ETF开盘涨跌不一，计算机ETF南方(159586)领涨6.16%，科创板50ETF基金(588840)涨3.79%，上证 180ETF指数基金(530280)涨2.99%，资源ETF(510410)领跌1.41%，法国CAC40ETF(513080)跌1.36%，稀 有金属ETF基金(561800)跌1.28%。 ...

市场表现 - A股市场全面爆发 超4000股收涨 沪指再创年内新高 市场交易情绪火热 环比大幅放量1338亿元 [1] - 建材 煤炭 石油等顺周期板块冲高 能源ETF（159930）涨超1% 喜提三连涨 油气资源ETF（159309）涨超1% 喜提四连涨 [1] - 煤炭 油气股多数成分股冲高 三桶油全线收涨 兖矿能源 山西焦煤等涨超3% 美锦能源 中美能源涨超2% 招商轮船 中远海能等收涨 [3] 能源ETF成分股表现 - 能源ETF（159930）前十大成分股中 中国石油涨0.22% 成交额7.57亿 权重15.31% 中国神华涨0.99% 成交额9.68亿 权重14.34% 中国石化涨1.72% 成交额12.04亿 权重12.95% 陕西煤业涨2.14% 成交额13.88亿 权重11.16% [4] - 兖矿能源涨3.32% 成交额8.44亿 权重3.41% 山西焦煤涨3.79% 成交额8.38亿 权重2.83% 美锦能源涨2.15% 成交额4.21亿 权重2.21% [4] - 油气资源ETF（159309）前十大成分股中 中国石油涨0.22% 权重10.11% 中国石化涨1.72% 权重9.90% 中国海油涨0.58% 权重9.69% 广汇能源涨1.47% 权重7.01% [4] 政策动态 - 有关部门透露将实施新一轮钢铁 有色金属 石化 建材等十大重点行业稳增长工作方案 推动重点行业调结构 优供给 淘汰落后产能 [4] - 中国煤炭运销协会强调煤炭行业面临供需失衡问题 需严格落实电煤中长期合同制度 强化合同履约 提升供给质量 避免无序竞争 落实"反内卷"政策 [5] - 高层财经委员会提出依法依规治理企业低价无序竞争 引导企业提升产品品质 推动落后产能有序退出 [6] 行业分析 - 煤炭行业"反内卷"预期加强 政策面与基本面共振 有望迎来估值抬升 [5] - 短期旺季煤价仍有看涨区间 需求端旺季韧性或超预期 供给端产能释放受限 进口煤管控趋严 电厂和环渤海港口库存恢复至往年同期水平 [6] - 中长期煤炭价格有望回升至"合理中枢" 覆盖多数企业成本 仅维持小部分低效产能亏损 推动企业盈利进入长期稳定通道 [7] 石油板块分析 - 石化与煤炭不同 可能存在产能过剩 需要淘汰减量置换 控制新项目审批 [7] - 炼油行业面临成品油需求达峰和衰退 需"十五五"产能净淘汰 乙烯行业面临油转化新产能过剩 需控制新增产能 收紧项目审批 [8] 投资机会 - 传统能源板块高股息 叠加周期反弹与"反内卷"政策 攻守兼备 能源ETF（159930）含25只煤炭股+石油股 为全市场稀缺品种 [8] - 油气资源ETF（159309）聚焦油气产业链上下游 囊括资源 红利 中特估等多条投资主线 [8]

市场表现 - A股大盘指数回暖 沪指突破3400点 但原油 豆粕等大宗商品期货价格下跌 带动相关ETF回调 [2] - 截至6月27日 一周跌幅榜前十的被动指数基金中 前海开源1-3年国开债D基金以4.45%跌幅居首 其余均为商品期货相关ETF [2][3] - 商品期货ETF普遍下跌 建信易盛郑商所能源化工期货ETF联接A/C跌幅达4.32% 华夏饲料豆粕期货ETF联接A/C跌幅超4% [3] 基金数据 - 前海开源1-3年国开债D基金单位净值1.0299 累计净值1.0779 近1周下跌4.45% [3] - 建信易盛郑商所能源化工期货ETF联接A单位净值0.5775 周跌幅4.32% 华夏饲料豆粕期货ETF联接A单位净值1.7010 周跌幅4.09% [3] - 博时中证油气资源ETF发起式联接A/C周跌幅超3% 汇添富中证油气资源ETF发起式联接A/C跌幅约2.65% [3] 基金动态 - 前海开源1-3年国开债基金成立于2019年8月 2024年11月增设D类份额 一季度末资产净值约8.53亿元 [4] - 该基金在2025年1月3日至2月27日期间连续34个工作日资产净值低于5000万元 [4] - 一季度出现多家机构高比例申购赎回 同时有个人投资者申购约1877.76万份 [4]

