封面图来源：小红书@吧唧的日常 核心创始人宋奇，从香港科技大学硕士毕业后，先后在麦当劳、肯德基这样的国际餐饮连锁企业工作。2012年，宋奇投身中餐创业，在那时就埋下了"有 朝一日要挑战麦当劳和肯德基"的种子。 一个东北人在广州开的重庆小面店，能成为中式面馆第一股吗？ 这个品牌的门店多开在购物中心，是附近上班族在"午餐不知道吃什么"的时候，可以轻松做出的选择。它的口味丰富、出品稳定、出餐速度快、客单价也 不算太高，充分满足了大城市上班族对于一顿工作简餐的需求。 这家店就是"遇见小面"。 作者拍摄 如今，遇见小面已经在全国开出450多家店，并于近期更新了招股书，向港股冲击"中式面馆第一股"。在博大精深、品类繁多的中华面食之中，为什么 是"遇见小面"率先冲了出来？ 1 创业的天时地利人和 遇见小面的创始团队，由三个毕业于华南理工大学的85后组成。 作为在广州、香港生活过的东北人，宋奇从自身出发，先后尝试开过粤式餐厅和饺子馆，但都没有取得预期的成绩。2014年，宋奇在《非诚勿扰》中听主 持人孟非聊到"重庆小面"，敏锐地发现了这一商机。宋奇和太太一同飞到重庆学习小面的做法，并将这个品类带回广州，在之前30平米饺子馆的原 ...

遇见小面上市进程更进一步。 继今年4月中旬递交招股书之后，中式面馆连锁品牌"遇见小面"港股IPO之路有了新进展：获得证监会境 外上市备案，更新了港股招股书，向"中式面馆第一股"发起冲刺。 从数据来看，遇见小面仍在增长。最新招股书显示，2025年上半年，遇见小面实现营业收入7.03亿元， 同比增长33.8%；经调整净利润5217.5万元，较上年同期增长131.56%。2022-2024年，遇见小面的营业 收入分别为4.18亿元、8.01亿元、11.54亿元；净利润分别为-3597.3万元、4591.4万元、6070万元。 01 客单价连续四年下滑，第一代网红面馆冲击上市 遇见小面冲击上市背后，第一代备受资本青睐的高端网红面馆，正在集体遭遇生意下滑。 遇见小面虽然营收、利润，以及门店数量仍在增长，但增速已经放缓，且单店客流量下滑明显。数据显 示，2022年末，遇见小面门店数为170家，2023年末增至252家，2024年末达360家，2025年上半年增至 417家，截至10月8日，遇见小面的门店总数达451家，其中内地440家，香港11家，另外还有101家新店 筹备中。2023年-2025年，其新增门店数量分别为 ...

10月15日，广州遇见小面餐饮股份有限公司（以下简称遇见小面）在港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市。这是继今年4月15日首次递表失效之后， 遇见小面再度冲刺港交所。 一石激起千层浪。这两年来，中式面馆亏损、降价、裁员、闭店等新闻层出不穷，遇见小面却在此时以高调之势将中式面馆重新拉回大众视野。 如果IPO顺利，遇见小面有望成为"中式面馆第一股"。 但上市之路也并非通畅，从业绩来看，虽然遇见小面营收整体增加，但2024年增速明显放缓，客单价更是四连降。而且，网络上也有大量关于"新中式面 馆"价格贵、食品安全的质疑声，怎样将面条更好地卖下去，在消费降级的当下，是新中式面馆普遍面临的问题。 遇见小面靠啥上市？ 从遇见小面的招股书看，2022—2024年，遇见小面营收从4.18亿元增至11.54亿元，但2024年的增速明显放缓。好在2025年上半年，营收和盈利都显著提 升，分别同比增长33.8%、131.56%。 增长的背后，客单价却在不断下跌。从直营店的数据看，遇见小面的单店日均销售额从2023年的1.4万元降至2024年的1.24万元，同比下滑11.43%；客单 价连续三年下降，从2022年的36.2元降至20 ...

