实际上，问题不在于审核时限，而是赴港上市的公司实在太多。 港交所的锣声从未如此密集。2025年至今，已经有近280家公司向港交所递交IPO招股材料，其中约有一半是科技公司。相较过 去十年（2015年至2024年）最高时也不过是172家，这一数据在今年7月底前就已经实现。 虽然赴港上市热潮仍然在持续，但在这场上市盛宴中，"通行证"已经更换。实际上，在港交所拥挤的不是空间，而是真正具备 创新基因的优质资产。能够将旅游本质与科技趋势深度融合的公司，才能在这场价值重估中赢得投资。 【品橙旅游】截至目前，活力集团、印象股份、瘦西湖以及锦江酒店等四家旅游公司齐聚港交所门外，新一轮旅游公司赴港上 市潮正在持续。与2018年第一轮旅游公司赴港上市的火爆相比，本轮进程显得异常缓慢。 ©即梦AI 年内集齐4家拟上市旅游公司， 还有望零突破？ 今年首先登场的是活力集团，2024年10月29日首次递表，因财务数据失效，2025年4月30日再度递表；紧随其后的是印象股份于 2025年1月向港交所递交上市申请，同样因财务数据失效，10月14日，印象股份再次向港交所主板递交上市申请。2025年6月29 日，锦江酒店向港交所递交招股书。早在 ...

记者丨吴立洋 实习生涂玥 编辑丨高梦阳 酒店帮你送外卖的机器人也IPO了。 10月16日，被称为"酒店机器人第一股"的云迹科技正式登陆港交所。当日开盘后该股一度上涨至142.8 港元，较发行价95.6港元上涨近50%，最终报收120.5港元，首日涨幅超26%。次日，云迹科技未能延续 首日的势头，股价继续下跌11.2%至107港元。 值得注意的是，继晶泰科技（2228.HK）、黑芝麻智能（2533.HK）、越疆科技（2432.HK）之后，云 迹科技成为第4家以18C章上市的"特专科技公司"。据悉，这条通道是专为尚未盈利、但拥有核心技术 能力的企业所设。而资本市场对云迹科技的关注度也非常高。据港交所公告，本次IPO，云迹科技公开 发售阶段获5657.2倍超额认购。 腾讯、阿里、携程、联想齐看好 云迹科技创始人为现年53岁的支涛，是机器人领域少有的女性创始人及CEO。 在本科毕业于西安交通大学工程学专业后，支涛又在中国科学技术大学攻读并获得了工商管理硕士学 位。她拥有多年传感器与自动化行业经验，曾担任过多家科技公司高层。在看到服务业机器人化的趋势 后，2014年，支涛创立了云迹科技，并选择在酒店业落地。 云迹科技主 ...

上市表现与市场地位 - 公司于10月16日登陆港交所，发行价为95.6港元，首日开盘一度上涨近50%至142.8港元，最终收于120.5港元，首日涨幅超26% [1] - 公司是中国酒店场景机器人行业第一，按2024年收入计市场份额达13.9%，高于第二名至第五名企业的市场份额总和 [1] - 公司机器人业务覆盖广泛，截至2025年5月31日已进入超3.4万家酒店及150余家医院 [1] 股东背景与市场热度 - 本次IPO公开发售获得市场极高关注，超额认购达5657.2倍 [1] - 公司股东背景强大，包括科大讯飞持股的安徽人工智能公司（持股8.61%）、腾讯（持股8.18%）、联想基金（持股3.8%）及阿里旗下杭州灏月（持股2.65%） [1] 财务表现与亏损情况 - 公司营收从2022年的1.61亿元增长至2024年的2.45亿元，但同期持续亏损，利润分别为-3.65亿元、-2.65亿元和-1.85亿元 [2] - 公司预计截至2025年12月31日止年度的净亏损将略有增加 [2] - 公司上市身份特殊，是依据港交所18C章上市的“特专科技公司”，该通道专为尚未盈利但拥有核心技术能力的企业设立 [2] 亏损原因分析 - 公司持续亏损的主要原因包括重大销售成本、高额前期营销及管理投资以及持续的研发投入 [3]

