核心观点 - 国产大飞机C919商业运营稳步推进，产能与交付进入加速轨道，2026年交付目标预计不低于28架，并有望实现每10至15天生产一架 [1] - 尽管面临供应链波折与地缘政治干扰，但供应链状况正持续改善，公司正通过深化与西方合作伙伴的关系来保障短期交付，同时从长期看，实现发动机供应来源多元化至关重要 [1][4][6] 生产与交付 - 2025年全年共交付约15架C919，较2024年的12架实现增长，但远低于年初75架的预期 [1] - 2025年交付的15架客机中，有8架集中在11月和12月交付，表明供应链阻碍正逐步减少 [1][3] - 2026年交付目标预计不低于28架，并有望实现每10至15天生产一架的节奏 [1][3] - 2026年新年伊始，已有2架C919完成总装进入交付流程 [3] - 行业咨询机构IBA预计商飞2026年C919交付量约为28架 [4] 供应链与发动机 - C919目前使用的是法美合资企业CFM国际生产的LEAP-1C发动机 [4] - 2025年5月，美国政府一度对商飞断供C919发动机，该限制于7月被解除 [5] - 发动机供应问题不可避免地带有政治属性，但在2026年及短期内，与CFM国际深化合作是提升产量最切实可行的途径 [6] - 从长期供应链安全角度而言，实现发动机供应来源的多元化至关重要 [1][6] - 公司配套的国产发动机长江1000（由中航发商发负责）是对标LEAP-1系列的先进大推力大涵道比涡扇发动机 [7] 运营与市场表现 - 自2023年5月投入国内运营以来，C919已实现两年多的平稳运行，截至2025年底累计运送旅客突破400万人次 [9] - 到2031年，中国国际航空、中国东方航空、中国南方航空三大航计划各采购至少100架C919客机 [9] - 当前中国民航客机机队中，国产飞机占比（含支线客机）已从2019年的1.3%提升至2025年的4.7% [9] - 2025年11月，C919在迪拜航展上进行了飞行表演，扩大了其全球影响力 [9] 行业评价与认证进展 - 波音商用飞机首席执行官对中国商飞的到来表示欢迎，并誓言将通过持续创新保持竞争优势 [9] - 空客商用飞机首席执行官评价C919是“竞争对手，这是现实存在的” [9] - 欧洲航空安全局（EASA）人员已开始在上海对C919开展试飞评估工作，初期评估认为该飞机“性能良好且安全可靠” [10] - 公司正持续推进C919的国际适航认证进程，这是与波音和空客同台竞争的重要环节 [9]

文章核心观点 - 国产大飞机C919商业运营稳步推进 产能与交付进入加速轨道 供应链持续改善 公司正稳步提升生产交付节奏[1] - 2026年交付目标预计不低于28架 并有望实现每10至15天生产一架[1] - 从长期供应链安全角度来说 实现发动机供应来源的多元化至关重要[1] 生产与交付情况 - 2025年全年商飞共新交付了约15架C919 其中包括东航4架 国航6架 南航5架 较2024年12架数量实现增长 但离年初75架的预期相去甚远[2] - 在全年生产的15架C919客机中 有8架在11月和12月交付客户 供应链方面的阻碍正逐步减少[2][5] - 新年伊始 已有2架C919完成总装 进入交付流程 若能保持这一节奏 商飞2026年有望实现每10至15天产出1架C919[4] - 依托去年11月以来形成的良好势头 商飞2026年迎来了“开门红”[5] - 英国航空研究机构IBA预计2026年交付量约为28架[5] - 去年年末C919交付量开始回升 这表明供应链状况持续改善 且年末的生产交付效率已有所提高[5] 供应链与发动机状况 - 目前C919使用的是法美合资企业CFM国际生产的LEAP-1C发动机[5] - LEAP-1C发动机的出口恢复 加之商飞与CFM国际的深化合作及双方达成的各项协议 