宏观研究 - 美国政府2026新财年拨款法案若未通过 政府停摆概率接近80% [2] - 政府停摆期间经济数据暂停公布 美联储降息路径或更按部就班 延续9月指引 [2] - 若政府停摆 黄金表现将优于美股和美债 [2] 有色金属行业 - 美国锑业获美国国防后勤局五年期独家合同 最高金额2.45亿美元供应锑金属锭 [3] - 合同反映美国对锑供应链安全的担忧 凸显锑的战略金属价值 [3] - 出口政策松动 内盘锑价有望上涨 中长期增量有限 [3] - 行业评级为增持 代表未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15% [3][6] 家电行业公司研究 - 格力电器2025年预期股息率7.7% 基于盈利预测330亿元及52%现金分红率假设 [4] - 2013-2024年12年间 公司预期股息率超过7%的时间占比约31% [4] - 基于强劲股息保护能力、业绩确定性及资产稀缺性 维持买入评级 [4] - 目标价54.10元 买入评级代表未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上 [4][6] 市场数据表现 - A股创业板指表现最佳 收盘3235.76点 单日上涨1.58% [5] - 商品市场SHFE铜涨幅显著 收盘82710元 单日上涨3.44% [5] - 海外市场普遍下跌 标普500收盘6604.72点 单日下跌0.50% [5] - 人民币汇率方面 美元兑人民币中间价7.1118 单日上涨0.06% [5]

固收市场 - 截至2025年8月末，中债登和上清所债券托管量合计为174.54万亿元，环比净增加1.51万亿元，但较7月末环比少增0.24万亿元 [5] - 债券市场配置盘继续增加，而交易盘和境外机构则在持续减持 [5] 钴行业 - 刚果（金）战略矿产市场监管局将钴出口禁令延长至2025年10月15日，之后将改为钴出口配额制度 [5] - 2024年刚果（金）钴产量占全球总产量的76.3% [5] - 钴价有望进入上行周期 [5] 锑行业 - 美国锑业公司获得美国国防后勤局为期五年、最高价值2.45亿美元的锑金属锭独家供应合同 [5] - 该合同反映了美国对锑供应链安全的担忧，进一步凸显了锑的战略金属价值 [5] - 今年锑价先扬后抑，春节后价格变化主要受出口政策及需求影响，随着出口松动，内盘锑价有望上涨 [5] 高端制造出口 - 2025年1-8月，我国工程机械出口保持高景气度，大类工程机械、挖掘机、拖拉机、矿山机械累计出口金额同比增速分别为14%、25%、30%、23% [7] - 同期，叉车、机床、工业缝纫机累计出口金额同比增速分别为1%、14%、16% [7] - 电动工具、手工工具、草坪割草机累计出口金额同比增速分别为1%、-5%、45% [7] - 8月对美出口降温趋势延续 [6] 脑机接口行业 - 脑机接口作为前沿领域，全球市场规模预计在2029年达到76.3亿美元 [8] - 政策端七部门联合发布《实施意见》明确行业发展目标，叠加卒中、渐冻症等刚需驱动，行业进入“政策-研发-应用”闭环，商业化路径逐渐清晰 [8] 格力电器 (000651.SZ) - 公司2025年预期股息率超过7%，当前预期股息率为7.7% [8] - 该股息率是基于2025年盈利预测330亿元以及52%现金分红率的假设 [8] - 2013至2024年的12年间，公司预期股息率超过7%的时间占比约为31% [8]

