中标事件 - 智元机器人和宇树科技中标中移（杭州）信息技术有限公司2025年至2027年人形双足机器人代工服务采购项目，总预算1.2405亿元（含税）[1][2] - 采购包1为全尺寸人形双足机器人，预算7800万元（含税），智元机器人中标[2] - 采购包2为小尺寸人形双足机器人、算力背包、五指灵巧手，预算4605万元（含税），宇树科技中标[2] 公司优势 - 智元机器人采用"本体+AI"全栈技术，旗下远征、精灵、灵犀三大机器人家族产品覆盖多个商用场景，2025年1月第1000台通用具身机器人量产下线[3] - 智元机器人5月发布全球首个基于机器人动作序列驱动的具身世界模型EVAC及评测基准EWMBench，并全面开源[3] - 宇树科技专注于足式/人形机器人研发，自主研发电机、减速器、控制器、激光雷达等核心零部件及运动控制算法，在四足机器人领域全球技术领先[3] 行业影响 - 此次中标标志人形机器人从研发迈向商业化，加速技术创新与产业升级[1][4] - 通信巨头采购显示传统行业需求，通信服务将成为重要应用场景[1][4] - 为行业提供商业化范例，推动形成良性循环[4] 产业链机会 - 建议关注相关产业链标的：卧龙电驱、奥比中光-UW、蓝思科技、均普智能、宁波华翔、中大力德、丰立智能、富临精工、长盛轴承[2] - 国内人形机器人产业链优势显著，国外以特斯拉为代表预计有较大技术迭代预期[2]

智元机器人战略融资与业务发展 - 公司完成新一轮战略融资，获得正大集团旗下正大机器人投资支持，正大集团将助力其在生命科技、新零售、新消费、康养服务等垂直领域进行全场景业务探索开发 [1] - 正大集团的全球渠道与品牌影响力将帮助公司进一步拓展海外市场，推动量产产品实现全球化渗透 [1] - 公司成立仅两年已完成多轮融资，获得腾讯、京东和上海具身智能基金等头部机构注资 [1] 公司投资与收购布局 - 公司直接对外投资达27项，间接投资达57项，包括灵猴机器人、复兴电机、安努智能等企业，最新估值约200亿元 [2] - 公司近期宣布收购科创板上市公司上纬新材控股权 [2] - 公司成立于2023年，致力于AI+机器人融合创新，打造世界级领先的通用具身机器人产品及应用生态，成立当年即跻身"独角兽"行列 [2] 核心团队与技术实力 - 联合创始团队由全球著名企业核心高管、人工智能领域顶尖科学家组成，具有深厚技术背景和丰富产业资源 [3] - 董事长邓泰华为华为原副总裁、计算产品线原总裁，联合创始人彭志辉（稚晖君）为华为"天才少年"，拥有250万+粉丝和巨大全网影响力 [3] - 已构建机器人"本体+AI"全栈技术体系，产品覆盖多种商用场景，发布远征、精灵、灵犀三大机器人家族 [3] - 远征A2和灵犀X2双双斩获2025年iF设计奖 [3] AI技术布局与业务拓展 - 推出Genie Studio一站式开发平台，具备数据采集、模型训练、仿真评测、模型推理全链路产品能力 [5] - 发布全球首个基于机器人动作序列驱动的具身世界模型EVAC及评测基准EWMBench并开源 [5] - 通用具身机器人已正式量产下线，为2025年全年出货数千台目标奠定基础 [5] - 中标中移（杭州）人形双足机器人代工服务采购项目，预算7800万元（含税） [5] 行业竞争格局 - 人形机器人领域主要竞争对手包括优必选科技、宇树、云深处、星动纪元、伟景机器人等企业 [8] - 具身智能领域主要企业有跨维智能、银河通用、千寻智能、灵心巧手等 [10] - 核心零部件领域主要企业包括绿的谐波、因时机器人、坤维科技等 [11]

