食品饮料 - 行业处于转折之年，投资建议关注涨价主线，白酒调整进入尾声，大众品见底但板块分化加剧，其中调味品、啤酒、饮料韧性较强 [4] - 白酒行业本轮周期从“U型调整”迈向“V型调整”，调整周期较2013-2016年拉长，25Q3起单季度跌幅接近或超过上一轮最差值，有望加速筑底 [4] - 啤酒行业伴随餐饮场景企稳和大众消费恢复，改善可期，结构升级和吨价提升驱动盈利，历史上CPI回升期啤酒板块毛销差扩张 [5] - 大众品成本红利减弱，涨价预期下需重视具备价格传导能力的细分龙头，调味品拐点将至，乳制品供需周期共振有望反转 [5] - 投资建议具体包括：白酒首选价格弹性标的；调味品优选渠道力强、有提价预期和高分红的龙头；啤酒关注全国化与大单品战略龙头；布局龙头乳企；关注具备品类渠道优势的原料、零食及饮料龙头 [4][5] 美护（美容护理） - 美妆需求回暖，2025年化妆品社零累计同比增长5.1%，跑赢社零大盘1.4个百分点，其中下半年同比增长7.3%，增速改善明显 [7] - 医美市场呈现量增价减趋势，上游厂商竞争模式由大单品向产品组合进阶 [7] - 行业格局上，外资品牌回暖，2025Q3雅诗兰黛、欧莱雅、资生堂在中国/北亚地区分别同比增长9%、4.7%、8%，均由负转正，国货品牌分化加剧 [8] - 投资建议增持三类标的：强品牌势能高成长标的、行业龙头底部边际改善标的、预期筑底关注拐点的标的 [7] 批零社服（批发零售与社会服务） - 政策持续催化服务消费，财政补贴聚焦育儿、养老、医疗、教育等普惠服务，需求端通过推广春秋假、带薪错峰休假释放闲暇时间，利好出行链 [10] - 部分传统消费格局改善，例如投资性黄金税收新规增加企业采购成本，但上金所会员单位直营零售成本未增；珠海免税品类扩容至手机、黄金等；中国中免与LVMH股权合作提升品牌资源话语权 [11] - 新消费延续高景气，情绪价值与体验消费兑现商业价值，中国潮玩IP产业处于高成长期；消费科技如AI眼镜、Agent加速商业化落地；传统零售渠道议价权提升，零食店、硬折扣等新兴业态快速扩张 [12] - 投资建议继续推荐旅游出行（酒店、景区）、竞争格局改善、新消费、消费科技及传统零售调改等领域 [10][12] 家电 - 内销静待需求恢复，新国补边际效用递减、地产政策待加码，成本压力下聚焦有定价权的稳健龙头企业 [15] - 外销因全球化产能布局增强韧性，地缘冲突引发的能源危机基数压力阶段将过，关税趋缓，出口链有望修复 [15] - AI浪潮赋能家电产品升级提速，向实用主义升级，家庭服务机器人走向具身智能，AI创新品类争夺硬件入口 [15] - 投资建议看好行业整合下稳健增长的龙头、AI和机器人赋能下科技估值提升的公司、以及积极寻求商业模式转型开辟第二成长曲线的公司 [15] 轻工（3D打印） - 3D打印产业浪潮已至，工业与消费领域双向驱动，具备“去模具、减废料、降库存”特点，2024年全球市场规模为219亿美元，预计到2034年达1150亿美元，年复合增长率为18%；2024年中国市场规模为419亿元，2020-2024年CAGR为19.42% [18] - 消费级市场驱动PLA（聚乳酸）需求放量，PLA占2023年全球FDM方案耗材超65%，2024年全球消费级3D打印耗材市场规模为10亿美元，预计2029年达44亿美元 [19] - 竞争格局上，工业级设备市场2024年全球规模占比74%，2025年CR5为35.5%均为海外公司；消费级设备成为主要增长点，2024年入门级设备出货量同比增长26%，行业CR5为78.6%均为国内厂商，其中拓竹科技市场份额达29%位居第一 [20] - 投资建议关注“AI赋能+定价亲民”趋势下消费级赛道的上游原材料与打印设备相关企业 [18] 纺服（纺织服装） - 2026年1-2月中国纺服社零同比增长10.4%，在16个主要行业中居前；纺织品、服装出口同比分别增长20.5%、14.8% [23] - 上游看好美棉价格上行，因与种植成本倒挂，巴西25/26年减产明确，26/27全球棉花供需预期收紧；中游鞋服制造多元化产能布局为长期趋势；下游品牌箱包有望开启更替周期，运动行业以竞速大众化和舒适修复为主攻方向 [24] - 投资建议制造端关注美棉重要窗口期及天气变化；品牌端关注两条主线：基本面稳健且有高股息率支撑（A股高于5%、港股高于7%），以及恒生消费指数回调后Q1财报或经营数据有望改善的企业 [24] 农业 - 2026年春季农业投资策略核心观点是看好农产品价格景气上行，生猪产能持续去化可期，宠物估值处于低位反转时机 [27] 医药 - 创新药是未来核心机会，全球创新活跃，中国产业升级持续，供需结构改善；肿瘤领域关注下一代IO+ADC的POC数据，代谢领域关注下一代减重资产，自免领域关注B细胞清除赛道，小核酸领域正迎来从肝内到肝外的拓展元年 [30] - 从供需看，内需方面政策周期自2022年6月边际向上，商保创新药目录即将落地；外需方面跨国药企BD交易活跃，中国已成为全球TOP 20 MNC第二大项目来源地，预计2026年BD有望再创新高 [31] - 其他领域：CXO全球需求逐步回暖；医疗器械内需有望复苏，出海逻辑持续；消费医疗、血液制品、中药、药店等以内需为主，需跟踪行业复苏边际变化 [31] 计算机 - 计算机牛股产生的充分条件是高增长+强竞争，必要条件为良好的市场环境，牛市主要推动因素是估值提升而非利润增长 [36] - 未来十倍股预计出现在三个领域：AI应用（政策技术推动潜力巨大）、AI硬件（预计2021-2026年智能算力CAGR为52.3%）、信创（按“2+8+N”节奏推进，龙头企业发展空间充裕） [36] 通信 - AI基建驱动行业，2025年以来光通信行业核心受益，业绩强劲增长，重点个股涨幅和持仓市值比例均处行业头部 [43] - 展望2026年，北美云厂商上调资本开支指引，预计至2030年左右全球AI资本开支投入将达3-4万亿美元；网络速率升级（向800G、1.6T演进）及LPO、CPO/OIO、硅光等新技术方向成为焦点 [44] - 国内新一代算力基建开启，全国产化产业链（算力芯片、光模块、交换机等）迎来新周期；新连接如卫星互联网、量子通信、万兆网络进入产业成熟期 [45] 海外科技 - AI注入将强化社交网络价值，未来的混合AI社交网络由真人、Robot、Agent三方构成，实现价值交互 [49] - 根据梅特卡夫定律，若每个用户拥有自己的AI Agent分身，网络节点数将扩大一倍，带来网络效应三倍的提升，社交巨头将充分受益 [50] - 投资建议看好海内外社交巨头，因其具备用户、生态、模型能力及数据的巨大优势 [49][50] 先进制造（汽车） - 乘用车领域，中国新能源车供应链成本优势在海外竞争中体现，国内高端新能源车品牌力显现 [55] - AIDC（人工智能数据中心）领域，汽车工业在燃气发电机组、液冷环节应用持续性有望超预期 [55] - 智能化领域，Robotaxi加速推广，将对智驾普及有明显带动 [55] - 人形机器人领域，建议关注基于自身优势有望配套头部本体厂的零部件公司 [55] - 商用车领域，2026年仍是重卡出口增长之年，欧洲新能源商用车开启高增长 [55] 非银金融（券商） - 2025年板块利润持续提振但个股分化明显，未来更看好财富管理及国际业务具备特色优势的券商 [59] - 主线一：居民配置力量逐步验证，增配权益逻辑被新发基金、开户数等数据验证，渠道端从垂直流量走向公域流量的券商更优，固收+是核心抓手，看好参控股头部公募的券商 [60] - 主线二：国际化战略加速推进，跨境金融需求增长，国际业务有望成为头部券商新增长引擎 [60] - 当前券商板块估值已调整至公允水平，建议关注参控股头部公募的特色券商及国际业务领先的头部券商 [60] 非银金融（金融科技/投资咨询） - 证券投资咨询行业监管趋严加速合规出清，行业集中度增强 [62] - 行业核心竞争力在于产品质量（信息与逻辑加工深度）和产品交付（获客渠道与精细化运营） [62] - 居民财富管理需求增加，预计2030年证券投资咨询市场规模可达514亿元 [63] - 投资建议推荐具备业务许可、合规完善、积极与券商合作的头部第三方投资咨询公司 [63] 非银金融（保险） - 人身险负债端预计2026年储蓄需求推动新业务价值增长，银保渠道是重要驱动力；预定利率调降推动负债成本趋势下移 [66] - 资负联动重要性抬升，因负债成本难降而投资收益率不确定性提升，保险公司需优化资产结构，提升长债配置以改善久期缺口 [66] - 财产险预计保费规模稳健增长，车险头部公司承保盈利水平持续向好，非车险报行合一推动费用率改善 [66] - 投资建议认为经济复苏预期下，预计上市险企2026年利润及内含价值稳健增长，利率仍是估值修复关键 [66] 银行 - 二季度银行板块交易环境友好，指数基金大额净流出暂告段落，半数标的股息率回升至4.5%以上，配置价值凸显；业绩层面预计2025年报稳中向好 [68] - 预计2026年上市银行营收及归母净利润均有望同比正增，利息净收入增速改善确定性较高，息差降幅有望收窄，部分中小行息差或见底企稳 [69] - 资产质量保持稳健，2021-2025H1期间银行业累计处置不良资产超14.5万亿元，较十三五期间增幅超40%；2026年信用成本仍有下行空间 [70] - 投资建议把握三条主线：业绩增速有望提升或维持高速增长的标的、具备可转债转股预期的银行、延续红利策略的银行 [70]

公司股价与交易表现 - 2月5日盘中，铂力特股价下跌2.01%，报104.10元/股，总市值为285.57亿元 [1] - 当日成交额为3.96亿元，换手率为1.37% [1] - 当日主力资金净流出2669.67万元，特大单与大单买卖活跃，其中特大单净卖出1844.24万元，大单净卖出约783.79万元 [1] - 年初至今股价下跌6.65%，近5个交易日下跌7.94%，近20日下跌6.33%，但近60日上涨37.64% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为1月12日，当日龙虎榜净卖出1.00亿元，买入总额4.62亿元（占总成交额12.73%），卖出总额5.62亿元（占总成交额15.49%） [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为提供金属增材制造（3D打印）与再制造技术全套解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：3D打印定制化产品及技术服务占63.33%，3D打印设备、配件及技术服务占27.89%，3D打印原材料占8.78% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入11.61亿元，同比增长46.47%；归母净利润1.56亿元，同比增长234.83% [2] - 公司A股上市后累计派现8267.70万元，近三年累计派现6651.70万元 [3] 公司股东与行业属性 - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备 [2] - 公司所属概念板块包括：北斗导航、卫星导航、无人机、航天装备概念、低空经济等 [2] - 截至11月6日，公司股东户数为1.57万户，较上期无变化；人均流通股为17462股，较上期无变化 [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第九大流通股东，持股410.88万股；景顺长城研究精选股票A退出十大流通股东之列 [3]

公司股价与交易数据 - 2月2日，铂力特股价下跌2.94%，当日成交额为10.90亿元[1] - 2月2日，公司获融资买入7967.33万元，融资偿还6666.52万元，实现融资净买入1300.80万元[1] - 截至2月2日，公司融资融券余额合计17.61亿元，其中融资余额17.59亿元，占流通市值的5.93%，融资余额超过近一年90%分位水平，处于高位[1] - 2月2日，公司融券余量为1.79万股，融券余额为193.52万元，低于近一年20%分位水平，处于低位[1] 公司股东与机构持仓 - 截至11月6日，铂力特股东户数为1.57万，人均流通股为17462股[2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司新进成为公司第九大流通股东，持股410.88万股[3] - 截至2025年9月30日，景顺长城研究精选股票A（000688）退出公司十大流通股东之列[3] - 公司A股上市后累计派现8267.70万元，近三年累计派现6651.70万元[3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入11.61亿元，同比增长46.47%[2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.56亿元，同比增长234.83%[2] 公司基本情况 - 公司全称为西安铂力特增材技术股份有限公司，位于陕西省西安市高新区，成立于2011年7月6日，于2019年7月22日上市[1] - 公司主营业务是提供金属增材制造(3D打印)与再制造技术全套解决方案[1] - 公司主营业务收入构成：3D打印定制化产品及技术服务占63.33%，3D打印设备、配件及技术服务占27.89%，3D打印原材料占8.78%[1]

