以下为根据中国海关总署官网数据整理的2025年12月锡矿砂及其精矿进口分项数据一览表： | 原产曲 | 2025年12月(吨) | 环比 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | | 缅甸 | 6.205.43 | -13.70% | 438.68% | | 刚果民主共和国 | 3.236.19 | 0.34% | 13.66% | | 澳大利亚 | 2.099.73 | 114.55% | 115.20% | | 尼日利亚 | 1.475.14 | -0.21% | 39.38% | | 玻利维亚 | 1,410.40 | 260.16% | 76.79% | | 田中 | 651.67 | 393.61% | 3914.20% | | 委内瑞拉 | 616.35 | 2108.43% | 2987.93% | | 吉尔吉斯斯坦 | 535.88 | 172.11% | 82.36% | | 俄罗斯 | 529.57 | 79.11% | | | 老挝 | 293.56 | 0.86% | 34.55% | | 越南 | 182.36 | 42.62% | 234.64% | | 卢 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月锡价高偏强运行，高价对锡需求抑制明显，预计后市锡价震荡走弱为主 [11][13] 根据相关目录分别进行总结 月度评估及策略推荐 - 11月国内进口锡精矿增量明显，原料端供应紧缺有所缓解，2025年11月锡矿砂及其精矿进口量为15,099吨，环比增长29.81%，同比上升24.42% [11] - 缅甸佤邦锡矿复产逐步推进，出口量增幅明显，但云南地区冶炼企业原材料紧张现象仍存，短期开工率持稳，进一步上行动力不足；江西地区则因废料显著减少，粗锡供应不足，精锡产量延续偏低水平 [11] - 年底下游消费电子需求进入传统淡季，但在新能源汽车、AI服务器等新兴领域订单支撑下，锡焊料企业开工率呈现维稳态势，11月份样本企业锡焊料产量环比增加0.95%，开工率较10月份小幅上涨0.69% [11] - 现货市场，下游焊料、电子企业多以低库存策略应对，采购意愿清淡，导致锡库存连续三周增加，截止2025年12月26日全国主要市场锡锭社会库存10367吨 [11] 期现市场 - 展示了沪锡主连基差（元/吨）和LME锡升贴水（0 - 3）（美元/吨）相关图表 [19][20] 成本端 - 展示了中国锡矿月度产量（吨）、中国锡矿进口量（吨）、锡精矿价格（元/吨）、锡精矿加工费（元/吨）相关图表 [24][26] 供给端 - 展示了国内精炼锡月度产量（元/吨）、国内再生锡月度产量（吨）、云南地区锡产量及开工率、江西地区锡产量及开工率、精炼锡出口利润（美元/吨）、精炼锡进口利润（元/吨）、国内精炼锡进口量（吨）、印尼精炼锡进出口（吨）相关图表 [30][32][35][38] 需求端 - 中国半导体销售额同比增速小幅回升，全球半导体销售额维持高增长 [44] - 展示了国内电脑产量（万台）、国内智能手机产量（万台）、产量：家用洗衣机（万台）、产量：空调（万台）、产量：家用电冰箱（万台）、产量：家用彩电（万台）、中国光伏电池产量（万千瓦时）、中国光伏装机累计（GW）、国内重点企业镀锡板带产量、国内PVC月度产量（万吨）、下游焊料企业开工率、国内锡表观消费量（吨）相关图表 [46][48][50][52][54][56] 供需平衡 - 展示了中国社会库存（吨）和LME库存（吨）相关图表 [60]

中国2025年11月锡矿砂及其精矿进口数据 - 2025年11月中国锡矿砂及其精矿进口总量为15099.34实物吨（折合约5578.04金属吨），同比下降0.67%，环比增加12.73% [1] - 1月至11月累计进口量约为11.81万实物吨，累计同比下降1.88% [1] 按来源地划分的进口表现 - 11月自缅甸进口量为7190.21实物吨（折合约1636.05金属吨），同比大幅增加92.16%，环比大幅增加89.94% [1] - 11月自缅甸以外其他国家的合计进口量为7909.13实物吨（折合约3941.99金属吨），同比下降17.29%，环比下降3.58% [1] 行业供应状况分析 - 11月锡精矿进口量较10月增量明显，国内原料端供应偏紧的局面略有改善 [1] - 自缅甸进口的锡矿实物量及金属量环比均显著增加，意味着该地区的复工复产进度正在逐步恢复 [1]