报告行业投资评级 - 优于大市·维持 [4] 报告的核心观点 - 从价值量和卡位上把握人形机器人空间及确定性，从股票弹性上寻找增量环节；AI需求拉动数据中心资本开支持续增长，燃气轮机和冷水机组等环节将受益；关注通用电子测量仪器、光刻机真空镀膜设备、低空经济、智能焊接机器人、3D打印、X射线检测设备、核聚变等领域的投资机会 [3][6] 各部分总结 成长板块上市公司行情回顾 - 展示相关标的近一周(5.19 - 5.23)市场表现，包括本周收盘价、一周变动、一月内变动、二月内变动、三月内变动、年初至今变动等数据 [14] 行业新闻 - 人形机器人：逐际动力发布TRON 1，融合深度神经网络与多模态感知算法，支持运动模式切换和协同作业；智元机器人开源EVAC框架与EWMBench评测基准；Figure在宝马X3生产线完成连续20小时轮班；宇树机器人复刻李小龙720度回旋踢；前4月智能机器人销售额同比大增超八成；智元机器人完成新一轮融资 [15][16][17][20][21][22] - AI基建：英伟达等将在法国建设1.4GW数据中心园区；阿里巴巴表示将战略级投入打造全球云计算一张网 [23][24] - 低空经济：4月份智能无人飞行器制造行业增加值增长74.2%；2025第九届世界无人机大会在深圳举行 [25][26] 政府动态 - 人形机器人：习总书记考察洛阳轴承集团；浙江省人民政府印发《关于支持人工智能创新发展的若干措施》，目标到2027年培育万亿级人工智能核心产业规模，2030年实现技术全球领跑 [27][28] 公司动态 - 人形机器人：景业智能无人机和四足机器人完成核电站试运行作业；小鹏汽车计划2026年内推出面向工业和商业场景的人形机器人；浙江荣泰拟投资2000万元设立全资子公司推进机器人业务；浙江万里扬机器人科技有限公司成立 [29][30][31][32] - 3C设备：奕瑞科技拟扩产硅基OLED微显示背板产能，预计新增产能5,000张/月 [33] 重点公司盈利预测及估值 - 给出多家公司的投资评级、收盘价、总市值、EPS、PE等数据，包括绿的谐波、鸣志电器、汇川技术等 [8][35]

核心观点 - 回归产业基本面，关注科技产业新变化，受市场流动性和大小盘风格因素影响，北证50指数波动性加大，板块轮动特征明显，海外经济环境及美国关税政策不确定性大，市场波动性或维持较高水平 [4][12] - 聚焦产业基本面逻辑，关注机器人、核电设备、算力企业整合等科技产业方向，国内外机器人产业新变化不断，中美加大核电领域投资，算力企业整合加速 [4][13] 北证市场表现 - 5月19 - 23日北证50指数回调，跌幅3.68%，呈先扬后抑走势，5月22日跌幅达6.15%，市场波动与大小盘风格、海外经济环境、美国关税政策有关 [4][14] - 2025年初至今北证50指数上涨32%，年度表现最佳，大小盘指数风格特征明显 [15] - 2025年初至今北证50指数波动幅度高于万得微盘股指数，沪深300指数表现平稳 [20] - 5月19 - 23日环保行业涨幅最高达9.36%，交通运输行业股价表现落后累计下跌20%，此前一周交运板块涨幅最大，板块轮动特征明显 [4][23] - 5月19 - 23日北证A股涨幅最大标的宁新新材属基础化工行业，《全固态电池判定方法》团体标准出台，宁新新材特种石墨材料可用于固态电池电解质，市场关注度提高 [27] 北证50活跃度 - 北证50本周成交额1797亿元，占万得全A比例为3.06%，相较上周增加0.32个百分点 [28] 北证50市盈率估值水平 - 5月23日北证50市盈率中位数为69倍，万得全A市盈率中位数为38倍，需观察公司内生业绩或外延成长变化对估值的影响 [4][33]

