从资金净流入方面来看，黄金ETF基金近3天获得连续资金净流入，最高单日获得3.47亿元净流入，合 计"吸金"4.97亿元，日均净流入达1.66亿元。 截至2025年9月25日 10:38，黄金ETF基金(159937)下跌0.62%，最新报价8.12元。拉长时间看，截至2025 年9月24日，黄金ETF基金近1周累计上涨2.74%。 流动性方面，黄金ETF基金盘中换手1.47%，成交4.33亿元。拉长时间看，截至9月24日，黄金ETF基金 近1周日均成交10.87亿元，排名可比基金前2。 据报道，9月24日，受鲍威尔鹰派表态及新屋销售数据大涨影响，金价早盘高位震荡，尾盘承压回落， 截至收盘，COMEX黄金期货跌1.24%，报3768.5美元/盎司 消息面上，昨日美国商务部发布的数据，美国8月新屋销售年化总数80万户，远超预期的65万户，环比 大涨20.5%，达到自2022年初以来的最快增速。8月待售新房库存降至49万套，为今年以来的最低水 平。市场对于美国经济担忧减弱，金价出现调整。 机构分析指出，周二美联储鲍威尔发表讲话，称美股估值"相当高"，并重申美联储面临通胀上升与就业 下滑的双重挑战。他未明确表态十月 ...

黄金ETF基金表现 - 截至2025年9月24日10:21 黄金ETF基金(159937)下跌0.11% 最新报价8.12元 [1] - 近1周累计上涨1.44% 截至2025年9月23日 [1] - 盘中换手率0.57% 成交额1.69亿元 近1周日均成交11.74亿元 排名可比基金前2 [1] 黄金市场动态 - 现货黄金价格连续第三日创历史新高 一度触及每盎司3,791.10美元 [1] - 市场避险情绪持续升温 风险偏好再平衡 [1] - 大宗商品市场波动加剧 WTI原油止跌反弹 基本金属走势分化 铜价持平 镍价小幅上涨 [2] 美联储政策影响 - 美联储主席鲍威尔指出美国经济增长放缓 失业率略有上升 通胀从高位回落但最近有所上升且仍高于2%目标 [1] - 美联储将联邦基金利率下调25个基点至4%-4.25%区间 [1] - 鲍威尔讲话未对10月降息释放明确信号 货币政策不确定性推动资金流入黄金资产 [1] 机构观点 - 美联储政策预期模糊叠加地缘政治与宏观经济不确定性推高黄金避险需求 [3] - 全球多国央行增持黄金储备 美元信用体系面临重构预期 实际利率潜在下行趋势对金价构成支撑 [3] - 黄金作为非信用资产和对冲工具配置价值显著提升 [3] 产品特性与资金流向 - 黄金ETF基金(159937)及场外联接产品紧密跟踪上海金交所黄金现货合约(Au9999) [4] - 产品具交易便捷(场内T+0) 费率低特点 适合短期波段操作或长期资产配置 [4] - 前一交易日融资净买额达1065.86万元 最新融资余额达35.69亿元 显示杠杆资金持续布局 [4]

据报道，9月22日，投资者押注美联储的降息将会继续，金价延续走高， COMEX黄金期货价格盘中触及3783.3美元高位，截至收盘，COMEX黄金期货涨 2.03%报3781.20美元/盎司，再创历史新高。 消息面上，虽然美联储终于再次按下了降息键，但美联储官员就是否有必要进一步降息存在明显分歧，新加入的美联储官员米兰周一发表讲话称，有必要大 幅降息，以避免劳动力市场遭受不必要的损害。他认为适当的联邦基金利率应在 2.5%左右，比当前政策利率低近2个百分点。周一两位地方联储官员表达了 对继续降息的谨慎态度。圣路易斯联储穆萨勒姆与亚特兰大联储博斯蒂克在各自的讲话中均表示，尽管美联储在上周会议上将利率下调25个基点，此举作为 应对失业率上升风险的措施是恰当的，但降低通胀仍是当前的首要任务。 机构分析指出，在特朗普持续施压的背景下，美联储的降息姿态仍然较为谨慎，不过降息前景较为明确。市场预期今年剩余两次会议均将降息。美国8月零 售销售表现强劲，环比增长0.6%，预估为0.2%。同比增长2.1%，实现连续第11个月实现正增长。美国贸易谈判呈现多方进展，关税对通胀影响或持续性有 限，市场对四季度投资增长有一定预期。美国财 ...

