出海四小龙动态 - TikTok Shop日本上线遇阻，当地品牌对直播电商模式持谨慎态度，主要受日本传统零售文化和TikTok非传统形象影响[5] - SHEIN英国2024年销售额达20.5亿英镑（27.7亿美元），同比增长32.3%，税前利润增至3825万英镑，员工数翻三倍至91人[6] - Temu成澳大利亚增长最快零售品牌，2024/25财年新增135万用户，广告支出增长110%，推出本地卖家计划覆盖600个品类[7][8] - 速卖通墨西哥上线"海外托管"模式，本地备货商家获首页弹窗等权益，热销品类包括消费电子、汽配等[10][13] 大公司战略动向 - SHEIN旗下美妆品牌SHEGLAM将进入德国1500家DM药妆店，2024年销售额预计4亿欧元（增长60%），TikTok粉丝达960万[18][20] - 京东40亿港元收购香港佳宝超市，整合90家门店成立新业务部，创始人林晓毅留任负责人[21][23] - 滴滴旗下99Food巴西重启，覆盖2.8万餐厅和6.5万配送员，采用"24个月免佣金+4.5%配送费"策略[24][26] - 小米非洲人事调整，2023年销量增38%市占率达11%，雷军宣布加大16国投入并开设首间直营店[27][29][30] 海外零售与电商趋势 - 德国Intersport考虑将生产转移至中国，全球5500家门店年销售额140亿欧元[35][37] - 优衣库姐妹品牌GU关闭中国首店，线下仅存深圳2店，前三季度营收2562亿日元但利润下滑10.7%[39][41][43] - 亚马逊在澳测试低价平台Amazon Haul迎战Temu，商品全低于25澳元，GMV超本土6家头部零售商总和[44][46][47] - 淘宝香港试行"一件包邮"撤销99元门槛，菜鸟自提点超1000个，顺丰提供跨境集运服务[31][33] 投融资与技术创新 - Grab将投资文远知行数千万美元，整合自动驾驶技术至车队管理系统[52] - 新加坡Ninja Van获8000万美元融资估值腰斩至10亿，日处理包裹200万件[54] - 凯雷集团拟收购英国Very集团，后者Q3销售额下滑3.8%至16.7亿英镑[56][58] - 迪拜Alaan获4800万美元A轮融资，年处理交易额数十亿美元[60][62] - 英国ONERWAY完成1000万美元A+轮融资，支持170种支付方式覆盖60国[63]

核心观点 - 亚马逊已从单纯的电商公司转型为拥有云计算、广告和娱乐等多引擎业务的帝国 [1] - 电商业务增长放缓且利润率低，但广告业务正成为新的高增长高利润引擎 [3][9] - 公司正在通过物流效率提升和低价电商策略应对新兴竞争对手的挑战 [6][7] - 长期来看，高利润业务如广告和云计算将成为主要盈利来源 [13] 电商业务现状 - 北美地区2025年Q2销售额同比仅增长8%，国际业务增长5%，远低于2010年代的高速增长水平 [4] - 核心电商业务(在线销售、实体店和第三方服务)增长率降至5-6% [4] - 2025年Q1净销售额达1260亿美元，但运营利润仅68亿美元，利润率5.4% [5] - 面临Temu和Shein等新兴低成本电商平台的激烈竞争，尤其在服装、美妆和家居用品品类 [6] 电商业务应对措施 - 物流网络效率提升，配送速度加快且单件成本降低 [7] - 推出低价电商平台Amazon Haul以应对新兴竞争对手 [7] - 需要证明能够维持适度增长并逐步提高利润率 [8] 广告业务发展 - 2025年Q1广告收入同比增长18%至139亿美元 [9] - 广告业务具有高利润率特点，可能超越零售业务对利润的贡献 [9] - 独特的优势在于能够捕捉用户的即时购买意图，转化率高于搜索和社交平台 [10] - 拥有大量第一方购买数据，为品牌提供精准营销平台 [10] - 在Prime Video中引入广告，覆盖数亿Prime会员，成为全球最大广告支持流媒体平台之一 [11] 广告业务优势 - 拥有完整的客户旅程闭环：从广告曝光到产品搜索再到购买 [12] - 闭环归因模型可精确追踪广告转化效果 [12] - 例如用户可在Prime Video看到产品，通过Fire TV点击广告，最终在亚马逊App完成购买 [12] 公司长期前景 - 零售业务仍是重要组成部分，但云计算和广告等高利润业务将成为主要盈利来源 [13] - 若能稳定电商业务并让高增长业务带动整体发展，股价仍可能持续增长 [14] - 理解各业务板块的增长差异对判断公司未来至关重要 [14]

