当日行情分析 - 市场探底回升，三大指数集体翻红，创业板指一度涨超1%，沪深两市成交额2.89万亿，较上一个交易日缩量3532亿，沪指涨0.18%，深成指涨0.09%，创业板指涨0.71% [1] - 当日大涨板块包括国产芯片、童会、光通信、航天、尼帕病毒、光伏、机器人、STH、业绩增长、PCB板等 [3] - 国际现货和期货黄金价格历史性突破5000美元/盎司，国内黄金饰品消费热潮涌现，老铺黄金足金产品活动折后克价达1500多元/克到1800多元/克，杭州大厦门店出现消费者搭帐篷彻夜排队现象 [6][7] 地缘政治与国产替代 - 日本首相言论引发中日关系紧张，外交部发言人表示日方没有资格对中国台湾置喙，并敦促日方恪守承诺 [3][4] - 旅日大熊猫“晓晓”和“蕾蕾”于2026年1月27日启程返回中国，日本将迎来熊猫“空窗期” [4] - 地缘政治紧张被视为加速国产替代的催化剂，投资应关注技术突破快、客户认证进展顺利、产能扩张明确的公司 [5] - 国产替代受益方向包括半导体材料与设备（如光刻胶、硅片、电子特气、清洗/镀膜设备等） [6] DeepSeek OCR 2模型技术分析 - DeepSeek于1月27日发布全新DeepSeek-OCR 2模型，采用创新的DeepEncoder V2方法，能根据图像含义动态重排内容，模拟人类阅读逻辑 [9] - 该模型核心创新为“视觉因果流”，解决了传统OCR处理复杂文档时破坏语义关联的痛点，实现了从“文字识别”到“文档理解引擎”的升级 [10][11] - 模型在权威评测中精度达91.09%，团队采用Apache 2.0协议开源，允许商业使用 [10][11] - 应用领域广泛，包括金融票据识别、医疗病历解析、政务办公、教育学术、跨语言处理及文化遗产保护等，支持近100种语言 [12] DeepSeek OCR 2市场前景与关联 - 该技术并非短期热点，其核心价值在于极致降低大模型处理长文档的成本，并满足金融、法律、科研等领域对复杂文档处理的需求，是具有扎实技术演进和广阔前景的长期赛道 [12] - 作为基础设施可为大语言模型训练生成高质量文本数据，赋能垂直行业可深度解析财报、合同等并转换为结构化数据 [13] - 直接受益公司包括OCR技术商（如开普云、合合信息）及文档/办公AI应用商 [14] - 市场预期DeepSeek-R2旗舰通用模型将在2026年2月春节前后发布，资金可能从“OCR概念”扩散到更广泛的“算力、应用、生态合作伙伴”等全链条概念股 [14] 重点公司：彩讯股份 - 彩讯股份与DeepSeek生态存在紧密捆绑，其一站式AI应用开发平台Rich AIBox已正式接入DeepSeek-V3、DeepSeek-R1等大模型 [15][16] - 公司推出了预置DeepSeek大模型的彩讯DeepSeek一体机，提供开箱即用的AI解决方案 [16] - 公司在电信、金融等行业的智能文件识别方面有技术储备和项目经验，为集成先进OCR技术提供了应用场景 [16] - 传统业务包括三条产品线：协同办公产品线（如RichMail邮箱）、智慧渠道产品线（服务超10亿用户）、云和数据产品线（中国移动云核心合作伙伴） [16][17][18] - 2025年中报显示，公司营业收入主要来自电信行业（6.26亿，占比68.12%），产品线收入构成为智慧渠道（3.53亿，38.44%）、智算服务与数据智能（2.84亿，30.83%）、协同办公（2.50亿，27.17%） [19] - 公司核心战略为“Rich AI超级工厂”，包括底层算力基础设施（Rich AICloud）、中层AI应用开发平台（Rich AIBox）及上层AI应用如“图生音乐”工具“彩灵图歌乐” [19][20] 遥望科技与CLAWDBOT关联 - CLAWDBOT于2026年1月26日在硅谷爆火，24小时内GitHub星标破2.5万，是一款可通过即时通讯软件接收指令、实现本地设备控制等复杂任务的开源本地AI助手 [21] - 遥望科技的遥望云AIOS系统与CLAWDBOT核心逻辑高度契合，均通过大模型实现工作流自动化，公司可快速接入该技术拓展智能客服、订单自动处理等场景 [21] - 遥望云AIOS系统已应用于旗下70+明星主播与150+网红账号，提升直播效率30%+，公司还布局AIGC短视频批量生成以降低内容生产成本 [22] 蓝色光标AI与出海战略 - 公司核心驱动力为“智能引擎”（AI业务）和“海外引擎”（出海业务） [24] - AI业务方面，自研BlueAI系统已孵化136个AI Agent，应用于视频生成、智能投放等，前三季度AI驱动业务收入达24.7亿元，全年目标30-50亿元，大模型Token调用量超6000亿 [24][28] - 出海业务已成为绝对主力，收入占比超过83%，公司帮助中国手机游戏、电商、短剧App等在海外平台进行营销 [25] - 公司被市场视为“AI+营销”应用股代表、“出海龙头”及“多模态AI”概念股 [27] - 2025年第三季度财务表现强劲，营业收入187.38亿元（同比+28.65%），归母净利润0.99亿元（同比+265.47%），扣非净利润0.97亿元（同比+455.17%） [29]

AI应用板块市场表现 - 2025年1月16日，AI应用板块几乎全线大跌，视觉中国直接跌停，天龙集团等概念股集体下挫[1][2] - 在此次大跌前，AI应用是开年最热赛道之一，利欧股份10天收获6个涨停板，易点天下在9个工作日内股价翻倍，两者均因此停牌核查[3][4] AI应用热潮的驱动因素 - 近期大模型公司MiniMax、智谱登陆港股且市场表现不俗，提升了市场热度，同时意味着大模型企业商业闭环渐趋完善，增强了AI应用落地的预期[5] - Meta以数十亿美元收购开发AI应用Manus的公司“蝴蝶效应”，提升了中国AI应用市场的认可度[5] - 国产自研推理芯片大规模落地，自2024年底起AI调用成本断崖式下跌，大模型公司纷纷降价，促使市场热点从算力、硬件转向已有用户基础的AI应用企业[5] 营销传媒板块与GEO成为热点 - 开年AI应用热潮集中在营销传媒板块，主要受马斯克宣布开源X平台内容推荐算法并定期更新影响，此举被市场解读为涉足GEO（生成式引擎优化）[6][7][8] - GEO旨在通过优化内容，提升品牌在AI生成答案中的可见度和推荐权重，2024年6月普林斯顿大学研究显示优化后内容在AI答案中的可见度可提升40%[9] - 随着AI搜索替代传统搜索，Gartner预测到2028年AI搜索将蚕食50%的搜索引擎流量，营销逻辑因此改变[10][11][12] - 据秒针营销科学院测算，2025年全球及中国GEO市场规模分别为112亿美元和29亿元人民币，到2030年有望分别达到1007亿美元和240亿元人民币，年复合增长率分别为55%和53%[14] 代表性公司案例分析：蓝色光标 - 蓝色光标在本次AI应用热潮中表现亮眼，2025年前三季度营收510.98亿元人民币，同比增长12.50%，扣非净利润2.27亿元人民币，同比大幅增长85.53%[14] - 公司AI驱动的业务收入飙涨310%，但增长建立在较低基数上，2025年上半年AI驱动收入达15.7亿元人民币，已超2024年全年，但在上半年总营收323.60亿元人民币中占比仍不足5%[15] - 公司公告称AI驱动相关收入占整体营收比重较小，对整体经营无重大影响，其自有营销模型BlueAI目前仍集中于提升营销效率[15] - 蓝色光标BlueAI的技术底层建立在字节、阿里等大厂模型之上，面临与即梦、Coze、通义灵码等大厂自有工具的竞争[16][17] AI应用行业未来展望与机遇 - 2026年可能成为AI应用主线大年，因模型能力提升推动智能体（Agent）技术成熟，且政策推动AI应用落地[20] - 工信部等八部门发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，旨在培育全球影响力企业和专精特新中小企业，打造赋能应用服务商，选树1000家标杆企业[21] - 工信部同期印发方案，要求到2028年推动不少于50000家企业实施新型工业网络改造升级[21] - 