公司股价与交易情况 - 2024年1月28日，铂力特股价下跌5.01%，报收112.56元/股，成交额8.68亿元，换手率2.73%，总市值308.78亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为西安铂力特增材技术股份有限公司，位于陕西省西安市高新区，成立于2011年7月6日，于2019年7月22日上市 [1] - 公司主营业务是提供金属增材制造（3D打印）与再制造技术全套解决方案 [1] - 主营业务收入构成：3D打印定制化产品及技术服务占63.33%，3D打印设备、配件及技术服务占27.89%，3D打印原材料占8.78% [1] 基金持仓情况 - 华泰资管旗下基金“华泰紫金中证1000指数增强发起A（018062）”重仓持有铂力特，该基金在2023年第四季度增持了74股，总计持有1874股 [2] - 铂力特为该基金的第四大重仓股，占基金净值比例为0.82% [2] - 按1月28日股价下跌计算，该基金持仓铂力特部分当日浮亏约1.11万元 [2] 相关基金表现 - 华泰紫金中证1000指数增强发起A（018062）成立于2023年6月8日，最新规模为1555.21万元 [2] - 该基金今年以来收益率为12.04%，在同类5549只基金中排名1195；近一年收益率为52.25%，在同类4285只基金中排名1369；成立以来收益率为53.88% [2] - 该基金的基金经理为毛甜，累计任职时间8年50天，现任基金资产总规模5.34亿元，任职期间最佳基金回报为137.86%，最差基金回报为-34.21% [3]

公司股价与交易表现 - 1月6日，铂力特股价上涨5.55%，报收110.35元/股 [1] - 当日成交额达18.87亿元，换手率为6.76% [1] - 公司总市值为302.71亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 西安铂力特增材技术股份有限公司成立于2011年7月6日，于2019年7月22日上市 [1] - 公司主营业务是提供金属增材制造（3D打印）与再制造技术全套解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：3D打印定制化产品及技术服务占比63.33%，3D打印设备、配件及技术服务占比27.89%，3D打印原材料占比8.78% [1] 基金持仓情况 - 汇添富基金旗下产品“汇添富中证1000指数增强A（017953）”重仓持有铂力特，为第九大重仓股 [2] - 该基金三季度持有铂力特4.42万股，占基金净值比例为0.47% [2] - 根据测算，1月6日该基金持仓铂力特浮盈约25.64万元 [2] 相关基金产品表现 - 汇添富中证1000指数增强A（017953）成立于2023年5月19日，最新规模为3.99亿元 [2] - 基金今年以来收益为1.68%，同类排名3932/5490；近一年收益为57.57%，同类排名831/4193；成立以来收益为57.07% [2] - 该基金的基金经理为许一尊和王星星 [2] - 许一尊累计任职时间10年47天，现任基金资产总规模59.35亿元，任职期间最佳基金回报106.97% [2] - 王星星累计任职时间2年193天，现任基金资产总规模24.24亿元，任职期间最佳基金回报74.86% [2]

