公司概况与上市申请 - 北京海致科技集团有限公司向港交所递交H股上市申请，拟在香港主板挂牌上市，由招银国际、中银国际及申万宏源香港担任联席保荐人，此为公司在2025年6月递表失效后的第二次申请 [1] - 公司成立于2013年，专注于通过图模融合技术开发Atlas图谱解决方案及产业级智能体，提供产业级人工智能解决方案 [3] - 公司主营业务分为Atlas图谱解决方案和Atlas智能体解决方案两大板块，产品包括DMC数据智能平台、Atlas知识图谱平台及AtlasGraph图数据库等，应用于反欺诈、智能营销、风险识别等多个场景 [3] - 公司创始人任旭阳为百度前副总裁，曾牵头创立爱奇艺、联合创立一点资讯，现担任真知创投董事长兼管理合伙人 [5] - 公司已完成超10轮融资，吸引了君联资本、IDG资本、高瓴资本、中国互联网投资基金及多个国资平台等机构投资，最近一次为2025年5月的E-2轮融资，投后估值达33亿元人民币 [6] - 公司未选择港交所“18C章”科技企业上市通道，而是直接申请主板上市 [6] 财务表现与盈利能力 - 2022年至2024年，公司营业收入保持增长，分别为3.13亿元、3.76亿元、5.03亿元 [3] - 同期，公司经营利润分别为-1.79亿元、-2.02亿元、333.6万元，年度亏损额分别为1.76亿元、2.66亿元、9373万元，经调整净利润分别为-1.43亿元、-8370万元、1693万元，盈利稳定性不足 [3] - 2025年上半年，公司营收为1.73亿元，较上年同期的1.25亿元有所增长，但运营亏损扩大至5924万元，较上年同期的4448万元增加1476万元，期内亏损扩大至1.28亿元，较上年同期的1.09亿元增幅超17% [4] - 公司表示亏损主要源于升级现有产品或技术及加快商业化的前期投资比例较高，并明确指出无法保证未来一定盈利 [4] - 2024年公司现金及现金等价物同比减少11.11%至1.76亿元 [8] 研发投入与竞争力 - 公司研发费用呈现逐年下降趋势，由2022年的8694.2万元下降至2024年的6068.1万元，占收入比例从37.8%下降至12.1% [4] - 2024年公司通过人员优化减少研发费用开支16.5%，节约1200万元 [4] - 对比同行，明略科技2024年研发费用为3.53亿元，研发费用率为26%，星环科技研发费用率则高达62% [4] 行业竞争与市场风险 - AI除幻领域存在多种技术路径竞争，包括知识图谱、RAG、Agent技术等，大型互联网及云厂商正推动知识图谱嵌入PaaS层，可能挤压独立厂商空间 [5] - 面临明略科技等同行的竞争以及大模型自身的持续升级，公司的市场份额和商业化空间可能被进一步压缩 [5] - 公司提示，若其解决方案未能在重点开拓行业获得广泛认可，或因企业支出减少、技术挑战、数据安全、竞争性技术等原因导致市场需求下降，其业务、增长前景和经营业绩将受重大不利影响 [5] 资本结构与赎回负债 - 2022年至2024年，公司资产负债率由87.52%增长至313.22%，期间流动负债由3.17亿元增加至19.74亿元 [6] - 公司在多轮融资中为投资者赋予了包含“赎回权”在内的特殊权利 [7] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司赎回负债分别为0元、14.59亿元、16.72亿元、19.87亿元，主要是由于赎回负债账面值发生变动 [8] - 投资者有权要求公司按支付的本金加上预定年化回报率赎回其持有的普通股，这可能影响公司现金流 [8] - 所有授予首次公开发售前投资者的特别权利将于公司向联交所提交上市申请时终止，若成功上市，巨额赎回负债将转换为权益，优先股转化为普通股，资金风险消失 [8] - 若公司撤回上市申请或IPO失败，赎回风险将会延续 [9]