美股市场表现 - 美股三大指数集体收跌，道琼斯指数跌0.19%至46292.78点，标普500指数跌0.55%至6656.92点，纳斯达克指数跌0.95%至22573.47点，结束了连续三个交易日创历史新高的涨势 [1] 欧洲股市表现 - 欧洲三大股指涨跌不一，英国富时100指数微跌0.04%至9223.32点，法国CAC40指数上涨0.54%至7872.02点，德国DAX指数上涨0.36%至23611.33点 [2] 人工智能基础设施投资 - OpenAI、甲骨文与软银宣布将在全美合作新建五座数据中心，以扩大“星际之门”AI项目，其中三座由OpenAI与甲骨文建设，两座由OpenAI与软银建设 [3] 国防工业合同 - 美国锑业公司从美国国防后勤局获得一份为期五年、最高金额达2.45亿美元的独家合同，为国防储备供应锑金属锭，公司股价受此影响收盘大涨逾13% [4] 半导体行业业绩 - 美光科技第四季度经调整营收113.2亿美元，同比增长46%，调整后每股收益3.03美元，远超上年同期的1.18美元，公司预计2026财年第一季度营收为122亿至128亿美元，调整后毛利率为50.5%-52.5%，并表示由人工智能驱动的需求正在加速增长，DRAM供应趋紧 [5] 国际宏观经济 - 经合组织发布中期经济展望报告，将2025年全球经济增长预期上调0.3个百分点至3.2%，预计2026年全球经济增速将放缓至2.9% [8]

全球股指表现 - 全球主要指数周二涨跌互现 美股三大指数集体收跌 纳指跌0.95% 标普500跌0.55% 道指跌0.19% [1] - 上证指数跌0.18% 深证成指跌0.29% 恒生指数跌0.70% [1] - 日经225指数涨0.99% 韩国KOSPI涨0.51% 德国DAX30涨0.36% 法国CAC40涨0.54% 英国富时100跌0.04% 欧洲斯托克50涨0.56% [1] - 美股下跌主因投资者担忧AI牛市可持续性及美联储主席鲍威尔称股市价格偏高 [1] 大宗商品市场 - WTI原油期货涨1.81%报63.41美元/桶 布伦特原油期货涨1.6%报67.63美元/桶 [2] - COMEX黄金期货涨0.58%报3796.9美元/盎司 COMEX白银期货涨0.12%报44.265美元/盎司 [2] - NYMEX钯金大涨4.14% NYMEX天然气涨2.03% LME铜涨0.21% CBOT小麦涨1.96% [2] 地缘政治动态 - 特朗普称乌克兰有望在欧盟和北约支持下"恢复原状" 认为持续战事给俄罗斯制造经济困境 [3] - 欧盟实施第19轮对俄制裁 禁止进口俄罗斯液化天然气并将制裁扩大至第三国炼油厂和石油贸易商 [4] - 欧盟计划到2027年彻底摆脱对俄罗斯化石燃料依赖 [5] - 联合国调查显示以色列控制范围扩大至加沙地带75% 寻求永久控制加沙并确保西岸犹太人口占多数 [7] - 伊朗最高领袖哈梅内伊表示与美国谈判没有任何好处 认为美方要求实为强加条件 [8] 美国政策与选举 - 特朗普支持率从42%降至41% 54%受访者认为国家经济走在错误轨道上 [10] - 特朗普政府改革H-1B签证抽签机制 优先考虑高技能高薪资申请人 [11] - H-1B签证费从数千美元暴涨至10万美元 引发科技企业混乱 [12] 科技与国防产业 - OpenAI、甲骨文与软银宣布新建5座"星际之门"AI数据中心 分别位于得州、新墨西哥州、中西部、俄亥俄州 [13] - 方舟投资四年来首次购入阿里巴巴ADR 总值约1630万美元 [14] - 美国锑业公司获得五角大楼2.45亿美元独家合同 为国防储备供应锑金属锭 股价大涨13% [15] - 美光科技Q4营收113.2亿美元同比增46% 每股收益3.03美元超预期 预计Q1营收122-128亿美元 [16] - 波音公司正在制造美国空军第六代战机F-47 预计2028年首飞 [17][18] 能源与气候政策 - 欧盟官员警告美国气候政策是"一种自杀" 批评特朗普退出《巴黎协定》并抨击可再生能源 [6] - 特朗普在联合国大会讲话中称风能等可再生能源"昂贵低效、依赖补贴" 是"骗局" [6]