截至2025年9月19日 10:02，黄金ETF基金(159937)上涨0.25%，最新价报7.87元。拉长时间看，截至2025年9月18日，黄金ETF基金近2周累计上涨1.50%。 流动性方面，黄金ETF基金盘中换手1.17%，成交3.25亿元。拉长时间看，截至9月18日，黄金ETF基金近1周日均成交9.63亿元，居可比基金前2。 消息面上，9月18日，美联储宣布降息25个基点后首个交易日，纽约金、伦敦金应声回落，回到3700美元下方。由于黄金在降息前夜处在超买水平，短期回 调也在市场普遍预期中。 据报道，此前受降息预期影响大幅上涨的国际金价显著回落，自3700美元/盎司上方下行至3650美元/盎司左右。 行业分析人士认为，地缘局势波动及宽松货币政策等因素，支撑了贵金属持续牛市，而历史经验表明，美联储降息对于贵金属市场存在明显的利好。长线来 看，"去美元化"趋势依然会强化黄金的避险属性，各国央行持续购金需求成为金价底部支撑。 东吴证券等多家机构表示，短期回调并不意味着见顶，黄金长牛的逻辑仍在。地缘政治的不确定性背景下，避险和滞胀交易仍是黄金交易的核心。 机构研究指出，短期金价受降息兑现后获利了结情绪影响出现 ...

截至2025年9月11日 10:29，黄金ETF基金(159937)多空胶着，最新报价7.93元。拉长时间看，截至2025 年9月10日，黄金ETF基金近1周累计上涨2.30%。 消息面上，9月10日，金价触及高位后陷入震荡，受美8月PPI数据不及预期影响，降息预期获支撑，金 价盘中走强，尾盘小幅回落，截至收盘，COMEX黄金期货收跌0.05%报3680.4美元/盎司。 据报道，美国劳工统计局周三公布数据显示，美国8月PPI同比升2.6%，预期升3.3%，前值升3.3%；环 比降0.1%，预期升0.3%，前值升0.9%。美国8月核心PPI同比升2.8%，预期升3.5%，前值升3.7%；环比 降0.1%，预期升0.3%，前值升0.9%。美国PPI数据不及预期，市场倾向于交易更乐观的降息预期。 机构分析指出，美国8月非农数据继续大幅低于预期，美联储9月降息50BP的预期增强。全球主要经济 体长端利率集体上行，全球避险情绪升温。市场担忧美联储独立性，贵金属市场突破盘整区间，开启新 一轮上行。 博时黄金ETF(159937)及联接(A:002610/C:002611)：紧密跟踪上海金基准价（SHAU.SGE），一键布 ...

价格表现 - 黄金ETF基金(159937)最新价报7.82元 单日上涨0.72% [2] - 近1周累计上涨3.84% 表现强劲 [2] 流动性指标 - 盘中换手率达0.71% 单日成交金额2.00亿元 [2] - 近1周日均成交9.64亿元 位列可比基金前3名 [2] 宏观驱动因素 - 美国8月非农就业人口增加2.2万人 大幅低于市场预期的7.5万人 [2] - 8月失业率升至4.3% 创2021年以来新高 [2] - 劳动力市场疲软数据推动黄金期货大幅上涨 [2] 机构观点 - 美联储若在9月重启降息 降息周期将利好黄金价格 [2] - 高利率与高债务并存导致美国政府债务利息成本极高 [2] - 美债和美元信用危机持续 央行购金行为延续 [2] 资金动向 - 最新融资买入额达6139.04万元 融资余额升至35.39亿元 [2] - 杠杆资金持续布局黄金ETF基金 [2] 产品信息 - 场外联接基金包括博时黄金ETF联接A(002610)/C(002611)/E(021499) [3] - 相关指数基金含博时黄金ETF场外D类(000929)及I类(000930) [3]

黄金ETF基金表现 - 黄金ETF基金（159937）截至2025年9月5日涨幅达31.08% 近期突破短期横盘位并重返升势 [1] 黄金供需分析 - 全球黄金供给端保持小幅度上涨 供给相对刚性因储量有限且生产经营周期长达数年 [1] - 黄金需求分为金饰制造、工业用金、金条金币用金、央行购金和黄金ETF及场外投资 其中金饰制造需求占比最高 [3] 黄金定价逻辑 - 金融属性受美元指数、美债实际利率（TIPS）和名义利率影响 信号指引较强 [6] - 货币属性/去美元化受美国债务规模和法币信用影响 美国债务规模对金价呈正向影响 信号指引较强 [6] - 避险属性受VIX波动率（地缘冲突/流动性危机）和通胀水平影响 两者均对金价呈正向影响 信号指引分别为较强和一般 [6] - 商品属性受供给水平和需求水平影响 需求水平对金价呈正向影响 信号指引分别为一般和较强 [6] - 中长期维度核心因素为金融属性和货币属性 短期维度避险属性易主导 [6] - 自2022年下半年起利率框架失效 实际利率与金价相关性从历史-90%转为50%正相关 主因央行持续购金推动去美元化及避险需求主导 [7] - 去美元化体现为美元占外汇比重逐步下降 [10] 黄金历史表现与规律 - 20世纪70年代至今伦敦金现复合收益率达8.5% 涨多跌少 [12] - 历史金价见顶均与FOMC加息预期发酵相关 [12] - 1989年以来美联储6次降息窗口中 仅2001年降息后金价下跌 因流动性危机导致资产变现需求 [14] - 预防式降息（如1989年）后金价先涨后跌 纾困式降息（如2001年）后金价降息前涨降息后跌 [14] - 建议降息前布局黄金 关注美国CPI、PPI、GDP和就业率等经济数据 [15] 近期市场动态 - 美联储官员释放鸽派信号 推升降息预期 理事沃勒支持9月降息25基点并预计未来3-6个月进一步降息 [16] - 美国8月非农就业人口新增2.2万人（预期7.5万） 数据大幅低于预期强化降息预期 美元走弱支撑金价 [16] - 全球央行购金需求持续 中国央行连续10个月增持黄金 [17] - 摩根士丹利将黄金年底目标价设定为每盎司3800美元 强调黄金与美元强负相关性为关键定价逻辑 [17] - 市场强势主因9月降息周期确认、特朗普干预美联储独立性忧虑及央行持续购金推动去美元化 [17] 当前金价利好因素 - 海外经济体逐渐进入通胀环境 美元指数和实际利率或逐步向下 [17] - 地缘局势紧张未消除 或抬高全球避险情绪 [17] - 去美元化共识加速形成 各经济体央行对黄金保持积极态度 [18] 黄金ETF产品特性 - 黄金ETF基金（159937）及联接（A:002610/C:002611）紧密跟踪上海黄金交易所AU9999现货合约 交易便捷（场内T+0）且费率低 适合短期波段或长期配置 [18]