公司股价表现 - 亚马逊股价从2023年初的84美元低点翻倍至200美元[1] - 过去五年市销率(P/S)区间为1.7-4.6倍 当前3.3倍处于中位水平[12] 2024年财务表现 - 总营收增长11%至6380亿美元 三大业务板块均实现增长：北美(10%) 国际(9%) AWS(19%)[2] - 营业利润飙升86% 从369亿美元增至686亿美元 各业务板块利润率均提升[3] 运营进展 - Prime会员当日/次日达商品量比2023年四季度增长超65%[4] - 推出低价购物服务Amazon Haul以应对Temu等竞争对手[4] - AWS推出Trainium2 AI芯片 建立Amazon Nova基础模型 完善Amazon Bedrock功能[5][6] 未来增长驱动力 - AWS将受益于AI市场扩张(2024-2032年CAGR达29%)及云计算迁移趋势 目前占全球30%市场份额[8] - 广告业务2025年Q1收入140亿美元 同比增长18% 增速超过AWS同期表现(17%)[9] - 电商业务面临新兴市场竞争(Temu/Shein)与关税风险 但可通过规模优势抢占传统零售份额[10] 公司文化优势 - 坚持"Day 1"文化 聚焦客户需求 保持创新试错能力 避免官僚主义[11] - 该文化体系支撑公司在庞大基数下持续增长[11][13] 投资价值评估 - 当前估值反映股票既非明显低估 也未过度溢价[12] - 高利润率业务(AWS/广告)将主导未来增长 电商业务前景复杂但具备基础竞争力[13][14]

中美关税进展与亚马逊股价表现 - 中美经贸高层会谈取得实质性进展，双方同意缓解对彼此商品加征的关税，亚马逊成为最大赢家之一 [1] - 5月12日亚马逊股价飙升8.07%，盘中最高价创2025年3月以来新高 [1] - 亚马逊此前因依赖中国电子产品/消费品（税率高达145%）与白宫爆发冲突，计划标注"关税成本"功能引发特朗普斥责 [1] 亚马逊平台的中国供应链地位 - 亚马逊平台上60%-70%产品产自中国，2024年中国商家占比超50%（含中资背景美国注册公司） [2] - 公司长期倾向扶持品牌卖家，但通胀促使美国消费者转向低价商品，Temu/Shein 2024年下载量达7.8亿次（亚马逊的3倍） [2] - Temu 2024年GMV突破520亿美元，18-24岁用户占比最高 [2] 亚马逊应对低价竞争的策略 - 2023年将Temu移出比价系统，避免大量商家因价格差异关店 [3] - 2024年11月上线低价专区Amazon Haul，专注20美元以下白牌商品，履约中心设于东莞，配送周期1-2周 [4] - "黑五"期间Haul板块涌现2000+畅销品并出现断货 [4] 关税对成本与定价的影响 - 4月亚马逊卖家近千种商品平均涨价30%，高盛预估关税或使美国商品成本增15%-20%，全球成本增9%-12% [5] - Haul板块主要用户为中低收入群体（特朗普支持者），2024年其家庭可支配收入降12%，超60% Temu用户年收入低于5万美元 [6] 财务表现与战略方向 - 2025年Q1净销售额1556.67亿美元（同比+9%），净利润171.27亿美元（同比+64%），在线商店销售额574.07亿美元（同比+5%） [6] - 2024年资本支出预计千亿美元，重点投入AI项目（开发1000+生成式AI应用），AI业务年增长率超100%，年化收入达数十亿美元 [9] - AWS年营收超1170亿美元，全球85% IT支出仍在本地，云迁移被视为未来十年企业竞争刚需 [10] 管理层观点与行业竞争 - CEO贾西强调规模优势（200万卖家），部分卖家或承担关税成本以抢占市场，高盛预测未转嫁成本或导致年利润损失100亿美元 [8] - 公司推动商品产地多元化，降低对中国依赖，华尔街认为关税缓解将提升零售利润率 [9] - 贾西以AWS发展类比AI布局，称短期高投入将换取长期价值 [9]