公司股价与交易表现 - 1月6日，铂力特股价下跌5.17%，报收于99.14元/股，总市值为271.96亿元 [1] - 当日成交额为8.05亿元，换手率为2.90% [1] 公司基本信息 - 公司全称为西安铂力特增材技术股份有限公司，位于陕西省西安市高新区，成立于2011年7月6日，于2019年7月22日上市 [1] - 公司主营业务是提供金属增材制造（3D打印）与再制造技术全套解决方案 [1] 公司主营业务构成 - 主营业务收入中，3D打印定制化产品及技术服务占比最高，为63.33% [1] - 3D打印设备、配件及技术服务收入占比为27.89% [1] - 3D打印原材料收入占比为8.78% [1] 基金持仓情况 - 汇添富基金旗下的汇添富中证1000指数增强A（017953）基金重仓持有铂力特，为其第九大重仓股 [2] - 该基金三季度持有铂力特4.42万股，占基金净值比例为0.47% [2] - 根据测算，1月6日该基金持仓铂力特产生的浮亏约为23.91万元 [2] 相关基金信息 - 汇添富中证1000指数增强A基金成立于2023年5月19日，最新规模为3.99亿元 [2] - 该基金今年以来收益为1.68%，同类排名3932/5488；近一年收益为57.57%，同类排名831/4193；成立以来收益为57.07% [2] - 该基金的基金经理为许一尊和王星星 [2] - 许一尊累计任职时间10年47天，现任基金资产总规模59.35亿元，任职期间最佳基金回报106.97%，最差基金回报-38.51% [2] - 王星星累计任职时间2年193天，现任基金资产总规模24.24亿元，任职期间最佳基金回报74.86%，最差基金回报-0.77% [2]

公司股价与交易情况 - 12月30日，铂力特股价下跌2.23%，报收106.33元/股，成交额为2282.72万元，换手率为0.08%，总市值为291.69亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 西安铂力特增材技术股份有限公司成立于2011年7月6日，于2019年7月22日上市 [1] - 公司主营业务是提供金属增材制造（3D打印）与再制造技术全套解决方案 [1] - 公司主营业务收入构成为：3D打印定制化产品及技术服务占63.33%，3D打印设备、配件及技术服务占27.89%，3D打印原材料占8.78% [1] 基金持仓情况 - 华泰资管旗下华泰紫金中证1000指数增强发起A（018062）基金在第三季度重仓持有铂力特1800股，占基金净值比例为0.69%，为其第八大重仓股 [2] - 根据测算，12月30日该基金持仓铂力特产生浮亏约4374元 [2] - 该基金成立于2023年6月8日，最新规模为1453.93万元，今年以来收益率为36.12%，近一年收益率为32.62%，成立以来收益率为37.67% [2] - 该基金的基金经理为毛甜，累计任职时间8年21天，现任基金资产总规模为5.86亿元，任职期间最佳基金回报为105.95%，最差基金回报为-34.21% [2]

公司股价与交易表现 - 2025年12月23日盘中，铂力特股价上涨2.05%，报94.90元/股，总市值260.33亿元，当日成交额4.33亿元，换手率1.68% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入3933.61万元，其中特大单净买入1895.75万元，大单净买入2004.17万元 [1] - 公司股价表现强劲，年初至今累计上涨141.36%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨12.84%、25.53%和22.93% [1] - 公司今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为7月3日，当日龙虎榜净买入5312.62万元，买入总额2.54亿元，占总成交额20.01% [1] 公司业务与财务概况 - 铂力特主营业务为提供金属增材制造（3D打印）与再制造技术全套解决方案，2025年1-9月实现营业收入11.61亿元，同比增长46.47%，归母净利润1.56亿元，同比增长234.83% [2] - 公司主营业务收入构成为：3D打印定制化产品及技术服务占63.33%，3D打印设备、配件及技术服务占27.89%，3D打印原材料占8.78% [2] - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备，概念板块包括卫星导航、商业航天、北斗导航、3D打印、大飞机等 [2] - 公司自A股上市后累计派现8267.70万元，近三年累计派现6651.70万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年11月6日，铂力特股东户数为1.57万户，人均流通股17462股，两项数据均较上期持平 [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司新进成为公司第九大流通股东，持股410.88万股，而景顺长城研究精选股票A（000688）退出十大流通股东之列 [3]

