公司业务与产品应用 - 美芯晟确认其磁传感器产品可应用于人形机器人及工业机器人领域 [1] - 在相关机器人中会使用多颗磁传感器，特别是磁传感编码器及各种霍尔传感器 [1] - 这些传感器主要用于检测机器人各部位的转角、移动等运动姿态和位移 [1]

公司核心业务与市场地位 - 公司深耕电流感测精密电阻和熔断器等被动元件细分领域，采取技术驱动、深度合作头部客户的策略 [2] - 公司在电流感测精密电阻领域跻身全球领先企业梯队，主要客户涵盖智能手机、电脑、家电、电池、电源等多个领域 [3] - 2025年前三季度，公司实现营收5.73亿元，同比增长18%；实现归母净利润1.14亿元，同比增长25.27% [3] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长得益于2025年产品迭代升级，新产品的溢价能力有效支撑了毛利率水平 [3] - 2025年，公司在消费电子领域客户拓展取得重要突破，在稳固A公司、三星、小米等头部客户基础上，成功跻身vivo、OPPO、华为、荣耀供应链体系，带动市占率稳步提升 [3] - 被动元件业务依托规模化生产，实现生产效率提升与成本结构优化 [3] 市场展望与现有业务策略 - 公司预测2026年消费电子和家电市场将维持温和复苏态势，AI技术持续渗透，手机、穿戴设备等终端是重要载体 [4] - 公司看好消费电子和家电市场长期发展前景，并在该领域已建立深厚基础，市占率稳步攀升 [4] - 公司将继续深耕消费电子、家电市场，巩固领先优势，持续提升产品性能与制造工艺，保持市场份额 [8] 新业务领域拓展 - 公司未来三年将积极向AI算力、汽车电子、光伏储能等领域拓展业务 [2] - 为打开新增长曲线，公司凭借被动元件的广泛适用性和平台技术优势，加码布局AI算力、汽车电子、光伏储能等新兴业务，目前这些战略性新业务已初具规模并具有强劲增长潜力 [4] - 公司积极拓展产品在新能源汽车、光伏储能及智能终端等领域的应用 [8] 新产品线布局与战略转型 - 公司积极布局磁通门、霍尔效应及隧道磁电阻（TMR）等核心电流传感器技术领域，将其视为战略升级的关键方向 [6] - 公司着力开发传感器以提供完整的电流感测解决方案，向“电流感测解决方案提供商”转型，旨在提升在工业、汽车、新能源等领域的价值量和客户黏性 [6] - 电流传感器业务进展顺利，目前已进入台达、深圳百千成、海德新能源等多家新能源汽车、AI服务器及工业领域头部客户的项目中 [6] - 公司早在2017年便与英伟达展开合作，长远目标是为其提供全套的电流感测解决方案 [5] 海外市场拓展与并购合作 - 公司加速全球市场布局，依托在美国和日本设立的全资子公司，以及在韩国及欧洲市场的前期布局，加大力度拓展海外市场 [7] - 2025年，公司境外全资子公司收购日本FLAT公司100%股权，以快速切入薄膜电阻赛道，强化全球制造弹性，丰富品牌和产品多样性 [7] - 2025年12月，公司全资子公司拟与铂科新材全资子公司成立合资公司，旨在整合优势资源，共同探索海外市场机遇，拓展磁性材料及电感产品市场 [7] 公司长期愿景 - 公司致力于成为全球领先的综合电流感测技术服务提供商 [8] - 公司将加大研发投入，布局智能电流检测解决方案，打造产品组合 [8]

公司概况与市场地位 - 公司成立于2014年，在电流感测精密电阻领域跻身全球领先企业梯队 [2] - 公司主要客户群体广泛，涵盖智能手机、电脑、家电、电池、电源等多个领域 [2] - 公司采取以技术驱动、深度合作头部客户的策略，深耕消费电子、家电等业务以提升市占率 [1] 近期财务表现与增长驱动 - 2025年前三季度，公司实现营收5.73亿元，同比增长18% [2] - 2025年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润1.14亿元，同比增长25.27% [2] - 