全球市场同步剧烈下跌 - 全球市场出现广泛且同步的抛售 银价闪崩19% 回吐年内全部涨幅 比特币暴跌12% 跌破65000美元 纳斯达克指数遭遇自去年4月以来最严重的三日跌幅 软件股连续第8天下跌 跌至2023年11月以来最低点 超卖程度接近历史极值 [2] - 市场下跌呈现独特模式 盘中缺乏V型反弹 卖盘单向且贯穿全天 收于当日最低价附近 显示市场心理发生转折 投资者开始为“无人救市”做准备 [2] - 下跌于21:30加速 触发因素是数据显示美国初请失业金人数激增 职位空缺跌至2020年以来最低 这打破了经济稳健的预期 尽管交易员因此将美联储首次降息预期从7月提前至6月 并预计10月前进行第二次降息 但未能减缓市场跌势 [2] 市场下跌的传导性与政策背景 - 此轮下跌具有传导性 从黄金和白银传导至比特币 再传导至软件股 投资者抛售的是热门资产和共识资产 而非基本面糟糕的资产 [3] - 与以往不同 此次下跌过程中未见美联储官员 美国财政部官员或特朗普等关键人物出面救市 这加剧了市场的恐慌情绪 [3] 市场深度分析与未来展望 - 分析指出 当前市场动荡标志着世界开始突然重新定价 而非缓慢变乱 美元已成为波动风暴本身 而不仅仅是市场方向的指路牌 [4] - 黄金和白银率先暴跌的现象值得深思 其背后原因被认为是理解当前全局的关键 分析附有一套“可执行”的避险组合思路 [4] - 美股出现万亿美元级别的暴跌 此次下跌的原因和模式与以往完全不同 市场是否反应过度存在更深刻的答案 [4] - 比特币价格触及三个关键区域 其真正的底部出现时机被揭秘 [4]

市场整体表现与核心观点 - 市场表面为普通交易日，实则为“风险转移”的交易日，美股与比特币的同步下跌是真正被忽略的主线[3] - 市场正在将“最拥挤的交易”先踢出去，这是一次由仓位结构问题引发的下跌，而非观点变化[1][3] - 当前市场在不断试探风险承受力，而非一次性击倒，更像2018年的可控去风险阶段，而非2008或2020年的危机模式[4][5] 美股市场动态 - 美国股市全线下跌，道琼斯指数跌0.34%，标普500指数跌0.84%，纳斯达克指数跌1.43%[2] - 真正的重灾区是软件股，软件板块一天内下跌近4%，该板块是过去美股交易中最为拥挤的部分[3] - 软件股的暴跌被形容为“挤在同一扇门口的人，同时想出去”的事故，属于仓位结构出问题[3] 加密货币市场动态 - 比特币大跌，价格跌至特朗普当选总统以来的最低点[2] - 比特币下跌并非因其本身出事，而是被当作风险偏好最纯粹的表达，因此总是先跌且跌得更狠，起到提前报警作用[3] 贵金属市场动态 - 黄金和白银强势反弹，金价接近5000美元，银价接近90美元[2] - 但贵金属涨势“并不张扬”，金价在5000美元附近犹豫，银价在90美元附近出现回吐，走势犹豫[4] - 当前涨势更像前期快速下跌后的技术修复，而非确认开启一轮趋势性行情，是在“恢复体力”而非“起跑”[4] - 黄金需要收盘站上5140美元并最好连续两个交易日，才能算是重新上涨的开始[4] 外汇与债券市场动态 - 美元和美债收益率小幅下跌，但整体“没怎么动”，表现克制[2][4] - 美元和美债的克制说明市场仍在“减仓”观望，而非“下结论”，市场在判断这是一次可控的去风险还是需要更激进防御的阶段[4] 潜在传导风险 - 如果这是一次具有传导性质的下跌，那么还会传导至其他“拥挤交易”[4]

全球AI支出与投资策略 - 全球AI支出预计2025年达3600亿美元较之前增长60% 2026年进一步增至4800亿美元 [1] - 四大全球领先云平台总收入实现24%强劲同比增长 云业务增长及AI采用率上升缩小支出与商业化差距 [1] - 建议平衡半导体与软件类股敞口以应对波动性 尽管长期看好AI趋势 [1] 美国国债与财政状况 - 美国30年期国债收益率升至5.0%以上接近20年高点 国债发行量增加推高长期利率 [1] - 美国公共债务占GDP比例约100% 2024年利息支出达8800亿美元超过国防预算 [1] - 未偿美债总额从2016年底不足14万亿美元飙升至近30万亿美元 财政可持续性担忧加剧 [1] 日本货币政策与投资动态 - 日元实际利率太低导致强势可能性减小 日本央行政策利率比通胀率低3个百分点 [2] - 日本寿险公司减少防止日元升值措施 持续净抛售外国债券且海外股票投资转向卖出 [2] - 日本国债复合收益率高于美英德澳同类债券 若美联储降息可能增加对冲需求影响汇率 [2] 欧洲债务与财政政策 - 欧元区高级别企业债务违约风险稳定 iTraxx Europe Main指数持平于57个基点 [1][3] - 德国10年期国债收益率预计在2.5%至3.5%波动 今年累计上升约15个基点 [2] - 德国拥有更多财政空间 欧洲整体财政政策不太可能大幅扩张反映各国应对能力差异 [2] 通胀与央行政策预期 - 东京5月通胀年率攀升至3.6%创2023年初以来最高 日本央行7月加息概率仅14%但可能被低估 [3] - 美联储降息暂停或持续至夏季 预计9月前不会降息 可能需更多宽松政策应对经济挑战 [3] - 日本央行若加息将支撑日元 降低对冲美资产成本 可能促使全球投资者增加美元对冲比例 [3]