市场表现 - 上证指数上涨1.15%报收3420.57点，深证成指上涨1.68%，创业板指上涨2.30%，科创50指数上涨1.79% [1] - 申万一级行业中电力设备、非银金融、商贸零售涨幅居前，分别上涨2.85%、2.68%、2.64%，石油石化、煤炭跌幅居前，分别下跌2.10%、0.22% [1] 基金表现 - 股票型及混合型基金算术平均净值增长率1.24%，96.44%实现正回报，38只基金回报超5%，23只基金净值回撤超2% [1] - 中航趋势领航混合发起C以6.53%净值增长率居首，永赢先进制造智选混合发起A/C、方正富邦信泓混合A/C等紧随其后，增长率均超6% [1][2] - 净值增长率超5%的基金中，方正富邦基金占6只，鹏华基金、同泰基金分别占6只、4只 [1] 基金类型分布 - 净值增长率超5%的基金中，28只属于偏股型，10只属于灵活配置型 [2] - 中航趋势领航混合发起C/A、永赢先进制造智选混合发起A/C等均为偏股型基金 [2][3] 基金回撤情况 - 汇添富中证油气资源ETF回撤幅度最大达4.17%，博时中证油气资源ETF、油气资源、博时中证油气资源ETF发起式联接A等回撤幅度分别为4.10%、4.09%、3.65% [4][5] - 回撤幅度超2%的23只基金中，多为指数股票型基金，涉及汇添富、博时、银华、鹏华等基金公司 [4][5][6]

金银比分析 - 金银比反映黄金与白银的相对价格关系，当前比值为94.14，高于历史平均水平58，显示白银价格仍有修复空间 [7][8] - 历史数据显示金银比通常在80-100倍见顶，40左右见底，当前处于高位区间 [7] - 中邮证券测算若金银比修复至60，按金价3400美元/盎司计算，银价或达57美元/盎司，潜在涨幅56% [8] 白银供需与特性 - 白银工业需求（光伏、电子等）持续增长，供应端增长有限，供需缺口支撑价格 [9] - 白银波动率是黄金的1.5倍，被称为"魔鬼金属"，价格波动较大 [10] - 金银比修复过程受宏观经济、地缘政治及美联储政策多重影响，非单边趋势 [11][12] 白银投资标的 - 国投白银LOF（161226）是国内唯一直接投资白银的商品基金，跟踪上海期货交易所白银期货主力合约 [14][15] - 该基金规模17.85亿元，管理费率1%，但成立以来业绩大幅跑输基准 [15][19] 资源行业基金表现 - 近五年业绩排名靠前的主动型资源基金包括前海开源沪港深核心资源混合A（128.84%）、嘉实资源精选股票A（118.62%）等 [22] - 被动型资源基金中，资源ETF（510410）和国投资源LOF（161217）表现较好，近五年回报分别为122.58%和119.03% [23] 资源指数对比 - 上证资源指数（000068）和中证上游资源指数（000961）前十大成分股重叠度高，均包含紫金矿业、中国石油等 [29][30][31] - 当前市盈率TTM：上证资源11.74倍（分位点24.79%），中证上游12.09倍（分位点25.66%） [31][32] - 股息率：上证资源4.80%（分位点85.46%），中证上游4.63%（分位点88.39%），显示较高分红吸引力 [33][34]

ETF市场表现 - 科创板新能源ETF(588960)领涨9.44% [1] - 机器人50ETF(159559)上涨4.79% [1] - 科创新能源ETF(588830)上涨4.71% [1] - 标普油气ETF(513350)领跌6.2% [1] - 标普油气ETF(159518)下跌5.96% [1] - 油气资源ETF(563150)下跌5.1% [1] 港股交易便利性 - A股账户可直接T+0交易港股无需港股通 [1]

ETF市场表现 - 机器人ETF易方达(159530)领涨3.81% [1] - 机器人50ETF(159559)上涨3.78% [1] - 香港证券ETF(513090)上涨3.69% [1] - 标普油气ETF(513350)领跌6.0% [1] - 标普油气ETF(159518)下跌5.96% [1] - 油气资源ETF(563150)下跌4.8% [1] 港股投资便利性 - A股账户可直接T+0交易港股，无需港股通 [1]