业绩增长得益于2025年产品迭代升级，新产品的溢价能力有效支撑了毛利率水平 [2] - 2025年，公司在消费电子领域客户拓展取得重要突破，成功跻身vivo、OPPO、华为、荣耀供应链体系，带动市占率稳步提升 [2] - 公司被动元件业务依托规模化生产，实现生产效率提升与成本结构优化 [2] 核心业务与市场展望 - 公司深耕电流感测精密电阻、熔断器等被动元件细分领域 [1] - 董事长预测，2026年消费电子和家电市场将维持温和复苏态势 [3] - AI技术持续渗透，手机、穿戴设备等终端是重要载体，应用场景极具想象空间 [3] - 公司看好消费电子和家电市场的长期发展前景 [3] - 公司在消费电子及家电领域已建立深厚基础，市占率稳步攀升，竞争壁垒持续夯实 [3] 未来增长战略：新业务拓展 - 公司未来三年将积极向AI算力、汽车电子、光伏储能等领域拓展业务 [1] - 公司将凭借被动元件的广泛适用性和平台技术优势，加码布局AI算力、汽车电子、光伏储能等新兴业务 [3] - 目前这些战略性新业务已初具规模，并具有强劲的增长潜力 [3] - 公司早在2017年便与英伟达展开合作，长远目标是为其提供全套的电流感测解决方案 [4] 新产品线布局与转型 - 公司通过持续投入研发与战略投资并举的方式，布局传感器等新产品线 [1] - 公司积极布局磁通门、霍尔效应及隧道磁电阻（TMR）等核心电流传感器技术领域，将其视为战略升级的关键方向 [4] - 磁通门传感器主要应用于交流充电桩、光伏逆变器、汽车OBC、工业及汽车BMS等领域 [4] - 霍尔传感器主要应用于光伏储能系统、工业逆变器、汽车域控等领域 [4] - TMR传感器主要应用于汽车及储能BMS、汽车电驱、手机、无人机、摄像头、键盘、手柄、家电等领域 [4] - 公司将着力开发传感器，以提供完整的电流感测解决方案，向“电流感测解决方案提供商”转型 [4] - 此举旨在提升在工业、汽车、新能源等领域的价值量和客户黏性，打造新的增长引擎 [4] - 电流传感器业务进展顺利，目前已进入台达、深圳百千成、海德新能源等多家新能源汽车、AI服务器及工业领域头部客户的项目中 [5] 海外市场扩张 - 公司加速全球市场布局，依托在美国和日本设立的全资子公司，以及在韩国及欧洲市场的前期布局，加大力度拓展海外市场 [6] - 2025年，公司境外全资子公司收购日本FLAT公司100%股权，以快速切入薄膜电阻赛道，强化全球制造弹性，丰富品牌和产品多样性 [6] - 2025年12月，公司全资子公司拟与铂科新材全资子公司成立合资公司，以整合优势资源，共同探索海外市场机遇，完善国际化产业布局 [6] - 合资公司的核心目标在于实现技术、客户与制造能力的深度融合，共同拓展磁性材料及电感产品市场 [6] 长期发展愿景 - 公司将继续深耕电流感测精密电阻和熔断器领域，巩固在消费电子、家电等市场的领先优势 [7] - 公司将持续提升产品性能与制造工艺，保持市场份额 [7] - 公司将积极拓展产品在新能源汽车、光伏储能及智能终端等领域的应用 [7] - 公司将加大研发投入，布局智能电流检测解决方案，打造产品组合 [7] - 公司致力于成为全球领先的综合电流感测技术服务提供商 [7]

文章核心观点 - 钧崴电子作为全球电流感测精密电阻领先企业，正通过技术驱动与深度绑定头部客户的策略，在巩固消费电子及家电市场优势的同时，积极向AI算力、汽车电子、光伏储能等新兴领域拓展，并通过布局传感器新产品线与加速海外市场扩张，致力于转型为全球领先的综合电流感测技术服务提供商 [1][2][5] 公司财务与业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营收5.73亿元，同比增长18%；实现归母净利润1.14亿元，同比增长25.27% [1] - 