市场整体研判 - 近期A股春季行情呈现阶段性调整，核心是内因主导、外因催化 [3][36] - 内因包括部分主题板块炒作泡沫引发监管“逆周期调节”，以及宽基ETF遭遇抛售潮 [4][12][37][47] - 外因包括特朗普相关政治行为、美联储主席换届、伊朗地缘冲突、以及Anthropic新工具发布引发全球科技股下跌等多重扰动 [3][4][12][36][37][47] - 当前外部扰动未对中国产业基本面形成实质性冲击，且监管集中降温操作已结束，市场情绪充分释放，调整较为到位 [3][4][20][36][37][55] - 预计春节后春季行情有望延续，建议持股过节，春节前可进行逢低布局 [3][6][20][36][40][55] 市场独立性分析 - A股市场运行节奏与全球股市的关联性呈现阶段性弱化，与海外市场走势时有背离 [15][50] - 人民币汇率持续保持强势，反映了全球资金对中国经济基本面与政策稳定性的预期，增强了A股的独立性和吸引力 [15][50] - 外部冲击需通过全球产业链与贸易链条实现基本面传导才能对A股形成长期影响，而当前扰动多集中于金融、政治及情绪层面，未对中国主要产业的供应链、终端需求或技术路径构成实质性冲击 [4][16][37][51] - 从1月15日开始的宽基ETF“抛售潮”自1月30日起已明显缓和并告一段落，市场担忧逐步消化 [18][53] 行业配置：景气主线 - **AI算力**：全球科技巨头资本开支大幅上调构成强基本面支撑，四大巨头（Meta、谷歌、亚马逊、微软）2025年合计资本支出指引达6500亿美元 [5][24][37][59] - Meta全年资本支出最高将升至1350亿美元，增幅可能达87% [24][59] - 微软第二财季资本支出同比增长66% [24][59] - 谷歌和亚马逊分别计划今年最高投入1850亿美元和2000亿美元 [24][59] - **AI算力细分领域涨价潮**：光纤、MCU、覆铜板、CPU、算力云租赁、存储等均有不同程度涨价 [24][25][59][60] - 中国G.652.D单模光纤价格创近七年新高，平均价格来到35元/芯公里以上 [25][60] - 存储芯片方面，三星电子将KAND闪存供应价格上调了100%以上；TrendForce预估第一季DRAM合约价季增上调至90-95%，NAND Flash合约价季增上调至55-60% [25][60] - **化工板块**：迎来估值修复，核心驱动力在于多个细分领域产品涨价及供给侧“反内卷”政策优化 [5][25][37][60] - 全球化工巨头巴斯夫宣布上调TDI产品价格 [25][60] - 重点关注PET、聚氨酯、煤化工、磷化工、氟化工、聚氯乙烯（PVC）、染料等细分领域的龙头企业 [25][60] - **电力设备与储能**：获海内外双重红利，国内依托容量电价机制形成稳定收益预期，海外受AI算力催生增量需求，多家企业已承接北美数据中心订单 [5][28][37][63] 主题投资：政策催化前瞻 - 可借助地方两会释放的产业信号，提前布局全国两会潜在催化板块 [3][5][30][36][38][65] - **商业航天**：多地（如山东、四川、甘肃、海南）在地方两会中提及建设航天港、配套产业 [31][66] - **中药产业**：2月5日，工信部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》 [30][65] - **其他重点政策方向**：根据地方两会梳理，还包括人工智能+、算力基础设施、量子科技、生物制造、脑机接口、6G、人形机器人、低空经济、集成电路、新能源与智能网联汽车等 [31][66]

公司与大连融科的合作关系 - 公司已与大连融科建立合作关系 [1] 公司在具体项目中的参与 - 公司为新疆吉木萨尔三峡能源光储项目提供可靠电源系统 [1] - 公司产品赋能大型光储项目稳定运行 [1]

公司业务动态 - 公司确认与大连融科已建立合作关系 [1] - 公司为新疆吉木萨尔三峡能源光储项目提供了可靠电源系统供货 [1] - 该合作旨在赋能大型光储项目的稳定运行 [1] 项目合作详情 - 具体合作项目为新疆吉木萨尔三峡能源光储项目 [1] - 公司在项目中承担的角色是可靠电源系统的供货商 [1]

