据了解，国债买卖具有期限长、成本低的特点，是央行丰富货币政策工具箱、加强流动性管理和基础货 币管理的重要手段，有助于形成更加合理有效的国债利率曲线，也有助于更好地协同货币政策和财政政 策效果。 11月4日，央行发布2025年10月中央银行各项工具流动性投放情况。数据显示，央行当月实现净投放200 亿元，中期借贷便利净投放2000亿元，买断式逆回购净投放4000亿元。这标志着自今年1月暂停以来的 国债买卖工具重新启用。 此次重启并非突发操作，早在10月底的2025金融街论坛年会上，潘功胜就已释放信号，称目前债市整体 运行良好，将恢复公开市场国债买卖操作，并灵活开展国债买卖双向操作，保障货币政策顺畅传导和金 融市场平稳运行。 中信证券明明也表示，此次央行实施国债买卖净买入的操作，既体现了央行呵护流动性和稳定债市预期 的操作目标，200亿元较低的净买入规模也体现了央行的稳健操作，避免对债市预期形成过度影响。 同日，央行宣布将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为 3个月（91天）。因11月有7000亿元同期限品种到期，此次操作为等量续作。市场预计，央行月内还将 第二次开展买断 ...

| 工具类型 | 工具名称 | 投放 | 回笼 | 净投放 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 准备金 | 调整法定存款准备金率 常备借贷便利(SLF) | - | - | - | | 中央银行贷款 | | 11 | 35 | | | | 中期借贷便利(MLF) | 9000 | 7000 | -24 2000 | | | 抵押补充贷款(PSL) | 0 | 55 | -55 | | | 其他结构性货币政策工具 | 2827 | 3000 | -173 | | 公开市场业务 | 短期逆回购 | 47453 | 53406 | -5953 | | | 买断式逆回购 | 17000 | 13000 | 4000 | | | 公开市场国债买卖 | 200 | 0 | 200 | | | 中央国库现金管理 | 1200 | -1500 | -300 | 中国人民银行 专家表示，央行恢复国债买卖操作既有利于支持实体经济，加强货币与财政政策协同，也有利于释放流动性，稳定市场预期。 进一步释放稳增长信号 中国人民银行11月4日发布2025年10月中央银行各项工具流动性投放情况。其中，公开 ...

11月4日，中国人民银行（下称"央行"）发布预告称，将在5日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91 天）。鉴于当月有7000亿元3个月期品种的到期量，本次操作意味着11月3个月期买断式逆回购为等量续作。 尽管本月有累计1万亿元买断式逆回购到期量，但自今年6月以来央行每月均开展两次不同期限的买断式逆回购操作。市场机构普遍预计11月央行还将开展一次6个月 期限的买断式逆回购操作，看好当月买断式逆回购继续保持净投放。 值得注意的是，当天央行公布的2025年10月中央银行各项工具流动性投放情况显示，10月央行通过公开市场国债买卖操作（下称"国债买卖操作"）投放200亿元，这 意味着央行在当月重启国债买卖操作。虽然当月投放量较小，但市场更看重央行重启操作的信号意义。"对债市而言，利好不仅是资金宽松效果，更在于市场预期的 逆转。"华西证券首席经济学家刘郁表示。 自去年10月启用以来，央行持续通过买断式逆回购操作补充中长期资金缺口。为进一步提高买断式操作信息披露的时效性，央行在今年6月起调整为操作前发布招 标公告，明确操作日期和操作量等信息，稳定市场预期。 不论是近期迅速 ...

