核心事件概述 - 华菱线缆于1月19日公告终止筹划近10个月的星鑫航天控制权收购，原因是双方在估值及付款方式等关键条款上无法达成一致 [2][4][12] - 消息公布后，公司股价在1月20日跌停，报24.11元，跌幅10.00%，1月21日开盘价22.86元，较前一日收盘价低开5.18% [2][5][13] - 尽管本次收购终止，公司表示未来仍会探寻商业航天领域的合适标的，相关产业链布局不会停滞 [2][8][16] 收购标的与战略意图 - 拟收购标的星鑫航天是国内航天防热材料重要供应商，产品已配套于神舟飞船、嫦娥探测器、天宫空间站及多款运载火箭，并参与了我国首次载人航天工程 [3][11] - 星鑫航天还是多型战略、战术导弹弹上电缆网防热材料的研制单位，长期为两大航天研究院总体部及其下属单位供货 [3][11] - 此次收购被市场视为公司在商业航天赛道的实质性举措，旨在完善上下游产业链布局，深化航空航天业务发展 [4][7][15] 市场反应与股价表现 - 收购终止导致市场情绪受挫，股价应声跌停 [2][5] - 此前，受益于“商业航天”概念，公司股价在2025年12月11日至16日实现4连板涨停，累计涨幅超过60%，并于2026年1月12日触及31.90元的历史高位 [5][13] - 即便在跌停后，公司股价相比2025年12月10日收盘价13.50元，仍保有78.59%的涨幅 [5][13] 公司基本面与财务状况 - 公司总营收保持稳定增长，从2021年的25.43亿元增长至2024年的41.58亿元 [6][14] - 归母净利润在2022年、2023年连续下滑后，于2024年回升至1.09亿元，同比增长26.1% [6][14] - 2025年前三季度，公司总营收33.76亿元，同比增长8.6%，归母净利润0.92亿元，同比增长6.7% [6][14] - 公司盈利能力承压，销售毛利率从2021年的18.44%下滑至2025年前三季度的11.58% [6][14] 行业并购特征与专家观点 - 分析人士指出，估值与付款分歧在商业航天、半导体等新兴产业并购中频发 [2][4] - 专家建议通过前置沟通、完善协议设计、设计灵活支付结构来规避风险，并借助第三方评估减少信息不对称 [4][12] 公司现有业务与未来战略 - 公司主营业务为特种电缆，产品已长期为“神舟”系列飞船、“长征”系列运载火箭等重点工程配套，具备耐高温、耐辐射等特性，广泛应用于航空航天领域 [7][15][16] - 公司坚持内涵式发展与外延式并购双轮驱动战略，在终止星鑫航天收购前后，已于2025年12月16日公告拟收购安徽三竹智能科技股份有限公司70%股权 [7][16] - 公司董秘办明确表示，未来在商业航天领域遇到合适标的，无论产业链上下游，仍有可能采取收购动作 [8][16]

公司股价表现 - 2026年1月20日，公司股价跌停 [1] - 在2025年12月11日至2026年1月12日的21个交易日内，公司股价曾累计上涨128.95% [2] 主营业务与财务表现 - 公司主营业务为电线电缆的研发、生产及销售 [3] - 2025年前三季度，公司实现营业总收入33.76亿元，同比增长8.68% [3] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润9216.30万元，同比增长6.85% [3] 重大资产重组事项 - 2026年1月19日晚间，公司发布公告决定终止收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司控制权 [3] - 公司曾于2024年3月公告拟收购星鑫航天控制权，最终控股股东湖南钢铁集团有限公司及其控制的其他企业可视情况共同参与 [3] - 星鑫航天主要业务为耐高温防热材料、氮化硅陶瓷制品、酚醛树脂材料等 [3] - 星鑫航天为神舟系列飞船、嫦娥系列探测器、天宫空间站及多种运载火箭提供配套产品，并参与首次载人航天工程配套 [3] - 星鑫航天是国家多种型号战略、战术导弹的弹上电缆网防热材料的研制企业，为中国运载火箭研究院总体部、上海航天技术研究院总体部及其下属单位配套供应产品 [3]

