二级市场定增行情 - 近3个月（5月2日至8月1日）16家公募旗下基金参与定增资金超45亿元，最高收益项目涨幅超300% [2][4] - 定增活跃主体以长期聚焦定增策略的中小公募为主，非头部机构 [2] - 34家上市公司近3个月实施定增合计募资超5700亿元，78家年内实施定增募资总额达6600亿元 [8] 公募参与动态 - 前海开源旗下医疗健康混合基金和中药研究精选基金参与天富龙、汉桑科技等定增 [5] - 鹏华碳中和主题混合基金参与步科股份定增，认购44.08万股成本3000万元 [5] - 国泰金鹏蓝筹价值混合基金认购芯原微电子定增份额9.63万份成本700万元 [5] - 诺安基金旗下5只产品参与芯原股份定增，诺安平衡证券投资基金认购52.28万份成本3800万元 [5] - 财通基金、诺德基金参与定增次数均达38次，资金量均超15亿元，易方达和华夏分别投入7.64亿元和1.13亿元 [6] 定增项目收益表现 - 近3个月34只定增个股中31只上涨，占比超90%，7只涨幅超100%，最高涨幅近400% [8] - 罗博特科定增涨幅达344.29%，诺德基金和财通基金获配金额均超2000万元 [8] - 光电股份定增涨幅46.05%，财通基金和诺德基金获配金额均超1亿元，易米基金获配6000万元 [9] - 步科股份定增涨幅37.53%，诺德基金获配6700万元 [9] - 芯原股份定增涨幅30%，36只基金参与，易方达上证科创板50ETF投入2.23亿元 [9] 配套融资新趋势 - 年内配套融资类定增预案占比超40%，绝对数量和比例均超去年全年 [2][12] - "并购六条"政策推动配套募资类定增增长，2025年配套融资预案占比达43% [12] - 半导体、AI算力、新能源等领域定增项目成为产业升级资本枢纽，兼具估值弹性和业绩潜力 [13]

公募定增市场升温 - 近三个月16家公募旗下基金参与定增资金超过45亿元，参与的定增项目最高涨幅达344% [1] - 本轮定增中表现踊跃的是长期聚焦定增策略的中小公募而非头部公募 [1] - 近三个月34家上市公司实施定增合计募资超5700亿元，占年内定增总规模6600亿元的86% [3] - 34家实施定增的上市公司中有31家股价上涨占比超90%，其中7只个股涨幅超100%最高达340% [3] 公募参与定增情况 - 前海开源旗下医疗健康混合基金和中药研究精选股票基金参与天富龙、汉桑科技等定增 [2] - 鹏华碳中和主题混合基金参与步科股份定增认购44.08万股成本3000万元 [2] - 国泰金鹏蓝筹价值混合基金认购芯原股份定增9.63万份成本700万元 [2] - 诺安基金旗下5只基金参与芯原股份定增，诺安平衡证券投资基金认购52.28万份成本3800万元 [2] - 财通基金旗下三只指数增强基金参与江苏雷利定增，医药健康混合参与奕瑞科技定增 [2] - 易方达旗下9只基金参与中航沈飞定增，近20只基金参与芯原股份定增 [2] 重点参与机构 - 财通基金和诺德基金各参与定增38次资金量均超15亿元，为全市场最多 [3] - 易方达基金和华夏基金参与定增金额分别为7.64亿元和1.13亿元 [3] - 诺德基金和财通基金参与罗博特科定增获配金额均超2000万元，该股涨幅达344% [4] - 财通基金和诺德基金参与光电股份定增获配金额均超1亿元，该股涨幅46.05% [4] 定增市场趋势 - 配套融资类定增预案占比从2024年1-9月不足20%升至2025年7月的43% [6] - 2025年披露的配套融资类预案数量52家，绝对数和比例均超去年全年 [6] - 配套融资类项目整体平均回报较定增市场平均水平具有超额收益 [6] - 半导体、AI算力、新能源等战略新兴领域定增项目成为布局重点 [7] 政策与行业影响 - "并购六条"政策推动配套募资类定增数量增长 [6] - 经济结构调整和产业升级趋势下高成长行业资本需求旺盛 [6] - 定增折扣发行机制为公募机构提供超额收益机会 [6]

