CPI Card Group (NasdaqGM:PMTS) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 09:00 AM ET Speaker0Ladies and gentlemen, thank you for standing by. Welcome to CPI Card Group's Third Quarter twenty twenty May Call. My name is Janine, and I will be your operator for today. Today. And now I would like to turn the call over to Mike Salip, CPI's Head of Investor Relations.Sir, please go ahead.Speaker1Thanks, operator. Welcome to the CPI Card Group third quarter twenty twenty five earnings webcast and conference call. To ...

支付产业互联互通进展 - 内地与香港快速支付系统实现互联互通，跨境二维码统一网关上线试运行，中国—印尼跨境二维码互联互通项目启动[1] - 跨境二维码统一网关上线试运行，支持境内外机构通过“一点对接”开展合作，截至9月11日办理业务198.1万笔，金额4.27亿元[3] - 互联互通是解决支付痛点、实现产业高质量发展的必要途径，能促进数据、资本、技术等核心要素高效配置[2] 行业发展挑战与共识 - 产业集中度较高、不同网络之间互联互通不充分、业务规则和标准兼容性不足等问题阻碍行业高质量发展[2] - 跨境支付中，境外钱包的引入暴露出标准不一、重复建设等问题，影响支付体验和产业整体合力[2] - 构建开放互联生态已成为全球支付产业的发展共识和最优实践[2] 技术创新与应用 - 区块链、人工智能等新技术的出现正在推动银行支付功能革新，提升清算效率、降低交易成本、拓展金融服务边界[4] - 身份识别技术创新降低支付安全管理成本，大数据与云计算增强对高峰值业务的支撑能力，区块链、智能合约提升支付流程自动化与透明化水平[4] - 网联平台在七夕节单日交易笔数达37.1亿笔，创历史新高，通过“三地六中心”机房成功化解高并发交易压力[4] 支付技术发展路径 - 支付技术创新需“巩固优势”和“主动拓展”，从网络支付、移动支付到新硬件体验，形成了完整的生态供应链[5] - 产业各方应以“积极开拓者”姿态，兼收并蓄全球科技创新成果，增强支付技术自主可控性，提升全球竞争力[5] 风险管控与合规建设 - 全球支付网络互联互通加速和新兴支付发展增加了信息泄露、盗刷欺诈、跨境洗钱等风险[6] - 金融管理部门持续强化制度约束，坚决整治支付市场中“有章不循、有令不行、有禁不止”的乱象[6] - 截至6月末，中国支付清算协会已取消外包服务机构备案2280家，1404家低评级外包机构有序退出市场，建立优胜劣汰的良性市场竞争秩序[6]

美联储官员对金融科技发展的立场 - 美联储理事Christopher Waller支持拥抱人工智能与稳定币驱动的技术变革 [1] - 美联储支持与私营部门在支付服务领域展开合作 [1] - 去中心化金融对支付系统的影响通过公私部门协作引导可提升效率并控制风险 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长10%，受借记卡和信用卡以及预付卡业务的强劲表现推动 [7][14][15] - 第一季度调整后EBITDA下降8%至2120万美元，调整后EBITDA利润率从20.5%降至17.2%，主要由于销售组合不利和生产成本增加 [7][18] - 第一季度净利润下降12%，主要由于毛利降低和利息支出增加，部分被运营费用降低所抵消 [18] - 第一季度自由现金流为30万美元，上年同期运营现金流为890万美元，自由现金流为740万美元，减少主要由于资本支出增加约400万美元 [19] - 季度末现金为3150万美元，无ABL循环信贷借款，高级票据未偿还金额为2.85亿美元，净杠杆率为3.1倍，略高于2024年末的3倍 [20] - 预计2025年有机净销售额和调整后EBITDA实现中到高个位数增长，不包括ROI收购的贡献，且未反映经济状况的重大变化 [22] - 预计关税带来约200万美元的增量成本，公司正尽可能改变采购来源以减轻影响 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 借记卡和信用卡业务收入增长10%，主要由非接触式卡（包括环保卡）的强劲销售带动，但个性化服务有所下降 [7][15][16] - 预付卡业务收入增长10%，得益于高价值包装解决方案和医疗保健支付解决方案的增长 [7][15][16] - 借记卡和信用卡业务运营收入第一季度下降5%，销售增长被较低的毛利率和增加的运营费用抵消 [18] - 预付借记卡业务运营收入第一季度下降9%，销售增长的好处被较低的毛利率抵消 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至12月31日的三年里，美国流通卡数量以9%的复合年增长率增长 [21] - 大型银行发卡机构的最新财报显示卡业务账户持续强劲增长，与公司在市场上看到的客户需求一致 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是成为创新支付技术解决方案最值得信赖的合作伙伴，战略支柱之一是创新和多元化，通过向现有客户提供新解决方案和向新客户垂直领域提供现有解决方案来扩大潜在市场 [10] - 收购AeroEye Solutions，其是美国市场领先的数字驱动按需支付卡解决方案提供商，与公司战略契合，有助于业务多元化和获取市场份额 [6][11] - 市场竞争激烈，定价基于产品的价值主张，目前库存再平衡接近尾声，市场正回归正常，公司看到积极的市场事件创造了更合理的定价环境 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管美国经济前景存在不确定性和潜在的关税问题，但客户当前需求仍然健康，公司确认2025年有机净销售额和调整后EBITDA中到高个位数增长的展望 [8][22] - 预计第二季度仍会面临类似的利润率压力，下半年利润率将有所改善，尤其是第四季度，得益于经营杠杆和更好的销售组合 [15] - 由于ROI收购的整合成本、潜在的增量资本支出、库存采购时间和关税对资本支出的影响，预计自由现金流将低于此前预测 [24] - ROI收购预计在2025年对每股收益有摊薄影响，2026年略有摊薄，2027年转为增厚收益 [25] 其他重要信息 - 公司将承担AeroEye位于拉斯维加斯的生产设施及其约200名员工，预计AeroEye全年收入在5000万美元左右，2025年为部分年度收入 [12] - AeroEye目前调整后EBITDA利润率为低两位数，随着公司整合，利润率可能在2025年处于较低水平，长期来看，预计通过协同效应使利润率接近公司水平 [12] - 公司正在进行成本节约活动以应对上半年销售组合问题和关税的预计影响，包括在可能的情况下改变采购来源 [23] - 半导体芯片目前免征关税，若豁免取消或对芯片征收特定关税，可能影响公司展望 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: AeroEye的市场定位和客户类型 - AeroEye服务于较小、更灵活的卡项目，如金融科技公司测试不同类型的卡项目，与公司客户重叠较少，其技术和解决方案可渗透公司无法触及的市场，为公司客户提供新的服务方式，有望为公司和股东带来强劲回报 [31][33][34] 问题: AeroEye的EBITDA利润率达到CPI平均水平的时间 - AeroEye目前调整后EBITDA利润率为低两位数，2025年因整合可能受影响，长期来看，公司凭借更大的采购能力，有望实现成本协同效应，使利润率接近CPI水平，但未给出具体时间框架 [36][37] 问题: AeroEye收购的资产负债表变动 - 季度末公司现金略超3000万美元，从循环信贷额度中提取约3500万美元用于收购，收购后公司仍有一定现金 [41] 问题: AeroEye在零售领域的应用机会 - AeroEye的解决方案适用于多个领域，包括预付借记卡、零售商尝试不同品牌以及金融科技公司与多个项目合作测试年轻一代市场，其具有超个性化特点，能开拓公司目前未涉及的市场领域 [42][43] 问题: 目前的定价环境、竞争情况和销售组合对毛利率的影响 - 市场竞争激烈，定价基于产品价值主张，当前库存再平衡接近尾声，市场回归正常，积极的市场事件创造了更合理的定价环境 [47][48] - 本季度销售组合中部分产品毛利率较低，生产成本高于正常水平，公司正在实施效率计划降低生产成本，预计第二季度毛利率与第一季度相似，下半年随着销售组合改善和生产成本降低，毛利率将有所提高，但仍可能低于2024年，公司已采取SG&A成本行动以抵消部分毛利率下降的影响 [49][50][52] 问题: 印第安纳州新设施的启动成本和人员情况 - 从一个地点过渡到另一个地点会产生重叠成本和招聘需求，预计全年都会有相关情况，虽未提供具体成本数字，但公司认为这些投资在2026年及以后将带来收益，公司仍对收入和调整后EBITDA中到高个位数增长的展望感到乐观 [56][57][60]