出海四小龙动态 - Temu在广州举办千人招商会，引导中国卖家拓展中东、亚洲和拉美市场，减少对美国单一市场依赖[4] - Temu美区停止全托管模式，推出Y2新业务模式（国内直发美国，物流时效延长至14个工作日），保留半托管本地仓发货[4] - SHEIN和Temu因美国关税上调导致零售价上涨，过去一周销售额分别下降23%和17%，同时加大欧洲广告投放（SHEIN英法广告支出增长35%，Temu增长40%/20%）[5][6] TikTok相关进展 - 特朗普或第三次延长TikTok剥离期限（原定6月19日），中国因关税争端搁置分拆协议[8] - TikTok计划在芬兰科沃拉投资10亿欧元（约82亿元人民币）建数据中心，2026年完工后将存储欧洲1.75亿用户数据[10] - TikTok直播业务Q1观看时长80亿小时，占全球直播行业27%份额，仅次于YouTube（149亿小时）[10] 中美贸易与政策动向 - 特朗普称对华145%关税"已到顶"，拟下调至80%甚至60%以下，中美财长本周在日内瓦谈判[26] - 中国Q1对外直接投资480亿美元（同比+28%），全年累计1730亿美元，企业加速海外扩张应对贸易战[13] - 25家在美上市中概股（含阿里、百度、京东）面临SEC退市风险，总市值1.1万亿美元[14] 科技与零售企业动态 - 微软禁止员工使用DeepSeek，14个美国州政府及NASA已封禁该应用[17][18] - 奈雪的茶更换Logo为"Naìsnow"，或为进军欧美市场做准备，目前海外门店已进入东南亚三国[20][21] - 叮咚买菜与香港DFI合作，通过惠康超市销售商品，首年目标1亿港元[23] 海外投融资与并购 - 上汽享道出行完成13亿元C轮融资，启动港股IPO及出海计划[38] - Uber追加1亿美元投资文远知行，计划五年新增15座国际Robotaxi城市[39] - DoorDash以38.5亿美元收购英国Deliveroo，强化欧洲市场布局[40] - Coinbase拟29亿美元收购加密货币期权平台Deribit（去年交易量超1万亿美元）[44] 新兴市场与平台拓展 - 亚马逊低价平台Haul登陆英国和沙特，商品最低1英镑，2025年拟覆盖20国[31] - 越南Viettel Post推出跨境批发平台VIPO Mall，直连中国淘宝/拼多多，物流提速3-7天[33] - 印度拟削减对美关税差9个百分点（从13%降至4%），换取关税豁免[35]

迪士尼乐园 - 迪士尼将在阿布扎比开设新主题公园及度假村 这是其全球第七个度假村项目 也是首次大规模进军中东市场 [6] - 该项目符合迪士尼2033年前向主题公园和邮轮业务投资600亿美元的战略 其中约300亿美元已指定用于佛罗里达州和加利福尼亚州的扩建 [6] Grab收购GoTo - 新加坡叫车和送餐公司Grab寻求在第二季度达成协议收购印尼竞争对手GoTo 交易价格或达70亿美元 [5][6] - Grab已聘请顾问处理拟议交易 并正与银行讨论融资事宜 交易取决于融资等条款 [6] Amazon Haul全球拓展 - 亚马逊低价平台Amazon Haul登陆英国 提供数千种售价20英镑或以下的商品 大部分低于10英镑 最低仅需1英镑 [6] - 该平台在沙特阿拉伯以Amazon Bazaar名称运营 提供售价90沙特里亚尔或以下的商品 绝大多数低于20里亚尔 [6] 蜂巢能源海外业务 - 4月蜂巢能源海外动力电池出货量达0.77 GWh 同比增长72% 创单月海外出货量历史新高 [7] - 1-4月海外累计出货63115台车 合计2.76 GWh 同比增长126% [7] 叮咚买菜国际化 - 叮咚买菜通过与香港DFI零售集团合作进入香港市场 通过惠康超市提供商品 首年合作目标销售额1亿港元 [7] 特朗普政府AI政策 - 特朗普政府拟取消拜登时代的AI芯片限制 认为其过于复杂阻碍创新 计划以更简化规则替代 [7] - 拜登原政策将国家划分为三大类监管英伟达等企业芯片出口 新规制定期间商务部将继续严格执行限制 [7] 马士基市场展望 - 马士基2025年Q1营收增长7.8%至133亿美元 维持全年财务预期 [8] - 全球集装箱市场运量增长率由4%修正为-1%至4% 红海混乱局面预计持续至下半年 [8] 行业活动 - 北京将举办"北京-沙特农业新质生产力与可持续发展论坛" 聚焦农业贸易、智慧农业等新兴领域 [8] - 上海将举办"企业出海东盟研讨会" 帮助了解东盟贸易投资政策动向 [10] 企业服务 - KrASIA英文媒体服务助力中国公司全球品牌建设 60%读者为东南亚商业人群 内容被彭博终端等平台收录 [12] - 36氪出海社群已吸引超16000位出海人加入 提供跨境资讯和生态圈链接服务 [14] 傲鲨智能融资 - 傲鲨智能完成B轮融资 消费级外骨骼机器人量产提速 产品覆盖汽车制造等工业场景 销往17个国家 [4]