营销是AI赋能彻底、变现清晰的领域，美股公司AppLovin的广告业务在2025年一季度收入同比大增71%至11.59亿美元，净利润同比增长92%至9.43亿美元，利润率达81%，其股价自2021年上市上涨近10倍[22] - AI漫剧成为新风口，2025年9月单月抖音新上线超6500部AI漫剧，2025年12月漫剧投流日耗突破2000万元人民币，其背后的AI图像生成应用费用单月可能接近亿元人民币级别[23][24][25] - 视觉生成AI应用发展迅速，可灵登顶多国iOS免费榜榜首，招银证券测算2027年全球AI视觉生成应用市场规模有望达166亿美元[26][27] - AI与工业、金融、财税等传统行业结合将迎来应用爆发，垂直行业应用因降本增效成效显著，企业付费意愿强，业绩增长更具确定性[29] - 在各行各业具体场景中，深耕领域、解决实际痛点的垂直应用公司正展现不可替代价值[30] AI行业投资逻辑与格局 - 随着阿里千问开源大模型爆发式增长及DeepSeek新模型发布在即，AI热度将居高不下[32] - 2026年AI应用投资逻辑核心是业绩的快速兑现，只有AI业务收入占比持续提升并能切实驱动整体业绩增长的公司才能持续成为市场焦点[32] - 未来行业格局可能是超级流量入口与多元垂类应用结合，在细分领域掌握技术、行业数据和运行逻辑的公司有望收获超预期增长[32]

AI应用板块市场表现与近期波动 - 2025年1月16日，AI应用板块几乎全线大跌，视觉中国直接跌停，天龙集团等概念股集体下跌 [1] - 在此之前，AI应用是开年最热赛道之一，利欧股份10天6板后停牌核查，易点天下在9个工作日内股价翻倍后停牌核查 [1] AI应用近期爆发的驱动因素 - 近期大模型公司MiniMax、智谱先后登陆港股且市场表现不俗，带动整体热度，大模型上市意味着商业闭环渐趋完善，带来AI应用落地预期 [3] - 去年年底，Meta以数十亿美元收购开发AI应用Manus的公司“蝴蝶效应”，带动中国AI应用认可度提升 [4] - 随着国产自研推理芯片大规模落地，自去年年底开始，AI调用成本断崖式下跌，大模型公司纷纷降价 [5] - 在算力与硬件估值高企背景下，已有用户基础和流量池的AI应用企业成为市场新热点 [6] 生成式引擎优化成为新热点 - 开年AI应用热潮集中在营销传媒板块，与马斯克宣布开源X平台内容推荐算法有关，此举被引申出其涉足GEO的意味 [7] - GEO指生成式引擎优化，普林斯顿大学研究显示优化后内容在AI生成答案中的可见度可提升40% [8] - Gartner预测，到2028年AI搜索将蚕食50%的搜索引擎流量 [9] - 据秒针营销科学院测算，2025年全球及中国GEO市场规模分别为112亿美元和29亿元，到2030年分别有望达到1007亿美元和240亿元，CAGR分别达55%和53% [10] 营销行业案例分析：蓝色光标 - 蓝色光标在本次热潮中表现亮眼，2025年前三季度营收510.98亿元，同比增长12.50%，扣非净利润2.27亿元，同比增长85.53% [13] - 公司AI驱动的业务收入飙涨310%，但增长建立在相对较低的基数之上 [13][14] - 2025年上半年，蓝色光标AI驱动收入达15.7亿元，已超去年全年，但在其上半年323.60亿元总营收中占比仍不足5% [15] - 公司公告称，现阶段AI驱动相关收入占整体营收比重较小，对整体经营无重大影响 [16] - 蓝色光标的自有营销模型BlueAI目前仍集中于提升营销效率，其技术底层建立在字节、阿里等大厂的大模型之上 [17][18] AI应用商业化落地与市场前景 - 随着模型能力提升与智能体技术成熟，2026年或将成为AI应用主线的大年 [20] - 政策推动AI应用落地，工信部等八部门发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，要求培育2-3家全球影响力企业及一批专精特新中小企业，选树1000家标杆企业 [21] - 工信部同时印发方案，要求到2028年推动不少于50000家企业实施新型工业网络改造升级 [21] - 营销是AI赋能最彻底、变现路径最清晰的领域之一，美股公司AppLovin的广告业务收入在2025年一季度同比大增71%至11.59亿美元，净利润同比增长92%至9.43亿美元，利润率高达81% [23] - AppLovin自2021年上市以来股价上涨近10倍，验证了AI对营销行业的赋能 [24] AI在内容创作领域的新机遇 - AI正在重塑从文字、图片到视频的整个内容生产链条 [27] - AI漫剧成为新风口，2025年9月单月内，抖音单平台新上线超过6500部AI漫剧 [28] - 巨量引擎数据显示，2025年12月漫剧投流日耗突破2000万 [28] - 据新浪财经保守估算，AI漫剧背后的AI图像生成应用费用单月可能接近亿元级别 [29] - 据招银证券测算，2027年全球AI视觉生成应用市场规模有望达到166亿美元 [32] 垂直行业应用与未来投资逻辑 - AI与工业、金融、财税等传统行业结合将迎来应用爆发，垂直行业应用降本增效成效更显著，付费意愿更强，业绩增长更具确定性 [34] - 在各行各业具体场景中，深耕某一领域、能解决实际痛点的垂直应用公司正展现出不可替代的价值 [34] - 随着阿里千问开源大模型爆发式增长及DeepSeek新模型发布在即，AI热度将居高不下 [37] - AI应用的投资逻辑核心将是业绩的快速兑现，只有AI业务收入占比持续提升并能切实驱动整体业绩增长的公司才能持续成为市场焦点 [37][38] - 未来行业格局可能是超级流量入口与多元垂类应用的结合，在细分领域掌握技术、行业独家数据和运行逻辑的公司将收获超预期增长 [38]

AI应用板块市场表现与近期波动 - 2025年1月16日，AI应用板块几乎全线大跌，视觉中国直接跌停，天龙集团等概念股集体下跌[2][3] - 在此之前，AI应用是开年最热赛道之一，利欧股份10天6板后停牌核查，易点天下在9个工作日内股价翻倍后停牌核查[4][5] - 近期大模型公司MiniMax、智谱先后登陆港股且市场表现不俗，带动整体热度攀升，大模型上市意味着商业闭环渐趋完善，提升了AI应用落地预期[7][8] - Meta以数十亿美元收购开发AI应用Manus的公司，带动中国AI应用认可度提升[9] - 随着国产自研推理芯片大规模落地，自2024年底开始，AI调用成本断崖式下跌，大模型公司纷纷降价[10] 营销传媒板块与GEO（生成式引擎优化）热潮 - 开年AI应用热潮集中在营销传媒板块，与马斯克宣布开源X平台内容推荐算法有关，此举被引申为涉足GEO[12][13] - GEO即生成式引擎优化，旨在提升品牌内容在AI生成答案中的“被引用率”和“推荐权重”[15] - 普林斯顿大学研究显示，优化后的内容在AI生成答案中的可见度可提升40%[16] - Gartner预测，到2028年AI搜索将蚕食50%的搜索引擎流量[18] - 据秒针营销科学院测算，2025年全球及中国GEO市场规模分别为112亿美元和29亿元，到2030年分别有望达到1007亿美元和240亿元，CAGR分别为55%和53%[22] - GEO或将重构营销产业链分配，行业中游的营销代理公司可能通过用户积累和策划经验获得价值提升[25] 代表性公司案例分析：蓝色光标 - 蓝色光标在本次热潮中表现亮眼，2025年前三季度营收510.98亿元，同比增长12.50%，扣非净利润2.27亿元，同比大幅增长85.53%[26] - 公司AI驱动的业务收入飙涨310%[27] - 2025年上半年，AI驱动收入达15.7亿元，已超2024年全年，但在上半年323.60亿元总营收中占比仍不足5%[28] - 公司公告称AI驱动相关收入占整体营收比重较小，对整体经营无重大影响[28] - 公司自有营销模型BlueAI集中于提升营销效率，若能与庞大客户群结合形成闭环，业务模式或彻底改变[29] - BlueAI技术底层建立在字节、阿里等大厂模型之上，公司需在竞争中证明自研AI的独特实力[31] AI应用行业发展趋势与商业化前景 - 