11月4日，央行发布公告，为保持银行体系流动性充裕，将于2025年11月5日开展7000亿元买断式逆回购 操作，操作期限为3个月（91天），采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式。此举旨在稳定市场 流动性预期，为年末流动性管理提供有力支撑。 同日早间，央行还开展了1175亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与前次持平。由于当日有 4753亿元7天期逆回购到期，实现净回笼3578亿元。尽管短期流动性呈现净回笼，但结合当日公布的 7000亿元中长期操作，整体政策取向仍显偏松，体现出"长短结合、以长补短"的流动性管理思路。 当日，央行同步披露了2025年10月中央银行流动性工具投放情况：当月通过公开市场国债买卖实现净投 放200亿元，显示央行正逐步恢复并强化国债买卖作为常规流动性调节工具的功能。 中信证券在最新研究报告中分析指出，10月资金面呈现"前松后紧"格局，展望11月，综合考虑政府债券 发行节奏、财政支出节奏及央行国债买卖操作等因素，预计流动性缺口将收窄至千亿规模附近。鉴于央 行近期已重启国债买卖操作，政策层呵护年末流动性的意图明确，预计11月资金利率仍将维持低位波 动，市场利率中枢稳中有降。 近日 ...

11 月 4 日，央行发布公告，为保持银行体系流动性充裕，将于 2025 年 11 月 5 日开展 7000 亿元买断式 逆回购操作，操作期限为 3 个月（ 91 天），采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式。此举旨在 稳定市场流动性预期，为年末流动性管理提供有力支撑。 同日早间，央行还开展了 1175 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率为 1.40% ，与前次持平。由于当日有 4753 亿元 7 天期逆回购到期，实现净回笼 3578 亿元。尽管短期流动性呈现净回笼，但结合当日公布的 7000 亿元中长期操作， 整体政策取向仍显偏松 ，体现出 " 长短结合、以长补短 " 的流动性管理思路。 当日，央行同步披露了 2025 年 10 月中央银行流动性工具投放情况：当月通过公开市场国债买卖实现净 投放 200 亿元，显示 央行正逐步恢复并强化国债买卖作为常规流动性调节工具的功能。 同一天，央行副行长陆磊在 2025 年国际金融领袖投资峰会上表示，下一步，央行将根据国内外经济金 融形势和金融市场运行情况，把握好政策支持力度和节奏，抓好各项货币政策工具的实施和执行，充分 释放政策效应。 中信证券在最新研究报告中分析 ...

11月4日，央行发布公开市场买断式逆回购招标公告显示，为保持银行体系流动性充裕，11月5日将以固 定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月(91天)。因此， 在开展上述操作后，3个月期买断式逆回购将实现等量续做。 王青认为，11月份央行加量续做6个月期买断式逆回购的可能性比较大，这也意味着11月份两个期限品 种的买断式逆回购合计仍将延续净投放。主要原因在于11月份政府债券发行规模有可能处于较高水平； 10月份5000亿元新型政策性金融工具投放完毕后，接下来会带动配套贷款较快增长；11月份银行同业存 单到期量也有明显增加。以上因素都会在一定程度上带来资金面收紧效应。着眼于应对潜在的流动性收 紧态势，央行通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，有助于保持资金面处于较为稳定的充裕状 态。 明明认为，不排除后续央行加大国债净买入规模对冲其他货币工具到期压力的可能性。 中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，10月份公开市场国债买卖操作净买入模式体现了 央行呵护流动性市场和稳定债市预期的操作目标。同时，200亿元的较低净买入规模也体现了央行无意 引起利率过快下行，操作稳 ...

作者丨唐婧 编辑丨曾芳 11月4日，中国人民银行公布2025年10月各项工具流动性投放情况。数据显示，人民银行10月 恢复公开市场国债买卖，当月净投放200亿元。此外，人民银行10月通过短期逆回购净回笼 5953亿元，通过买断式逆回购净投放4000亿元，通过中期借贷便利（MLF）净投放2000亿 元。 | | 2025年10月中央银行各项工具流动性投放情况 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 字号 大 中 小 | 文章来源:货币政策司 | | | 2025-11-04 17:00:00 | | | | | | 打印本页 关闭窗口 | | | | | | 单位:亿元 | | 工具类型 | 工具名称 | 投放 | 回笼 | 净投放 | | 准备金 | 调整法定存款准备金率 | - | . | l | | | 常备借贷便利(SLF) | 11 | 35 | -24 | | 中央银行贷款 | 中期借贷便利(MLF) | 9000 | 7000 | 2000 | | | 抵押补充贷款(PSL) | 0 | 55 | -55 | | | 其他结构性货币政策工具 | 2827 ...

