财务与经营业绩 - 2025年前三季度实现营业收入4.45亿元，归母净利润1.02亿元，扣非归母净利润为8,932.81万元 [2] - 公司目前生产线处于满负荷状态，通过优化设备、工艺和物流，产能利用率稳步提升 [2] - 公司将技术含量较低的粗加工工序通过外协加工完成 [2] - 募投项目逐步投产后，产能将大幅增加，以满足业务增长需求 [2] 业务与产品概况 - 主要产品和服务包括动压油膜滑动轴承、风电滑动轴承、高速永磁电机及工业传动服务 [2] - 聚焦能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域 [2] - 滑动轴承产品广泛应用于重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、压缩机、高速电机等重大装备 [2] 发展战略与方向 - 坚持以工业滑动轴承为核心，以新兴产业（含工业服务）和高速电机（含气浮主轴）为两翼 [3] - 围绕"国际化、高端化、价值化"三大方向推进战略落地 [3] - 目标实现高质量、高速度发展 [3] 合作与股东关系 - 自2003年起与SKF建立经销合作关系，作为其授权工业经销商销售滚动轴承产品 [5] - SKF提供产品技术、应用等业务支持，双方为长期战略合作伙伴 [5] - 2022年SKF基于对公司技术及市场前景的认可入股成为公司股东之一 [5] 风电业务发展 - 风电滑动轴承是上市后形成的新产品线，为动压油膜滑动轴承业务的有效组成部分 [6] - 预计风电齿轮箱用滑动轴承营收相较于前两年有大幅增长，在手订单充足 [6] - 公司正在提升激光熔覆效率并改进相关工艺 [6] 高速永磁电机应用 - 可应用于真空泵、蒸汽压缩机、鼓风机等透平机械，以及新能源汽车高速测功机、航空航天驱动测试等领域 [7] - 涉及造纸、钢铁、制冷、化工、制药、建材、食品发酵、污水处理、分布式能源、垃圾渗漏液处理、超临界二氧化碳发电、核电等众多领域 [7] - 未来将继续拓展更多应用领域 [7] 市场竞争格局 - 主要竞争对手为国际滑动轴承头部企业，包括RENK AG、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell等 [4]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1] 报告核心观点 - 储能电芯价格持续上行，头部企业订单排产已延续至2026年一季度，行业需求景气度高 [4] - 工程机械内销整体保持良好态势，大周期向上趋势确定 [4] - 汽车单周销量同环比小幅下滑主要受高基数和政策收紧影响，但年底购置税政策有望刺激消费，长期销量增长仍可期 [4] 市场行情回顾 - 报告期内（2025年11月17日至11月21日），机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为-4.78%、-10.54%及-4.89%，在31个申万一级行业中排名分别为第13、31、16位，同期沪深300指数下跌3.77% [9] - 细分板块中，工程机械（-1.65%）、摩托车及其他（-2.97%）、商用车（-3.04%）表现相对靠前；光伏设备（-12.26%）、电池（-10.92%）、电网设备（-9.92%）表现靠后 [11][13] - 个股方面，机械设备行业周涨幅前五为智能自控（20.81%）、伟创电气（18.56%）、龙溪股份（16.34%）、恒工精密（11.07%）、安培龙（10.69%）；电力设备涨幅前五为洛凯股份（29.89%）、*ST沐邦（27.56%）、红相股份（21.55%）、*ST金刚（13.31%）、华瑞股份（11.71%）；汽车涨幅前五为天普股份（14.68%）、路畅科技（8.12%）、浙江荣泰（7.56%）、全柴动力（6.05%）、超捷股份（6.03%） [14][16] 行业要闻及重点公司公告 - 政策与产业动态：国家部委强调推动低空经济安全有序发展和交通运输有效投资 [17]；广东省发布数字经济创新发展试验区建设方案，提出拓展智能终端、新型显示、低空经济等产业新场景 [17]；行业协会将规范磷酸铁锂成本指数，防止低价倾销 [17]；±800千伏陕北-湖北特高压直流工程累计输电量突破1000亿千瓦时 [18] - 融资与投资：人形机器人及智能科技领域融资活跃，星动纪元完成近10亿元A+轮融资 [17]，蓝点触控完成超亿元C轮融资 [18]，加速进化完成超亿元融资 [19] - 公司业务进展：大金重工子公司签署约13.39亿元海上风电项目合同 [20]；长盈精密人形机器人结构件业务增长，年初至8月底交付价值超8000万元，第四季度新订单加速增长 [20]；多家公司（如伯特利、富春染织、创世纪、光洋股份）披露在人形机器人领域的业务布局与技术进展 [20][21]；万顺新材10万吨电池箔项目进入设备调试阶段 [21]；中国广核招远1号机组进入全面建设阶段 [21]

公司主营业务与产品 - 公司主要产品和服务包括动压油膜滑动轴承产品、风电滑动轴承、高速永磁电机产品及工业传动及服务 [1] - 业务聚焦于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域 [1] - 滑动轴承产品广泛应用于重大装备和高精设备，如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等关键基础零部件 [1] 核电业务发展 - 公司深耕核电滑动轴承多年，通过持续自主创新推动国产化替代 [1] - 已具备为核电领域（含岛内主冷却剂泵）的重大装备提供高可靠性滑动轴承设计-制造-测试监测-评价等全套解决方案 [1] - 近年来核电装备配套订单显著增加，承接了多个核电轴承项目，核电轴承订单已创新高 [1]

