核心观点 - AMD最新AI处理器MI350系列性能超越英伟达竞品，较前代提升35倍，预计未来三年AI芯片市场规模将突破5000亿美元 [1] - 公司计划通过MI系列新品缩小与英伟达的差距，MI355在运行AI软件时性能优于英伟达B200和GB200，且价格显著低于竞品 [1] - 投资者对AMD新品发布反应平淡，股价下跌2.2%至118.50美元，抹平今年微弱涨幅 [2] 产品与技术 - MI350系列新一代芯片速度超越英伟达竞品，较前代产品实现重大突破，本月开始出货的MI355芯片性能提升达35倍 [1] - 预告明年上市的MI400系列将确立对同期英伟达芯片的明显优势，新产品将增加内存和高速信息读取组件 [2] - MI400研发吸收了OpenAI工程师建议，其参数规格曾被认为"绝无可能" [2] 市场与竞争 - AMD预计未来三年AI芯片市场规模将突破5000亿美元，此前预测2028年市场规模将达5000亿美元 [1] - 公司在AI加速器市场仍远落后于英伟达，但计划凭借新品缩小差距 [1] - 英伟达年营收已超千亿，AMD从AI加速器获得数十亿美元收入 [2] 行业趋势 - AI服务已从新奇事物蜕变为商业价值载体，对算力基础设施的需求呈爆发式增长 [2] - 全球巨头数千亿美元的基础设施投入导致芯片持续供不应求，单颗价格飙升至数万美元 [2] 政策与挑战 - 受美国贸易限制影响，AMD与英伟达均被禁止向中国出售最强性能组件 [3] - 公司正积极游说特朗普政府放宽对其他国家的AI组件出口限制 [3] - 近期沙特订单签约前已咨询华盛顿以确保合规，强调需要更多贸易自由来确保美国技术在全球AI发展中的核心地位 [3]

企业业绩表现 - 公司第二财季调整后每股收益38美分 营收76 3亿美元 同比增长6% 高于74 5亿美元的一致预期 [1] - 第二财季获得11亿美元净新订单 其中约三分之一来自企业客户 AI积压订单飙升至32亿美元 [1] - 服务器总收入增长6%至40 6亿美元 混合云业务收入增长13%至14 5亿美元 网络业务在连续五个季度下滑后首次实现收入和利润增长 [4] AI业务发展 - 公司正在加速部署英伟达新Blackwell系列的GB200产品 32亿美元的AI积压订单仅是冰山一角 整体管线规模是这一数字的"数倍" [1][5] - 受益于企业在先进数据中心架构上的支出激增 这些架构专为支持生成式AI的复杂处理需求而设计 [3] - 新一代产品正在出货 由于技术配置更丰富 定价更高 [5] 区域市场动态 - 中东地区的主权客户正成为增长新引擎 部分反映了公司在直接液冷技术方面的专业优势 [1][3] - 管理层特别提及中东地区AI发展带来的增长动能 [3] 业务前景与挑战 - 公司预期第三财季营收82亿至85亿美元 高于FactSet分析师预期的82亿美元 调整后每股收益预期40至45美分 高于FactSet一致预期的41美分 [6] - 公司正等待7月9日与美国司法部的庭审 美国司法部试图阻止其对Juniper Networks的收购 双方坚持认为业务互补且市场存在多种网络替代方案 [6]

英伟达(NVDA.O)在周三美股盘后公布了超出市场预期的营收和利润。亮眼的财报表现主要得益于其数 据中心业务的强劲增长，该业务同比增长达73%。 尽管面临贸易紧张局势，英伟达的财报显示公司依然在强劲增长，主要受到对其人工智能芯片需求的推 动，这些芯片被广泛应用于如OpenAI的ChatGPT等AI应用的构建与部署。黄仁勋表示，"全球对英伟达 AI基础设施的需求异常强劲。" 英伟达表示，大型云服务商贡献了数据中心营收的近一半，网络产品销售额为50亿美元，这些产品用于 连接大批英伟达芯片以进行AI研究。 公司首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）表示，微软已部署数万块Blackwell GPU，并"预计将扩 展至数十万块"GB200产品，这在很大程度上得益于其与OpenAI的合作关系。 财报发布后，英伟达股价在盘后交易中上涨约6%。按盘后交易计算，英伟达股价距1月创下的历史高点 不到5%，目前处于过去四个月的最高水平。 对未来的业绩指引方面，英伟达表示，预计本季度营收约为450亿美元，略低于LSEG对7月当季营收 459亿美元的预期。公司指出，如果没有近期针对其H20芯片实施的出口限制，指引数字本 ...

2025.05. 29 英伟达还称，微软已经"部署了数万颗Blackwell GPU，且预计将把GB200产品的数量"增加到数十 万块"。 英伟达同时预计，近期美国对中国H20芯片出口限制造成的销售损失达约80亿美元。 此前美国政府通知英伟达，先前获准销售的H20处理器需要获得出口许可证。英伟达在财报中表示， 公司因该芯片库存过剩产生了45亿美元的费用。 英伟达还表示，若不计入与中国市场相关的费用，其本季度毛利率将高于目前的61%，达到约 71.3%。 英伟达首席财务官科莱特· 克雷斯（Colette Kress）在财报电话会议上告诉分析师，短期内，因为 美国相关管制，英伟达在中国市场面临限制，数据中心收入有所下降。 作者 | 第一财经 钱童心 当地时间5月28日，英伟达公布财报显示，其盈利和收入均好于预期，数据中心业务同比增长超过 70%。财报推动公司盘后股价上涨约4%，市值逼近3.3万亿美元，有望再次冲击冠军。 英伟达最新财报显示，该公司在截至4月27日的最新季度整体收入增长69%，达到441亿美元；净利 润增长26%，达到188亿美元。包括AI芯片和相关部件在内的数据中心部门销售额增长73%，达到 39 ...

英伟达财报表现 - 公司最新季度整体收入增长69%至441亿美元 净利润增长26%至188亿美元 [1] - 数据中心部门销售额增长73%至391亿美元 占总营收的88% [1] - 财报推动公司盘后股价上涨约4% 市值逼近3.3万亿美元 [1] 数据中心业务细节 - 大型云服务提供商贡献数据中心部门近50%收入 其中约50亿美元来自网络产品 [3] - 微软已部署数万颗Blackwell GPU 预计将GB200产品数量增至数十万块 [3] - 公司预计中东项目未来需要数十千兆瓦AI基础设施 [4] 中国市场影响 - 美国H20芯片出口限制造成约80亿美元销售损失 [3] - 因H20处理器库存过剩产生45亿美元费用 [3] - 不计中国市场相关费用 毛利率可达71.3%（实际为61%） [3] - 公司在中国市场份额从95%降至50% [3] 行业观点与扩张计划 - 研究机构指出地缘政治因素可能对AI芯片需求造成阻力 [4] - 公司在中东签署协议建设10平方公里数据中心 首期工程可能使用5千兆瓦AI基础设施 [4] - 沙特和中国台湾地区达成类似数据中心项目 [4]