有别于灵活性有限且多在生产线上执行固定任务的传统工业机器人，云迹科技的硬件设备与智能终端可感 知外部信息，经数据整合后在复杂环境中自主决策。公司将其机器人定位为智能体的"肢体"，而AI系统则 承担"大脑"核心职能。 据云迹科技披露，截至去年末其产品已进驻逾34,000家酒店及150家医院；2024年机器人累计完成超5亿次服 务操作，其中仅在2024年12月便执行逾186亿次指令。 根据IPO最终条款公告，公司于10月16日正式启动发行，以每股96.50港元售出690万股，募得净额约5.90亿 港元（约合7,600万美元）。股票于周四在港交所首秀，挂牌首日高开49%，报142.80港元。 这家酒店机器人智能体制造商的 IPO 筹集约 7,600 万美元，成为首家在香港上市的机器人智能体制造 商 ▶ 云迹科技的香港IPO募资约7,600万美元，大部分资金将投入研发，以拓展其AI机器人与智能体的产品 矩阵 ▶ 公司已获得阿里巴巴集团、联想集团、腾讯和方源资本等多元化知名机构投资者的支持 Key takeaways: 有没有想过在酒店帮你办理入住或送餐到客房的机器人到底是哪家的产品？答案很可能是 北京云迹科技股 份有 ...

公司上市与市场表现 - 云迹科技于10月16日在港交所上市，募资约5.9亿港元，开盘价142.8港元/股，较发行价大涨49.37%，市值近100亿港元 [2] - 公司创始人支涛为女性工程师，毕业于西安交通大学，于2014年创立公司 [2][6] - 公司机器人已在全球超过34,000家酒店投入使用，并在2024年全年完成超5亿次服务 [2][9] 公司业务与商业化 - 公司业务聚焦于酒店服务机器人场景，因服务需求大、标准化程度高而选择切入，并已拓展至医院、工厂、公寓、楼宇等场景 [6][9] - 收入主要来自三方面：机器人及功能套件的销售或租赁、AI数字化系统服务、以及向个人客户销售商品，其中机器人产品销售占比超过70% [8] - 2020年疫情成为业务转折点，酒店机器人需求爆发，公司订单激增，合作酒店增至1,300多家，并开始拓展酒店外场景如冬奥会展厅 [7] 财务业绩表现 - 公司收入从2022年的1.61亿元增长至2024年的2.45亿元，2025年前五个月收入为0.88亿元 [10] - 毛利率显著改善，从2022年的24.3%提升至2024年的43.5%，2025年前五个月为39.5% [10] - 公司持续亏损但亏损额收窄，2022年亏损3.65亿元，2024年亏损收窄至1.85亿元，2025年前五个月亏损1.18亿元 [12] 融资历程与股东背景 - 公司融资历程丰富，天使轮投资方包括安徽人工智能公司（科大讯飞背景）和洋葱基金，随后获得海航创投、澜亭资本、腾讯投资等机构投资 [14][16] - 2021年完成由启明创投领投的C轮融资，以及5.8亿元的D轮融资，投资方包括阿里巴巴、中信证券投资等，D轮后估值超40亿元人民币 [15][16] - IPO前，创始人支涛持股9.73%并控制约36.52%投票权，主要投资方沸点资本持股10.70%，腾讯持股9.09%，阿里巴巴旗下实体持股2.94% [16] 行业竞争与上市动态 - 机器人行业迎来上市潮，2024年9月即有优艾智合、极飞科技等五家企业递表港交所，年内已有超15家机器人产业链企业披露招股书 [19] - 宇树科技计划在2024年10月至12月提交上市申请，智元机器人也传出赴港上市消息 [19] - 行业多数公司处于烧钱研发阶段，商业化落地仍需时间，IPO成为企业维持竞争的关键途径 [20]