财务业绩 - 2024年公司实现营业收入5.18亿元，归母净利润1.15亿元，扣非归母净利润为9,602.09万元 [2] - 2025年前三季度公司实现营业收入4.45亿元，归母净利润1.02亿元，扣非归母净利润为8,932.81万元 [2] 产品与技术 - 主要产品和服务为动压油膜滑动轴承、风电滑动轴承、高速永磁电机及工业传动服务，聚焦能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域 [2] - 已掌握PEEK新材料轴承技术，PEEK材料具有耐高温、机械性能优异、自润滑性好等优势，可替代金属轴承 [4] - 滑动轴承产品广泛应用于重大装备和高精设备，如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备等 [2] 市场与客户 - 国外客户包括Siemens AG、GE、ABB、Atlas Copco等国际知名企业 [2][3] - 国内客户包括中国中车、上海电气、东方电气、中船重工、中国石化等大型企业 [3] 核电业务发展 - 深耕核电滑动轴承多年，具备为核电领域提供全套解决方案的能力，包括设计-制造-测试-监测-评价 [5] - 近年来核电装备配套订单显著增加，承接多个核电轴承项目，订单已创新高 [5] - 建设了主泵轴承专门生产线，以提升产能和品质保障能力 [5] 产能与运营 - 通过优化生产设备、工艺和物流配送，产能利用率稳步提升 [6] - 将技术含量较低的粗加工工序通过外协加工完成 [6] - 募投项目逐步投产后，产能将大幅增加，以满足业务增长需求 [6]

公司基本信息 - 证券代码 301548，证券简称崇德科技 [1] - 主要产品和服务为动压油膜滑动轴承产品、风电滑动轴承、高速永磁电机产品及工业传动及服务，聚焦能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域 [2] - 滑动轴承产品为关键基础零部件，广泛应用于重大装备、高精设备 [2][3] - 围绕国家能源战略，在风电、储能领域进行高端轴承产品研发及产业化，推进以轴承为核心技术的集成技术及工业服务延伸 [3] 行业竞争格局 - 动压油膜滑动轴承行业市场集中度较低，竞争格局分散，全球前十大企业销售额合计占全球市场规模约 1/4，以国际头部企业为主 [4] - 小型、低速主机市场由众多小规模、低技术水平企业供给；大型、重载、高速主机设备市场由国际头部企业和国内领先企业供给 [4] - 客户注重轴承性能可靠性、稳定性和服务保障及时性，对企业业绩和品牌要求较高 [5] 经营情况 - 2024 年营业收入 5.18 亿元，归母净利润 1.15 亿元，扣非归母净利润 9,602.09 万元；2025 年一季度营业收入 1.21 亿元，归母净利润 2,780.84 万元，扣非归母净利润 2,246.96 万元 [6] - 2024 年工业驱动领域营收 2.98 亿元，占比 57.64%；能源发电领域营收 1.21 亿元，占比 23.31%；石油化工领域营收 0.44 亿元，占比 8.41%；船舶领域营收 0.26 亿元，占比 4.93%；其他业务收入 0.30 亿元，占比 5.70% [6] - 目前生产经营正常，订单充足，将于 2025 年 8 月 27 日披露半年报 [6] 国际业务 - 国际业务包括直接出口和给国际客户在国内工厂配套，近几年保持较快增长 [7] - 2024 年直接出口额 8,068 万元，同比增长 27.87%，产品出口韩国、印度等国家 [7] - 2025 年上半年国际客户销售和订单保持较快增长 [7] 各板块发展情况 - 核电板块：深耕核电滑动轴承多年，具备提供全套解决方案能力，2025 年上半年经营情况良好，近年来核电装备配套订单显著增加 [8] - PEEK 材料轴承：掌握 PEEK 材料应用到滑动轴承场景的合成技术，研发的 PEEK 轴承具有良好性能并已销售给客户 [9] - 高速永磁电机：可应用于真空泵、蒸汽压缩机等透平机械及新能源汽车高速测功机等领域，未来将拓展更多应用领域 [9] 发展规划 - 未来三年将工业轴承作为核心产业，打造产品可靠性保障体系，提升核心优势，建立技术标准，提升产品可靠性 [9] - 推进国际化，运行欧洲中心，提升国际市场占有率，引进国际技术和人才，提高国际品牌及技术认可度 [9]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间是2025年5月7日14:00 - 16:00，地点在公司会议室 [2] - 参与单位有东方财富证券、聚力基金等多家机构，上市公司接待人员有龙畅、何治兴、苏辉杰 [2] 公司业务情况 - 主要产品和服务为动压油膜滑动轴承产品、风电滑动轴承、高速永磁电机产品及工业传动及服务，聚焦能源发电、工业驱动等领域，滑动轴承用于重大装备 [2] 公司经营数据 - 2024年营业收入5.18亿元，归母净利润1.15亿元，扣非归母净利润9,602.09万元；2025年一季度营业收入1.21亿元，归母净利润2,780.84万元，扣非归母净利润2,246.96万元 [2] - 2024年工业驱动领域营业收入2.98亿元，占比57.64%；能源发电领域1.21亿元，占比23.31%；石油化工领域0.44亿元，占比8.41%；船舶领域0.26亿元，占比4.93%；其他业务收入0.30亿元，占比5.70% [3] - 2024年直接出口额8,068万元，同比增长27.87% [4] 公司各板块发展情况 - 核电板块：深耕多年推动国产化替代，订单创新高，正建设主泵轴承专门生产线 [5] - 气浮轴承：组建研发攻关团队，完成市场需求摸底调研，确定“自主研发 + 国际合作 + 技术引进”发展模式 [7] 公司政策与规划 - 分红政策：积极实施现金分红，利润分配有多种方式，优先采用现金分红 [6] - 产能利用：产能利用率稳步提升，将粗加工工序外协，募投项目投产后产能将大幅增加 [8]