报告行业投资评级 - 计算机行业评级为“强于大市” [6] 报告核心观点 - AI视频生成与人形机器人是当前核心投资主线，技术迭代与商业化落地正在加速 [1][4] - OpenAI发布Sora 2.0模型，显著降低视频创作门槛，推动AI视频内容创作进入大众化应用时代 [1][11][12] - AMD与OpenAI达成大规模战略合作，计划部署6GW算力，合作规模达数百亿美元，标志着AI算力竞争格局生变 [1][15] - Figure 03即将发布，聚焦成本控制与量产，同时国内出现亿元级订单，表明具身智能产业迈入规模化发展新阶段 [1][18][19] 重点关注事件总结 OpenAI发布Sora 2.0 - Sora 2.0是OpenAI迄今最先进的视频生成模型，能以“高度逼真”的方式生成场景与声音，并推出iPhone应用 [11] - 其“客串”功能允许用户通过简短录制将自身形象融入AI生成的视频场景中 [11] - 应用上线后头两天在美国和加拿大获得16.4万次下载，市场潜力巨大 [12] - 2024年AI视频生成全球市场规模为6.15亿美元，预计2025年达7.17亿美元（同比增长17%），到2032年将达25.63亿美元（2025-2032年复合增速20%） [12] AMD与OpenAI战略合作 - 双方计划在未来数年内部署总计6GW的AMD Instinct系列GPU算力，合作规模预计达数百亿美元 [15] - 6GW算力相当于全球TOP500超级计算机总算力的3倍，可支撑OpenAI未来3年10万亿参数大模型的研发需求 [15] - 首批1GW算力部署成本约175亿美元，AMD将供应OpenAI数十万个AI芯片 [15] - OpenAI获得可购买最多1.6亿股AMD普通股的认股权证，若完全行权将持有AMD约10%的股份 [15] Figure 03发布与具身智能进展 - Figure 03在设计上有多项升级，包括集成触摸传感器的手掌摄像头、镂空足弓等，旨在改善操控与平衡能力 [18] - 研发重点聚焦“成本控制与大规模量产”，采用注塑成型等工艺，成本已降低约90% [18] - Figure计划未来四年内实现大规模部署，新工厂年产能达10万台机器人 [18] - 国内出现两笔亿元级订单：智元机器人获龙旗科技数亿元近千台订单；原力无限获时华文旅2.6亿元智慧景区项目订单 [19] 行业新闻动态总结 - **芯片及服务器**：芯原股份第三季度新签订单15.93亿元，同比增长145.80%，其中AI算力相关订单占比约65% [21] - **人工智能**：OpenAI员工股份交易估值达5000亿美元，使其成为全球最具价值初创公司；深圳市深创投成立规模15.5亿元的人工智能和具身机器人产业基金 [23] - **云计算**：谷歌计划未来两年在比利时追加投资50亿欧元扩展AI基础设施 [22] 公司动态总结 - **光洋股份**：拟共同投资设立总规模3亿元的机器人产业基金，其中公司出资1.5亿元，占50% [3][27] - **索辰科技**：全资子公司以7425万元收购昆宇蓝程55%股权，交易对方承诺标的公司2025-2027年净利润分别不低于1000万元、1200万元、1400万元 [3][28] 投资建议 - 报告建议关注AI视频生成和人形机器人方向的企业，包括万兴科技、当虹科技、杰创智能、索辰科技、科大讯飞、虹软科技等 [4]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 全球AI算力共振，应重视算力自主可控 [10] - 坚定看好"光、液冷、国产算力"三条主线 [8] - 算力产业链是核心主攻方向，同时看好AI应用、运营商、卫星互联网&6G等板块投资价值 [19] 周投资观点总结 AI模型与生态进展 - 2025年9月30日，OpenAI发布Sora2视频及语音生成模型，迎来视频模型领域的GPT-3.5时刻，可控性更强，能够遵循复杂指令并保持世界状态 [5][13] - Sora iOS app已在美国和加拿大地区初步推广，用户可创作AI内容、进行二次创作，Sora2最初将免费使用，ChatGPT Pro用户可使用Sora 2 Pro模型 [14] - 2025年10月7日，OpenAI DevDay 2025开幕，发布GPT-5 Pro、App SDK等工具，OpenAI已有400万开发者，ChatGPT周活跃用户超8亿人，API每分钟处理超60亿tokens [6][15] - ChatGPT推出App SDK，可连接数据、触发动作、渲染交互界面，让ChatGPT直接调用其他应用，逐步成为AI时代的"操作系统" [6][15] - 2025年9月29日，DeepSeek-V3.2-Exp模型发布，引入细粒度稀疏注意力机制，API价格大幅降价50%以上，每百万tokens输入价格从0.5元降至0.2元，输出价格从12元降至3元 [17] - 2025年9月30日，豆包发布1.6-vision视觉深度思考模型，具备工具调用能力，综合成本降低约50% [18] 算力基建合作 - 2025年10月6日，OpenAI与AMD达成战略合作，将部署6GW AMD GPU算力，使用AMD Instinct系列GPU [7][16] - 随着算力部署规模扩大，OpenAI可通过行权获得AMD约10%的股权，首批合作从1 GW AMD Instinct MI450 GPU开始，预计2026年下半年启动部署 [7][16] 投资建议与市场回顾 - 展望2025年，海外巨头资本开支加速释放，国内AI巨头进入AI算力和AI应用大规模投入期 [19] - 建议重视七大产业方向：网络设备、IT设备、AIDC机房建设、算力租赁、云计算平台、AI应用、卫星互联网&6G [19] - 2025年10月9日至10月10日，通信指数上升0.48%，在TMT板块中排名第三 [28] 通信数据追踪总结 5G基建情况 - 2025年8月底，我国5G基站总数达464.6万站，比2024年末净增39.5万站 [29] - 2025年8月，三大运营商及广电5G移动电话用户数达11.54亿户，同比增长19.46% [29] - 2025年6月，5G手机出货1843.6万部，占比81.6%，出货量同比减少16.7% [29] 运营商创新业务 - 中国移动：2025年上半年移动云营收达561亿元，同比增长11.3% [44] - 中国电信：2025年上半年天翼云营收达573亿元，同比增长3.8% [44] - 中国联通：2025年上半年联通云营收达376亿元，同比增长4.6% [44] - 中国移动：2025年上半年移动业务ARPU值为49.5元，同比略减2.9% [44] - 中国电信：2025年上半年移动业务ARPU值为46.0元，同比略减0.6% [44] - 中国联通：2023年移动业务ARPU值为44.0元，同比略减0.7% [44] 具体投资标的推荐 IT设备 - 国产AI芯片推荐标的：中兴通讯；受益标的：寒武纪、海光信息等 [20] - AI服务器推荐标的：中兴通讯、紫光股份；受益标的：浪潮信息、华勤技术等 [20] - 服务器电源推荐标的：欧陆通；受益标的：麦格米特等 [20] 网络设备 - 光模块&光器件&OCS&CPO推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、中天科技、亨通光电等 [21] - AEC&铜缆受益标的：华丰科技、意华股份、长芯博创等 [21] - 光纤光缆推荐标的：中天科技、亨通光电；受益标的：长飞光纤、永鼎股份等 [21] - 交换机路由器及芯片推荐标的：紫光股份、中兴通讯、盛科通信；受益标的：锐捷网络、映翰通等 [21] AIDC机房建设 - 风冷&液冷推荐标的：英维克；受益标的：申菱环境、银轮股份等 [22] - AIDC机房推荐标的：光环新网、奥飞数据、新意网集团、宝信软件、润泽科技等 [22][23] - 柴油发电机受益标的：科泰电源、泰豪科技等 [23] - 变压器受益标的：金盘科技等 [23] 其他板块 - 算力租赁受益标的：有方科技、云赛智联、润建股份、宏景科技等 [24] - 云计算平台受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、阿里巴巴-W、腾讯控股等 [25] - AI应用受益标的包括AI模组、AI控制器、CDN、AI视频等领域公司 [26] - 卫星互联网&6G受益标的包括海格通信、臻镭科技、信科移动-U、铖昌科技等 [27]

当硅谷还在消化英伟达与 OpenAI 那笔千亿美元大单的震撼时，人工智能芯片市场又投下了一枚重磅炸弹。 美东时间周一清晨，AMD 的股价在盘前飙升 37%，原因只有一个——它刚刚与 OpenAI 敲定了一份重磅战略协议。 根据双方发布的联合声明，OpenAI 承诺将在未来数年内，分阶段、跨多代硬件产品，部署总计高达 6 吉瓦的 AMD Instinct 系列 GPU。而作为回报，AMD 向 OpenAI 发行了一份最多可认购 1.6 亿股普通股的认股权证。 | | | （来源：AMD） 6 吉瓦是什么概念？用更常见的亿来表示就是 60 亿瓦，相当于 6 座典型核电站的功率总和，支撑上百个大型数据中心的运 营，甚至是满足洛杉矶这样的大型城市的峰值用电需求。 OpenAI 的联合创始人兼首席执行官山姆·奥特曼（Sam Altman）在合作声明中表示："这一合作是构建实现人工智能全部潜 力所需计算能力的重要一步。AMD 在高性能芯片领域的领导地位将使我们能够加速进步，更快地将先进人工智能的益处 带给所有人。" 按照协议安排，首批 1 吉瓦的 AMD Instinct MI450 系列 GPU 将于 2026 年下半 ...