报告核心说明 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势 [3] - 隐波指数与历史波动率的差值，差值越大反映隐波相对历史波动率越高，差值越小代表隐波相对历史波动率越低 [3] - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低 [5] - 波动率价差即隐波指数与历史波动率的差值 [5] 隐含波动率指数、历史波动率及其价差走势 - 报告展示了300股指、50ETF、1000股指、500ETF、沪金、豆粕、玉米、日糖、棉花、甲醇、橡胶、铁矿石、PTA、沪铜、原油、铝、PVC、螺纹钢、锌、尿素、棕榈油、菜籽等品种的隐含波动率（IV）、历史波动率（HV）及二者差值（IV - HV差）的走势图 [4] 隐波分位数与波动率价差分位数排名 - 报告给出了玉米、300指数、50ETF、PTA、甲醇、PVC、棉花、日糖等品种的隐含波动率分位数排名和历史波动率分位数排名情况，如玉米隐含波动率分位数为0.87，300指数为0.80等 [5][6]

、隐含波动率指数、历史波动率及其价差走势图 1、金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势,商品期权隐含波动 率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得,反映主力合约的隐波变化趋势。2 隐波指数与历史波动率的差值,差值越大反映隐波相对历史波动率越高,差值越小代 表隐波相对历史波动率越低。 波动率数据日报 永安期货期权总部 更新时间: 2025/9/30 50ETF 历史波动率分位数排名 0. 80 50ETF 0.67 300位指 0.79 天殿 onee 手术 0.41 PTA 0.61 PTA 0.33 下来 0.50 日 16 0.22 300度指 0.44 线花 0.17 45 0.42 天殿 0.11 字档 0.34 铁石 0.06 神花 0.34 42 0.02 n PVC 0.23 日 新 0.03 白新 0.10 PVC 线,46 0.10 0.02 亚格 官 0.01 0.1 0.3 0 0.2 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 0.1 0 0.3 0.6 0.7 0.8 I 0.2 0.4 0.5 ora 1 免费声明:本文所有内得均不构成改造仪、对文中信息的 ...

报告核心观点 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势；隐波指数与历史波动率的差值越大，反映隐波相对历史波动率越高，差值越小代表隐波相对历史波动率越低 [2] - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低；波动率价差指隐波指数与历史波动率的差值 [4] 各图表展示内容 - 展示了300股指、50ETF等金融期权及日银、沪金等商品期权的隐含波动率（IV）、历史波动率（HV）及其差值（IV - HV）的走势图 [3] - 展示了PTA、300股指、50ETF等品种的隐含波动率分位数和历史波动率分位数排名 [4][5]

分组1 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势 [3] - 隐波指数与历史波动率的差值越大，反映隐波相对历史波动率越高，差值越小代表隐波相对历史波动率越低 [3] 分组2 - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低 [4] - 波动率价差=隐含波动率指数 - 历史波动率 [4] 分组3 - 给出50ETF、300股指、天峻、ईंग्र等多个品种的隐含波动率分位数排名和历史波动率分位数排名数据 [5][7] 分组4 - 给出300股指、50ETF、1000股指等多个品种的IV、HV及IV - HV差的数据图表 [8]

分组1：报告对波动率的定义说明 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势 [3] - 隐波指数与历史波动率的差值越大，反映隐波相对历史波动率越高，差值越小代表隐波相对历史波动率越低 [3] - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低 [5] - 波动率价差即隐波指数与历史波动率的差值 [5] 分组2：波动率指数及价差走势相关 - 报告展示了300股指、50ETF、1000股指、500ETF、白银、沪金、豆粕、玉米、白糖、棉花、甲醇、橡胶、铁矿石、PTA、铜、原油、铝、PVC、螺纹钢、锌、尿素、棕榈油、菜粕等品种的隐含波动率（IV）、历史波动率（HV）及两者差值（IV - HV差）的走势 [4] 分组3：隐波分位数与波动率价差分位数排名相关 - 报告展示了部分品种的隐含波动率分位数排名和历史波动率分位数排名，如300股指隐波分位数为0.83，50ETF为0.74等 [5][6][8]

分组1：波动率相关概念 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势 [3] - 隐波指数与历史波动率的差值，差值越大反映隐波相对历史波动率越高，差值越小代表隐波相对历史波动率越低 [3] - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低 [8] - 波动率价差指隐波指数与历史波动率的差值 [8] 分组2：隐含波动率分位数排名 - 50ETF隐含波动率分位数排名为0.81 [7] - 300股指隐含波动率分位数排名为0.79 [5] 分组3：各品种IV - HV差值图表呈现 - 报告展示了300股指、50ETF、1000股指、500ETF、白银、黄金、豆粕、玉米、白糖、棉花、甲醇、橡胶、铁矿石、PTA、沪铜、原油、铝、PVC、螺纹钢、锌、尿素、豆油、棕榈油等品种的IV - HV差值图表 [8]

