没有股票账户的投资者可关注国泰黄金ETF联接A（000218），国泰黄金ETF联接C（004253）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 消息面，美联储政策会议开幕前现货黄金一度涨穿3700美元/盎司，创历史新高。 此外，当地时间周一晚间，特朗普提名的美联储理事人选米兰在参议院通过最终投票表决，确认出任理 事一职。这意味着他将能够赶上周二开始的联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议，并拥有投票权。 市场普遍预期，美联储将在本次会议上降息25个基点。然而，米兰的加入可能会改变投票格局，他被认 为可能支持50个基点或更大幅度的降息，与白宫的呼吁相符。 相关机构表示，美国就业市场大幅走弱，9月有望开启降息周期。根据彭博报道，疲软的就业数据促使 交易员押注美联储年内累计将降息三次，部分观察人士表示，不排除9月会降息50基点。中长 ...

当前A股市场的流动性总体充裕，展望后市，以AI为代表的科技成长板块仍有望继续引领行情。不过， 在宽基指数新高后，市场的分歧和波动加大，一些资金选择止盈，因而短期可能出现震荡或回调。投资 者可一方面继续布局强势板块，另一方面密切关注市场量能。 来源：智通财经 今日市场震荡走高，创业板指一度跌幅超过1%，午后回升翻红。沪深两市成交额2.34万亿，较上一个 交易日放量640亿。盘面上，市场情绪回暖，个股涨多跌少，全市场超3600只个股上涨。从板块来看， 机器人板块强势领涨，板块内超20只个股涨停；黄金延续强势。截至收盘，沪指涨0.04%，深成指涨 0.45%，创业板指涨0.68%，中证A500指数涨0.03%。 >>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> 黄金今日延续涨势，短期内需警惕FOMC会议降息后投资者"sell the news"，而从中长期来看，美国经济 走弱、全球货币体系"去美元化"持续演进仍对金价构成支撑。 美国经济走弱迹象逐渐清晰。美国2025年度非农就业初步基准修正大幅下调91.1万人，显著低于预期的 下调70万人，前值为下 ...

没有股票账户的投资者可关注国泰黄金ETF联接A（000218），国泰黄金ETF联接C（004253）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 消息面，特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）正式加入美联储担任理事。 当地时间周一晚间，特朗普提名的美联储理事人选米兰在参议院通过最终投票表决，确认出任理事一 职。这意味着他将能够赶上周二开始的联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议，并拥有投票权。 市场普遍预期，美联储将在本次会议上降息25个基点。然而，米兰的加入可能会改变投票格局，他与美 联储理事Christopher Waller等部分官员，被认为可能支持50个基点或更大幅度的降息，与白宫的呼吁相 符。 相关机构表示，美国就业市场大幅走弱，9月有望开启降息周期。根据彭博报道，疲软的就业数据促使 交易员押注美联 ...

从8月份开始，市场对于美联储降息的预期有所升温，加上9月议息会议将至，整体8月份开启降息交 易，金价走出一波突破。这时美国的通胀数据也出现了一定的缓和， 8月29号公布的7月核心PCE物价 指数，增长符合预期，给美联储降息降低了门槛。整体美国8月份的经济数据呈现出通胀放缓，同时就 业不及预期的情况，这种情况其实是比较支持美联储降息的。 同时，鲍威尔又释放出偏鸽的信号，加上特朗普的一系列施压，所以市场对9月份降息的预期不断升 温。我们觉得这是支撑本轮金价走出横盘震荡、实现向上突破的一个主要的原因。历史数据显示，降息 周期中金价表现往往偏强。如2020年美联储降息后，黄金年内涨幅达24%。如果后续9月份降息后形成 连续降息趋势，有望对金价形成整体支撑。 除了降息交易之外，当前市场避险情绪仍较高。首先是对美联储独立性的担忧。关注国际市场的小伙伴 可能知道，特朗普此前曾试图罢免美联储理事库克，而库克后来也提出要进一步提起诉讼。这个事情没 有最终落地，但引发了市场对于政策操纵的担忧。我们知道，美联储历来作为美国的央行，它的货币政 策是需要有独立性的。特朗普的这个行为让市场对于它的独立性产生了一定的质疑，这一定程度上影响 ...