公司股价与市场表现 - 2025年1月20日，华菱线缆开盘跌9.82%，收盘跌停，报24.11元/股，公司最新总市值为153.91亿元 [1] 收购事项的启动与终止 - 2025年3月14日，公司董事会审议通过拟现金收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司控制权的议案，并签署了交易意向性协议 [3] - 2025年1月19日晚间，公司公告终止该收购事项，原因是双方在部分具体协议条款上未能达成一致，并已签署终止协议 [3][4] - 本次终止收购事项无需提交董事会审议 [4] 收购标的公司背景 - 标的公司星鑫航天成立于2003年，为国家高新技术企业，前身为国家某机械工业部绝缘材料行业的重点企业 [3] - 公司主要业务为耐高温防热材料、氮化硅陶瓷制品、酚醛树脂材料等 [3] 收购的初始战略意图 - 公司曾表示，收购旨在联动开拓市场份额，实现公司在航空航天及融合装备领域产业链的拓展，提升整体盈利水平 [3] - 若交易完成，通过技术、资源整合，将有助于公司建设成为高端线缆集成和智能复合传输世界一流领军企业 [3] 公司基本情况与财务表现 - 公司前身为始建于1951年的湘潭电缆厂，产品广泛应用于航空航天、融合装备、轨道交通及高速机车、矿山、新能源等多个领域 [4] - 2025年前三季度，公司营业收入为33.76亿元，同比增长8.68%；归母净利润为9216.30万元，同比增长6.85%；扣非归母净利润为7647.48万元，同比增长11.05% [4]

交易终止 - 华菱线缆公告终止收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司控制权 [1] - 终止原因为交易双方在部分具体协议条款上未能达成一致 [1] - 终止为双方协商一致结果 无需提交董事会审议 [1] 标的公司业务 - 星鑫航天主要业务为耐高温防热材料、氮化硅陶瓷制品、酚醛树脂材料等 [1] - 公司为神舟系列飞船、嫦娥系列探测器、天宫空间站以及多种运载火箭提供配套产品 [1] - 公司参与了首次载人航天工程配套 [1] 交易历史与市场反应 - 华菱线缆于2025年3月14日公告拟现金收购星鑫航天控制权 [1] - 自2025年11月27日以来 华菱线缆股价累计最大涨幅达187.13% [1] 公司声明 - 公司表示终止收购事项不会对生产经营和财务状况产生不利影响 [1] - 公司表示不存在损害公司和全体股东利益的情形 [1]

收购终止事件 - 华菱线缆于1月19日晚公告，因交易双方在部分具体协议条款上未能达成一致，已与星鑫航天签署协议，终止此前关于收购后者股权的交易意向性协议 [1] - 该收购事项此前仅签署意向性协议，尚未签署正式交易协议，终止为双方协商一致结果，无需提交董事会审议 [2] - 公司公告称，此次终止收购不会对公司的生产经营和财务状况产生不利影响，亦不存在损害公司和全体股东利益的情形 [2] 收购标的背景 - 华菱线缆原拟收购控制权的标的为湖南星鑫航天新材料股份有限公司，该公司成立于2003年，是国家高新技术企业 [3] - 星鑫航天主要业务为耐高温防热材料、氮化硅陶瓷制品、酚醛树脂材料等，为神舟系列飞船、嫦娥系列探测器、天宫空间站以及多种运载火箭提供配套产品 [3] - 星鑫航天参与了首次载人航天工程配套，并为中国运载火箭研究院总体部、上海航天技术研究院总体部及其下属单位配套供应产品 [3] - 财务数据显示，星鑫航天2022年、2023年和2024年分别实现营收5642.33万元、5136.88万元和6814.84万元，净利润分别为2362.99万元、2245.68万元和2648.82万元 [3] 收购方公司概况 - 华菱线缆主营业务为电线电缆的研发、生产及销售，其2025年半年报显示，特种电缆产品收入占营业收入比重过半，电力电缆产品收入占营业收入比重近四成 [3] - 在二级市场上，华菱线缆被视为商业航天概念“牛股”，在2025年11月27日至2026年1月12日期间，公司股价累计涨幅达到178% [3] - 近几个交易日公司股价从高位调整，1月19日，华菱线缆股价涨5.31%，收报26.79元/股，市值为171.01亿元 [3] 行业相关动态 - 华菱线缆并非近期第一家终止收购商业航天标的的上市公司，1月9日晚，主营生态修复与治理的东珠生态也公告，原拟筹划收购凯睿星通控制权的交易因市场环境变化等因素未能达成初步一致，交易各方正在协商终止事宜 [5]