2026年或将成为AI应用主线大年，随着模型能力提升和智能体技术成熟，为AI应用提供了良好土壤[36] - 政策推动AI应用落地，工信部等八部门发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，旨在培育生态主导型企业并选树1000家标杆企业[38] - 工信部印发《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》，要求到2028年推动不少于50000家企业实施新型工业网络改造升级[38] - 营销是AI赋能最彻底、变现路径最清晰的领域之一，AI能自动生成广告素材并优化策略，提升投资回报率[40] - 美股公司AppLovin利用AI赋能营销，2025年一季度广告业务收入同比大增71%至11.59亿美元，净利润同比增长92%至9.43亿美元，利润率高达81%，自2021年上市以来股价上涨近10倍[40][41] - AI正在重塑内容生产链条，AI漫剧成为新风口，2025年9月单月抖音新上线超过6500部AI漫剧[44] - 巨量引擎数据显示，2025年12月漫剧投流日耗突破2000万[45] - 据新浪财经估算，AI漫剧背后的AI图像生成应用费用单月可能接近亿元级别[46] - 据招银证券测算，2027年全球AI视觉生成应用市场规模有望达到166亿美元[48] - AI与工业、金融、财税等传统行业结合将迎来应用爆发，垂直行业应用降本增效成效更显著，付费意愿更强[52] AI应用投资逻辑与未来格局 - 在各行各业具体场景中，深耕某一领域、能解决实际痛点的垂直应用公司正展现出不可替代的价值[54] - 随着阿里千问开源大模型爆发式增长及DeepSeek新模型发布在即，AI热度将居高不下[56] - 2026年AI应用投资逻辑核心将是业绩的快速兑现，只有AI业务收入占比持续提升并能切实驱动整体业绩增长的公司才能持续成为市场焦点[57][58] - 未来AI行业格局可能是超级流量入口与多元垂类应用结合，在细分领域掌握技术、行业独家数据和运行逻辑的公司将收获超预期增长[58]

AI应用发展现状与趋势 - 市场此前预期2025年为AI应用爆发元年，但实际发展未达预期，目前最受关注的应用包括Manus、OpenAI的Sora 2和谷歌的Gemini 3 [4][5] - AI Token消耗量增长迅猛，从去年12月的日均4万亿增长至本月日均50万亿，增幅超过12倍 [5] - 随着大模型能力进步，2026年AI Agent迎来爆发的可能性增大，预计Token消耗量将持续高速增长 [5] Meta收购Manus的战略分析 - Meta收购Manus的核心目的是补强Agent技术与落地能力、整合成熟产品与商业化体系、抢占AI Agent赛道，以扭转其AI推进进度滞后的局面 [10] - Manus采用订阅制，已积累数百万海外付费用户，年营收达1.25亿美元，其成熟的订阅业务可帮助Meta开辟AI直接付费收入来源，加速AI投资回报周期 [10] - 此次收购与Meta此前对Scale AI的收购相结合，旨在形成“算力 + 应用”的商业化闭环 [10] AI应用公司的核心竞争力 - AI应用公司的核心竞争力在于技术渗透速度与场景落地效果，需与现有应用、硬件和系统深度融合，在垂直领域解决实际问题并实现商业化闭环 [12] - 相比大厂通用大模型“通用性强但垂直任务效果有限”的短板，垂直AI应用公司凭借Agent模式能在细分场景实现更高准确率 [12] - 关键策略是通过差异化定位避开与大厂的正面竞争 [12] 代表性AI营销应用公司分析 - **易点天下**：主营业务是为企业提供出海整合营销、数据营销及广告变现服务，与谷歌和Meta长期保持稳定合作关系 [13] - 其AI Agent战略聚焦垂直营销场景，依托十余年行业数据与投放经验，将专业能力封装为AdsGo.ai等垂直工具，专注市场分析、广告投放、素材生成等具体任务 [13] - 采用多Agent协同架构，以第三方大厂大模型为基座进行重训调优，形成“大模型基座 + 