也为短期交付前景提供了更明确的保障[5] - 只要西方制造的发动机能持续供应 C919的总装和交付速度只会越来越快[5] - 商飞很难在发动机采购环节摆脱政治因素干扰[1][6] - 2025年5月 美国政府一度对商飞断供C919发动机 这一限制措施于7月被解除[6] - 在2026年及短期内 与CFM国际深化合作是商飞提升产量最切实可行的途径[7] - 从长期供应链安全角度而言 实现发动机供应来源的多元化至关重要[7] - C919有配套国产发动机长江1000 由中航发商发负责 是一个对标LEAP-1系列的先进大推力大涵道比涡扇发动机[8] 项目进展与行业评价 - 商飞2025年初制定的产能爬坡计划“过于激进” 此后公司已变得更为谨慎 2026年或将成为其发展向好的一年[5] - 商飞2025年遭遇的挫折“实属正常” 甚至可能推动企业进一步发展成熟[7] - 商飞有意在去年11月前放缓了产能爬坡节奏 反映了新一代窄体客机项目在工业学习曲线上的现实情况[7] - 自2023年5月投入国内运营以来 C919已实现两年多的平稳运行 截至2025年年底累计运送旅客突破400万人次[10] - 2025年11月 C919在迪拜航展上进行了飞行表演 扩大了其在全球航空航天领域的影响力[10] - 商飞正持续推进C919的国际适航认证进程 这是该机型与波音和空客两大行业巨头同台竞争的重要环节之一[10] - 欧洲航空安全局人员已开始在上海对C919开展试飞评估工作 除了有些初期问题需要微调外 EASA认为这架飞机“性能良好且安全可靠”[11] 市场订单与行业格局 - 目前商飞手中的C919订单持续累积 各大航司对C919的订购数量也一直在上升[10] - 到2031年 中国国际航空 中国东方航空 中国南方航空三大航计划各采购至少100架C919客机[10] - 据航班管家数据 当前我国民航客机机队中 国产飞机占比（含支线客机）已从2019年的1.3%提升至4.7%[10] - 波音商用飞机首席执行官对中国商飞的到来表示欢迎 但她也誓言将通过持续创新保持竞争优势[10] - 空客商用飞机首席执行官评价：“这不是威胁 而是竞争对手 这是现实存在的”[10]

文章核心观点 - 成都都市圈（成德眉资）通过产业协同与特色布局，正构建起一个涵盖航空航天核心零部件制造、卫星产业、航天装备制造等全链条的航空航天产业集群，并已形成多个产业闭环和深度配套能力 [1][2][3] 德阳市航空航天产业 - 在核心零部件制造领域已形成成体系的配套能力，涵盖飞机结构件加工、航空发动机锻件制造、精密加工及材料检验检测等全链条环节 [1] - 以万航模锻为核心构建精密结构件研制体系，以航空工业凌峰为核心构建机载设备研制体系，深度配套中国商飞，为C909、C919等国产飞机提供关键核心模锻件 [2] - 典型企业四川德兰航宇建成智能化生产线，产品应用于超70个航空发动机型号，包括世界推力最大的商用航空发动机GE9X，并为国产长江1000发动机等项目提供核心配套，是GEA、赛峰、霍尼韦尔、贝克休斯等国际企业的重要环形锻件供应商 [1] - 德兰航宇借助成都的研发及地理优势，为天府轻动、中天动力等成都企业提供定制化配套，其二期项目将打造“设备+大数据+智能制造”新模式，拓展产业链条 [1] 眉山市卫星产业 - 凭借“成都区位、眉山成本”的叠加优势，聚焦卫星产业生态构建 [3] - 位于眉山天府新区的中国西部卫星产业园是西南地区首个高标准卫星产业园区，已吸引14家卫星产业相关企业及科研机构入驻，初步形成集研制、运营、应用于一体的卫星产业生态圈 [3] - 环天智慧组建的“环天星座”已成功发射11颗自主可控商业遥感卫星，实现“光学+雷达”多维度感知，可对成都都市圈全域开展全天时、全天候覆盖观测 [3] - “环天星座”星载存储系统等核心部件来自成都企业，形成都市圈内的产业小闭环 [3] - 依托园区云计算中心搭建空天数据运营平台，联动成德眉资等地政务部门和重点企业，推动卫星数据在智慧城市、灾害预警、能源管理等领域的应用落地 [4] 资阳市航天装备制造 - 依托临空经济区，重点发展商业航天、低空经济等主导产业，联动本地智能制造基础，聚焦火箭总装、地面测控等上下游领域 [4] - 与成都科学城管委会达成战略合作，推动“链主+配套”协同发展 [4] 成都都市圈产业协同 - 德阳、眉山、资阳立足自身优势形成特色布局，成为产业协同发展的重要支撑极 [3] - 环天智慧与星元空间的深度合作以卫星联合发射与数据应用为抓手，旨在完善成都都市圈空天信息产业链条，形成“卫星发射—数据采集—智能分析—场景应用”的完整闭环 [3] - 产业协同旨在助力成德眉资同城化发展中的资源共享与协同治理 [4]

美国政府对中国商飞的航空禁售 - 特朗普政府暂停美国公司向商飞出售产品和技术的许可证，限制包括航空发动机在内的出口 [1] - 禁售措施针对中国稀土出口管制的报复，可能影响C919使用的leap1C发动机供应 [1] - 政策在较小决策圈制定并快速执行，压缩各方反应时间 [3] C919受影响情况 - 禁售影响C919的飞控、液压、航电系统等部件 [8] - 当前生产速度下库存可维持相当长时间生产 [7][8] - 短期影响不大、中期影响不小、长期没什么影响 [8] 中国航空工业应对能力 - 长江1000发动机对标leap1系列，已建立庞大测试设备体系 [9] - 发动机部件采用3D打印等先进技术，三位数字院所提供核心部件 [10] - 全国产构型方案已启动并加速推进，部分节点大幅提前 [11][12] 行业背景与趋势 - 航空产业高度全球化，脱钩政策可能导致两败俱伤 [14] - C929项目将使美国面临无牌可打的境地 [14] - 北方朋友MS21客机在制裁后3年完成全国产构型首飞 [11] 中美贸易战态势 - 美国政策套路为突然袭击加极限施压 [4] - 中国立场明确：打随时奉陪，谈大门敞开 [4] - 交锋7年后双方已清楚彼此弱点和反制手段 [14]

全球贸易博弈与高端制造业供应链主导权争夺 - 美国商务部暂停向中国商飞提供航空产品和技术出口许可 试图换取中国放松中重稀土出口管制 [1] - 中国自2025年4月起对钐、钆、铽等七类中重稀土实施出口管制 直接影响美国军工和航空产业链 [1] - 美国芒廷帕斯矿年产量仅2万吨 其中三分之二矿石仍需运往中国精炼 [1] 稀土产业的结构性优势 - 中国掌握全球90%稀土精炼能力和85%永磁体制造份额 形成完整产业链闭环 [3] - 中国稀土精炼成本仅为西方三分之一 得益于1978年发明的串级萃取技术 [3] - 美国F-35战机生产线因稀土磁体短缺被迫降速 第六代战机研发因材料验证问题停滞 [3] 航空技术领域的攻防转换 - 中国商飞C919客机已交付16架 订单超千架 但LEAP发动机仍依赖美法合资企业CFM国际 [7] - 中国商飞自主研发长江1000发动机 已在运-20运输机完成秘密测试 接近投产 [7] - 中国建立完整飞机强度验证体系 为国产发动机适航认证扫清技术障碍 [7] 全球航空供应链格局变化 - 波音与空客积压订单超8000架 交付延迟促使航空公司寻求替代方案 [9] - 瑞安航空CEO表示若C919价格便宜10%将立即下单 发展中国家市场成为新战场 [9] - 中国商飞宣布2025年将C919年产能提升至200架 对冲美国技术禁令影响 [9] 技术生态与产业规则重塑 - 中国通过掌握稀土精炼和永磁体制造技术 改变全球产业规则 [10] - 美国航空工业依托NASA、波音、普惠形成产学研网络 年研发投入数百亿美元 [10] - 中国在复合材料性能、适航标准等领域仍存在代际差距 需构建超越国际认证的技术自信 [10]