报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股指 - 极端保守派众议员威胁封杀特朗普减税案，众院或周三晚或周四投票表决；欧盟指美国谈判提案不切实际，抛出新方案拟部分产品免关税、共同投资AI等领域；美国称贝森特和日本财相未在G7会晤中讨论汇率水平；上海发布提振消费专项行动方案；国内轮动较快，市场主线驱动力较弱，股指或震荡运行 [1] 国债 - 权益市场对债券的压制有限，国债期货午后在技术支撑位附近显现较强买盘承接；市场开始寻找性价比，配置盘对利差保护充足的长久期中部地区地方债青睐有加，其与国债的利差处于历史高位，近期持续吸引配置需求，有效增强了市场整体抗跌能力；中长期看，在资金面宽松逻辑未破、基本面复苏信号尚待验证的背景下，收益率上行空间相对有限；但短期市场缺乏明确催化因素，走势呈现胶着状态，现阶段需保持耐心，等待突破契机 [3] 根据相关目录分别进行总结 股指 市场回顾 - 沪深300股指主力合约期货涨0.43%，上证50股指主力合约期货涨0.46%，中证500股指主力合约期货涨0.13%，中证1000股指主力合约期货跌0.18% [6] 技术分析 - 上证指数KDJ指标显示或震荡运行，有调整风险 [7] 策略建议 - 防守观望 [2] 国债 市场回顾 - 10年期主力合约涨0%，5年期主力合约涨0.03%，30年期主力合约涨0.27%，2年期主力合约涨0.02% [9] 技术分析 - T主力合约KDJ指标显示震荡运行，或有所反弹 [10] 策略建议 - 短期看好 [4] 期货数据 |日期|期货品种|收盘价（元/张）|涨跌幅（%）|成交量（手）|持仓量（手）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025 - 05 - 21|沪深300主连|3881.20|0.43|56306|146414| |2025 - 05 - 21|上证50主连|2712.60|0.46|27164|50924| |2025 - 05 - 21|中证500主连|5655.60|0.13|39909|111497| |2025 - 05 - 21|中证1000主连|6000.60|-0.18|111291|180860| |2025 - 05 - 21|十年国债主连|108.83|0.00|52668|149750| |2025 - 05 - 21|五年国债主连|106.01|0.03|42215|113439| |2025 - 05 - 21|三十年国债主连|119.62|0.27|73412|79667| |2025 - 05 - 21|二年国债主连|102.38|0.02|30261|96325| [12]

报告行业投资评级 - 股指策略建议为震荡运行 [2] - 国债策略建议为短期看好 [3] 报告的核心观点 - 美联储暂停降息示警滞胀风险，鲍威尔重申不急降息；日本央行维持利率不变；中国金融部门出台政策稳市场，公募业改革方案落地；利好齐出，关注股指走势，若向下补缺口或补完反弹，若整体平稳偏好则震荡偏强运行 [1] - 国债市场政策利率带动短端货币市场利率中枢下移，曲线中短端确定性较高，阶段性走陡为长端提供“保护”，债市胜率较高但赔率有限，基本面未好转前不必过分谨慎 [2] 市场回顾 股指 - 沪深300股指主力合约期货涨0.51%，上证50股指主力合约期货涨0.66%，中证500股指主力合约期货涨0.01%，中证1000股指主力合约期货涨0.12% [4] 国债 - 10年期主力合约跌0.19%，5年期主力合约跌0.08%，30年期主力合约跌0.62%，2年期主力合约跌0.01% [6] 技术分析 股指 - KDJ指标显示大盘震荡偏强运行 [5] 国债 - KDJ指标显示T主力合约震荡偏强运行 [7] 期货数据 |日期|期货品种|收盘价（元/张）|涨跌幅（%）|成交量（手）|持仓量（手）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/05/07|沪深300主连|3785.00|0.51|56105|141994| |2025/05/07|上证50主连|2646.40|0.66|29460|46351| |2025/05/07|中证500主连|5620.20|0.01|54572|100287| |2025/05/07|中证1000主连|5955.20|0.12|158085|174521| |2025/05/07|十年国债主连|108.85|-0.19|85388|180727| |2025/05/07|五年国债主连|106.00|-0.08|62281|151057| |2025/05/07|三十年国债主连|120.14|-0.62|115667|93433| |2025/05/07|二年国债主连|102.31|-0.01|40388|89974|[9]

报告行业投资评级 - 股指策略建议为震荡运行 [2] - 国债策略建议为短期看好 [3] 报告的核心观点 - 欧盟计划扩大反制，若谈判失败将对1000亿欧元美国商品加征关税，美加领导人会晤，何立峰将访问瑞士、法国并举行中美经贸高层会谈等，利好齐出，股指或震荡偏强运行 [1] - 股债跷跷板对债市走势影响不显著，制约收益率下行的核心因素是资金价格，“偏高”的资金利率是当前收益率下行最大障碍 [2] 市场回顾 股指 - 沪深300股指主力合约期货涨1.13%，上证50股指主力合约期货涨0.67%，中证500股指主力合约期货涨1.99%，中证1000股指主力合约期货涨2.39% [4] 国债 - 10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约跌0.04%，30年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约跌0.06% [6] 技术分析 股指 - KDJ指标显示大盘震荡偏强运行 [5] 国债 - KDJ指标显示T主力合约震荡偏强运行 [7] 期货数据 |日期|期货品种|收盘价（元/张）|涨跌幅（%）|成交量（手）|持仓量（手）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/05/06|沪深300主连|3766.20|1.13|47831|138953| |2025/05/06|上证50主连|2629.60|0.67|25377|44285| |2025/05/06|中证500主连|5622.00|1.99|43200|97319| |2025/05/06|中证1000主连|5953.20|2.39|107389|160100| |2025/05/06|十年国债主连|109.04|-0.01|49555|189565| |2025/05/06|五年国债主连|106.06|-0.04|46541|155595| |2025/05/06|三十年国债主连|120.97|0.11|61695|102169| |2025/05/06|二年国债主连|102.31|-0.06|28361|93460| [9]