作者 | 褚杏娟 近日，智元机器人重磅发布具身智能领域双重里程碑式突破：全球首个基于机器人动作序列驱动 的具身世界模型 EVAC (EnerVerse-AC)，以及具身世界模型评测基准 EWMBench。这两大创新 成果现已全面开源，旨在构建"低成本模拟 - 标准化评测 - 高效迭代"的全新开发范式，持续赋能 全球具身智能研究，加速技术落地与产业发展。 EVAC arxiv ： https://arxiv.org/abs/2505.09723 EVAC 开源代码： https://github.com/AgibotTech/EnerVerse-AC EWMBench arxiv: https://arxiv.org/abs/2505.09694 EWMBench 开源代码： https://github.com/AgibotTech/EWMBench 当前具身智能演进面临两大关键制约：在测试阶段，真机验证代价大、风险高，仿真系统又受制 于虚实偏差；在数据层面，海量真机数据尚未构建基于轨迹扩增的高效利用机制，限制了多样性 生成与泛化训练。为打破困局，智元机器人在去年发布的世界模型架构 EnerVerse 基础上 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - Robotaxi重启元年，成本下探加速驶向单车盈亏平衡，文远知行25Q1调整后净亏损扩大，出海布局加速；小马智行25年底车队运营规模将达1000台，商业化窗口已打开 [1] - 小米首款SUV车型YU7正式亮相，有望凭借超长续航和超快充等优势，成为中大型纯电SUV市场爆款车型 [1] - 智元机器人发布具身智能领域双重里程碑式突破，全面开源赋能全球具身智能研究 [2] - 小鹏汽车复用云端AI基础设施，提高机器人大小脑智能上限，2026年将推出面向工业和商业场景的人形机器人 [2] - 麦迪科技联合多企业启动康养智能平台，打造智能化照护体系 [3] - ROBO+是汽车板块最强产业趋势，智能驾驶和机器人赛道值得关注，推荐相关公司 [4] 根据相关目录分别进行总结 智能驾驶 - **小米首款SUV车型YU7**：5月22日亮相，中大型SUV，标准版搭载V6s Plus超级电机，有望凭借性能优势成爆款 [9] - **文远知行25Q1财报**：总收入7240万元，微增1.8%，净亏损3.85亿元，减17.73%，调整后净亏损扩大，出海布局加速，与Uber合作 [10][11] - **小马智行25Q1财报**：总营收1.02亿元，增12%，Robotaxi业务收入1230万元，增超200%，年底车队规模达1000台，商业化窗口打开 [12] - **特斯拉无人出租车项目**：6月将在奥斯汀启动，采取邀请制，有望重塑城市交通生态，带动全球Robotaxi产业发展 [13] - **东风与华为签约**：5月23日签署协议，围绕汽车智能化等领域开展全方位深度合作 [14] - **供应链**：禾赛获长城定点，欧拉品牌新一代车型将独家搭载；黑芝麻智能华山A1000芯片助力东风奕派eπ007 [15][16] 机器人 - **行业动态**：本周举办多场行业活动，发布多项标准和成果，智能机器人增长87.6% [17] - **本体**：多家公司有新进展，如银轮参股公司开发铁路轨道检测机器人，智元机器人发布具身世界模型等 [21] - **大小脑**：千诀科技完成Pre - A+轮融资，用于核心技术等提升；小鹏汽车复用云端AI基础设施，提高机器人智能上限 [37][38] - **核心零部件**：万里扬成立机器人公司，聚焦关节模组；唯科科技人形机器人丝杆产品在研发；弘亚数控子公司深耕精密传动领域 [41] 投资建议 - **智能驾驶**：高阶智驾和robotaxi带动供应链赛道增长，关注芯片、激光雷达等领域公司及华为系、理想汽车等整车厂商 [51] - **机器人**：紧抓THB主线，关注低估值龙头，推荐高确定性和基本面扎实的公司 [54]

近日，智元机器人重磅发布具身智能领域双重里程碑式突破：全球首个基于机器人动作序列驱动的具身世界模型EVAC (EnerVerse-AC)，以及具身世 界模型评测基准EWMBench。这两大创新成果现已全面开源，旨在构建"低成本模拟 - 标准化评测 - 高效迭代"的全新开发范式，持续赋能全球具身智 能研究，加速技术落地与产业发展。 直面行业瓶颈，破解具身智能研发的"双重枷锁" 当前具身智能演进面临两大关键制约：在测试阶段，真机验证代价大、风险高，仿真系统又受制于虚实偏差；在数据层面，海量真机数据尚未构建基于 轨迹扩增的高效利用机制，限制了多样性生成与泛化训练。为打破困局，智元机器人依托深厚的技术积累，精准洞察行业痛点，在去年发布的世界模型 架构EnerVerse基础上推出创新成果：基于动作序列驱动的世界模型 EVAC与具身世界模型评测榜单 EWMBench，构建从训练到评测全链路技术闭 环，重新定义具身世界模型研发范式。 技术突破：EVAC—— 全球首个机器人动作序列驱动的世界模型 EVAC 是一个能够动态复现机器人与环境复杂交互的世界模型，标志着从传统仿真到生成式模拟的跃迁。 核心能力：从 "物理执行" 到" ...