特斯拉Optimus机器人进展 - 6月19日特斯拉Optimus供应商遭遇"砍单"，导致机器人板块下跌，T链概念股如浙江荣泰跌停，北特科技、绿的谐波等下滑超4% [1] - 6月20日确认Optimus软硬件将重新设计，量产计划搁置，机器人板块暴跌 [1] - 6月23日机器人板块普涨但T链概念股仍下跌 [1] - 原项目负责人米兰·科瓦奇离职因技术迭代不及预期，需推倒重建 [2] - 7月7日供应商收到Optimus新订单约100多台，表明硬件重新设计已部分敲定 [6] - 马斯克表示Optimus V3将集成Grok语音助手，利用AI大语言模型交互 [3] - 马斯克在7月10日xAI发布会上宣布Grok 4将于下半年接入Optimus [5] - 马斯克7月14日发文肯定Optimus进展，称V3版本"Amazing"，年底将有精彩演示 [6] 人形机器人供应链动态 - T链概念股近期涨势不错并接连发布利好消息 [8] - 智元机器人收购上纬新材后市值从31.38亿元增长至78.13亿元，实现五连板 [9] - 市场关注"智元链"是否会与T链、H链组成新的人形机器人三大核心供应链 [11] - 智元机器人产业链上市企业包括： - 均普智能：合资成立公司负责代工、代销和二次开发，涉及大脑、小脑等核心技术 [13] - 富临精工：提供电关节模组，合资成立项目公司 [13] - 蓝思科技：交付人形机器人整机及核心组件 [13] - 恒工精密：智元资方之一，持股0.69%，也是胶体结构件核心供应商 [13] 行业趋势与活动 - 特斯拉二季度会议(7月24日)和股东大会(11月6日)可能披露实质性进展 [9] - 人形机器人创企商业化卡点需要梳理 [16] - 具身智能陪伴机器人赛道迎来爆发期，大厂高管纷纷涌入 [16] - 协作机器人公司入局人形机器人赛道被认为大有可为 [16] - 华为在具身智能赛道的布局值得关注 [16]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 特斯拉Optimus Gen3人形机器人预计25Q3亮相，此前量产计划有望推进，2025年底前生产数千台，2026年扩产至5 - 10万台，行业核心驱动力从事件催化转向落地验证 [6][37] - 人形机器人板块估值有望向上重塑，逻辑为全球产业链共振、技术焦点转向场景泛化能力、密集行业催化 [6][37] - 投资应聚焦高弹性环节，优先关注Tier1总成商，其次是灵巧手执行器、传感器及精密传动部件，留意轻量化材料与AI延伸场景机会 [6][38] - Gen3发布结合量产爬坡将推动板块从主题投资转向业绩驱动，长期百万台量产目标明确行业空间 [6][38] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 构建中邮人形机器人指数，本周（2025.06.23 - 06.27）该指数上涨5.36%，涨幅超同期科创50、沪深300、上证指数，稍逊于同期创业板，年初至今上涨23.41%，在申万31个一级子行业指数涨跌幅排名居正数第5位 [4][13][14] - 相关标的涨跌幅明显的有建设工业+35.91%、瀚川智能+16.78%等，襄阳轴承 - 1.76%、中航成飞 - 0.69%等 [4] 行业重要动态 行业发展 - 华为开发者大会2025聚焦机器人云服务，构建开放生态，推出CloudRobo具身智能平台等，已汇聚多领域头部企业合作 [20] - 北京银河通用机器人完成超11亿元融资，由宁德时代等领投，计划今年开100家机器人药店 [21] - 上海德普智擎机器人有限公司落户宝山，补强园区工业机器人系统集成领域薄弱环节 [22] - 特斯拉Optimus V3发布在即，将集成Grok语音助手，计划2026年推出，产能突破10万台，预估售价2 - 3万美元 [23] - 宇树科技年营收突破10亿元，本月完成约7亿元C轮融资，考虑将香港作为战略支点拓展业务 [24] - 英伟达定位升级为“AI基础设施与计算平台”提供商，机器人技术成第二大增长引擎，2025年机柜方案总出货量有望接近3万台，2026年预期攀升至5万台 [25][26] - 谷歌开源AI Agent框架GeminiCLI，有三大技术维度优势，开发者可免费获取一定请求配额，企业级按需计费 [27] - 人形机器人灵宝完成近亿元融资，融资用于产品量产等，其技术在工业场景有优势 [28] - 领益智造举办机器人战略发布会，推出“设计制造 - 服务集成 - 场景反哺”布局，展示四大优势 [30] - 帕西尼具身智能超级数据工厂诞生，可解决行业三大瓶颈，有多项突破性价值 [31] 政策新闻 - 九三胜利日大阅兵将安排部分无人智能等新型作战力量参阅 [5] - 山东25部门联合印发《山东省机器人产业高质量发展行动计划（2025—2027年）》，明确目标，有六大政策支撑维度 [33] 供应链动态&公司公告 - 美湖股份深化与富士康机器人合作，推进具身智能核心部件量产配套等，目标2026年实现6000台AMR产量及1亿美元营收 [34] - 宁波华翔子公司与上海智元签订《委托生产合同》，将生产部分全尺寸双足机器人产品 [35] - 北特科技拟募集不超3亿元建设泰国丝杠生产基地，达产后年产80万套行星滚柱丝杠 [35] - 浙江荣泰拟受让并增资目标公司，合计持有不低于15%股份 [35] - 崧盛股份与重庆精刚传动合作研发项目，拟共同出资设立公司 [35] 本周行业观点 - 马斯克肯定Gen3表现，其将很快亮相，标志特斯拉在人形机器人研发上持续突破，Gen3将优化设计，提高运动控制精度和应用泛化能力 [36] 板块内相关标的 - 整机总成：优必选、埃斯顿、拓斯达等 [8][38] - 零部件厂商：五洲新春、震裕科技、金沃股份等 [8][38]

乐动机器人IPO及业务转型 - 乐动机器人向港交所递交招股书开启IPO 但连续三年亏损且2024年底现金储备吃紧[1] - 公司原主营激光雷达供应 客户包括科沃斯、云鲸等扫地机器人龙头 现转向割草机器人市场[1] - 2024年首款割草机器人销量1万台 因低价策略收入仅2300多万元 市场渗透率低且竞争激烈[1] - 前五个月销量未现大幅增长 品牌认知不足与研发投入有限制约业务发展[1] 优必选谴责第三方魔改机器人 - 优必选科技声明谴责抖音等平台第三方店铺擅自魔改其停产机器人产品[4] - 违规接入开源AI技术展示低俗语音交互 存在数据安全与隐私风险[4] - 优必选为全球少数能量产不同扭矩伺服驱动器的公司 Walker是中国首个商业化大型人形机器人[4] 特斯拉Optimus V3技术升级 - Optimus V3将集成Grok语音助手 借助AI大模型实现交互 马斯克称"已经在弄着了"[6] - 第三代Optimus计划2026年推出 目标完成叠衣服、照顾小孩等任务 明年或量产超10万台[6] - 预计售价2万至3万美元（约14.3万至21.5万元人民币） 马斯克称其或成"史上最重要产品"[6] 海尔布局家用机器人 - 海尔成立机器人事业部 专注开发功能专一、成本可控的家用机器人如陪护、康复机器人[9] - 周云杰预测未来家庭将拥有3-4个机器人 像小家电一样普及 但不会替代家政人员[9] - 强调AI是未来50年最大机遇 海尔HomeGPT已实践AI社交体验创新[9] 智驾与机器人领域人才趋势 - 2025年4月智驾和机器人岗位量较2024年1月暴涨28倍 人才供需比1.61低于行业平均2.47[13] - AI科学家平均月薪11.2万元 大模型算法岗7.2万元 仿真应用工程师供需比仅0.58[13][14] - 美的机器人岗平均月薪69,525元领先 Momenta智驾岗以6.9万元居首[13][14]