中国2025年11月锡矿砂及其精矿进口总量分析 - 2025年11月中国锡矿砂及其精矿进口总量为15,099.34吨，环比增长29.81%，同比上升24.42% [1] 主要进口来源地分析 - 缅甸是第一大进口来源地，当月进口量为7,190.21吨，环比大幅上升203.79%，同比大幅上升133.38% [1] - 刚果民主共和国是第二大进口来源地，当月进口量为3,225.34吨，环比增长19.45%，但同比减少21.27% [1] 其他重要来源地进口表现 - 从尼日利亚进口1,478.33吨，环比增长19.41%，同比增长37.61% [1] - 从澳大利亚进口978.68吨，环比下降28.22%，同比大幅下降48.89% [1] - 从玻利维亚进口391.60吨，环比大幅下降78.58%，同比下降24.45% [1] - 从坦桑尼亚进口136.69吨，环比激增294.66%，同比激增466.63% [1] - 从津巴布韦进口22.98吨，环比惊人增长20056.14% [1] - 从卢旺达进口172.75吨，环比下降35.17%，但同比大幅增长164.31% [1] - 从蒙古进口53.07吨，环比增长165.34%，但同比下降37.33% [1] 进口量下降的主要来源地 - 从越南进口127.87吨，环比下降6.88%，同比大幅下降53.43% [1] - 从印度尼西亚进口94.56吨，环比下降48.02%，同比下降10.82% [1] - 从老挝进口291.05吨，环比下降19.28%，同比下降16.55% [1] - 从吉尔吉斯斯坦进口196.93吨，环比下降27.12%，同比下降25.29% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月锡价在矿端供应扰动下持续走强创年内高点，当前锡市需求疲软但下游库存低位议价能力有限，供应端扰动为短期价格决定因素，短期锡价偏强震荡概率较大 [11][13] 根据相关目录分别进行总结 月度评估及策略推荐 - 成本端10月国内进口锡精矿增量明显，原料供应紧缺略有缓解，但短期刚果（金）冲突恶化扰动锡矿运输，市场担忧情绪升温，10月锡矿砂及其精矿进口量11632实物吨（折合约4938金属吨），同比降15.74%，环比增43.36% [11] - 供给端缅甸佤邦锡矿复产慢、出口量低，云南冶炼企业原材料紧张，短期开工率持稳但上行动力不足，江西因废料减少粗锡供应不足，精锡产量偏低，短期内两地冶炼厂整体开工难提升 [11] - 需求端消费电子、马口铁等传统领域消费疲软，新能源汽车及AI服务器等新兴领域带来长期需求预期支撑锡价，10月国内集成电路产量41.8亿块，同比增速17.7%，旺季10月国内锡焊料企业开工率小幅回暖，下游逢低补库，短期价格涨幅大下游接受度有限，库存累积 [11] - 库存方面下游补库意愿低，以刚需采购为主，锡锭小幅累库，本周全国主要锡锭社会库存8245吨，较上周增加311吨 [11] 期现市场 未提及具体总结内容，仅展示沪锡主连基差、LME锡升贴水相关图表 [19][20] 成本端 未提及具体总结内容，仅展示中国锡矿月度产量、进口量、锡精矿价格、加工费相关图表 [24][26] 供给端 未提及具体总结内容，仅展示国内精炼锡月度产量、再生锡月度产量、云南和江西地区锡产量及开工率、精炼锡进出口利润、进口量、印尼精炼锡进出口相关图表 [30][32][36][39] 需求端 - 中国半导体销售额同比增速小幅回升，全球半导体销售额维持高增长 [44][45] - 展示国内电脑、智能手机、家用洗衣机、空调、家用电冰箱、家用彩电、光伏电池产量、光伏装机累计、重点企业镀锡板带产量、PVC月度产量、下游焊料企业开工率、国内锡表观消费量相关图表 [47][49][51][53][55][57] 供需平衡 未提及具体总结内容，仅展示中国社会库存、LME库存相关图表 [61]

中国锡矿砂进口总体情况 - 2025年10月锡矿砂及其精矿进口总量为11,632.30吨 [1] - 进口量环比2025年9月大幅增加33.51% [1] - 进口量同比2024年10月减少22.36% [1] 主要进口来源地分析 - 从刚果（金）进口2,700.36吨，环比大幅上升124.16% [1] - 从刚果（金）进口量同比下降7.43% [1] - 从缅甸进口2,366.81吨，环比减少24.55% [1] - 从缅甸进口量同比大幅减少61.61%，反映供应恢复缓慢 [1]

总体进口情况 - 2025年10月锡矿砂及其精矿进口总量为11,632.30吨 [1] - 进口总量环比2025年9月大幅增加33.51% [1] - 进口总量同比2024年10月减少22.36% [1] 主要进口来源地分析 - 刚果民主共和国为第一大进口来源地，进口量为2,700.36吨，环比激增124.16%，但同比小幅下降7.43% [1] - 缅甸为第二大进口来源地，进口量为2,366.81吨，环比下降24.55%，同比大幅下降61.61% [1] - 玻利维亚进口量为1,828.35吨，环比大幅增长152.00%，但同比下降24.97% [1] - 澳大利亚进口量为1,363.51吨，环比增长69.67%，同比增长2.95% [1] 其他重要进口来源地表现 - 老挝进口量虽仅为360.58吨，但环比暴涨237.52%，同比增幅高达1258.64% [1] - 俄罗斯进口量为297.29吨，环比增长88.20% [1] - 马来西亚进口量为288.51吨，环比增长22.32%，同比增长133.26% [1] - 吉尔吉斯斯坦进口量为270.23吨，环比下降15.65%，但同比大幅增长383.62% [1] - 卢旺达进口量为267.09吨，环比大幅增长181.82% [1]