黄金ETF基金表现 - 截至2025年9月5日11:10 黄金ETF基金(159937)上涨0.26% 最新价报7.76元 [2] - 截至2025年9月4日 该基金近1周累计上涨3.76% [2] - 盘中换手率达1.19% 单日成交额3.38亿元 [2] - 近1周日均成交额8.74亿元 居可比基金前3 [2] 资金流向与杠杆情况 - 前一交易日融资净买额293.22万元 [3] - 最新融资余额达35.42亿元 [3] - 杠杆资金持续布局黄金ETF基金 [3] 黄金市场动态 - 纽约金价上涨至3600美元关口 突破二季度以来震荡区间上沿 [3] - 国内外权益市场表现疲软 避险需求升温推动贵金属溢价上升 [3] - 世界黄金协会拟推出"数字黄金" 实现黄金在生态系统中数字形式流转及抵押品功能 [2] 宏观经济与政策环境 - 美国8月ADP就业人数仅增加5.4万人 远低于预期的6.5万人 [2] - 7月ADP就业人数修正后为10.4万人 [2] - 上周初请失业金人数增加8000人至23.7万人 创6月以来新高 [2] - 市场押注美联储9月降息可能性接近100% [2] - 美联储理事表示需要在下次会议上启动降息 未来3-6个月内可能多次降息 [2] 产品信息 - 黄金ETF基金(159937)场外联接包括博时黄金ETF联接A(002610)/C(002611)/E(021499) [3] - 相关指数基金包括博时黄金ETF场外D类(000929)/I类(000930) [3]

黄金ETF基金表现 - 截至2025年9月4日10:00 黄金ETF基金(159937)上涨0.04% 报7.76元 冲击6连涨 [2] - 近1周累计上涨4.26% [2] - 盘中换手率0.71% 单日成交2.07亿元 [2] - 近1周日均成交7.07亿元 居可比基金前3 [2] 黄金期货市场动态 - 9月3日COMEX黄金期货涨0.82% 报3621.80美元/盎司 [2] - 盘中最高触及3640.10美元 连续第二个交易日创历史新高 [2] 宏观经济背景 - 美国7月职位空缺下降幅度超预期 显示劳动力市场降温 [2] - 美联储9月政策会议降息25基点概率一度升至98% [2] 机构观点分析 - 中信证券研究认为4月底以来黄金处于震荡市 多空因素形成复杂平衡 [2] - 关税预期好转暂告段落 滞胀影响刚开始体现 [2] - 年内地缘风险明显下降可能性较小 [2] - 美联储可能开启提前曲线降息 [2] - 全球央行购金趋势保持稳定 [2] 相关产品信息 - 黄金ETF基金场外联接包括博时黄金ETF联接A(002610)/C(002611)/E(021499) [3] - 相关指数基金包括博时黄金ETF场外D类(000929)/I类(000930) [3]

金价表现 - 伦敦现货黄金价格创历史新高 盘中最高达3546.919美元/盎司 [1] - COMEX黄金期货价格创历史新高 盘中最高达3616.9美元/盎司 [1] - 黄金ETF基金(159937)实现5连涨 单日涨幅1.5% 年内累计涨幅31.23% [1] 资金流向 - 黄金ETF基金(159937)年内净流入资金83.12亿元 最新规模281.81亿元 [1] - 基金采用现货合约跟踪策略 每100份对应1克黄金 支持T+0交易 [1] 政策预期 - 美联储9月会议降息概率达90% 预计下调25个基点 [1] 机构观点 - 财通证券认为全球经济增长承压 地缘风险持续 黄金避险价值长期存在 [2] - 民生证券指出央行购金及美元信用弱化将推动金价中枢长期上移 [2]