黄金市场驱动因素 - 市场避险情绪增强，美国联邦政府停摆及数据空窗期导致宏观不确定性大幅提升[2] - 美国两党政治僵局加剧、财政纪律弱化，逐步侵蚀美元作为全球储备货币的基础[2] - 长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战[2] - 全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，提升黄金作为安全资产的需求[2] 黄金价格利好因素 - 全球"去美元化"趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，为贵金属提供上行动能[2] - 美联储开启降息周期、海外宏观政策不确定性加剧及全球"去美元化"趋势对金价构成利好[2] - 央行购金趋势持续，中国央行9月末黄金储备达7406万盎司，环比增加约4万盎司，为连续第十一个月增持[2] 投资建议 - 持续看好黄金的投资价值，建议投资者持续布局黄金基金ETF（518800）和黄金股票ETF（514700）[2]

市场整体表现 - A股市场受特朗普威胁加征关税影响大幅低开，但恐慌情绪缓解后跌幅收窄，上证指数下跌0.19%报收3389.50点，深证成指下跌0.93%报收13231.47点，两市成交逾2.3万亿元 [1] - 市场对关税扰动的消化速度较上一轮更快，预计A股调整空间相对有限，但4000点关口构成较强压力，指数延续震荡的概率较大 [1] - 板块方面有色金属、环保、银行等行业领涨，半导体产业链表现较好，科创50指数逆势上涨1.40% [1] 矿业与稀土行业 - 矿业ETF（561330）收涨4.59%，Wind稀土指数飙涨9.49%，中国稀土、北方稀土等多股涨停 [3] - 商务部加强对稀土资源管控，供给刚性加强，叠加传统旺季临近，供需共振推动产业格局向好 [3] - 长期看黄金价格年初以来累计上涨超50%，金价每变动1%将使黄金生产商盈利变动约2%，为矿业股打开估值空间 [3] - 全球铜矿供应将从“紧平衡”转向“短缺”，铜价有望进一步走高 [4] - 刚果（金）对钴实施出口配额制，2026年出口配额上限仅占2024年国内产量的44%，将扭转钴市场供应过剩局面，钴价有潜力突破历史高点 [4] 半导体行业 - 半导体设备ETF（159516）上涨3.43%，“国产替代、自主可控”是核心投资主线 [5] - 国内对英伟达进行反垄断调查，并对美国进口模拟芯片发起反倾销调查，以维护产业安全 [5] - 国产半导体设备在蚀刻机、薄膜沉积等关键环节的国产化率仍低于20%，未来市场空间广阔 [5] - AI和HPC需求增长拉动先进制程投资，高端存储芯片预计将出现长期紧缺格局，高带宽内存和3D NAND需求旺盛 [6] - 市场资金转向上游半导体设备寻找投资机会 [6] 黄金市场 - COMEX黄金价格突破4090美元创新高，黄金基金ETF（518800）上涨3.02%，黄金股票ETF（514700）上涨4.15% [6] - 特朗普关税威胁及政策反复加剧市场不确定性，提升避险情绪，对金价形成支撑 [7] - 美国联邦政府停摆及政治僵局侵蚀美元信用，驱动金价上行 [7] - 全球“去美元化”趋势及地缘动荡推动黄金作为安全资产的需求，中国央行连续第十一个月增持黄金，9月末黄金储备7406万盎司，环比增加约4万盎司 [8] - 美联储降息周期及宏观不确定性对金价构成利好 [8] 新能源车与储能行业 - 新能车ETF（159806）逆势上涨0.75% [9] - 锂电行业排产旺季材料和储能电池供不应求价格提升，头部电池厂产能利用率已至历史较高水平 [9] - 新能源汽车9月销量强劲，比亚迪、小米、零跑等头部车企销量环比增长显著 [9] - 9月国内储能系统及EPC招中标规模达11.7GW/33.3GWh，同比分别增长57.5%和103.7% [9] - 9月2h储能系统中标均价达0.64元/Wh，环比上涨30.6% [9]

A股市场整体表现 - 三大指数集体上涨，沪指涨0.90%，深成指涨2.05%，创业板指涨2.74% [1] - 沪深两市成交额达2.16万亿，全市场超3500只个股上涨，呈现普涨行情 [1] - 发改委表示将适时加力实施宏观政策，叠加经济复苏预期，A股中长期上行趋势有望延续 [1] 新能源板块（固态电池/锂电） - 新能车ETF（159806）今日上涨4.42% [2] - 政策利好推动固态电池发展，八部门及工信部方案支持全固态电池材料应用验证和前沿技术研究 [2] - 储能需求强劲，上半年全球储能电芯出货226GWh（同比增长97%），国内订单超160GWh（同比增长220%），头部电池企业工厂满产，订单排至明年年初 [2] - 锂电企业业绩基本面改善，头部电池厂产能利用率提升至历史较高水平，上半年锂电龙头产能利用率达89.9% [3] - 设备龙头2025年上半年新签订单实现高增长，下游资本开支恢复，锂电设备或迎来周期拐点 [3] - 《新型储能规模化建设专项行动方案》目标到2027年中国新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上，拉动新增投资约2500亿元 [2] 黄金板块 - 黄金基金ETF（518800）今日上涨1.22%，黄金股票ETF（514700）今日上涨3.5% [3] - COMEX黄金价格继续上行创新高，高点触及3849 [3] - 美联储首次降息落地，官员表态偏鸽，后续降息预期仍存，副主席鲍曼认为有必要进一步降息 [4] - 地缘政治风险加剧，包括俄罗斯与北约紧张局势、中东地区复杂形势、俄美军机对峙及美国关税政策不确定性 [4] - 美联储开启降息周期、海外宏观政策不确定性及全球“去美元化”趋势对金价构成中长期利好 [4] 券商板块 - 证券ETF（512280）今日上涨5% [5] - 市场交投活跃，9月以来A股成交额同比增206%/环比增6%至2.44万亿人民币，三季度至今日均成交额2.11万亿元（同比增211%/环比增67%） [5][6] - 证券板块估值回落，9月A股换手率中枢达626%，较历史高点（2015年894%）仍有距离，为反弹提供弹性 [6] - 机构资金当前显著低配，四季度存在切换需求，券商板块或迎来持续上涨动能 [6] - 积极财政政策与适度宽松货币政策提振市场情绪，资本市场投融资改革深化及稳市机制完善提升吸引力 [6]