ETF市场表现 - 恒生中国企业ETF(159960)领涨3.14% [1] - 中韩半导体ETF(513310)上涨2.58% [1] - 德国ETF(159561)上涨2.00% [1] - 标普油气ETF(513350)领跌6.4% [1] - 标普油气ETF(159518)下跌6.37% [1] - 油气资源ETF(159309)下跌5.21% [1] 行业动态 - 半导体行业相关ETF表现强劲，中韩半导体ETF涨幅达2.58% [1] - 油气行业ETF普遍下跌，标普油气ETF跌幅超过6% [1] - 恒生中国企业ETF涨幅突出，达到3.14% [1]

国际油价走势及ETF表现 - 国际油价显著上涨 布油涨2.48% 美油涨2.7% 6月以来累计涨幅均超20% [3] - 油气资源ETF（159309）开盘大涨超3% 近10天累计吸金超6400万元 [1] - ETF标的指数成分股多数冲高 通源石油涨超10% 神开股份涨停 招商南油涨超7% 泰山石油涨超5% [3] 标的指数成分股表现 - 中国石油下跌0.66% 成交额5.26亿 权重10.17% [4] - 中国海油上涨0.90% 成交额4.10亿 权重9.61% [4] - 中远海能大涨5.16% 成交额5.77亿 权重4.20% [4] - 招商南油飙升7.30% 成交额12.85亿 权重3.37% [4] 地缘政治影响分析 - 美国对伊朗发动袭击 伊朗议会赞成关闭霍尔木兹海峡 最终决定权在伊朗最高国家安全委员会 [5] - 中信证券预计短期原油价格有望突破80美元/桶 区间将在70~100美元大幅震荡 [5] - 高盛预测若伊朗石油供应减少175万桶/日 布油或攀升至90美元/桶峰值 [6] - 若霍尔木兹海峡流量减少50%持续1个月 布油可能飙升至110美元/桶峰值 [6][7] 行业长期配置价值 - 光大证券指出"三桶油"2025年油气当量产量计划增长1.6%-5.9% 持续推进增储上产 [8] - 全球34%海运石油出口经霍尔木兹海峡 若关闭将对全球原油贸易产生破坏性影响 [8] - BDTI TD3C-TCE运价报57758美元/天 较冲突开始时大涨72% 油运估值有望提升 [8]

招商基金高管变动 - 董方因工作安排于6月19日离任招商基金副总经理职务，其曾任职招商银行总行多个部门副总经理，2023年8月加入招商基金并担任党委委员、副总经理 [1] 权益类基金动态 - 6月以来新成立47只权益类基金，部分成立不足半月已开始建仓，例如汇添富中证油气资源ETF发起式联接基金A份额单位净值从1元升至1.0012元 [2] - 首批新型浮动费率基金如东方红核心价值混合成立一周内启动建仓，A类份额净值达0.9985元 [2] 油气类基金表现 - 6月嘉实原油、易方达原油C人民币等QDII基金净值增长率超15%，嘉实原油达17.3% [3] - 华宝标普油气C人民币等油气类ETF净值增长率为9%~10%，全市场前7名净值增长超10%的基金均为原油主题 [3] - 医药主题基金尤其是创新药产品本月增速放缓，表现逊于油气类QDII [3] 微盘股市场风险 - Wind微盘股指数创新高后随大盘调整出现回撤，中证2000、国证2000指数涨幅曾领先沪深指数但下跌弹性更明显 [4] - 部分基金经理警示小微盘股因资质下沉策略导致抱团风险，参与者过度集中可能引发周期性"雪崩" [5] 基金经理调仓动向 - 李晓星管理的银华心怡灵活配置混合基金新进晶品特装前十大流通股东，持股84.01万股 [6] - 银华中小盘混合基金持有晶品特装127.76万股（占流通股3.47%），较一季度末减持51.61万股 [7] 基金公司人事变更 - 汇泉基金新任陈洪斌为总经理，其曾任鹏扬基金首席经济学家、国海证券总裁助理等职，梁永强因工作调整离任 [8] ETF市场行情 - 6月20日沪指跌0.07%，沪深两市成交额1.07万亿元（缩量1829亿元），船舶制造、电子化学品板块领涨 [9] - 酒ETF上涨2.20%，港股金融及红利ETF表现较好，标普消费ETF领跌6.03%，油气资源ETF回调 [9][10]