锡价走势与供应端影响 - 10月初受印尼打击非法采矿影响 锡价突破29万关口 刷新半年高位 [2] - 印尼关停的非法矿点多为小型矿企 主要冶炼企业拥有正规矿源 关停的精炼厂并入天马公司 中长期产量保障度高 扰动风险降低后锡价回落至28万一线 [2] - 文华软件估值线显示目前沪锡处于估值上限 价格被市场高估 但资源端供应偏紧格局未明显改善 支撑锡价表现强势 [2] 中国锡矿进口总体情况 - 2025年9月中国锡矿砂及其精矿进口量8713.60实物吨 折合3444.62金属吨 同比下降11.87% 环比下降26.59% 创年内新低 [2] - 2025年1-9月累计进口约9.14万实物吨 月累计同比下降0.11% [2] 主要供应国进口结构变化 - 9月中国从缅甸进口锡矿3136.76实物吨 折合848.91金属吨 同比增加49.55% 环比增加43.00% 但较禁矿前正常水平仍相距甚远 [5] - 缅甸佤邦锡矿复产工作逐步正常推进 尚未达到规模化产出水平 [5] - 除缅甸外 9月从其他国家合计进口5576.83实物吨 折合2596.01金属吨 同比下降22.30% 环比下降36.66% [7] - 自刚果（金）进口1204.65实物吨 折合692.50金属吨 同比降幅60.43% 环比下降49.92% [7] - 自澳大利亚进口803.62实物吨 折合358.08金属吨 同比减少49.91% 环比下降45.36% [7] - 自尼日利亚进口1360.13实物吨 折合790.12金属吨 环比小幅下滑13.17% [7] 进口量变化的驱动因素 - 刚果（金）与澳大利亚当地锡矿出货量未明显下降 进口数据环比下滑主因部分海上运输货物受船运因素影响 延期至10月初才抵达国内港口完成报关 [8] - 尼日利亚当前锡矿开发进度稳定 后续产量大概率维持现有水平 但雨季对开采与运输环节可能产生的影响需重点跟踪 [8] 国内供应与冶炼环节现状 - 国内锡矿供应偏紧局面未根本缓解 持续制约冶炼企业开工水平 [9] - 云南地区随着云锡等大型冶炼厂完成季节性检修 10月国内精锡产量预计环比回升 [9] - 推动开工率持续回升动力不足 主因锡矿原料供应紧张 加工费长期处于低位 挤压冶炼厂利润空间 抑制增产意愿 [9] - 江西地区废锡回收体系运转不畅 废料生成量同比大幅减少 导致粗锡供应紧缺 进一步限制精炼产能释放 [9] 供需前景展望 - 缅甸佤邦生产逐步回归正轨 当前产量仍低于预期 预计将进入缓慢爬坡阶段 10月份自缅甸进口锡矿有望实现温和增长 [9] - 10月处于传统消费恢复阶段 下游订单水平整体略有好转 但消费提振较为有限 整体供需矛盾不突出 [9] - 在供应端未明显恢复前 紧平衡格局维持 锡价走势偏强 [9]

沪锡市场行情 - 沪锡主力合约微跌0.07%报收263000元/吨 近期围绕26万元/吨区间震荡 [1] - 锡供应面呈现强现实与弱预期格局 缅甸复产节奏缓慢导致锡矿供应偏紧 但潜在供应增加预期制约价格上行 [1] - 云南江西精炼锡企业周度开工率仅46.84% 云南40%品位锡精矿加工费跌至历史低位 部分企业被迫减产 [1] - 江西再生锡原料短缺 春节后废料回收量不足年均值70% 电子废料供应环比下滑30% [1] 锡矿进口数据 - 2025年5月锡矿砂及其精矿进口量13448.80实物吨（6752.11金属吨）同比增98.56% 环比增44.70% [2] - 进口增量主要来自非洲（刚果金、尼日利亚）和南美（玻利维亚） 但总量仍处历史低位 [2] - 缅甸5月进口锡矿1369.32吨（646.21金属吨）环比降37.13% 同比降32.01% [2] - 缅北佤邦复产进程不及预期 南部运输受泰国禁令影响可能转道瑞丽口岸增加成本 [2] 供需格局分析 - 冶炼厂受锡精矿供应不足影响开工率明显下降 [2] - 消费端同步走弱 淡季终端订单减少 光伏抢装结束后可能断崖式下降 [2] - 锡条厂商订单减少 供需双弱格局下锡价难现趋势性行情 [2]