业绩增长得益于2025年产品迭代升级带来的溢价能力与毛利率支撑，以及在消费电子领域成功拓展vivo、OPPO、华为、荣耀等新头部客户，带动市占率稳步提升 [2] 主营业务与市场地位 - 公司深耕电流感测精密电阻和熔断器领域，主要客户广泛覆盖智能手机、电脑、家电、电池、电源等多个领域 [1] - 在电流感测精密电阻领域已跻身全球领先企业梯队，并自2017年起与英伟达展开合作，目标是提供全套电流感测解决方案 [1][3] - 被动元件业务依托规模化生产，实现了生产效率提升与成本结构优化 [2] 行业趋势与市场展望 - 电子元器件行业正加速向高端化、智能化迭代 [1] - 在AI技术驱动下，消费电子等终端市场逐步复苏，预计2026年消费电子和家电市场将维持温和复苏态势 [2] - AI技术持续渗透，手机、穿戴设备等终端是重要应用载体，行业长期发展前景被看好 [2] 未来增长战略：新兴业务拓展 - 公司明确未来三年将积极向AI算力、汽车电子、光伏储能等领域拓展业务 [1] - 战略性新业务（AI算力、汽车电子、光伏储能）已初具规模，并具有强劲增长潜力 [2] - 公司将凭借被动元件的广泛适用性和平台技术优势，开拓新的业务增长曲线 [2] 未来增长战略：新产品线布局 - 公司基于电流感测精密电阻的积淀，正积极布局磁通门、霍尔效应及隧道磁电阻（TMR）等核心电流传感器技术，视为战略升级关键方向 [3] - 传感器具体应用领域广泛：磁通门传感器用于交流充电桩、光伏逆变器、汽车OBC等；霍尔传感器用于光伏储能系统、工业逆变器、汽车域控等；TMR传感器用于汽车及储能BMS、汽车电驱、手机、无人机等 [3] - 着力开发传感器旨在提供完整电流感测解决方案，向“电流感测解决方案提供商”转型，以提升在工业、汽车、新能源等领域的价值量和客户黏性 [3] - 电流传感器业务进展顺利，已进入台达、深圳百千成、海德新能源等多家新能源汽车、AI服务器及工业领域头部客户的项目中 [4] 未来增长战略：海外市场扩张 - 公司加速全球市场布局，依托在美国和日本的全资子公司，以及在韩国、欧洲的前期布局，加大力度拓展海外市场 [4] - 2025年，境外全资子公司收购日本薄膜电阻厂商FLAT公司100%股权，旨在快速切入薄膜电阻赛道，强化全球制造弹性，并丰富品牌和产品多样性 [4] - 2025年12月，公司全资子公司拟与铂科新材全资子公司成立合资公司，旨在整合资源共同探索海外市场，拓展磁性材料及电感产品市场 [4][5] 公司长期愿景 - 公司致力于成为全球领先的综合电流感测技术服务提供商 [5] - 将继续深耕电流感测精密电阻和熔断器领域，巩固在消费电子、家电等市场的领先优势，同时积极拓展产品在新能源汽车、光伏储能及智能终端等领域的应用 [5] - 将加大研发投入，布局智能电流检测解决方案，打造产品组合 [5]

霍尔传感器行业概述 - 霍尔传感器基于霍尔效应原理，将被测量物理量转换为电动势输出，可分为输出模拟量的线性型和输出数字量的开关型 [1][2][3] - 霍尔传感器产业链上游为半导体材料、磁性材料及封装材料，中游为设计制造，下游广泛应用于汽车、消费电子、工业及新能源领域 [1][9] - 霍尔传感器以硅基晶圆为核心原材料，约占晶片生产原材料总成本的45%，其价格对生产成本影响较大 [1][10] 市场规模与增长 - 2024年全球霍尔传感器市场规模达117.5亿美元，2020年至2024年间年复合增长率为10.7% [4] - 2024年中国霍尔传感器市场规模为65.5亿元人民币，同比增长17.2%，增幅高于全球平均水平 [1][6] - 霍尔传感器为磁传感器主要产品，2024年市场占比超过70% [4] 竞争格局与商业模式 - 全球核心厂商主要包括Allegro MicroSystem、英飞凌、AKM、TDK和NXP等，美日欧企业凭借先发优势在高端市场占据主导地位 [1][8] - 海外龙头多为IDM模式，同时供应传感器芯片和模组，如Allegro、TDK、Infineon [1][8] - 国内市场呈现芯片企业与模组供应商分工格局，具备芯片能力的企业主要为Fabless模式，大多主攻新能源及汽车场景 [8] 下游应用领域 - 汽车工业是霍尔传感器应用最广泛的领域之一，用于轮速检测、曲轴位置检测、电子手刹及安全气囊传感等 [10] - 2025年1-7月，中国新能源汽车产销分别完成823.2万辆和822万辆，同比分别增长39.2%和38.5%，新能源汽车渗透率达45% [10] - 霍尔电流传感器应用于光伏逆变器、汇流箱等，2025年上半年中国新增光伏装机211.61GW，累计装机达1098.51GW，同比增长54.1% [11][12] 行业发展趋势 - 行业朝着高集成度、低功耗、微型化方向发展，以满足电子产品小型化及“双碳”战略下的低功耗需求 [1][12] - 新材料如石墨烯、拓扑材料的突破驱动霍尔传感器性能提升，为高端传感需求提供新的技术支柱 [13]

磁传感器行业概述 - 磁传感器通过捕捉磁场变化精确测量速度、位移、角度和电流等物理量，具有寿命长、可靠性高和性价比高的特点[1] - 按原理分为霍尔传感器和磁阻传感器两类，磁阻传感器又细分为各向异性磁阻(AMR)、巨磁阻(GMR)和隧道磁阻(TMR)传感器[3] - 霍尔传感器利用霍尔效应检测磁场强度，分为线性型、开关型和磁力计三种[4] - 磁阻传感器通过薄膜电阻变化测量物理信号，包括AMR、GMR和TMR三种类型[5] 市场规模与增长 - 中国磁传感器市场规模从2018年37.1亿元增长至2024年99.5亿元，年复合增长率17.87%[1][18] - 霍尔传感器市场规模从2017年30.1亿元增至2024年65.5亿元，年复合增长率13.84%[19] - 磁阻传感器市场规模从2018年6.6亿元增至2024年33.3亿元，年复合增长率30.96%[21] - AMR传感器市场规模从2018年3.7亿元增至2024年14.1亿元，年复合增长率24.98%[22] - GMR传感器市场规模从2018年1.5亿元增至2024年5.6亿元，年复合增长率24.55%[22] - TMR传感器市场规模从2017年1.4亿元增至2024年13.6亿元，年复合增长率46.07%[22] 技术发展 - 霍尔传感器占据中国市场69%份额，但需集成聚磁环结构改变感应方向[7] - AMR传感器检测频率、精度和信噪比优于霍尔传感器，是最早商业化的磁阻传感器[7] - GMR传感器1988年首次发现，应用于硬盘磁头[7] - TMR传感器2014年由TDK推出，同样应用于硬盘磁头[7] 产业链 - 上游包括磁性材料、半导体材料、电子元件和生产设备[12] - 2024年中国磁性材料行业市场规模约820.22亿元[14] - 下游应用领域涵盖消费电子、汽车电子、工业自动化、医疗器械和安防监控等[12] 应用领域 - 消费电子：智能手机自动旋转屏幕和无线充电功能[1] - 汽车电子：电池管理、电机控制和防抱死制动系统(ABS)[16] - 2025年1-4月中国新能源汽车产销量分别为442.9万辆和430万辆，同比增长48%和46.2%[16] - 智能家居：智能门锁和智能家电等应用推动需求增长[1] 企业格局 - 全球龙头包括Allegro、英飞凌、迈来芯、AKM和TDK等[25] - 国产参与者包括矽睿科技、灿瑞科技、美新半导体、多维科技、比亚迪半导体等[25] - 灿瑞科技2024年集成电路营业收入5.64亿元，同比增长24.23%[27] - 纳芯微2024年集成电路营业收入19.47亿元，同比增长49.31%[29] 发展趋势 - 高灵敏度：优化材料选择和结构设计，提升精密测量能力[31] - 温度稳定性：改进材料配方和温度补偿算法，适应极端环境[32] - 小型化：通过MEMS工艺和集成化设计缩小尺寸[33][34] - 低功耗：优化电路结构和采用休眠模式，功耗降至微安级[35]