公司概况与上市进程 - 北京海致科技集团股份有限公司于2025年12月22日向港交所递交招股书，由招银国际、中银国际、申万宏源香港担任保荐人[2] - 公司成立于2013年8月，总部位于北京，是一家专注于通过图模融合技术开发产业级人工智能解决方案的AI应用公司[1][4][8] - 公司由百度前高管任旭阳（董事长兼执行董事）等人创办，并获得高瓴、北京人工智能基金、君联资本、BAI等知名机构投资[3][4] - 在2025年6月的增资中，公司投后估值为33亿元人民币[5] 业务与产品 - 公司提供两大核心解决方案：1) Atlas图谱解决方案（包含数据智能平台、知识图谱平台和图数据库）；2) Atlas智能体（基于开源或商业大语言模型开发）[9] - 解决方案已应用于反欺诈、智能营销、风险识别、数据治理、智能制造等超过一百个应用场景，截至2025年6月30日已与超过350家客户合作[11] - 业务呈现从图谱解决方案向智能体拓展的趋势，2022年至2025年上半年，Atlas智能体收入占比从0%提升至28%[19][20] - 解决方案以项目制为主，Atlas图谱解决方案平均项目周期约300天，Atlas智能体项目周期介于160至220天[22] 财务表现 - 收入保持稳健增长，2022年、2023年、2024年及2025年1-6月收入分别为3.13亿元、3.76亿元、5.03亿元、1.73亿元，2022年至2024年复合年增长率为26.8%[16] - 报告期内公司持续亏损，净亏损分别为1.76亿元、2.66亿元、9370万元、1.28亿元，三年半累计亏损6.64亿元，主要由于前期研发及商业化投入较高[17][18] - 毛利率持续改善，报告期内分别为30.9%、35.2%、36.3%、38.5%，得益于技术进步和成本结构优化[21] - 面临应收账款压力，贸易应收款项及应收票据从2022年底的9670万元增至2025年6月底的2.52亿元，应收款项周转天数从127.2天延长至258.7天[22] 研发与运营 - 公司研发投入较大，报告期内研发费用分别为8690万元、7270万元、6070万元、3620万元，分别占同期收入的27.8%、19.4%、12.1%、20.8%[21] - 截至2025年6月末，公司在中国境内拥有640名员工，其中研发及技术团队有489人，占比高达76.4%[21][22] - 业务受季节性影响显著，通常下半年收入高于上半年[17] 行业与市场地位 - 公司所处产业级AI智能体行业增长迅猛，中国该市场规模预计将从2024年的约31亿元跃升至2029年的458亿元，期间复合年增长率高达71.3%[31] - 其中，集成知识图谱的产业级AI智能体细分市场增速更快，预计将从2024年的2亿元增至2029年的132亿元，复合年增长率达140%[31] - 按2024年营业收入计，海致科技在中国产业级AI智能体提供商中排名第五，市场份额为2.8%；在中国以图为核心的AI智能体提供商中排名第一，市场份额约50%[34][36] - 国内主要竞争对手包括第四范式、商汤科技、度小满金融、百融云创等[34]

公司上市与市场地位 - 海致科技已向港交所主板递交上市申请，联席保荐人包括招银国际、中银国际和申万宏源香港 [1] - 按2024年营业收入计，公司在中国产业级AI智能体提供商中位列第五，市场份额为2.8% [1] - 在以图为核心的AI智能体提供商中，公司位列第一，市场份额约为50% [1] 核心产品与解决方案 - 公司提供两大核心解决方案：Atlas图谱解决方案和Atlas智能体 [1] - Atlas图谱解决方案包括DMC数据智能平台、Atlas知识图谱平台及AtlasGraph图数据库 [1] - Atlas智能体基于图模融合技术开发 [1] 业务应用与客户基础 - 公司的解决方案已在反欺诈、智能营销、智能营运、风险识别、数据治理及智能制造等逾一百个应用场景中落地 [1] - 公司已与超过350家客户合作 [1] 技术实力与成就 - 2023年，公司的AtlasGraph图数据库在关联数据基准委员会测试中打破世界纪录 [1] - 在吞吐量方面，AtlasGraph图数据库超出现有记录45% [1] - AtlasGraph图数据库在测试中获得综合性能评分第一 [1]