半导体与创新药双引擎提升指数估值空间。半导体和创新药作为科创100 指数的双引擎，其技术创新、政策支持和周期上行趋势，共同推动了指数盈利能力 的提升和估值重构。从2025 年上半年的数据来看，政策对半导体和生物医药行业的催化作用已初步显现，它们通过协同效应共同推动科创100 指数发展。 美国科技巨头Meta官网显示，Meta Connect2025定于太平洋标准时间9月17日至18日召开，扎克伯格将在主题演讲中"分享关于人工智能(AI)眼镜的最新资 讯，以及Meta对人工智能和元宇宙的愿景"。相对于目前还在和国内像素级模仿Ray- Ban Meta的同行产品而言，Meta即将推出的智能眼镜产品相当亮眼。未 来智能眼镜是人工智能领域不可或缺的一部分，Meta在智能眼镜中深度融合人工智能，并不断拓宽智能眼镜的边界，使得其不仅仅成为融合摄像头、耳机 的缝合产品，此次推出的产品或将搅动智能眼镜百亿市场。 美联储2025年9月议息会议降息25bps，符合市场预期。鲍威尔表示这是一次风险管理式降息，在双重使命中偏向控制就业市场下行风险。本次点阵图显示今 年目标利率中枢为3.6%，低于6月显示的3.9%，同时上调今年美国经 ...

行业现状 - 酒店机器人应用场景广泛 包括送毛巾 带路 做清洁等功能 [1] - 行业呈现未来感十足的发展态势 [1] - 行业巨头普遍处于亏损状态 [1]

智能网联汽车与组合驾驶辅助系统 - 工业和信息化部就《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准公开征求意见，该标准填补了我国组合驾驶辅助系统产品安全基线空白，为行业准入、质量监督和事后追溯提供关键技术依据 [1][3] - 今年1月至7月，我国具备组合驾驶辅助系统的乘用车新车销量为775.99万辆，同比增长21.31%，渗透率为62.58%，较上一年增加了6.5个百分点 [3] - 经纬恒润已实现汽车电子行业80%以上零部件品类的产品覆盖，德赛西威核心产品线在软件及硬件领域均达到国际领先的安全等级认证 [3] AI算力与数据中心产业 - 我国AI算力需求正以年均300%的惊人速度增长，行业需要加快标准体系建设，为产业规范化、规模化发展奠定坚实基础 [4] - 2024年中国智算中心投资规模已超1875亿元，预计至2027年整体规模将达4826亿元 [4] - 盛弘股份成立了专职团队负责AIDC业务开发，润泽科技已在全国6大区域建成了7个AIDC智能算力基础设施集群，合计规划61栋智算中心、约32万架机柜 [5] 服务消费与住宿业政策 - 商务部将出台住宿业高质量发展、铁路与旅游融合发展等一系列政策文件，形成政策"组合拳" [1][6] - 酒店行业未来智能化提升空间大，酒店机器人的常见用途有配送与清洁，当前以跨层送物与夜间需求为主 [6] - 首旅酒店自助前台、送物机器人等智慧场景全面落地，福日电子子公司可提供酒店机器人的JDM/OEM服务，酒店服务机器人已少量出货 [6] 财政与行业经济数据 - 1—8月全国一般公共预算收入148198亿元，同比增长0.3% [1][2] - 1—8月证券交易印花税1187亿元，同比增长81.7% [1][2] - 今年1—8月，全国铁路发送旅客32亿人次，同比增长6.7%，创历史同期新高 [2] 公司合作与药品研发进展 - 迈威生物与Kalexo签署协议，许可其在全球范围独家开发2MW7141项目，迈威生物将从Kalexo获得最高可达10亿美元的预付款和里程碑付款等 [7] - 兴业科技与苏州能斯达签署协议，拟共同研发基于天然皮革、生物基础材料的柔性电子皮肤 [8] - 恒瑞医药子公司注射用瑞康曲妥珠单抗新适应症上市许可申请获受理，且已被纳入优先审评程序 [9] 药品与医疗器械临床试验 - 智飞生物控股子公司CA111注射液获准在成人超重或肥胖患者中开展临床试验 [10] - 泽璟制药注射用ZGGS34用于MUC17阳性晚期实体瘤的临床试验获得批准 [10] - 智翔金泰GR2301注射液的临床试验申请获得批准，华海药业子公司获准在美国开展注射用HB0043I期临床试验 [10] 机构动向与公司技术布局 - 9月17日，2机构席位买入峰岹科技1.15亿元，机构净买入7130万元，公司BLDC驱动控制芯片车规级产品已通过认证，车规级芯片2024年占营收比例提高至7.35% [11] - 东山精密未来将重点推进适配AI算力所需高端PCB和光模块的研发和生产，光芯片市场因AI驱动的高速光模块需求爆发而呈现显著紧缺态势 [12] - 雄帝科技是全球领先的可信数字身份产品及服务提供商，未来将加强海外业务的产业链及生态建设，加大对东南亚、中东、非洲、南美等地区的投入 [12]