收购终止事件概述 - 华菱线缆决定终止筹划近一年的对星鑫航天控制权的收购 [1] - 终止原因为双方在部分具体协议条款上未能达成一致 经审慎研究和友好协商后签署了终止协议 [1] - 该终止事项无需提交董事会审议 交易双方均无需承担赔偿及法律责任 [1][2] 目标公司星鑫航天基本情况 - 星鑫航天成立于2003年 为国家高新技术企业 前身为国家某机械工业部绝缘材料行业重点企业 [2] - 公司主要业务为耐高温防热材料、氮化硅陶瓷制品、酚醛树脂材料等 [2] - 公司为神舟系列飞船、嫦娥系列探测器、天宫空间站以及多种运载火箭提供配套产品 参与了首次载人航天工程配套 [2] - 公司是国家多种型号的战略、战术导弹的弹上电缆网防热材料的研制企业 为中国运载火箭研究院总体部、上海航天技术研究院总体部及其下属单位配套供应产品 [2] - 公司拥有多项有效专利 具备装备承制单位资格证书、武器装备科研生产单位三级保密资格证书、国军标质量管理体系认证证书等业务资质 [3] - 研发产品可用于军民用航天飞行器、机器人FPC柔性缆等场景 [3] 星鑫航天财务表现 - 2022年至2024年分别实现营业收入5642.33万元、5136.88万元和6814.84万元 [3] - 2022年至2024年分别实现净利润2362.99万元、2245.68万元和2648.82万元 [3] 公司声明与战略规划 - 公司表示本次终止收购不会对公司的生产经营和财务状况产生不利影响 亦不存在损害公司和全体股东利益特别是中小股东利益的情形 [2] - 公司将继续围绕既定的战略目标 通过内涵式发展与外延式并购双轮驱动的路径 优化产业布局 增强综合竞争能力 [2] 其他相关交易动态 - 除收购星鑫航天的交易外 去年底华菱线缆还在同步推进三竹科技的收购计划 [4]

收购事项终止 - 华菱线缆与星鑫航天签署终止协议，一致同意终止股权收购意向性协议 [6] - 终止原因为交易双方在部分具体协议条款上未能达成一致 [6] - 该事项为双方协商一致结果，无需提交董事会审议，且不会对公司的生产经营和财务状况产生不利影响 [4] 标的公司情况 - 拟收购标的星鑫航天成立于2003年，是国家高新技术企业 [5] - 星鑫航天主要业务为耐高温防热材料、氮化硅陶瓷制品、酚醛树脂材料等，为神舟系列飞船、嫦娥系列探测器、天宫空间站及多种运载火箭提供配套产品 [5] - 星鑫航天2022年、2023年、2024年营收分别为5642.33万元、5136.88万元和6814.84万元，同期净利润分别为2362.99万元、2245.68万元和2648.82万元 [7] 收购方公司情况 - 华菱线缆主营业务为电线电缆的研发、生产及销售 [7] - 公司特种电缆产品收入占营业收入比重过半，电力电缆产品收入占营业收入比重近四成 [7] - 在二级市场，华菱线缆被视为商业航天概念股，2025年11月27日至2026年1月12日期间股价累计涨幅达178% [7] - 2026年1月19日，公司股价涨5.31%，收报26.79元/股，市值为171.01亿元 [7] 行业动态 - 近期有不止一家上市公司终止收购商业航天标的 [7] - 东珠生态于2026年1月9日晚公告，因市场环境变化等因素，原拟筹划收购凯睿星通控制权的交易未能达成初步一致，各方正在协商终止事宜 [7]

核心事件概述 - 华菱线缆于1月19日发布公告，决定终止收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司的控制权 [2] - 终止原因为交易双方在部分具体协议条款上未能达成一致，经协商后签署了终止协议 [2][3] - 公司强调终止事项为双方协商一致结果，无需承担赔偿及法律责任，且不会对生产经营和财务状况产生不利影响 [3] 交易终止核心原因 - 双方在估值和付款条件等核心条款上未能达成共识 [1][8] - 标的公司星鑫航天的业务量出现暴增，影响了估值谈判 [8] 标的公司（星鑫航天）概况 - 星鑫航天成立于2003年，是国家高新技术企业 [3] - 主要业务为耐高温防热材料、氮化硅陶瓷制品、酚醛树脂材料等，为“神舟”系列飞船、“嫦娥”系列探测器、天宫空间站及多种运载火箭提供配套产品 [3] - 2022至2024年营业收入分别为5642.33万元、5136.88万元、6814.84万元 [4][5] - 2022至2024年净利润分别为2362.99万元、2245.68万元、2648.82万元 [4][5] - 截至2024年年底，资产总额为1.51亿元，净资产为1.34亿元 [4][5] 收购方（华菱线缆）概况与战略意图 - 华菱线缆主要产品包括航空航天线缆、超高温电缆、抗电磁脉冲电缆等 [6] - “神舟”系列飞船和“嫦娥”探月工程采用了其研发的脐带电缆和超高温电缆 [6] - 公司原计划通过收购星鑫航天控制权，实现航空航天及融合装备领域产业链的拓展，整合航天飞行器中电线电缆高温防热保护层等技术 [7] - 公司战略为通过“内涵式发展+外延式并购”双轮驱动，优化产业布局 [3] 市场与股价表现 - 商业航天板块近期成为资本市场焦点，多只概念股强势走高 [7] - 华菱线缆作为该板块概念股之一，其股价自2025年11月27日至今区间最大涨幅高达187.13% [7] - 截至1月19日收盘，华菱线缆报收于26.79元/股，最新市值为171亿元 [9]