公司发展与上市进展 - 公司已获得证监会境外上市备案并更新港股招股书，冲刺"中式面馆第一股" [1] - 公司由三位华南理工大学校友于2014年创立，主打重庆小面等川渝风味产品 [1] - 截至2025年10月8日，公司门店总数达451家，其中内地440家，香港11家，另有101家新店筹备中，预计年内突破500家 [3] 门店扩张与营收增长 - 门店数量从2022年末的170家增至2024年末的360家，2025年上半年进一步增至417家，呈现加速扩张趋势 [3] - 营收从2022年的4.18亿元增至2024年的11.54亿元，年复合增长率达66.2% [5] - 2025年上半年营收为7.03亿元，同比增长33.8%，净利润为4183.4万元，同比增长95.77% [5] 单店经营效率与盈利能力 - 公司净利润率偏低，经调整后的净利润率仅维持在5%左右 [7] - 直营门店客单价连续下滑，从2022年的36.2元降至2025年上半年的31.8元，降幅超过10% [7] - 直营门店整体翻座率从2023年的3.9次/天峰值下滑至2025年上半年的3.4次/天，同比下滑10.3% [8] - 直营餐厅单店日均单量从2023年的409单降至2025年上半年的371单，同比下滑4.7% [8] - 直营店单店平均消费额由2023年的1.39万元下降至2025年上半年的1.18万元 [9] 财务结构与资本运作 - 公司先后获得九毛九、弘毅投资等累计超3亿元注资，2021年B轮后估值达30亿元 [10] - 最大股东为淮安创韬，持有约49.04%股份，第二大股东百福控股持股15.44% [10] - 截至2024年底，公司资产负债率高达89.86%，流动比率仅0.5倍，流动资产净值持续为负 [11] - 2025年上半年流动资产净值为-2.55亿元，截至2024年底现金及现金等价物为5000万元，短期借款达5000万元 [11] - IPO前实施突击分红，2023年及2025年累计分红3420万元 [12] 运营管理与市场挑战 - 公司在激烈竞争的中式面馆赛道中位列行业第四，但市场份额仍不到1% [7] - 公司解释降价策略为"主动将客单价从36元降至32元以换取客流，短期压制利润率但保障长期规模优势" [7] - 随着门店扩张，出现品控与管理问题，2024年曾遭市监局点名整改和警告处罚 [12] - 截至2025年10月25日，黑猫投诉平台相关投诉达237条，涉及食品异物、食后不适等问题 [12]

作者丨DW "面条劲道，汤汁麻辣"，遇见小面以其独特口味俘获无数食客。 作为中国川渝风味面馆的头部品牌，近日遇见小面更新招股书，二度冲刺"中式面馆第一股"，并已获证监会批准发行不超过2.35亿股股份，加入当前 餐饮企业赴港IPO的热潮。 这家从广州街边小店起步的品牌，十年间吸引了联想、碧桂园、九毛九等巨头入局，估值从1300万元飙升至30亿元，增长近230倍，堪称资本的宠 儿。 然而，光环之下隐忧重重。IPO前夕，"裁员信寄到家"的争议与食品安全问题接连曝光，使其品牌形象受损。同时，这家年入11亿的网红企业还面临 高额负债与盈利模式可持续性的考验。 来源丨凤凰网财经《IPO观察哨》 （图源：官网） 01 "面馆界的小钢炮"，玩起资本市场的大冒险 3个85后开面馆，如今年入11亿，这是东北人宋奇与两位同学在广东卖重庆小面的故事。 2014年，华南理工大学毕业生宋奇与他的两位同学苏旭翔、罗燕灵，在广州开出了一家仅有30平方米的小面馆。 拥有香港科技大学硕士学位及麦当劳、百胜集团工作经验的宋奇，曾这样描述他的创业初心："当我在麦当劳炸下第一筐薯条时，就有以后创立中餐 品牌，甚至挑战麦当劳的想法。" 与其他餐饮创业者 ...