公司股价与交易表现 - 12月18日，铂力特股价上涨5.14%，报收89.58元/股，成交额3.85亿元，换手率1.61%，总市值245.74亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为西安铂力特增材技术股份有限公司，位于陕西省西安市，成立于2011年7月6日，于2019年7月22日上市 [1] - 公司主营业务是提供金属增材制造（3D打印）与再制造技术全套解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：3D打印定制化产品及技术服务占63.33%，3D打印设备、配件及技术服务占27.89%，3D打印原材料占8.78% [1] 基金持仓情况 - 泓德基金旗下泓德高端装备混合发起式A（017866）在第三季度重仓持有铂力特1.02万股，占基金净值比例为3.36%，为其第八大重仓股 [2] - 根据测算，该基金在12月18日因铂力特股价上涨浮盈约4.47万元 [2] 相关基金表现 - 泓德高端装备混合发起式A（017866）成立于2023年6月20日，最新规模为1835.97万元 [2] - 该基金今年以来收益率为24.18%，同类排名3527/8100；近一年收益率为24.02%，同类排名3446/8065；成立以来收益率为17.09% [2] - 该基金的基金经理为苏昌景，其累计任职时间为9年236天，现任基金资产总规模为10.53亿元，任职期间最佳基金回报为105.56%，最差基金回报为-33.53% [3]

股价表现与资金流向 - 12月2日盘中股价报77.60元/股，上涨2.06%，总市值212.87亿元，当日成交额3.63亿元，换手率1.73% [1] - 当日主力资金净流出229.91万元，特大单买入3129.85万元（占比8.63%），卖出4312.28万元（占比11.89%），大单买入1.22亿元（占比33.66%），卖出1.13亿元（占比31.04%） [1] - 今年以来股价累计上涨97.36%，近5个交易日上涨2.65%，近20日上涨5.58%，近60日下跌5.57% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为7月3日，龙虎榜净买入5312.62万元，买入总计2.54亿元（占总成交额20.01%），卖出总计2.01亿元（占总成交额15.82%） [1] 公司基本信息与主营业务 - 公司全称为西安铂力特增材技术股份有限公司，成立于2011年7月6日，于2019年7月22日上市 [1] - 主营业务为提供金属增材制造（3D打印）与再制造技术全套解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：3D打印定制化产品及技术服务占比63.33%，3D打印设备、配件及技术服务占比27.89%，3D打印原材料占比8.78% [1] 行业归属与概念板块 - 所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备 [2] - 所属概念板块包括卫星导航、空客概念、固态电池、新材料、商业航天（航天航空）等 [2] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入11.61亿元，同比增长46.47% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.56亿元，同比增长234.83% [2] 股东与分红情况 - 截至11月6日，公司股东户数为1.57万，较上期无变化，人均流通股17462股，较上期无变化 [2] - A股上市后累计派现8267.70万元，近三年累计派现6651.70万元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第九大流通股东，持股410.88万股，景顺长城研究精选股票A（000688）退出十大流通股东之列 [3]