财务表现 - 2025年上半年营业收入2.27亿元，较上年同期出现下滑[1] - 销售毛利率达38.86%，持续提升[1] - 研发投入3290.37万元，营收占比14.48%，同比提升1.75个百分点[1] 经营策略 - 主动推进战略性调整，重点推广高附加值高端产品[1] - 下游客户以PCB行业龙头企业为主，已服务超过50家PCB制造商[1] - 受市场环境变化、下游铜箔行业周期性调整及新业务拓展不及预期等因素影响[1] 产能布局 - 投资建设"高安全干电极电池关键材料及高频电子信息复合材料产业化项目"[2] - 规划建设3D复合铜箔、复合金属材料、电磁屏蔽材料等先进材料制造产线[2] 技术研发 - 积极开展3D复合铜箔技术研发、客户送样及认证测试，终端测试反馈良好[2] - 产品可应用于高端消费电子、低空经济、高端新能源汽车动力电池及固态电池领域[2] 战略合作 - 与欧洲半固态电池制造商达成战略合作，待产线建成后将签署5GWh半固态高安全电池关键材料供货协议[2] - 已签订意向采购协议，未来三年供应1000万平方米复合金属材料[2]

财务表现 - 营业收入2.27亿元 同比下降23.26% [1][3] - 归属于上市公司股东净利润亏损2231.05万元 亏损同比扩大 [1][3] - 扣除非经常性损益净利润亏损2439.83万元 亏损同比扩大 [1][3] - 经营活动现金流量净额1084.02万元 同比改善 [1] - 总资产13.52亿元 较上年度末增长6.34% [1] - 归属于上市公司股东净资产6.25亿元 较上年度末增长22.96% [1] 亏损原因分析 - 上年同期转让子公司股权确认投资收益 [1] - 报告期内设备构件收入大幅下降 [1] - 设备类销售毛利大幅下降 [1] 锂电材料业务进展 - 开展3D复合铜箔技术研发及客户送样认证测试 [2] - 终端测试反馈情况良好 [2] - 与欧洲半固态电池制造商达成战略合作 [2] - 待对方首条半固态高安全电池产线建成后签署5GWh供货协议 [2] 复合金属材料业务 - 与客户签订三年1000万平方米意向采购协议 [2] - 保障客户稳定生产需求 [2] PCB领域战略 - 提升技术服务能力增强头部客户粘性 [2] - 依托材料与设备协同效应提升整体业务水平 [2] - 集中更多资源聚焦头部客户 [2] - 重点推广高附加值高端产品 [2] - 保障稳定产品供应与服务质量 [2]

电池 - 孚能科技半固态电池成本较液态电池仅高5%-10%，经济性与市场竞争力良好，已实现GWh级别出货，设计产能可达54GWh [2][3] - 普利特首批方形314Ah半固态电池已下线并实现批量交付，成为国内首家完成该技术从实验室到量产线贯通的企业 [4][5][6] - 2025年上半年我国新能源重卡销售约7.9万辆，同比增长185%，带动重卡动力电池装机量约31.7GWh，同比增长230%，其中换电重卡销售2.5万辆，同比增长141% [7] - 德赛电池推出全新设计的主动安全AI电芯，通过创新技术可提前预警电芯安全隐患 [8][9] 材料 - 欧克科技与江西天鸿新材料有限公司签订1.76亿元的《设备买卖合同书》，天鸿新材采购其两条湿法隔膜生产线，合同金额占公司近一年经审计营业收入的40.51% [10][11] - 贵安新区中科星城石墨有限公司"年产10万吨锂电池负极材料一体化生产建设项目（一期）（技改）环境影响报告书"获受理 [12][13] - 三孚新科3D复合铜箔已处于下游电池厂商送样测试阶段，可应用于高端消费电子、低空经济、高端新能源汽车动力电池及固态电池等领域 [14] - 宁德时代全资子公司青海时代新能源科技有限公司极片项目在青海西宁南川工业园区开工，项目总投资50亿元，今年5月宁德时代已追加5亿元 [15][16]