公司概况与市场地位 - 公司主营川渝风味面馆，采用“标准化+数字化”战略，拥有“小面大学”培训体系和“小面研究院”负责研发 [6] - 截至2025年10月拥有451家在营餐厅，其中超过一半位于广东省，另有101家门店在筹备中，并计划进军新加坡市场 [6] - 主营业务分为直营餐厅和特许经营，2024年直营业务贡献86.7%营收，其中堂食占71.1%，外卖占15.6% [7] - 以2024年总商品交易额13.48亿元计，公司在中国中式面馆市场排名第四，市场份额为0.5%，在川渝风味面馆细分市场位居首位 [7] - 中式面馆市场高度分散，前五大公司市场份额合计仅占2.9%，整体中式快餐市场前五名参与者于2024年合共占约3%市场份额 [8] 财务业绩与运营表现 - 营收从2022年的4.18亿元增至2024年的11.54亿元，2025年上半年达7.03亿元，三年半复合增长率为66.2% [10] - 净利润从2022年亏损3597.3万元转为2024年盈利6070万元，2025年上半年净利润为4183.4万元 [11] - 经营性净现金流从2022年的1.05亿元增至2024年的3.14亿元，2025年上半年达2.02亿元，同比增长38.36% [11] - 直营店订单总数从2022年的约1023.3万单倍增至2024年的3201.8万单 [11] - 直营店单店日均销售额从2023年的1.4万元降至2024年的1.24万元，同比下滑11.43% [12] - 客单价连续三年下降，从2022年的36.1元降至2024年的32.1元，公司称此为主动降价以吸引顾客 [12] - 净利润率从2023年的5.7%微降至2024年的5.3%，但直营店经营利润率从2023年的12.5%提升至2025年上半年的15.1% [12] 成本控制与效率提升 - 通过规模化效益，直营餐厅原材料及耗材成本占收入比例由2023年的29%降至2025年上半年的26.9% [12][13] - 标准化管理减少了对门店管理经验人员的依赖 [12] - 门店从城市中心向周边区域拓展，租金成本下降，直营餐厅租金支出占收入比例由2023年的23.8%降至2025年上半年的22.2% [12][13] 融资、负债与公司治理 - 公司已完成8轮融资，投后估值超20亿元，与多家知名面馆并列为行业新贵 [14][15] - 在2021年B+轮融资中与投资方签订赎回权条款，约定若在2028年3月前未完成上市需回购股份，截至2025年上半年赎回负债稳定在4500万元 [16] - 总负债规模随门店扩张持续扩大，流动负债从2022年的2.51亿元增至2024年的4.9亿元，产生流动负债净额2.42亿元 [17] - 截至2024年流动比率仅0.5倍，计息负债比率约4.3%，截至2025年上半年现金及现金等价物仅5000万元 [17] - 公司在2023年及2025年3月累计分红3420万元，随后于2025年4月首次递表港交所 [18] 扩张计划与运营风险 - 公司计划在2026年、2027年及2028年分别开设约150-180家、170-200家及200-230家新餐厅 [19] - 存在食品安全投诉，2024年曾因食品安全主体责任落实不到位等问题被监管部门出具警告，黑猫投诉平台有上百条相关投诉 [19] - 管理层面存在争议，2025年4月IPO前夕发生涉及员工隐私的裁员纠纷，暴露出内部管理问题 [19]

10月13日，长江索道北站，"种草官"在千面重庆数字影院打卡拍照。记者 李雨恒 摄/视觉重庆 在"种草官"李玉娟的手机里，有这样一个画面：江水在脚下奔流，轨道从桥上过，镜头一转，洪崖洞的 灯火已层层叠叠亮了起来。 "重庆这座城市，空间好像被折叠又展开，每次抬头、转身，都可能撞见一个让你忍不住想打卡消费的 新场景。"李玉娟感叹。 这正是重庆凭借其独一无二的地形，向上延伸至"云端"、向下挖掘至"洞天"、垂直整合江与岸，进而营 造丰富多元消费场景的缩影。如今，"8D魔幻"已不仅是这座城市的标签，更成为驱动消费增长的强劲 引擎。 立体交通，让"流量"变"留量" "快看!前面就是湖广会馆!""旁边是洪崖洞!"10月13日下午，长江索道的轿厢缓缓滑过江心，"种草官"们 的赞叹声与快门声此起彼伏。 这横跨长江的索道，不仅是一种交通工具，更是解读重庆立体消费格局的"空中观景台"。 长江索道工作人员介绍："索道连接渝中与南岸，乘客不仅能体验跨越长江的独特感受，还能将崖壁步 道、层叠建筑群尽收眼底。这种沉浸式观光体验，本身就是一种流动的消费场景。" 美团旅行数据显示，刚过去的国庆中秋假期，"长江索道"搜索量环比上涨226%，"索 ...

