财务表现 - 2025年上半年营业收入95.17亿元，同比增长154.38% [1][2] - 净亏损23.08亿元，较上年同期亏损25.71亿元有所收窄 [1][2] - 经营活动现金流量净额由负转正，达22.49亿元（上年同期为-20.57亿元） [2] - 归属于上市公司股东的净资产较上年度末下降41.86%至32.04亿元 [2] - 总资产减少15.24%至351.10亿元 [2] - 2020年至今累计亏损超300亿元，其中2020-2024年分别亏损64.82亿/52.44亿/54.65亿/54.00亿/69.48亿元 [1][4] 运营数据 - 上半年销量6.72万台，同比增长139.73% [7] - 极狐品牌销量53,183台，同比增幅达198.06% [7] - 研发费用10.70亿元，同比增长62.94% [4] - 销售费用8.56亿元 [4] - 享界门店超700家，极狐品牌一级门店达370家 [4] 战略布局 - 旗下三大品牌定位分层：享界（高端联合华为）、极狐（中高端智能电动）、BEIJING（经济智能） [5] - 新产品享界S9及极狐T1被视作业绩增量来源 [9] - 通过产品研发投入与渠道扩张应对行业竞争 [2] - 公司预期下半年毛利率将随新品投放和降本增效改善 [3] 行业环境 - 新能源汽车行业竞争激烈导致短期业绩承压 [2] - 极狐品牌面临比亚迪、吉利、零跑等竞争对手的强势冲击 [7] - 行业竞争促使开源证券小幅下调公司全年业绩预期 [9]

财务表现 - 上半年营收95.17亿元，同比增长154.38% [4] - 归母净利润亏损23.08亿元，较去年同期亏损25.71亿元小幅收窄 [8] - 毛利率为-5.47%，其中一季度-7.51%、二季度-4.14% [8] - 近五年半累计亏损近320亿元（2020-2024年净亏损64.82亿/52.44亿/54.65亿/54亿/69.48亿元） [9] 销量表现 - 总销量6.7万辆，同比增长139.73% [4] - 极狐品牌销量5.6万辆，同比增长211.06% [4] - 享界品牌6月交付4154辆，上半年累计销量9703辆（第三方数据） [4] - 单车售价从去年上半年9.5万元提升至14.2万元 [5] 品牌与产品策略 - 极狐品牌覆盖9-30万元价格区间，含阿尔法T5/T6/S5/S6及考拉系列 [4] - 享界S9起售价40万元，增程版降价至30.98万元后销量显著爬升 [4][5] - BEIJING品牌专注网约车市场，主推EU5及EU5 PLUS车型 [5] - 下半年计划推出享界S9T及多款极狐新车型 [5] 研发与渠道投入 - 研发费用10.7亿元，同比增长62.94%，近五年从9.73亿增至17.6亿元 [8] - 推出自研极光电池、800V高压/5C超充等技术 [8] - 销售费用8.56亿元，同比增长10.51% [8] - 极狐运营门店320家，享界门店567家，2025年极狐计划净增80家门店 [8] 合作与战略 - 与华为合作推出高端品牌享界，定位豪华轿车市场 [4][5] - 通过价格策略优化推动网约车客户采购计划前置 [5] - 公司预计新产品投放及降本增效将改善下半年毛利率 [8]

核心财务表现 - 上半年营收95.17亿元，同比增长154.38% [1][2] - 归属于上市公司股东净利润亏损23.08亿元 [1][2] - 经营活动现金流量净额由负转正至22.49亿元，上年同期为-20.57亿元 [2] - 归属于上市公司股东的净资产较上年度末下降41.86%至32.04亿元 [2] 销量与品牌表现 - 上半年总销量67,152台，同比增长139.73% [3] - 极狐品牌销量53,183台，同比增长198.06% [3] - 享界品牌6月交付量突破4,000辆，但此前多个月份销量未超1,500辆 [5] - 极狐品牌约20%销量来自企业端客户 [5] 产品与技术布局 - 享界品牌与华为联合开发高端车型，新增享界S9增程版 [3][4] - 极狐品牌在售车型包括阿尔法T5、S5、T6等中高端纯电车型 [3] - 掌握极光电池、800V高压/5C超充技术，但混动与智能化技术未形成独特标签 [5] 成本与投入结构 - 2020-2024年研发费用从9.73亿元攀升至17.6亿元 [4] - 2025年一季度研发费用4.83亿元，同比增长53.06% [4] - 极狐品牌2024年运营门店320家，享界品牌门店567家 [4] - 极狐品牌2025年计划净增80家门店 [4] 盈利挑战因素 - 采取"以价换量"策略，享界S9增程版较纯电版降价超8万元 [4] - 销量增长尚未达到充分分摊成本的规模 [4] - 四年累计亏损超230亿元 [1][4] 未来经营展望 - 下半年毛利率有望通过新产品投放与降本增效改善 [6] - 将持续推进营销创新、品牌建设与资本运作 [6]

财务表现 - 上半年营收95.17亿元，同比增长154.38% [2][4] - 归属于上市公司股东的净亏损23.08亿元，较上年同期亏损25.71亿元有所收窄 [2][4] - 扣除非经常性损益后净亏损23.36亿元，上年同期为25.82亿元 [2][4] - 总资产351.10亿元，同比下降15.24% [2][4] - 归属于上市公司股东的净资产32.04亿元，同比下降41.86% [2][4] - 经营活动产生的现金流量净额转为正数，达22.49亿元，上年同期为-20.57亿元 [4] - 基本每股收益-0.41元/股，上年同期为-0.46元/股 [5] 业务运营 - 公司聚焦享界、极狐和BEIJING三大品牌矩阵 [6] - 享界品牌为与华为联合打造的高端品牌，首款车型为享界S9，报告期内新增增程版 [6] - 极狐品牌定位中高端智能新能源车，在售车型包括阿尔法T5、阿尔法S5、阿尔法T6、阿尔法S6及考拉系列 [6] - BEIJING品牌主打经济型智能新能源车，主力车型为EU5及EU5 PLUS [6] - 享界超级工厂实现订单式生产，6月交付量突破4000台，成为30万元以上新能源轿车销量冠军 [6] - 工厂支持500余项选装配置的个性化定制生产 [6] - 蓝谷麦格纳工厂完成产能提升计划及技术改造，阿尔法S5 2025款按期投产 [6] 行业动态 - 2025年上半年L3级自动驾驶进入规模化落地阶段，华为ADS3.0及小鹏XNGP系统覆盖超100座城市 [5] - 城市NOA功能渗透率突破30% [5] - 4D毫米波雷达与激光雷达成本下降50%，推动高阶智驾技术下探至20万元级车型 [5]