政策支持 - 商务部将出台住宿业高质量发展和铁路与旅游融合发展政策文件 形成政策组合拳 [1] - 商务部将从抓政策 抓场景 抓活动 抓平台 抓环境 抓机制六个方面发力促进服务消费高质量发展 [1] 酒店智能化发展 - 酒店行业智能化提升空间大 硬件价格下降和规模化采购可显著优化平均使用成本 [1] - 酒店机器人常见用途为配送与清洁 当前以跨层送物与夜间需求为主 [1] - 机器人应用实现配送清洁高效化 避免前台员工频繁离岗 保障夜间和高峰时段服务稳定性 减少顾客等待时间 [1] - 无接触服务提升客户满意度 通过快速服务改善宾客体验 [1] 公司业务布局 - 首旅酒店已全面落地自助前台 送物机器人 智能客房 AI客服等智慧场景 实现宾客服务一键触达与响应 [1] - 福日电子全资子公司中诺通讯可根据客户需求提供酒店机器人JDM/OEM服务 酒店服务机器人已实现少量出货 [1]

公司概况 - 擎朗智能成立于2010年 是全球具身服务机器人行业领军者 依托全栈自研技术体系与研发-智造-落地全链条闭环能力 构建覆盖人形机器人 配送机器人 清洁机器人等行业最全品类产品矩阵[3] - 公司累计出货量超10万台 业务覆盖餐饮酒店 医疗康养 工厂商超等全生态场景 产品畅销全球60余个国家和地区的600多个城市 在韩国 荷兰 美国 日本等地设有子公司/办公室 全球有80余个运营中心[3][9] - 根据IDC报告 公司出货量占比位居全球商用服务机器人首位[9] 产品与技术 - 公司拥有多形态服务机器人产品矩阵 包括送餐机器人 清洁清扫机器人 酒店机器人 医疗机器人及人形机器人[1][5] - 新款双足人形具身服务机器人XMAN-F1实现从单一任务执行到全场景服务闭环跨越 可胜任餐食制作 配餐收台 房间整理等标准化操作 通过仿生运动控制与双足动态平衡技术适应台阶 斜坡 楼梯等复杂场景[7] - 公司建立机器人-岗位精准对应关系 通过岗位化垂域模型ProS将商业场景拆解为独立工作模块 使机器人工作内容可精确描述且结果可标准化评估[7] 应用场景与商业化 - 机器人应用于餐饮酒店 医疗康养 零售等多领域 酒店机器人可对接自助购物机实现智能化客房送物服务[5] - 多形态机器人协作生态形成 XMAN系列通用机器人与专用配送机器人T10/W3协同工作 在酒店餐厅场景中群机智慧协同使任务完成效率显著提升[9] - 公司通过自有智能化生产基地与全球化运营网络推动商业化落地 产品已进入日韩和欧美市场 并计划拓展医疗和养老领域机器人产品[9] 研发与测试 - 公司设有专门测试区域 包括扫地机器人障碍物躲避测试 送餐机器人各类地面行驶能力测试及机器人震动测试等 以保证服务质量[5] - 通过持续复制岗位化工作模式 机器人不断学习拓展多样化工作能力并增强基础动作模型 以实现更广泛落地场景应用[7]