南方电网新型储能装机与利用情况 - 截至报告发布，南方电网新型储能装机规模达887.8万kW/1700万kWh，其中电网侧与电源侧储能电站166个，装机771.8万kW/1448.0万kWh [1] - 2024年投产规模达335万kW/665万kWh，预计2025年底装机将超1500万kW [1][11] - 技术以锂离子电池为主，压缩空气、液流电池、钠离子电池、熔盐储热等新技术示范项目逐步落地，呈现多元化发展态势 [1][11] - 五省区发展侧重不同：广东、贵州以电网侧储能为主；广西、云南侧重电网侧与新能源侧联合储能；海南以新能源侧联合储能为主 [1][12] - 2024年南方区域新型储能日均循环0.76次，日均利用小时数2.87小时，其中广东利用效率最高，日均循环1.14次，利用小时数4.3小时 [1][13] - 2025年春节期间，南方区域电网侧储能最大放电电力339万千瓦（最大同时率67.6%），最大充电电力311万千瓦（最大同时率62.0%） [13] 新型储能调度运行规则 - 新型储能按并网位置分为电网侧、电源侧、用户侧等五类，具体包括：电网租赁储能电站、独立共享储能电站、新能源配建独立储能电站、新能源配建联合储能电站、火电联合调频储能电站 [18][19] - 调管关系按电压等级和市场区域划分：500kV及以上并网且与总调调管电厂直连或为西电东送直流配套的由总调调管；220kV（海南110kV）并网的由中调调管；110kV及以下（海南除外）由地调调管 [21] - 调用方式分为市场化调用（通过现货或辅助服务市场出清）和直接调用（调度根据电网需求直接安排） [23] - 电网侧储能调用原则：电网租赁储能电站原则上不参与现货市场，由调度直接安排充放电，需满足每日等效全电量“一充一放”；若满足市场规则也可参与现货市场 [24] - 电源侧储能调用原则：新能源配建独立储能电站原则上以独立主体身份参与市场；新能源配建联合储能电站被鼓励技术改造转为独立储能；联合储能电站若未充分发挥作用，其关联新能源场站出力可能被优先压减 [26][28] - 用户侧储能可通过聚合以虚拟电厂身份参与市场 [19][28] - 所有类型储能在电网安全原因下均需响应强制直接调用 [24][26][28] 南方五省区新型储能运营模式 - **广东**：2024年新型储能日均等效循环1.14次，满足“一充一放”要求；收益来自容量租赁、现货市场价差和调频辅助服务；2024年容量租赁平均中标价149.5元/(kW·年)，现货峰谷平均价差0.167元/kWh；2024年7月全省调频补偿费用10396万元，独立储能占调频里程收益25.76% [34] - **广西**：2024年新型储能日均等效循环0.56次；收益来自容量租赁、充放电价差和调峰辅助服务；容量租赁费参考区间160—230元/(千瓦时·年)；2024上半年参与调峰市场度电收益可达0.93元；峰谷分时电价新方案拟将午间12:00-14:00改为低谷，使储能有望实现“两充两放” [36] - **云南**：新能源配建储能缺乏充放电价差收益；电网侧独立储能可通过容量租赁和市场价差获利；分时电价调整后也具备“两充两放”条件 [2] - **贵州**：明确了独立储能示范项目的电价政策，可通过多个市场获取收益 [2] - **海南**：新能源配建储能主要用于存储过剩电力，以提升新能源发电水平 [2] 促进新型储能发展的市场机制思考 - 需建立容量电价机制，以弥补储能设施的固定成本 [2] - 需优化现货市场运行，推进新能源报量报价参与出清，并建立深度调峰机制 [2] - 需构建能够反映多种调节能力的辅助服务市场，包括扩大调频市场规模、建立爬坡辅助服务市场，并将备用约束与现货市场联合出清 [2]