全球市场再度迎来特朗普的"降息风暴"！ 当地时间9月14日，美国总统特朗普对记者公开表示，预计美联储将在本周会议上宣布"大幅降息"。这番罕见预告立即引发市场震荡，黄金板块应声而起！ 但众所周知，特朗普喊话的"大幅降息"目前也仅仅是在口头上而已，是否会真正落地，还得看最后的信息发布，个人认为目前金价已屡创新高，投资者还是 要谨慎对待，政策前夕还是勿要孤注一掷，适度参与，少量做多为好。 黄金股票ETF（517400）的持续走红绝非偶然。该ETF跟踪的SSH黄金股票指数覆盖A股和港股市场50只黄金采掘、冶炼及销售企业，兼具中小市值风格与 龙头效应。 在去美元化趋势加速的背景下，投资者既可通过黄金基金ETF（518800）布局实物黄金，也能通过黄金股票ETF捕捉黄金产业链上市公司的成长红利。 历史数据显示，美联储降息周期往往与黄金牛市相伴相生。特朗普的降息喊话恰似一根导火索，点燃了市场对黄金资产的配置热情。 黄金股票ETF（517400）连续5日迎来资金净流入，近10日累计吸金超1.5亿元，成为震荡市中最亮眼的避险资产。 这场降息预期背后的政治博弈值得玩味。特朗普正通过任命亲信改组美联储，使该机构的独立性受到广泛质疑 ...

相关机构表示，美国就业市场大幅走弱，9月有望开启降息周期。根据彭博报道，疲软的就业数据促使 交易员押注美联储年内累计将降息三次，部分观察人士表示，不排除9月会降息50基点。美国实际利率 是黄金定价的重要因素，当名义利率下降但是通胀保持不变甚至略有上升的背景下，美国实际利率下 行，有助于推动黄金价格上涨。 此外，世界政局动荡带来不确定性，黄金也可以很好的对冲风险。欧洲日本的政局并不稳定，而且这些 国家财政压力偏大，一旦市场忧虑加剧或许会出现抛售欧洲日本国债的情况，黄金作为避险品种有望从 中受益。感兴趣的投资者可关注黄金基金ETF（518800）。 没有股票账户的投资者可关注国泰黄金ETF联接A（000218），国泰黄金ETF联接C（004253）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 ...

消息面，9月12日，现货黄金一度升至3674.27美元/盎司，创下新的历史纪录，并首次突破1980年1月21 日创下的850美元/盎司峰值（按通胀调整约为3590美元）。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A（021673），国泰中证沪深 港黄金产业股票ETF发起联接C（021674）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 高盛在最新报告中称，央行持续购金、私人投资者加仓以及美元资产信任削弱，共同推动金价进入新阶 段。该行预计，到2025年底金价或升至3700美元，2026年中有望突破4000美元；若出现美元资产资金外 流，价格甚至可能触及4500至5000美元。 相关机构表示，长期来看，去美元化的趋势仍在进行时。近日美国财政部贝森特在华尔街日报刊文，指 责美联储通过货币政策过度干涉经济和产 ...