公司动态 - Meta Platforms Inc CEO Mark Zuckerberg、Amazoncom Inc创始人Jeff Bezos、Alphabet Inc CEO Sundar Pichai、Tesla Inc CEO Elon Musk共同出席2025年1月20日美国总统就职典礼 [1] - 美国总统特朗普近期改变对Jeff Bezos的负面评价 称其为"good guy" [1][3] - Jeff Bezos近期主动修复与特朗普关系 包括参加总统就职典礼 [3] 亚马逊业绩与股价 - 亚马逊股价年内下跌17% 预计将报告自2022年以来最慢的营收增速 [1] - 公司原计划在周四公布财报 但投资者担忧特朗普关税政策对多项业务的影响 [1] - 4月初宣布的新关税尚未反映在预期业绩中 [1] 关税争议事件 - 白宫批评亚马逊计划在网站显示新关税导致的商品涨价幅度 [2] - 特朗普致电Bezos投诉后 亚马逊迅速否认该计划 称"从未批准且不会实施" [2] - 争议涉及亚马逊折扣平台Amazon Haul 该平台主要销售20美元以下中国直邮商品 [4] 政策影响 - 特朗普签署行政命令 将取消de minimis贸易豁免条款 提高中国直邮商品成本 [4] - Amazon Haul平台利用该豁免条款与Temu等廉价零售商竞争 政策变化将直接影响其商业模式 [4]

关税政策影响 - 电商巨头亚马逊考虑在Amazon Haul平台展示关税对商品价格的直接影响[1] - 特朗普政府指责该举措为"敌对政治行为" 并质疑公司未在拜登政府通胀高企时采取类似行动[2] - 公司发言人确认仅考虑在Amazon Haul显示进口费用 特朗普与贝索斯通话后认为问题已解决[3] 股价表现 - 4月30日亚马逊股价收涨1.3%至187.46美元[2] - 尽管存在关税风险 华尔街仍维持245.77美元的12个月目标价 隐含31.1%上涨空间[6][8] - 上次季报后股价曾下跌4%但迅速收复失地 分析师普遍看好5月1日的2025年Q1财报[7] 业务风险 - 作为零售商 公司仍面临近期关税政策带来的重大运营中断风险[4] - 华尔街分析师近期普遍下调目标价 但共识评级仍为买入[7]

文章核心观点 - 亚马逊计划在商品价格中标注“关税成本”引发广泛关注和争议，揭示美国国内关税问题分歧及全球经济格局复杂关系 [1][7] 亚马逊计划及回应 - 亚马逊旗下超低价购物平台Amazon Haul曾考虑在商品价格中标注关税增加的成本，该计划未获批准不会实施，主要购物网站未考虑类似措施 [1][3] 白宫及官员态度 - 白宫新闻秘书莱维特谴责该计划为“敌对且政治化的行为”，质疑亚马逊在拜登政府时期未采取类似行动，强调应购买美国制造产品 [3] - 美国财政部长贝森特称亚马逊仅列出美国关税成本不公平，其他国家政策带来的成本未单独列出 [3] 特朗普反应 - 特朗普得知消息后给亚马逊创始人贝索斯打电话表达不满，对亚马逊回应表示满意 [5] 关税政策影响 - 受关税政策影响，自4月第二周以来亚马逊平台上卖家上调近1000种商品价格，平均涨幅近30%，影响美国消费者生活成本 [5] - 一项民调显示59%的美国民众认为特朗普政府关税政策令美国经济恶化，较3月的51%有所上升，关税政策引发国内不满 [7]

亚马逊关税标注事件 - 公司计划在部分商品上标注关税成本 但仅限于超低价购物板块Amazon Haul而非全平台 [5] - 该消息引发特朗普与贝索斯通话 特朗普最初反应激烈 称"为什么数十亿美元公司要将成本转嫁消费者" [1] - 白宫批评该行为是"敌对且政治化" 公司随后澄清标注范围 [3][5] 市场反应与经营影响 - 消息公布后公司股价一度下跌2% [6] - 受关税政策影响 亚马逊会员日大促销活动将受冲击 部分商家计划不降价或减少打折商品种类 [6] 美国经济与政策背景 - 美国4月消费者信心指数连续第五个月下降 跌至疫情以来最低水平 [6] - 64%受访者反对特朗普关税政策 71%认为将加剧通货膨胀 [5] - 73%受访者认为当前经济状况不佳 53%认为特朗普上任后经济恶化 [5]