11月4日，中国人民银行（下称"央行"）发布预告称，将在5日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限 为3个月（91天）。鉴于当月有7000亿元3个月期品种的到期量，本次操作意味着11月3个月期买断式逆回购为等量续作。 尽管本月有累计1万亿元买断式逆回购到期量，但自今年6月以来央行每月均开展两次不同期限的买断式逆回购操作。市场机构普遍预计11月央行还将开展一次6个月 期限的买断式逆回购操作，看好当月买断式逆回购继续保持净投放。 值得注意的是，当天央行公布的2025年10月中央银行各项工具流动性投放情况显示，10月央行通过公开市场国债买卖操作（下称"国债买卖操作"）投放200亿元，这 意味着央行在当月重启国债买卖操作。虽然当月投放量较小，但市场更看重央行重启操作的信号意义。"对债市而言，利好不仅是资金宽松效果，更在于市场预期的 逆转。"华西证券首席经济学家刘郁表示。 重启国债操作 改善债市预期 根据11月4日的公告，央行在10月已恢复国债买卖操作，在当月投放200亿元。在此之前，央行已连续八个月阶段性暂停操作。 今年初，考虑到债券市场供求不平衡压力较大、市场风险有所累积，央行 ...

21世纪经济报道记者 唐婧 11月4日，中国人民银行公布2025年10月各项工具流动性投放情况。数据显示，人民银行10月恢复公开市场国债买卖，当月净投放200亿元。此外，人民银行 10月通过短期逆回购净回笼5953亿元，通过买断式逆回购净投放4000亿元，通过中期借贷便利（MLF）净投放2000亿元。 | 工具类型 | 工具名称 | 投放 | 回笼 | 3 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 准备金 | 调整法定存款准备金率 | l | - | | | 中央银行贷款 | 常备借贷便利(SLF) 中期借贷便利(MLF) | 11 9000 | 35 7000 | 2 | | | 抵押补充贷款(PSL) | 0 | 55 | | | | 其他结构性货币政策工具 | 2827 | 3000 | = | | 公开市场业务 | 短期逆回购 | 47453 | 53406 | -6 | | | 买断式逆回购 | 17000 | 13000 | 4 | | | 公开市场国债买卖 | 200 | 0 | 2 | | | 中央国库现金管理 | 1200 | -1500 | - | 而就在不久 ...

预计央行将以与买断式逆回购和MLF净投放的配合为主，整体仍保持流动性"不满不溢"，不会形成明显 的货币进一步宽松预期。 11月4日，中国人民银行发布2025年10月中央银行各项工具流动性投放情况。其中，公开市场国债买卖 净投放200亿元。这意味着10月央行已恢复2025年1月以来暂停的国债买卖，当月向银行体系注入长期流 动性200亿。 在10月27日举行的2025金融街论坛年会上，央行行长潘功胜宣布，目前，债市整体运行良好，将恢复公 开市场国债买卖操作。 综合市场分析来看，央行重启国债买卖操作既有利于支持实体经济，加强货币与财政政策协同，也有利 于释放流动性，稳定市场预期。 操作规模200亿元 去年8月，央行开始在二级市场开始国债买卖操作，截至去年12月，共累计买入1万亿元国债。此后在今 年年初，考虑到债券市场供求不平衡压力较大、市场风险有所累积，央行表示暂停国债买卖操作。 11月4日，央行发布的10月中央银行各项工具流动性投放情况显示，公开市场国债买卖净投放200亿元。 对此，中信证券首席经济学家明明认为，一方面，国债买卖净买入的操作模式体现了央行呵护市场流动 性和稳定债市预期的操作目标；另一方面，200亿 ...