美国PPI数据与货币政策预期 - 美国8月PPI环比意外下降0.1% 为四个月来首次转负[1] - 交易员押注美联储9月降息50基点概率升至10% 降息25基点概率为90%[1] 美元体系与央行政策动态 - 美国财政部官员公开指责美联储过度干预经济导致公众信任下降[1] - 美国总统通过任命亲信改组美联储 引发央行独立性受质疑[1] 黄金投资需求与配置工具 - 去美元化趋势持续推升黄金配置需求 对金价形成支撑[1] - 黄金股票ETF(517400)跟踪SSH黄金股票指数 覆盖50只A股港股黄金产业链公司[2] - 指数聚焦黄金采掘冶炼销售全产业链 行业集中度高且龙头效应显著[2] - 无股票账户投资者可关注黄金产业ETF联接基金A/C类(021673/021674)[2]

市场整体表现 - 上证指数下跌1.16%报3813.56点 深证成指下跌0.65% 创业板指上涨0.95% 科创综指下跌1.06% [1] - 沪深两市成交额23640.86亿元 较前日缩量5109.05亿元 [1] - 超4500只个股下跌 小盘弱于大盘 成长强于价值 双创略强于主板 [1] 行业表现 - 光伏与通信领涨 黄金涨幅居前 军工/证券/芯片领跌 [1] - 光伏50ETF(159864)上涨2.26% 位居市场前列 [7] 黄金资产分析 - 黄金基金ETF(518800)上涨1.19% [2] - 特朗普解除美联储理事丽莎·库克职务 系112年来首例理事罢免事件 [4] - 特朗普团队草拟秘密计划增强白宫对美联储干预能力 包括总统直接介入利率制定 [4] - 美联储独立性受挑战 各国央行或寻找替代美元的安全资产 [4][5] - 黄金突破前期阻力位 美元信用体系持续性衰减构成长期支撑 [4][7] - 美国9月降息预期及经济压力支撑黄金价格 [1][5] 光伏产业分析 - 多晶硅行业拟通过并购重组承接过剩产能 目标年内完成 [11] - 头部企业拟组建类OPEC组织推进产能整合 协鑫科技透露将以未来提价利润偿还债务 [11] - 反内卷政策推动产业链价格修复 措施包括控制上游硅料产能与设定下游电站最低采购价 [11] - 产业链价格企稳回升 二季度硅片毛利率为负但亏损幅度减小 [9] - 25年上半年光伏核心标营收同比-9.7% 二季度开工率与营收环比改善 [9] 债券市场 - 上证10年国债指数微涨0.02% 十年国债ETF(511260)上涨0.08% [1] - 债市呈"上有顶 下有底"震荡格局 关注8月金融数据及央行表述 [1] 投资策略观点 - 短期进行高低切换 配置低位周期与红利品种 规避高波动标的 [1] - A股短期调整非趋势转折 跌幅源于科技/军工兑现压力及杠杆资金离场 [1]

横盘4个月，金价再次上攻 近期，黄金又迎来一波猛烈的涨势。 伦敦现货黄金突破3500美元/盎司关口，COMEX黄金期货收涨1.51%报3599.5美元/盎司，盘中突破3600 美元，双双创历史新高。 再把时间维度拉长来看，8月以来，国际金价累计上涨幅度达到5%，创下今年4月以来的最佳表现。伴 随着近期的持续上涨，年内COMEX黄金涨幅扩大至36%。 黄金可以说是上半年全球表现最亮眼的资产之一。年初以来，在"去美元化"宏大叙事下，黄金配置需求 持续提升，叠加超预期关税冲击、地缘政治风险以及市场对美国债务的担忧，金价一路上行，并于4月 22日突破3500点，半年内便创下了26次新高。 随后，4月22日至8月，随着超预期关税和地缘政治风险的缓和，资金对金价后续走势产生分歧，金价在 3350点附近横盘震荡。 经过4个月的震荡调整，当大家的焦点都在日渐火热的A股市场时，金价于8月底选择再度上攻，并于9 月冲破前高，再次刷新历史纪录。 不同于上半年的弱美元叙事和超预期关税冲击驱动的金价上涨，8月底以来金价上涨的原因，更多是受 美联储降息预期的影响以及对美联储独立性的担忧。 1、美国通胀缓和，降息预期升温 当前黄金上涨的核 ...