业绩总结 - 按2024年营业收入计，公司在中国产业级AI智能体提供商中位列第五，市场份额为2.8%；在中国以图为核心的AI智能体提供商中位列第一，市场份额约50%[32] - 公司营业收入由2022年的人民币313.0百万元增至2024年的人民币503.1百万元，复合年增长率为26.8%[32] - 来自Atlas智能体的收入由2023年的人民币8.9百万元增至2024年的人民币86.6百万元，增幅达872.2%[32] - 2022 - 2025年6月各期收入分别为312,992千元、375,573千元、503,129千元、125,296千元、173,469千元[96] - 2022年及2023年，公司分别录得经营亏损1.786亿元及2.023亿元，2024年实现经营利润330万元[84] - 2024年，公司产生经调整净利润（非国际财务报告准则计量）1690万元[84] - 公司年度亏损由2023年的2.657亿元减少64.7%至2024年的0.937亿元[101] - 公司毛利由2023年的1.323亿元增加37.9%至2024年的1.824亿元[105] 用户数据 - 截至2025年6月30日，公司已与350多家客户合作，涵盖逾一百个应用场景[34] 未来展望 - 产业级人工智能解决方案市场规模预计将从2025年的约654亿元增至2029年的约2861亿元，复合年增长率为44.6%[39] - 集成知识图谱的产业级AI智能体市场规模预计将从2024年的2亿元快速增至2029年的132亿元，复合年增长率达140.0%[39] - 公司计划持续深化知识图谱与大语言模型融合，拓展解决方案和客户群，探索海外市场并推进战略性并购[52] 新产品和新技术研发 - 2023年9月，公司推出Atlas智能体，提升大语言模型在特定行业场景中的精准推理能力[33] - 2023年公司推出知识图谱与大语言模型深度融合的大语言模型框架[37] 市场扩张和并购 - 销售业务覆盖中国境内主要地区[71] 其他新策略 - 公司战略重点是Atlas图谱解决方案及Atlas智能体并行开发[36] - 针对标准化产品采用零售定价方式并设定指导价，基于多因素提供折扣[74]

公司概况 - 海致科技成立于2013年，专注于通过图模融合技术开发产业级智能体并提供人工智能解决方案 [4] - 公司创始人兼董事长为百度元老任旭阳，曾牵头创立爱奇艺和一点资讯，现任真知创投董事长 [3] - 截至2024年底，公司已与300多家客户合作，覆盖超100个应用场景 [6] 技术优势 - 公司是中国首家通过知识图谱减少大模型幻觉的AI企业，技术突破在于融合大语言模型推理能力与知识图谱精确性 [5] - 核心技术包括图计算能力和图模融合技术，其中AtlasGraph图数据库支持实时分析数万亿数据点，2023年打破世界纪录 [8] - 通过将大语言模型与知识图谱融入预训练、推理等阶段，显著提高输出内容的准确性和可解释性 [8] 产品与市场 - 主要提供两大解决方案：Atlas图谱解决方案（含DMC平台、知识图谱平台和图数据库）和Atlas智能体 [6] - 解决方案已应用于反欺诈、智能营销、智能制造等场景，2024年在中国产业级AI智能体提供商中排名第五，在以图为核心的细分领域市占率超50% [7] - Atlas智能体2024年收入达8660万元，较2023年的890万元增长872.2% [9] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为3.13亿元、3.76亿元和5.03亿元，复合年增长率26.8% [9] - 同期毛利率从30.9%提升至36.3% [10] - 2024年实现扭亏为盈，经调整净利润1693万元，净利润率3.4% [11] 资本运作 - 投资方包括君联资本、IDG资本、高瓴等知名机构，IPO前最后一轮融资后估值达33亿元 [11][12] - IPO募资将用于强化图模融合技术、优化智能体、拓展海外市场及战略并购等 [12]