调研公司及产品 - 三孚新科3D复合铜箔产品特点包括提升锂电池能量密度、导电率及安全性能 适用于高端消费电子、新能源汽车及储能电池领域 [1] - 产品采用'一步法'复合铜箔制备工艺 适配一步式全湿法复合铜箔电镀设备 并调整电镀液配方及工艺参数 [1] - 3D复合铜箔目前处于送样测试阶段 预计应用于高端消费电子、低空经济、新能源汽车动力电池及固态电池等领域 [1] 产能布局与实施策略 - 公司在江西龙南布局配套5GWh高安全干电极电池制造的关键材料 计划三年内完成投产 [1] - 采用分阶段柔性爬坡策略 动态优化实施进度 [1] 成本与盈利信息 - 3D复合铜箔成本涉及商业机密 但具备成本优化潜力 能提供性价比高的产品 [1] - 对于今年及明年的盈利指引 公司建议关注定期报告 [1] 调研机构背景 - 玄元投资主创团队来自广发证券、易方达基金、摩根士丹利等金融机构 员工平均证券从业经验10年以上 [2] - 投研团队均为硕士及以上学历 毕业于清北、耶鲁、哥大等国内外知名高校 [2] - 公司以"价值·量化 双轮驱动"为核心发展理念 专注权益投资和量化投资两大方向 [2]

电池 - 金龙羽签订十万支无人机用高能量密度固态电芯订单 能量密度达500Wh/kg 一年内交付 [2] - 苹果手机将搭载TDK硅基负极电池 TDK提前推出第三代电池并加快发货 [3] - 易华新能源在江西彭泽投资3亿元建设4条固态锂离子电池生产线 [4] - 大众汽车宣布2026年起全面转向LFP电池 首款ID 2车型将采用 后续ID系列迁移至MEB Plus平台 [8] 材料 - 三孚新科拟投资6 2亿元在江西龙南建设5GWh锂电池高安全关键材料项目 包括3D复合铜箔 复合金属材料 电磁屏蔽材料产线 年产能配套5GWh电池材料及470万平方米高频电子信息复合材料 [6]

行业会议预告 - 2025高工钠电产业峰会将于6月9日在苏州香格里拉大酒店举行 主办单位为高工钠电和高工产业研究院 总冠名为众钠能源 [1][2] - 2025高工固态电池技术与应用峰会将于6月10日在同一地点举行 主办单位为高工锂电、高工储能和高工产业研究院 总冠名为利元亨 [2] 复合集流体产业化进展 - 英联股份子公司江苏英联复合集流体与消费电池头部企业达成联合开发合作 合作方推测为宁德新能源 该企业出货量连续多年全球第一 [3] - 江苏英联在江苏高邮投资30.89亿元建设复合集流体项目 达产后年产能将达1亿平方米复合铝箔和5亿平方米复合铜箔 [4] - 目前已有5条复合铝箔和5条复合铜箔产线投入生产 旨在保障未来市场供应 [5] 复合集流体技术优势 - 复合集流体采用高分子基膜材料 密度仅为铜的1/7至1/10 可显著减轻电池重量 [5] - 同等厚度下复合铜箔可减重50-60% 复合铝箔可减重30-40% 采用复合集流体后电池能量密度提升6.10% [5] - OPPO已发布采用复合集流体技术的五层夹心式安全电池 实现消费电子领域实际应用 [5] 产业链动态 - 金美新材料复合集流体客户从宁德时代拓展至储能和消费电子领域 已签订多笔订单 [6] - 江苏英联与广州某汽车公司研究院达成战略合作 计划在下一代电池技术领域开发复合集流体一体化新型材料 [7] - 三孚新科推出3D复合铜箔新产品 目标应用于高端消费电子、动力电池、人形机器人和eVTOL等领域 [8] 技术挑战与发展前景 - 复合集流体导电性弱于传统纯铜箔 需通过优化金属镀层厚度和开发新型导电高分子基材来突破性能瓶颈 [8] - 消费电子市场对轻量化和高能量密度的需求可能成为推动复合集流体技术成熟和规模化的重要引擎 [8] 科达利公司概况 - 公司主要产品为新能源汽车锂电池精密结构件和便携式锂电池精密结构件 [11] - 制造基地覆盖国内重点锂电地区 包括西北、西南、华南和华东 [9]