能源化工领域重点项目进展 - 陕煤集团榆林化学1500万吨/年煤炭分质清洁高效转化示范项目二期一阶段取得关键节点进展，包括交通主干道全线贯通、污水处理装置高浓事故池封顶以及首台超限设备甲醇合成低压塔运抵现场 [1] - 该项目二期以煤炭分质利用技术为核心，旨在生产高附加值材料、电池电解液溶剂、可降解材料及特种油品，以延伸产业链和提升价值链 [1] - 陕西延长中煤榆林能源化工股份有限公司15万吨/年釜式法EVA装置项目全面开工，目前已完成“三通一平”及5300根砂桩施工，该EVA材料是光伏胶膜、高端鞋材等的关键原料，项目建成后产品可实现进口替代 [1] 绿色能源与储能项目发展 - 陕西延长石油新兴产业有限公司延安安塞10万千瓦风电项目首台机组成功并网发电，预计每年可节约标准煤约6万吨、减少二氧化碳排放约17万吨 [1] - 陕投集团首个储能调频项目——秦龙电力麟北发电10MW/7.28MWh飞轮储能混合磷酸铁锂电池联合调频科技示范项目成功并网，该项目显著提升火电机组调频性能，为构建新型电力系统提供重要技术支撑 [2] 交通基础设施建设项目推进 - 鄠周眉高速公路进入后期施工阶段，桥梁工程基本完工，项目建成后将有效分流京昆高速西安以南路段车流，缓解西汉高速长期拥堵状况，推动西安主城区至周至县城实现“半小时通勤” [2] - 西安西南二环立交主线桥梁及平行匝道通车，显著缓解了大庆路至科技路区域的交通压力 [2] - 安康月河快速干道通车，缓解了316国道通行压力，并激发月河川道沿线乡村的产业发展活力 [2] 民生与产业融合项目进展 - 总投资近20亿元的陕西咸阳金利阳光国际农贸城项目西区进入调试阶段，东区处于收尾阶段，该项目集交易、加工、研发、冷链物流于一体，对保障区域农产品流通、稳定市场供应具有重要意义 [2]

公司对电力现货市场电价差影响因素的说明 - 南网储能在接受调研时表示，电力现货市场中电价差的形成受多种因素综合影响 [1] - 具体影响因素包括：未来供需形势、拟入市站点的容量、接入位置、储能利用小时数等 [1]

新疆电网新型储能发展现状 - 截至2025年底，新疆电网新型储能装机规模达20.1504 GW / 70.5376 GWh，突破20 GW大关，装机规模位居全国前列 [2] - 2025年，新疆电网新型储能年累计充电电量91亿千瓦时，放电电量77亿千瓦时，等效利用小时数达1733小时 [4] - 新型储能通过调峰调频、应急备用，有效平抑风光发电波动，提升新能源消纳能力，确保新能源“发得出、存得住、送得稳” [4] 新疆整体能源装机结构 - 截至2025年底，新疆电网发电总装机已超250 GW，其中新能源装机达161 GW [2] - 建成哈密、准东等6个10 GW级新能源基地，新能源装机占比持续提升，清洁能源供给能力稳步增强 [2] 储能技术发展与应用 - 新型储能技术类型不断丰富，磷酸铁锂储能实现规模化应用，全钒液流、飞轮储能等新型储能技术示范落地 [5] - 构网型储能、长时储能技术加快推进试点应用，技术迭代升级持续提升储能设施的安全性能与调节效能 [5] 未来发展规划 - 将持续优化储能并网服务机制，推进新型储能技术示范应用，完善储能市场化交易机制 [5] - 计划不断壮大新型储能装机规模、提升储能利用效率，提升储能产业发展质效，稳步推进新型电力系统建设 [5] 行业动态与活动 - 第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026）将于2026年3月31日至4月3日在北京举行，被视为中国储能产业发展的风向标 [6][7] - 相关行业动态包括：新疆电网新增储能装机突破13GWh，累计达45.41GWh；新疆增量机制电价竞价结果公布；以及1GW/4GWh的超大容量独立储能电站投运 [9]

核心观点 - 南网储能公司通过建设数智集控中心，实现了抽水蓄能电站运行从“经验驱动”向“数智驱动”的转变 [3] - 数智化转型显著提升了运营效率、设备可靠性和异常事件处置能力，并促进了人才培养 [5][6][7] - 该模式为抽水蓄能规模化发展和新型电力系统建设提供了有力支撑 [3][9] 运营规模与效益 - 集控中心管理粤港澳大湾区31台抽蓄机组，自2022年12月投用至2025年11月上旬，累计调节电量突破662.90亿千瓦时 [3] - 其中发电量超300亿千瓦时，相当于为2.4亿户家庭提供全年用电量 [3] - 相当于减少标准煤消耗约900万吨，减排二氧化碳超2400万吨 [3] 智能赋能与减负增效 - 开发数据报表功能，通过RPA机器人自动获取数据并生成0点报和8点报，实现数据自动填报 [5] - 该功能将值班员从重复性数据统计工作中解放出来，使其能更专注于实时监控与应急响应 [5] 风险预警与设备管理 - 开发智能趋势预警、状态核查、故障定位等功能，实现对多维度参数的实时监测和预警 [6] - 对启停过程进行全链条可视化追踪，提前发现设备隐患并干预，减少非计划停机时间和经济损失 [6] 智能化报警处置 - 结合大模型算法与专业知识库，打造智能化报警处置指引生成模块 [7] - 报警触发后系统可自动解析故障特征，生成包含多层级人员的结构化处置建议，提升响应效率和处理质量 [7] 人才培养与系统优化 - 组织一线运行骨干深度参与系统建设的全过程，通过“干中学、学中练”培养复合型人才 [7] - 公司将持续跟踪优化系统，目标是从“人盯设备”传统模式转向“系统预判”的智慧运行新范式 [8][9]

