公司概况 - 云迹科技正式向港交所递交招股说明书，拟在主板挂牌上市，若成功将成为"机器人服务智能体第一股" [1] - 截至2024年底，公司服务超过3万家酒店和100家医院，产品部署覆盖中国329个地级行政区 [2] - 2023年公司酒店机器人业务收入占比高达95.1%，全球和中国酒店场景市场占有率分别为9%和12.2%，均排名第一 [2] 财务表现 - 2022-2024年营收从1.61亿元增至2.45亿元，年复合增长率23.2%，累计营收超5亿元 [4] - 同期净亏损分别为3.65亿元、2.65亿元及1.85亿元，三年累计亏损超8亿元 [4] - 毛利率从24.3%提升至43.5%，但高毛利软件业务（HDOS系统）收入占比不足20% [4] 行业格局 - 中国酒店场景机器人市场规模从2019年5亿元增长至2023年11亿元，预计2028年达36亿元 [5] - 前五大参与者合计市占率27.6%，竞争激烈 [5] - 2021年服务机器人赛道融资总金额超440亿元，但2022年1-11月融资事件仅11起，大幅降温 [5] 业务模式 - 公司超80%收入依赖酒店机器人业务，其他场景尚未形成业绩增长点 [2][4] - 为维持市场份额实行降价策略，销售及营销支出增长侵蚀利润 [4] - 行业存在"硬件租赁+软件订阅"模式创新潜力，未来或通过数据驱动增值服务 [14] 技术应用 - 当前产品主要覆盖送物等基础功能，深层次场景如房间清洁、铺床等技术尚未突破 [11][15] - 模块化设计可实现分时复用（如送物/清洁/消杀），降低酒店30%采购成本 [13][14] - 生成式AI应用可优化95%客需处理，提升满意度并增加非房收入 [14] 市场挑战 - 酒店采购预算收缩、价格战加剧，行业陷入同质化竞争 [4][6] - 技术成熟度不足导致送物错误、电梯交互等问题频发 [7][9] - 高端酒店更倾向人工服务，部分场景机器人效率甚至低于人工 [7][12] 发展前景 - 具身智能（Embodied AI）和AIoT技术将推动环境感知与自适应能力升级 [14] - 预计3-5年内可实现清洁等复杂任务技术突破，触发爆发式增长 [15] - 未来酒店运营将呈现"人工为主、机器人为辅"的人机协同模式 [15]

腾讯、阿里、联想、启明创投、携程等累计为云迹科技注资超12亿，D轮投后估值40.8亿元。 招股书显示，云迹科技是一家机器人服务智能体企业，截至2024年底服务超过3万家酒店和100家医院， 已在中国329个地级行政区进行部署。2024年，云迹科技机器人完成超过5亿次服务，同时在线机器人数 量单日高峰超过3.6万台，其中12月单月执行超过186亿次指令。 2024年底，云迹科技CTO林小俊离职创业，也让外界对云迹技术路线稳定性存疑。与此同时，公司研发 投入占比从42%降至23.4%，远低于行业头部企业水平，销售费用却反增2.46%，"砍研发保市场"策略风 险凸显。 但招股书也显示出近几年云迹科技盈利的压力。2022年至2024年，云迹科技营收从1.61亿元增至2.45亿 元，年复合增长率达23.2%，累计营收超5亿元。然而，同期净亏损分别为3.65亿元、2.65亿元及1.85亿 元，三年累计亏损超8亿元。尽管毛利率从24.3%提升至43.5%，但硬件业务毛利率仅为38.1%，而高毛 利的软件业务（HDOS系统）收入占比不足两成。 云迹科技创始人支涛毕业于西安交大，是中科大MBA，前传感器公司CEO，2014年创 ...