"美股新茶饮第一股"交出了一份超出市场预期的答卷。 8月29日晚间，霸王茶姬发布了截至2025年6月30日的二季度财报。报告期内，霸王茶姬总营收33.319亿元人民币，同比增长10.2%；经调整后的净利润为 6.298亿元，对应的净利润率为18.9%，公司毛利率持续提升至53.9%。 值得一提的是，在本季度，霸王茶姬海外市场的营收表现喜人。二季度海外GMV达到2.532亿元，同比大涨77.4%。全球门店规模达到7038家，品牌注册会 员数历史性突破2亿大关，季度净增1455万人次，同比增长42.7%。 在全球经济不稳定，国内新茶饮行业增速普遍放缓、刺刀见红的当下，霸王茶姬二季度的财报数字，充分展现了其的韧性。 01. 不以价换量，向内求索 需要特别关注的是，在本次财报会后的分析师电话会议上，霸王茶姬创始人、董事长兼全球CEO张俊杰对二季度的外卖大战有所表态。 张俊杰坚定地表示，价格战可能会短期吸引消费行为，但长期来看不符合品质生活、高质量发展的路径。面对价格战，霸王茶姬坚持三个原则：坚决不盲目 跟风卷入价格战；坚持高价值品牌战略；通过技术创新和精细化运营提升优化运营效率。 一个明确的事实是，在本次引起广泛讨论 ...

财务业绩表现 - 二季度总营收33.319亿元人民币，同比增长10.2% [4] - 经调整净利润6.298亿元，净利润率达18.9% [4] - 毛利率提升至53.9% [4] - 海外GMV达2.532亿元，同比大涨77.4% [4] 运营数据与用户增长 - 全球门店规模达7038家 [4] - 注册会员数突破2.069亿人，季度净增1455万人次 [4][15] - 73.9%的小程序订单来自下单两次及以上注册客户 [15] - 外卖GMV占比逆势提升至52% [15] 差异化竞争策略 - 坚持不参与价格战，聚焦高价值品牌战略 [7] - 通过技术创新和精细化运营提升效率 [7] - 原料、仓储和物流成本同比下降1.5% [15] - 以"产品+文化"组合打造差异化优势 [14] 产品创新与区域化策略 - 推出区域限定产品如江苏"万象碧螺"、浙江"风荷曲苑"、广东"红柑"系列 [14] - 伯牙绝弦作为标志性单品形成差异化 [13] - 海外推出马来西亚"谷香焙茶"、新加坡国庆限定"兰花碧螺春" [20] - 结合非遗文化进行产品联名（如马来西亚Songket织线工艺） [27] 全球化扩张进展 - 海外门店达208家，覆盖马来西亚、泰国、新加坡等市场 [18] - 上半年海外净增52家门店，新进入印尼市场（开设8家） [18] - 北美首店落地洛杉矶，第二家试营业中 [18] - 与当地企业成立合资公司（如马来西亚联大集团） [21] - 聘请资深高管负责北美业务拓展 [24] 本地化运营成果 - 印尼雅加达门店开业三天销量破1万杯，首周获5000注册用户 [19] - 泰国门店正式开业后日均杯量增长54% [19] - 通过茶叶文化讲座等形式深化本地文化连接 [27] - 针对不同市场推出文化适配产品 [20][27] 企业文化建设 - 推行"员工第一、客户第二、股东第三"价值观 [28] - 为全球员工提供补充医疗保险"CHA保宝" [28] - 实施"夜洁计划"减轻员工负担，1350家门店已采纳 [28] - 开设新加坡"无声门店"雇佣听障人士 [27] - 开展"高温关怀行动"向户外工作者免费赠饮 [29] 未来发展战略 - 下半年启动核心原料全面升级计划 [30] - 持续通过会员生态释放价值 [30] - 以稳健步伐向"东方星巴克"目标迈进 [31]

核心观点 - 杭州餐饮行业借助"荷"文化元素推出多款创新产品 成功激活夏季消费市场 通过产品创新和社交传播实现流量转化和销售增长 [2][3][4] 产品创新与销售表现 - 寄畅興·百年蟹黄面店推出荷花宴 荷花冰 荷花饮等产品 其中荷花冰几乎每桌必点 单品销量突破1000份 [2] - 霸王茶姬推出浙江限定饮品"风荷曲苑" 融合龙井茶底与鲜榨荷叶汁 单店日销量超过200杯 早于常规产品售罄 [2] - 星必点咖啡店推出荷花拿铁 来日可期·国风下午茶店推出荷花糕 莲禾塘·鲜莲工坊店推出"荷必焦虑"健身轻饮等多款创新产品 [3] 消费体验与社交传播 - 霸王茶姬"风荷曲苑"配备水墨荷花图杯套和盲盒设计 在抖音平台获得超过10000次浏览量 小红书和朋友圈持续刷屏 [2] - 消费者积极分享28元的荷花冰等产品体验 称赞"餐点精致到不舍得吃" 推动"庭院赏荷品馔"体验话题持续发酵 [2] - 高颜值与文化辨识度使荷花元素天然契合社交传播需求 消费者自发分享为品牌注入巨大流量 [4] 文化价值与市场效应 - 荷花元素唤起本地居民文化认同 契合外地游客对杭州的经典想象 创造强烈情感连接 [3] - 季节性特征赋予"夏日限定"产品稀缺感与新鲜感 成为刺激尝鲜消费的黄金触点 [3] - 行业通过视觉 味觉 嗅觉多维度创新提升产品价值 将城市文化软实力转化为可感知的消费体验 [3][4]