继10月13日获得中国证监会境外发行上市备案后，广州遇见小面餐饮股份有限公司（以下简称"遇见小面"）于10月15日更新港股IPO招股书，距离登陆港 交所仅剩"临门一脚"。 若成功上市，遇见小面将成为港股市场中备受关注的"中式面馆第一股"，为近年来持续升温的中式快餐资本市场再添一把火。 01■ 冲刺港股IPO， 面食赛道迎来新变量？ 据媒体报道，面食品牌"遇见小面"于10月15日更新了港股IPO招股书。 此次招股书更新前，遇见小面已通过中国证监会境外上市备案，这意味着其港股IPO进程将进入最后冲刺阶段。 1、业绩增长强劲，半年净利翻倍 根据最新招股书，2025年上半年遇见小面实现营收7.03亿元，同比增长33.8%；；经调整净利润5217.5万元，同比增长131.56%；年内利润为4183.4万元， 据计算净利同比增95.77%。 | | | 截至12月31日止年度 | | 截至6月30日止六個月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2024年 | 2025年 | | | 人民幣千元 | 人民幣千元 | 人民 ...

"中午吃什么？"在北上广深的写字楼楼下，这个灵魂拷问的答案里，"遇见小面"正变得越来越常见。如 今，这家靠一碗重庆小面起家的连锁品牌，要冲击资本市场了。 10月14日证监会境外上市备案落地，10月15日更新招股书，两天内连踩关键节点，广州遇见小面餐饮股 份有限公司（简称"遇见小面"）正以"冲刺姿态"叩击港交所大门，目标直指"中式面馆第一股"。 从2014年在广州体育东横街开出第一家店，到如今451家门店遍布超23个城市，遇见小面用11年走完了 从街边小店到上市候选企业的路。但光环之下，连续下滑的同店销售额等一系列难题，也在考验着这 家"川渝面馆龙头"的资本化成色。 IPO进程按下"加速键" 继获中国证监会境外发行备案通知书后，10月15日遇见小面更新其港股招股书——其拟在港交所发行不 超过2.35亿股普通股，独家保荐人为招银国际。 这意味着，遇见小面距离"中式面馆第一股"的目标，仅差临门一脚。在此之前，中式面馆赛道虽有多个 品牌传出IPO消息，但均未有实质性行动，遇见小面此次若成功，将成为该赛道"第一个吃螃蟹的人"。 从招股书披露的信息来看，此次IPO募资的用途很明确，主要分为四部分： 更值得关注的是香港市场 ...

IPO进程 - 公司于10月14日获证监会境外上市备案 10月15日更新港股招股书 拟发行不超过2.35亿股普通股 独家保荐人为招银国际 目标成为中式面馆第一股 [1][2] - 募资用途明确 计划2026年至2028年新增520至610家门店 重点布局一线及新一线城市 并进行数字化升级 品牌建设以及对上游食材供应商进行战略投资 [3] 财务业绩与增长 - 营收从2022年4.18亿元飙升至2024年11.54亿元 三年增长近2倍 年复合增长率高达66.2% 远超行业平均15%至20%的增速 [4] - 净利润实现逆转 从2022年亏损3597.3万元转为2024年盈利6070万元 2025年上半年净利润达4183.4万元 同比增长95.77% [4] 门店扩张与运营 - 门店数量快速增长 从2022年133家增至2024年360家 截至2025年上半年已达451家 2024年净增108家店 相当于约每3天开一家新店 [6] - 香港市场成为新增长引擎 从2024年首店开业至2025年上半年已拓展至10家门店 同期香港门店商品交易总额达4227.2万元 同比增长1050.57% 占整体增长21.30% [6] 市场定位与竞争格局 - 根据弗若斯特沙利文数据 以2024年总商品交易额计 公司在中式面馆行业排名第四 市场份额为0.5% 行业前五大企业总市场份额仅为2.9% [9] - 公司2022年至2024年总商品交易额年复合增长率为58.6% 高于前五大企业29.1%的平均水平 [9] 运营效率挑战 - 单店日均销售额从2023年13880元降至2024年12402元 下滑10.79% 订单平均消费额从2022年36.1元连续下滑至2024年32元 [10] - 公司主动降价以吸引顾客 但同期门店翻座率分别为3.1次/天 3.8次/天 3.7次/天 未能持续提高 2024年同店销售额同比下滑4.2% [10] 行业前景与资本动态 - 中式面馆行业市场空间广阔 预计2029年市场规模将达5100亿元 但目前市场高度分散且竞争激烈 [12] - 公司获得资本支持 股东包括碧桂园创投 九毛九 百福控股等 2021年A+轮融资后估值达30亿元 [7]