略高于归母净利润增速，显示主营业务盈利质量扎实提升 [2][3] 业绩增长驱动因素 - 外部环境改善：2025年资本市场活跃度显著回升，交投情绪转暖，为券商业务开展提供良好土壤 [1] - 内部战略成效：业绩增长主要源于财富管理、资产管理、投资交易三大业务收入的同比增长 [1] - 公司正摆脱单纯依赖经纪业务的传统路径，通过提升管理质效和增强核心竞争力，构建更具特色的收入结构 [1] 行业背景与公司定位 - 2025年资本市场活跃度回升，券商板块业绩修复不断得到验证 [1] - 公司业绩预增折射出整个证券行业在2025年享受到市场回暖的贝塔收益 [3] - 对于中泰证券这样的中等券商，除了突出特长外，后续业务均衡性也值得关注 [3] 其他说明与后续关注点 - 业绩预告数据为初步测算并与年审会计师沟通，最终财务数据以公司正式披露的2025年年报为准 [3] - 衍生品、投行业务和研究业务未在本次业绩快报中被提及，后续表现值得关注 [3] - 随着年报季到来，市场将进一步关注其各项业务的具体展业数据及未来的战略布局 [3]

格隆汇1月29日丨中泰证券(600918.SH)公布，经财务部门初步测算，预计公司2025年度实现归属于母公 司所有者的净利润131,220万元到149,966万元，同比增加40%到60%。预计公司2025年度实现归属于母 公司所有者的扣除非经常性损益的净利润125,976万元到145,222万元，同比增加44%到66%。 2025年，资本市场活跃度回升，公司积极把握市场机遇，聚焦高质量发展首要任务，以增强核心功能、 提升核心竞争力为重点，持续提升管理质效，推动各领域稳健发展，财富管理、资产管理、投资交易等 业务收入实现同比增长，公司整体经营业绩显著提升。 ...