文章核心观点 - 河南中科清能科技有限公司作为一家专注于20K以下深低温技术的硬科技公司，近期完成了近5亿元的PreA++轮融资，其技术是支撑量子计算、可控核聚变、氢能、航空航天等多个前沿科技领域的基础设施和“卡脖子”环节，公司通过实现深低温技术的全链条国产化和多场景应用迁移，服务于国家重大科技战略和未来能源体系建设 [5][9][18] 融资信息 - 公司完成近5亿元PreA++轮融资，由鼎晖百孚领投，蔚来资本、国新基金、鲲鹏资本联合领投，多家知名机构共同参与，原股东继续加持 [7] - 融资资金将主要用于更大级别的液氢系统、国内最大的核聚变制冷系统、多个大科学装置关键制冷系统及第三代量子低温感知系统的研发和工程化交付 [7] 公司基本情况 - 公司成立于2022年6月，注册于河南巩义，由中广核资本、河南航空航天产业基金等联合发起设立 [9] - 公司定位为专注于氢液化、氦液化、深低温感知系统等低温领域装备研发、制造及产业链运营的市场化硬科技公司 [9] - 公司聚焦20K以下深低温技术，为可控核聚变、氢能、航空航天、量子计算及民用超导等前沿领域提供核心装备和低温技术服务 [9] 技术亮点与产品突破 - 公司自主研发的3kW@4.5K氦制冷机是目前国内核聚变领域已投入运行的最大制冷功率氦制冷系统，已应用于CRAFT大科学装置 [10] - 公司交付的1吨/天氢液化装备是国内航天领域首套国产化液氢装备，已助力“长征八号”火箭发射，并保持国内连续运行时间最长纪录 [10] - 公司成功下线5吨/天氢液化装备并完成签约，相关液氢工厂预计2026年9月投入运行，将成为我国首座商业化5吨/天液氢工厂 [10] - 公司已建立起覆盖20K至接近绝对零度温区的标准化研发、制造与交付体系，实现了从核心零部件到整机系统的全链条深度国产化 [11] 行业市场规模 - 2024年全球深冷设备市场规模已达250亿美元，中国低温设备行业整体市场规模达487.6亿元，同比增长8.3% [13] - 预计2025年中国低温设备市场规模将达529.8亿元，2030年有望突破800亿元，年复合增长率长期维持在8%-9% [13] 团队背景 - 公司核心技术体系源于合肥能源院在磁约束核聚变低温领域的多年积累 [15] - CEO潘伟伟曾任中广核研究所所长，具备坚实的科研基础和丰富的管理经验 [15] 技术逻辑与市场应用 - 公司选择“20K以下深低温”作为共性技术赛道，该技术是量子计算、医疗加速器、核聚变装置等前沿科技领域不可或缺的基础设施型技术和“卡脖子”环节 [18] - 在量子计算领域，公司正在研发极低温感知与制冷系统，旨在为国产超导量子计算机提供稳定可靠的接近绝对零度的低温环境支撑 [20] - 在高端医疗设备领域，公司的深低温解决方案可确保质子/重离子治疗系统中的超导加速器磁体稳定运行，推动设备向更紧凑、高效、精准方向发展 [20][21] - 公司观察到，过去十年国家新建的大科学装置中，超过95%都需要深低温系统作为关键支撑，这印证了其技术的基础设施属性 [23]

公司融资与股东背景 - 河南中科清能科技有限公司完成近5亿元PreA++轮融资，是近期深低温赛道规模最大的一笔融资 [1] - 本轮融资领投方包括鼎晖百孚、国新基金、鲲鹏资本及蔚来资本，荷塘创投、中广核资本等老股东也参与其中 [1] - 公司控股股东为河南白鹭氢科股权投资基金合伙企业，主要由中广核资本和河南航空航天产业基金出资，后者获河南省市区三级国资支持 [1] - 公司于2022年由上述股东与合肥综合性国家科学中心能源研究院、上海科安创能科技等产业链伙伴共同发起设立，是“核电系”国资与河南国资共同孵化的项目 [1][2] 公司核心技术团队与行业定位 - 公司核心技术体系源于合肥中科院在磁约束核聚变低温领域的多年积累 [2] - CEO潘伟伟曾任中广核研究所所长，多位核心成员曾深度参与EAST、CRAFT、ITER等重大聚变项目，拥有深厚的深低温系统设计、工程交付与运维经验 [2] - 公司聚焦20K（约零下253摄氏度）以下的深低温技术，主营氢液化、氦液化及深低温感知系统三大类装备，是可控核聚变与绿色氢能两大战略赛道不可或缺的“基础设施” [2] - 可控核聚变装置（如托卡马克）需利用超导磁体产生强大磁场，而超导磁体必须冷却到临界温度以下，这依赖于深低温技术 [2] 公司在核聚变领域的产品与进展 - 公司延续了中科院EAST氦低温制冷技术路线，去年交付的3kW@4.5K氦制冷机已应用于CRAFT大科学装置的关键核心系统，是目前中国核聚变领域已投入使用的制冷功率最大的氦制冷机 [3] - CRAFT（聚变堆主机关键系统综合研究设施）是我国“十三五”规划优先部署的大科学装置，建成后将成为国际聚变领域参数最高、功能最完备的综合性研究及测试平台 [3] - 公司正推进20kW@4.5K氦制冷机的落地，该设备将是全球单台最大规模的氦制冷装备，预计于2026年下线并发布 [3] - 截至今年1月，公司已签订合同金额超亿元，并与氢能、聚变领域等低温关键装备的重点客户开展接洽 [3] 公司在氢能领域的产品与进展 - 公司1吨/天氢液化装备已于2025年3月成功为“长征八号”火箭发射提供全国产液氢燃料，这是中国航天史上第一次使用全国产液氢燃料 [5] - 公司5吨/天氢液化装备已成功研制下线并签约，该液氢工厂预计2026年9月投入商业运行，将是中国第一座5吨/天商业化液氢工厂 [5] - 公司正在研发35吨/天氢液化装备，有望成为全球单机产能第一的产品，且已提前获得9台具有约束力的全球订单 [5] 行业趋势与公司战略 - 过去半年，可控核聚变已成为一级市场融资热点，2026年初星环聚能宣布完成10亿元A轮融资，刷新国内民营核聚变企业单笔融资纪录，束研聚创、东昇聚变、超磁新能等企业也于近期相继完成新一轮融资 [2] - 核聚变产业链投资热点正从民营聚变公司，向中游的核心部件与子系统供应扩散，如低温系统、磁体系统、真空系统等，这些是决定未来聚变堆能否稳定运行的关键，也是最可能率先实现商业价值的环节 [4] - 核聚变赛道技术门槛高、商业化困难，能够将实验室技术转化为产业化落地的团队稀缺 [4] - 本轮近5亿元融资将主要用于支持更大规模液氢系统与核聚变制冷系统的研发、第三代量子低温感知系统的开发、国内多个大科学装置关键制冷系统的工程化交付，以及第二期制造中心的建设，以系统性强化技术壁垒并扩充产能 [5]

公司融资与股东背景 - 公司完成新一轮股权融资，规模近5亿元人民币 [1] - 本轮融资由鼎晖百孚领投，蔚来资本、国新基金、鲲鹏资本联合领投，荷塘资本、小雨资本、河南资产、飞图创投、西湖创投等多家知名投资机构共同参与 [1] - 公司成立于2022年6月，由中广核资本控股有限公司、河南航空航天产业基金联合出资，并携手合肥综合性国家科学中心能源研究院、上海科安创能科技有限公司等产业链技术方共同设立 [1] 公司业务与技术定位 - 公司专注于20K以下温区的低温关键技术研发 [1] - 业务覆盖绿色氢能、可控核聚变、航空航天、高端医疗、先进加速器、量子科技及先进半导体等前沿领域，为其提供系统化低温解决方案 [1] - 公司推进适用于绿色电力场景的超大型氢液化装置、面向聚变堆的超大型氦低温系统等关键装备研制 [1] 产品与项目进展 - 2023年，公司自主研制的1吨/天氢液化装备下线，并于2024年交付海南国际商业航天发射中心，成为国内航天发射场首台全国产氢液化装备 [2] - 2025年3月以来，海南国际商业航天发射中心所有“长征八号”火箭发射任务，均由该公司提供液氢保障 [2] - 