标准化工作的战略地位与现状 - 将标准升级置于更突出位置以构建适应高质量发展的标准体系 [1] - 国家标准总数已达4.7万余项并取得积极成效 [1] - 标准被视为破解产业同质化、创新碎片化及提升国际竞争力的关键路径 [1] 标准引领产业升级的成功案例 - 《电力储能用锂离子电池》等标准加快储能产品迭代升级 [1] - 今年储能全产业链产能项目已达120多个 [1] 标准升级的经济驱动因素 - 当前制造业存在大而不强、低水平重复竞争、核心技术受制于人的问题 [1] - 发展基准需从"有没有""多不多"切换至"好不好""优不优" [1] 优化标准供给的重点方向 - 聚焦传统产业升级痛点通过靶向式标准供给推动高端化转型 [2] - 围绕民生关切需求增强保障实现标准供给与社会需求同频共振 [2] - 紧跟人工智能、数字经济、工业互联网等新兴领域发展趋势坚持标准先行 [2] 强化标准实施的措施 - 压实监管责任建立分级分类监督机制及时纠正偏离标准的行为 [2] - 搭建公共技术服务平台为企业提供标准符合性检测及技术改造方案支持 [2] - 组建专家团队开展标准解读培训完善政策激励引导企业主动实施高标准 [2] 提升标准国际化水平的策略 - 鼓励企业和科研机构参与国际标准制定加强与国际标准组织交流合作 [2] - 促进中国标准与国际先进标准深度对接形成互利共赢的合作格局 [2] 标准体系的战略意义 - 标准体系已成为产业竞争力的重要组成部分助力产业向强向优 [3] - 为经济从规模扩张转向质量效益提升提供坚实支撑 [3]

白皮书发布与定位 - 海南省发布中国首个省级层面主动向国际社会系统披露的应对气候变化政策与行动年度报告[1] - 海南作为国家生态文明试验区，推动经济社会发展全面绿色转型和高质量建设低碳岛[1] 政策体系与总体布局 - 将应对气候变化纳入经济社会发展和自贸港建设总体布局[1] - 2024年以来完善应对气候变化政策体系，明确能源、产业、交通等重点领域降碳路径[1] - 加快推进海南热带雨林国家公园生态保护与绿色发展[1] 产业结构绿色转型 - 加快产业结构绿色低碳转型，大力发展海上风电、光伏、电力储能、智能电网等绿色产业[1] - 积极创建绿色工厂以积极减缓气候变化[1] 能源结构绿色转型 - 推动能源结构加速绿色低碳转型，截至2025年9月清洁能源（含气电）发电量占比达70.3%，位居全国前列[1] - 全省电力新增装机主要来自风电、光伏等可再生能源[1] - 煤炭占一次能源消费比重逐年下降，2024年降至20%左右[1] 交通运输领域进展 - 新能源汽车在海南新增车辆中占比居全国省级区域第一[2] - 全省新能源汽车保有量占汽车保有量比例居全国省级地区第二[2] 生态系统碳汇能力 - 积极推进蓝碳开发与应用以巩固提升生态系统碳汇能力[2] - 持续造林绿化，森林覆盖率保持在62%以上[2] - 推进海洋生态保护修复，近5年来累计新增红树林近3万亩[2] 开放合作与国际合作 - 坚持以开放合作推动气候治理能力提升，积极落实国家对外开放和国际合作战略[2] - 聚焦应对气候变化重点领域，形成多层次、多领域、全方位的国际合作格局[2]