机构动向 - 主动权益类基金近一年平均收益达27 49% 其中28只基金收益超100% [1][2] - 超600只主动权益类基金净值创历史新高 部分基金通过均衡配置策略实现年化回报超26% [1][3] 主题基金表现 - 北交所主题基金表现突出 中信建投北交所精选两年定开混合基金近一年收益达201 39% 华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合基金收益192 13% [2] - 重仓机器人板块的基金表现优异 永赢先进制造智选混合基金 鹏华碳中和主题混合基金 平安先进制造主题股票基金近一年收益均超120% [2] - 创新药主题基金表现强劲 永赢医药创新智选混合基金 中银港股通医药混合基金 平安医药精选股票基金近一年收益均超100% 其中前两只基金今年以来净值已翻倍 [2] 后市展望 - 机构对权益市场持积极态度 认为AI行业叙事逻辑持续加强 模型迭代稳步推进 应用繁荣渐行渐近 [4] - 建议通过自下而上筛选寻找基本面有望提前复苏的公司 盈利见底回升的行业将增多 政策将催化这一过程 [4] - 创新药被视为中长期机会 中国正成为全球大分子药物研发和制造中心 AI医疗领域存在阶段性交易机会 [4]

主动权益类基金业绩表现 - 3月以来有279只成立时间满一年的主动权益类基金复权单位净值创历史新高 [2] - 近40只基金今年以来收益超过20% 其中4只基金收益超过50% [2] - 最近一年收益超过50%的基金有22只 [2] 北交所主题基金业绩 - 中信建投北交所精选两年定开混合基金今年以来收益达40.51% [3] - 华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合、汇添富北交所创新精选两年定开混合、景顺长城北交所精选两年定开混合、易方达北交所精选两年定开混合等基金今年以来收益均超过20% [3] 热门赛道基金表现 - 鹏华碳中和主题混合基金今年以来收益达73.01% [3] - 前海开源嘉鑫混合、永赢先进制造智选混合等基金今年以来收益均超过60% [3] - 这些基金去年底持仓均重仓机器人概念股且持仓集中 [3] 绩优基金经理长期业绩 - 广发多因子基金经理唐晓斌自2018年6月25日管理以来任职回报接近3倍 年化回报超过22% [3] - 截至去年底广发多因子混合基金规模超过100亿元 [3] - 大成竞争优势混合基金经理徐彦自2019年12月30日管理以来年化回报超过14% [4] 行业发展趋势 - 主动权益类基金近期业绩开始回暖 部分产品长期能战胜业绩比较基准 [5] - 国内主动权益类基金近三年跑赢业绩比较基准的比例高于美国同类产品 [5] - 主动权益类基金对资本市场的定价能力和企业价值发现能力具有不可替代性 [5] 监管政策导向 - 证监会将提高公募基金三年以上长周期考核比重 引导行业注重长期投资 [6] - 景顺长城基金认为基本面研究是获取长期超额收益的关键 [6] - 行业需加强投研能力建设 鼓励投资风格多样化 [6]

中航远见领航基金限购 - 中航远见领航基金A类和C类份额自3月7日起暂停单日单个账户单笔或累计超过50万元的申购 [1][3] - 该基金去年四季度末规模仅1900万元 年初至3月5日涨幅达11.55% [3] - 限购原因包括投资策略容量限制 规模增长可能降低策略有效性 以及大额申购对现有持有人收益的潜在影响 [1][3] 绩优基金限购现象 - 当前共有361只主动权益基金处于限购或暂停申购状态 [5] - 中欧智能制造限购10万元 鹏华碳中和限购100万元 永赢先进制造限购100万元且年内净值增长65.5% [5] - 基金限购主要考虑规模增长对投资策略和交易执行的潜在负面影响 [6] 科技主题基金表现 - 限购基金中业绩居前的多为北交所主题基金和科技主题基金 [8] - AI驱动的芯片、半导体等科技板块引领行情 中欧智能制造、富国新活力等基金受益于集中布局高成长性行业 [8] - AI应用、智能驾驶、机器人等科技创新方向被多家机构视为2025年重点投资领域 [8][9] 科技产业趋势 - 国内AI大模型突破、人形机器人产业链落地、全球云服务资本开支扩张强化科技主线中期逻辑 [8] - 算力、机器人等方向在流动性宽松和政策催化下仍存结构性机会 但需警惕主题炒作过热风险 [8] - 科技产业趋势中期难以证伪 在不确定性环境下可能继续成为市场主线 [9]