报告核心观点 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势；隐波指数与历史波动率的差值越大，反映隐波相对历史波动率越高，差值越小代表隐波相对历史波动率越低 [3] - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低；波动率价差=隐波指数 - 历史波动率 [5] 相关数据总结 隐含波动率指数、历史波动率及其价差 - 展示了300股指、50ETF、1000股指、500ETF、白银、豆粕、玉米、白糖、棉花、甲醇、橡胶、铁矿石、PTA、沪铜、原油、铝、PVC、螺纹钢、锌、尿素、棕榈油、菜粕等品种的隐含波动率（IV）、历史波动率（HV）及其差值（IV - HV）的走势图 [4] 隐波分位数与波动率价差分位数排名 - 给出了300股指、50ETF、玉米、铁矿石、PTA、棉花、甲醇等品种的隐含波动率分位数和历史波动率分位数排名数据，如300股指隐波分位数为0.89，50ETF隐波分位数为0.42等 [5][6]

量化指标分析 - 50股指趋势指标从0.93上升至1.16后回落至1.01，显示多头趋势先增强后减弱 [3][5][6][7][8] - 300股指趋势指标从0.93上升至1.21后回落至1.06，同样呈现先强后弱的多头走势 [3][5][6][7][8] - 纯碱趋势指标在8月6日达到8.2的极端多头水平，但次日骤降至3.21，显示剧烈波动 [6][7] - 盘面估值显示50股指和300股指持续处于1.09-1.11的高估区间 [3][5][6][7][8] - 历史低位指标显示300股指(51.57-52.71)比50股指(41.67-42.86)更接近历史低点 [3][5][6][7][8] 产业基本面评估 - 300股指基本面评级维持3星，基差率-0.5%至-0.0%，供应过剩格局未改 [9] - 纯碱库存处于近年同期高位但出现拐头下降迹象，基差率-2.1%至-1.3%，产业利润全面转正 [9] - 纯碱厂家库存去库不畅，但反内卷预期持续影响盘面情绪 [9] 交易策略建议 - 50股指建议采用短线反弹策略，设置5分钟快线与15分钟慢线交叉作为交易信号 [10] - 纯碱建议在楔形结构上破压力位时持有，箱体下破时止损 [11] - 300股指维持震荡上行判断，上证指数目标位看3700点突破 [12] - 日内交易建议使用均线交叉策略，快线上穿慢线做多，下穿平仓 [10][11][12] 会员服务内容 - 提供7X24小时高频资讯推送和鹰眼特供日报服务 [15] - 会员权益包括期货数据持仓报告、全品种基本面解析和脱水研报 [15] - 提供进阶会员交流群和1V1客服助理服务 [15]

报告核心观点 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势；隐波指数与历史波动率的差值，差值越大反映隐波相对历史波动率越高，差值越小代表隐波相对历史波动率越低 [2] - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低；波动率价差=隐含波动率指数 - 历史波动率 [4] 不同品种数据情况 隐含波动率与历史波动率及其差值 - 报告展示了300股指、50ETF、1000股指、500ETF、白银、豆粕、玉米、白糖、棉花、甲醇、橡胶、铁矿石、PTA、沪铜、原油、铝、PVC、螺纹钢、锌、尿素、棕榈油、菜粕等品种的隐含波动率（IV）、历史波动率（HV）及两者差值（IV - HV）的情况 [3] 隐波分位数与历史波动率分位数排名 - 报告给出了PVC、PTA、甲醇、铁矿石、白糖、50ETF、300股指、棉花等品种的隐含波动率分位数和历史波动率分位数排名情况，如PVC隐含波动率分位数为0.91，PTA为0.43等 [5]

大宗商品量化指标分析 - **热卷**：7月21日趋势指标2.37（偏多），7月22日升至3.45（强化多头），7月23日回落至1.96（减弱），7月24日进一步降至1.85，7月25日反弹至2.11 [1][2][4][5] - **50股指**：趋势指标7月21日1.36（偏多），7月22日1.53，7月23日1.48，7月24日1.48，7月25日降至1.2（接近中性） [1][2][4][5] - **300股指**：趋势指标7月21日1.69（偏多），7月22日1.9，7月23日1.67，7月24日1.71，7月25日显著回落至1.37 [1][2][4][5] - **纯碱**：7月21日趋势指标4.71（极端多头），7月22日飙升至18.74，但未出现在后续监测中 [1][2] - **甲醇**：7月24日新增跟踪，趋势指标1.97（偏多），7月25日升至2.3（强化多头） [4][5] 产业基本面评估 - **热卷**： - 供需：周产量及表需处于近年同期高位，政策端反内卷及供给侧改革预期升温 [6][7] - 库存：总库存低于近年同期水平（3星关注） [6][7] - 利润：钢厂盈利率超60%，但热卷毛利较弱 [6][7] - 基差率：7月22日-1.1%，7月24日转正至0.1% [6][7] - **纯碱**： - 库存：创纪录新高（3星关注） [6] - 利润：联碱法、氨碱法均亏损，基差率-7.0% [6] - **甲醇**： - 库存：华东港口库存处于近年同期低位但持续回升（3星关注） [7] - 利润：煤制及天然气制利润处近年高位，下游MTO利润偏低 [7] - 基差率：-0.8% [7] - **股指基差**： - 300股指基差率7月22日-0.2%，7月24日-0.2%（3星关注） [6][7] - 50股指基差率7月22日0.2%（贴水转升水），7月24日0.1% [6][7] 技术形态交易策略 - **纯碱**：7月22日建议短线反弹做多，出场条件包括有效跌破趋势线 [8] - **300股指**：7月23日建议短线反弹做多，关注趋势线支撑 [9] - **甲醇**：7月24日新增短线反弹做多策略，入场点位参考(1)位置 [10]