2024年，公司成功下线5吨/天氢液化装备并完成签约，该液氢工厂预计2026年9月投入商业运营，有望成为国内首座商业化运行的5吨/天液氢工厂 [2] - 2025年，公司向国家级大科学装置聚变堆主机关键系统综合研究设施交付了3kW@4.5K氦制冷机，实现一次启机成功，标志着公司在核聚变领域取得重要突破 [2] - 公司深低温感知系统累计出货超200套，已成功应用于多项国家级大科学装置 [2] 融资用途与未来展望 - 本轮融资将用于进一步强化技术壁垒、拓展产品矩阵及巩固市场地位 [2] - 公司未来将继续围绕前沿领域开展定制化研发，助力国家战略性新兴产业发展，推动公司实现跨越式成长 [2]

融资信息 - 完成近5亿元PreA++轮融资 [1] - 由鼎晖百孚领投，蔚来资本、国新基金、鲲鹏资本联合领投，荷塘资本、小雨资本、河南资产、飞图创投、西湖创投等多家机构共同参与，原股东熔拓资本、中广核资本继续加持 [1] - 云道资本担任本轮融资财务顾问 [1] - 融资资金将主要用于更大级别液氢系统、国内最大核聚变制冷系统、多个大科学装置关键制冷系统、第三代量子低温感知系统的研发和工程化交付，以及第二期制造中心的建设 [1] 公司概况 - 公司全称为河南中科清能科技有限公司，成立于2022年6月，注册地址为河南省巩义市 [3] - 由中广核资本控股有限公司、河南航空航天产业基金共同出资，与合肥综合性国家科学中心能源研究院、上海科安创能科技有限公司等产业链伙伴共同发起设立 [4] - 公司聚焦20K以下深低温技术，是一家专注于氢液化、氦液化、深低温感知系统等低温领域装备研发、制造及产业链运营的市场化硬科技公司 [4] - 公司服务于可控核聚变、氢能、航空航天、量子计算及民用超导等前沿领域，提供核心装备和低温技术服务 [4] 技术与产品亮点 - 构建了自主可控的深低温技术体系，在全链条国产化、多场景复用和高性能突破等方面具备核心壁垒 [4] - 自主研发的3kW@4.5K氦制冷机是国内核聚变领域已投入运行的最大制冷功率氦制冷系统，已应用于CRAFT大科学装置关键系统 [5] - 交付的1吨/天氢液化装备是国内航天领域首套国产化液氢装备，已助力“长征八号”火箭发射，并保持国内连续运行时间最长纪录 [5] - 成功下线5吨/天氢液化装备并完成签约，相关液氢工厂预计2026年9月投入运行，将成为我国首座商业化5吨/天液氢工厂 [5] - 建立起覆盖20K至接近绝对零度温区的标准化研发、制造与交付体系，实现了深低温技术在氢能、核聚变、量子信息、航空航天等多个领域的跨场景应用迁移 [7] - 从核心零部件到整机系统、从硬件到软件完成全链条深度国产化 [7] 团队背景 - 核心技术体系源于合肥中科院在磁约束核聚变低温领域的多年积累 [9] - CEO潘伟伟曾任中广核研究所所长，具备坚实的科研基础和丰富的管理经验 [9] - 多位核心成员曾深度参与EAST、CRAFT、ITER等全球重大聚变项目，拥有深厚的深低温系统设计、工程交付与长期运维经验 [9] 市场与行业数据 - 2024年全球深冷设备市场规模已达250亿美元 [8] - 2024年中国低温设备行业整体市场规模达487.6亿元，同比增长8.3% [8] - 受“双碳”战略及医疗基建投入拉动，预计2025年中国低温设备市场规模达529.8亿元，2030年有望突破800亿元，年复合增长率长期维持在8%-9% [8] 公司战略与CEO观点 - 公司选择“20K以下深低温”这一共性技术赛道，其技术是服务于量子计算、医疗加速器等多个前沿领域的基础设施型技术 [10] - 深低温技术是许多顶级科技挑战物理极限（如最低温度）的卡脖子环节，代表了一种低熵状态，是基础科学研究和高精度实验的必要条件 [10] - 在量子计算领域，公司正在研发面向量子计算的极低温感知与制冷系统，目标是为国产超导量子计算机提供稳定、可靠的低温环境支撑 [12] - 在高端医疗设备领域，公司提供的深低温解决方案可确保质子/重离子治疗系统中的超导加速器磁体稳定运行，推动设备向更紧凑、高效、精准方向发展 [13] - 公司业绩多源于客户主动需求，印证了极端低温是科技创新的共性基础设施 [14] - 过去十年国家新建的大科学装置中，超过95%都需要深低温系统作为关键支撑 [15] - 公司相信，只要国家持续投入大科学装置、量子信息、先进能源、精密测量等领域，新的低温需求就一定会出现 [15]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市” [3] 报告核心观点 - 报告看好智能制造行业，认为平台型半导体设备厂商、机器人核心零部件企业以及核聚变产业链相关公司存在投资机会 [5] - 半导体设备需求在扩产与存储涨价共振下有望回升 [6] - 人形机器人商业化落地节奏加快，但供应链尚不成熟 [6] - 可控核聚变产业获国家政策支持，进入快速发展阶段 [6] 本周行情回顾 - 本周（2025/10/20-2025/10/24）沪深300指数上涨3.24%，机械设备板块上涨4.71%，在申万一级行业中排名第4位（共31个行业）[3][11] - 机械设备子板块中，磨具磨料板块表现最佳，涨幅达10.42% [3][11] - 本周机械设备行业PE-TTM估值上升4.58% [21] - 子板块PE-TTM抬升幅度前三为：磨具磨料（+10.42%）、激光设备（+8.74%）、其他自动化（+6.78%）[3][21] - 子板块PE-TTM抬升幅度后三为：服纺设备（+2.11%）、工程整机（+2.88%）、工控设备（+2.97%）[3][21] - 本周机械设备板块PE-TTM为37.7倍 [20] - 细分板块PE-TTM排名前三为：机器人（185.6倍）、其他自动化（153.1倍）、机床工具（99.4倍）[20] - 细分板块PE-TTM排名后三为：轨道交通Ⅲ（19.9倍）、工程整机（21.1倍）、能源重型设备（25.8倍）[20] - 本周涨幅前五公司：神开股份（+55.94%）、德石股份（+46.41%）、鼎泰高科（+39.98%）、思林杰（+33.66%）、石化机械（+31.82%）[18] - 本周跌幅前五公司：宝鼎科技（-17.97%）、航天工程（-7.89%）、锡装股份（-7.17%）、*ST威尔（-6.12%）、威马农机（-6.10%）[18] 产业端重要变化 - 人形机器人：特斯拉Optimus V3原型机预计推迟至2026年第一季度发布，采用“齿轮箱+丝杠+腱绳”复合传动方案，特斯拉正建设年产100万台的生产线 [6] - 半导体设备：士兰微宣布投资200亿元建设12英寸高端模拟芯片产线，规划月产能4.5万片；卓胜微拟投入30亿元布局射频芯片制造扩产 [6] - 存储芯片：DRAM与NAND价格自2025年第三季度起进入上行通道，三星、美光、SK海力士等厂商已启动新一轮提价 [6] - 可控核聚变：中国“十五五”规划将核聚变能纳入国家未来产业布局；“上海先进能源装备产业集聚区”揭牌，聚焦聚变能源等四大领域 [6] - 安东聚变完成近亿元融资，目标2035年前后建成示范装置；中科清能自主研制的3kW@4.5K氦制冷机在合肥成功运行，为国内核聚变领域已投产的制冷功率最大的氦制冷系统 [6] 重要行业数据 - 9月制造业PMI为49.8%，位于荣枯线之下 [29] - 9月全部工业品PPI同比下降2.3%，环比持平 [29] - 9月台积电营收为108.54亿美元，同比增长31.4% [42][45] - 9月中国集成电路产量同比增长5.9% [42][45] - 9月中国工业机器人产量同比增长28.3% [49] - 9月中国服务机器人产量同比增长4.7% [49] 投资建议 - 平台型半导体设备厂商：建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、盛美上海 [5] - 机器人核心零部件企业：建议关注德昌电机控股、中大力德 [5] - 核聚变产业链：建议关注合锻智能、国机重装、杭氧股份 [5]