收购终止事件 - 华菱线缆于1月19日晚公告，因交易双方在部分具体协议条款上未能达成一致，已与星鑫航天签署协议终止收购其股权的交易意向[1] - 截至公告披露日，上述意向性收购事项尚未签署正式交易协议，终止为双方协商一致结果，无需提交董事会审议[3] - 公司表示，本次终止收购不会对公司的生产经营和财务状况产生不利影响，亦不存在损害公司和全体股东利益的情形[3] 收购标的背景 - 星鑫航天成立于2003年，是国家高新技术企业，主要业务为耐高温防热材料、氮化硅陶瓷制品、酚醛树脂材料等[4] - 星鑫航天为神舟系列飞船、嫦娥系列探测器、天宫空间站以及多种运载火箭提供配套产品，并参与了首次载人航天工程配套[4] - 2022年、2023年和2024年，星鑫航天分别实现营收5642.33万元、5136.88万元和6814.84万元，净利润分别为2362.99万元、2245.68万元和2648.82万元[4] 收购方公司概况 - 华菱线缆主营业务为电线电缆的研发、生产及销售，特种电缆产品收入占营业收入比重过半，电力电缆产品收入占营业收入比重近四成[4] - 在二级市场上，华菱线缆被视为商业航天概念“牛股”，在2025年11月27日至2026年1月12日期间，公司股价累计涨幅达到178%[4] - 1月19日，华菱线缆股价涨5.31%，收报26.79元/股，市值为171.01亿元[4] 行业相关动态 - 近期并非只有华菱线缆一家公司终止收购商业航天标的，1月9日晚，东珠生态亦公告表示，原拟筹划收购凯睿星通控制权的交易未能达成初步一致，交易各方正在协商终止事宜[6]

核心事件概述 - 华菱线缆于1月19日发布公告，决定终止收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司的控制权 [2] - 终止原因为交易双方在部分具体协议条款上未能达成一致，经协商后共同签署终止协议 [5][7] - 公司强调该终止事项为双方协商一致结果，无需承担赔偿及法律责任，且不会对生产经营和财务状况产生不利影响 [7] 收购标的公司（星鑫航天）情况 - 星鑫航天成立于2003年，是国家高新技术企业，主营业务为耐高温防热材料、氮化硅陶瓷制品、酚醛树脂材料等 [7] - 公司产品为“神舟”系列飞船、“嫦娥”系列探测器、天宫空间站及多种运载火箭提供配套，并参与国家多种型号战略、战术导弹的弹上电缆网防热材料研制 [7][8] - 财务数据显示，星鑫航天2022至2024年营业收入分别为5642.33万元、5136.88万元、6814.84万元，同期净利润分别为2362.99万元、2245.68万元、2648.82万元 [9] - 截至2024年底，星鑫航天资产总额为1.51亿元，净资产为1.34亿元 [9] 交易背景与终止原因 - 华菱线缆曾于2025年3月14日宣布计划收购星鑫航天控制权，旨在拓展航空航天产业链，整合电线电缆高温防热保护层等技术 [11] - 公司相关负责人解释，终止收购的直接原因是标的公司（星鑫航天）业务量出现暴增，导致双方在估值和付款条件方面未能达成共识 [13] - 华菱线缆自身是商业航天概念股，其产品包括航空航天线缆等，曾应用于“神舟”系列飞船和“嫦娥”探月工程 [11] 市场表现与公司现状 - 商业航天板块近期成为资本市场焦点，华菱线缆作为概念股之一，其股价自2025年11月27日至今区间最大涨幅高达187.13% [11] - 截至1月19日收盘，华菱线缆股价报收于26.79元/股，公司最新市值为171亿元 [13] - 公司表示将继续围绕既定战略目标，通过“内涵式发展+外延式并购”双轮驱动，优化产业布局 [7]