营销垂类Agent”的差异化定位，并布局中长尾市场与AI漫剧等新兴流量场景 [13] - **蓝色光标**：主营业务是为全球企业提供全案推广、广告代理、元宇宙营销等全链路营销科技服务，核心聚焦游戏、跨境电商、互联网应用等品类 [14] - 其AI Agent战略以谷歌Gemini、百度文心一言等大厂模型为基座，基于自研BlueAI平台，结合自身十亿元级投放实践沉淀的营销经验，孵化130余个聚焦营销垂类的智能体，覆盖95%以上营销场景 [14] - 通过多Agent协同架构形成全链路服务能力，以“AI + 人力”模式服务KA客户，并通过订阅制服务中小企业，定位为大厂大模型的“场景化应用放大器” [14] 行业宏观背景 - 科技与产业深度融合，人工智能大模型你追我赶，芯片自主研发取得新突破 [3] - 近期AI应用领域事件频发，例如Meta收购Manus，智普和Minimax即将上市，火山引擎计划在1月份发布超级视觉大模型 [1]

投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [4][6] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩实现高速增长，AI技术与全球化战略共同驱动未来发展 [1][2][3] - 出海业务是公司业绩增长的压舱石，与Meta、Google、TikTok for Business等全球头部媒体平台深化合作，并在Amazon Ads、Moloco等新兴渠道高速增长 [2] - AI技术应用与商业化取得突破性进展，AI驱动业务收入前三季度达24.7亿元，预计全年实现30-50亿元目标 [3] - 公司积极推进“A+H”双资本平台布局，为AI技术研发和全球市场拓展提供支持 [3] 财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入510.98亿元，同比增长12.49%；归母净利润1.96亿元，同比增长58.90%；扣非归母净利润2.27亿元，同比增长85.53% [1] - 2025年单三季度营业收入187.38亿元，同比增长28.65%；归母净利润0.99亿元，同比增长265.47%；扣非归母净利润0.97亿元，同比增长455.17% [1] - 盈利预测：预计2025-2027年营业收入分别为666.15亿元、712.94亿元、762.91亿元，同比增长9.57%、7.02%、7.01% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.09亿元、3.48亿元、4.64亿元，对应市盈率（PE）为78倍、70倍、52倍 [4] AI业务进展 - 2025年前三季度研发费用达6679万元，同比增长85.84%，大幅增加AI专项人才、大模型定制化合作及AI基础设施投入 [3] - BlueAI平台API接入大模型的Token调用量超过6000亿，预计年底突破万亿；基于BlueAI孵化的AI Agent已达136个，覆盖视频生成、智能投放、内容创作等场景 [3] - 公司未来致力于实现百亿AI收入目标、数据回收基建、端到端自动化场景落地及多模态应用 [3] 全球化战略布局 - 公司在东南亚、拉美及欧洲等重点市场加速完善本地化服务体系，通过技术赋能和资源整合提升全球市场竞争力 [2] - 出海投放领域展现出多元化的全球业务布局能力 [2]

公司AI实践成果 - 过去三个季度通过AI驱动和赋能实现的收入达24.7亿元 [2] - 以API方式接入大模型的Token调用量已超6000亿，预计今年底将突破万亿 [2] - AI人才团队规模已达500余人，涵盖产研科技类人才与AI Native种子人才 [2] - 随着多模态和视频模型的爆发，相关数据未来可能实现每年倍增 [2] AI战略核心框架 - AI布局围绕“五个着力点”展开，形成覆盖“收入、客户、效率、技术、组织”的完整推进体系 [3] - 第一个着力点是“三个小目标”：在2026年至2027年实现AI驱动的百亿收入，将内部AI客户渗透度提升至70%以上，战略高度重构基础工作流程 [3] - 第二个着力点是AI Native基建持续投入，核心在于广告投放后的数据分析与回收，已在投放数据回收领域取得突破 [3] - 第三个着力点是今年底落地“端到端全自动化”场景，已锁定达人营销与全球化广告投放两个核心场景，未来90%左右的业务场景将逐步走向高度自动化、智能化或半自动化 [4] - 第四个着力点是在多模态领域发力，重点突破AI视频生成能力，与全球顶尖视频模型公司深度合作，同时将自主研发的“BlueAI”打造成核心驱动引擎 [5] - 第五个着力点是内部原生组织创新重构，已组建多个10人规模的AI超级团队，聚焦整合营销、广告投放等细分领域 [5] 行业影响与公司观点 - 人工智能对营销行业的重塑是颠覆性的重构而非渐进式的改良 [1] - 全球营销行业是AI商业化的重要参与者，但当前红利期不会无限延续 [1] - 预测3年后高科技公司重心将全面转向AI原生商业化，一批聚焦AI商业化的创业公司将快速崛起 [1] - 未来3年公司将以最快速度拥抱AI，对错误的包容度将直接决定企业在AI时代的生存能力 [1] - 真正的All in AI需要投入基建、沉淀数据、回收数据，该过程可能暂时降低组织效率，但能为公司在AI营销领域赢得长期话语权 [7] 人才与组织转型 - AI时代的管理者需具备“创业者心态”，员工需具备“领导AI的能力”，组织需具备“打破边界的勇气” [5] - 员工工作内容从“和数据、人打交道”转向“领导AI数字员工、实现人机共生” [6] - 人才选拔三个核心维度：迭代速度快敢于摆脱路径依赖、主动做人机交互、打破边界感能跨领域解决问题 [6] - “人+AI”模式仍是当前提升生产效率的主流，真正的AI原生商业模式尚未出现 [7]

核心观点 - 2025外滩大会聚焦AGI浪潮下的组织创新与人才发展 探讨人机协同新范式下效率提升与工作流程重塑[3][11] - AI推动组织向更敏捷扁平开放协作方向演化 人才角色从执行者转变为与AI协同的创造者[5] - 人类核心价值在于创造力同理心共情能力等AI无法替代的特质 是建立信任的重要基础[7][11] 组织变革趋势 - 蚂蚁集团通过跨组织任务导向虚拟项目制赋予团队自主权 新型评价机制提升员工参与感[5] - AI推动组织从规模取胜转向效率取胜 最小单元可能拥有最大能量[11] - 蓝色光标将AI应用深度融入绩效评估 考核比重提升至50%以上[9] 人才能力重构 - 智能工作者需掌握AI能力 学会与AI协同 重点发展人类情商沟通能力讲故事能力及系统性思维[7] - 人才需从擅长解决问题转变为擅长定义问题[5] - AI原生创业者必须考虑如何运用AI能力创业[11] 企业实践案例 - 蓝色光标构建BlueAI自研产品矩阵 重视高质量数据与高AI素养人才 目标成为AI营销全球化公司[9] - 星海图作为具身智能领域AI原生公司 运用AI驱动效率工具提升组织效能达成业务目标[11] - 蚂蚁集团以开放透明简单互信求真务实文化营造安全探索环境 鼓励员工拥抱不确定性[5]

财务表现 - 2025H1公司实现营业总收入323.6亿元 同比增长4.87% 毛利率为2.83% 同比下降0.14个百分点 [1] - 出海广告投放业务实现营收270.05亿元 同比增长13.51% 毛利率为1.52% 同比下降0.09个百分点 占整体收入比重达83.45% [1] - 全案推广服务收入36.64亿元 同比下降27% 毛利率9.67% 同比上升2.56个百分点 全案广告代理收入16.9亿元 同比下降17.43% 毛利率8.96% 同比上升0.34个百分点 [1] - 2025Q2实现营业总收入181.0亿元 同比增长20.07% 环比增长26.97% 扣非归母净利润4324万元 同比下降38.27% [1] 业务结构 - 客户结构中游戏类营收占比42.77% 同比下滑0.9% 电商类占比24.24% 同比下滑12.1% 互联网应用类占比21.71% 同比增长57.0% [2] - 互联网应用类增长主要受益于短剧和AI应用等领域广告主加大投放 [2] - 媒体合作方面Meta和Google等头部媒体合作稳健 TikTok For Business在闭环电商和短剧侧发力 Moloco和Amazon Ads等程序化广告平台实现高速增长 [2] AI战略进展 - 2025H1公司AI驱动收入达15.7亿元 超过去年全年12亿元水平 预计2025全年将达到30-50亿元 [3] - 海外程序化平台BlueX和AI云原生增长引擎BlueTurbo DSP持续迭代 BlueX广告变现SDK已完成基础功能建设 支持开发者通过Max、AdMob、TopOn、TradPlus等主流聚合平台接入 [3] - BlueAI平台数据标注量累计超1.8亿 大模型API调用Token量超4000亿 孵化AI Agent达136个 自研AI产品22个 [3] 发展前景 - 公司为出海广告营销头部企业 加速推进全球化2.0战略 新兴媒体合作优化返点 [4] - 自建程序化平台BlueX快速迭代 AI+出海打开成长空间 [4] - 预计2025-2027年营业收入分别为649.33亿元、712.56亿元和780.94亿元 归母净利润分别为1.92亿元、2.49亿元和3.38亿元 [4]

公司赴港上市计划 - 公司董事会审议通过发行H股并在香港联交所主板上市的议案，发行数量不超过总股本的15%（超额配售权行使前），并授予簿记管理人不超过15%的超额配售权 [2] - 此前市场传闻公司计划在香港二次上市集资约5亿美元（约38.8亿港元） [2] - 今年以来已有宁德时代、蓝思科技等多家企业披露港股IPO计划，截至5月31日港股已有28家公司IPO合计募资776.8亿港元 [6] - 赴港上市可能有助于吸引国际资本、缩短审批周期、为VC/PE提供流动性出口，募集资金将主要用于AI技术研发、全球业务网络建设等领域 [6] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入607.97亿元，同比增长15.55%，成为国内首家营收突破600亿元的营销企业 [3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为-2.91亿元，同比下降349.32%，扣非净利润为-3.31亿元，同比下降320.48% [3] - 亏损主要由于新兴业务投入加大及应收账款坏账损失增加 [3] - 2025年一季度营业收入142.58亿元同比下降9.66%，但净利润0.96亿元同比增长16.01%，扣非净利润0.87亿元同比增长8.77% [5] 业务发展 - 出海广告投放表现亮眼，2024年出海业务营收483.33亿元同比增长29.36%，占总营收近八成 [7] - 全案广告代理业务收入43.31亿元同比增长9.06%，全案推广服务营收81.33亿元同比下滑27.91% [4] - 元宇宙业务以"AI+xR"技术为核心，推出"华夏漫游"系列解决方案 [4] - 在Meta、Google、TikTok for Business三大平台广告收入保持双位数增长，其中TikTok for Business业务增速近翻倍 [3] AI战略转型 - 公司提出"All in AI"战略，CEO表示AI已覆盖95%以上作业场景，业务效率提升60%-1000% [7] - 2024年AI驱动收入达12亿元同比增长超10倍，预计2025年将达到30-50亿元 [8] - 推出自研AI平台BlueAI，已覆盖一半以上案例并孵化约100个智能体 [8] - 将AI作为招聘、晋升和激励的最刚性考核标准，拥有近300名产品技术人才和200名AI Native种子人才 [8] 行业竞争环境 - 2024年中国AI营销市场规模1334.9亿元同比增长74.7%，预计2026年突破3000亿元 [10] - 面临传统营销公司（奥美、阳狮）、互联网科技公司（百度、阿里、腾讯）和新兴AI营销科技公司的多方竞争 [10] - 公司提出"用AI重构双万亿市场"战略目标，试图通过AI技术重构业务场景和商业模式 [11]