中证国新央企现代能源指数及ETF表现 - 截至2025年10月23日，中证国新央企现代能源指数上涨0.29%，成分股中国核建上涨10.01%，石化机械上涨8.24%，云铝股份上涨2.93%，中国铝业上涨2.51%，电投能源上涨2.45% [3] - 央企现代能源ETF(561790)当日上涨0.16%，报1.21元，近2周累计上涨4.39%，涨幅在可比基金中排名第1 [3] - ETF盘中换手率达10.96%，成交492.00万元，近1年日均成交额为613.37万元，显示市场交投活跃 [3] - 该ETF近1年规模增长119.31万元，新增规模在可比基金中排名第1 [4] 能源行业技术突破 - 中科清能研发的3kW@4.5K氦制冷机于2025年10月15日成功启机，是我国核聚变领域已投产的最大制冷功率氦制冷机，将支持CRAFT设施运行 [3] - 欣旺达发布“欣·碧霄”聚合物固态电芯，能量密度达400Wh/kg，计划于2025年底建成0.2GWh产线，并已试制出能量密度520Wh/kg的锂金属电池 [3] 中国能源基础设施发展数据 - 截至2025年上半年末，中国已投运电力储能项目累计装机规模达164.3GW，同比增长59%，其中新型储能累计装机101.3GW，同比增长110% [4] - 同期全国充电基础设施累计数量达1734.80万台，同比增长57.72% [4] - 2025年1-8月，全国新增发电装机容量同比增长64.40%，电源投资达4992亿元，同比增长0.50% [4] 中证国新央企现代能源指数构成 - 指数由国新投资有限公司定制，选取50只国务院国资委下属涉及绿色能源、化石能源、能源输配等现代能源产业的上市公司证券 [4] - 截至2025年9月30日，前十大权重股包括长江电力、国电南瑞、中国核电等，合计权重为47.72% [4]

公司技术突破与产品交付 - 公司研发制造的3kW@4.5K氦制冷机于10月15日一次启机成功，并已安全稳定运行超过120小时，实际制冷量达到3千瓦，满足设计指标[1] - 该装备是我国核聚变领域已投产的最大制冷功率氦制冷机，将为国家重大科技基础设施CRAFT的稳定运行提供支撑[1] - 公司专注于20K以下温区的超低温技术研发和装备制造，产品线包括氢液化装备和氦低温装备[2] 项目应用与行业意义 - 3kW@4.5K氦制冷机可为聚变装置大型超导磁体提供严苛的低温运行环境，其研制和投产显著提高了我国在该领域的全口径自主化能力[1] - 该装备的研制为国家重大科技基础设施CRAFT项目提供了关键技术支撑和装备保障，CRAFT项目的核心目标是探索和掌握聚变DEMO级关键技术[1] - 该装备具备多用户端工况模式、快速变工况控制及高自动化水平等技术特性，能长期为CRAFT项目提供稳定的低温环境[2] 公司发展历程与战略 - 公司自主研发的1吨/天氢液化装备为长征八号火箭的成功发射提供了燃料，这是国内航天领域首次采用全国产液氢装备生产的液氢燃料[2] - 自长征八号火箭首发成功后，公司的氢液化装备持续稳定运行，保障了海南商业航天发射场年内所有长征八号系列火箭发射的液氢燃料供应[2] - 公司在氢液化装备基础上，于今年第二季度正式启动3kW@4.5K氦制冷机研制，仅用七个月就完成了全部设计、制造和调试工作并顺利投产[2] - 未来公司将聚焦20K以下超低温技术，持续深化“氢氦并进，两翼齐飞”发展战略[2]