公司业绩与股价表现 - 2025年1月13日，三安光电股价报收14.43元，单日跌幅8.67%，总市值为719.92亿元 [1] - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损2亿元到4亿元，而上年同期为盈利2.53亿元 [1] 2025年度业绩亏损原因分析 - LED高端产品占比提升，集成电路业务营收及盈利能力同比均有增长 [1] - 集成电路业务中，滤波器与碳化硅业务对公司利润拖累较大 [1] - 报告期内，公司收到的政府补助款同比减少 [1] - 研发费用化支出同比增多 [1] - 贵金属废料销售暂定价格与上海黄金交易所价格走势差异调整，导致投资收益减少 [1] - 根据会计准则，对可变现净值低于成本的存货计提的跌价准备同比增加 [1] 前十大流通股东情况（截至2025年第三季度末） - 厦门三安电子有限公司为第一大流通股东，持有12.14亿股，占流通股比例24.330% [2] - 湖南臻泰股权投资管理合伙企业（有限合伙）-长沙先导营芯投资合伙企业（有限合伙）为第二大流通股东，持有2.86亿股，占比5.740% [2] - 三安光电股份有限公司回购专用证券账户为第三大流通股东，持有2.83亿股，占比5.673% [2] - 福建三安集团有限公司为第四大流通股东，持有2.57亿股，占比5.144% [2] - 三安光电股份有限公司-第五期员工持股计划为第五大流通股东，持有1.38亿股，占比2.775% [2] - 珠海格力电器股份有限公司为第六大流通股东，持有1.15亿股，占比2.296% [2] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持有9778.07万股，占比1.960% [2] - 长沙福芯产业投资合伙企业（有限合伙）为第八大流通股东，持有9677.42万股，占比1.940% [2] - 全国社保基金一零三组合（由博时基金管理）为第九大流通股东，持有8200.00万股，占流通股比例1.644% [1][2] - 三安光电股份有限公司-第三期员工持股计划为第十大流通股东，持有7601.75万股，占比1.524% [2]

公司股价与市场表现 - 三安光电今日股价大幅低开，现跌7.85%报14.56元 [1] - 公司今日成交额为35.38亿元，总市值为726.4亿元 [1] 2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损2亿元到4亿元 [1] - 公司上年同期为盈利2.53亿元，业绩由盈转亏 [1] 业绩变动主要原因 - LED高端产品占比进一步提升 [1] - 集成电路业务营收规模及盈利能力同比均有提升 [1] - 集成电路中滤波器、碳化硅业务对公司利润拖累较大 [1] - 公司收到的政府补助款同比减少 [1] - 研发费用化同比增多 [1] - 贵金属废料销售暂定价格与上海黄金交易所价格走势差异调整，导致投资收益减少 [1] - 根据《企业会计准则》规定，对可变现净值低于成本的存货计提跌价准备同比增加 [1] - 上述主要综合因素导致报告期业绩出现亏损 [1]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归母净利润将出现亏损，区间为人民币-20,000万元至-40,000万元，相较于2024年同期的盈利25,284.63万元，业绩由盈转亏 [2] - 公司预计2025年度扣非后归母净利润亏损区间为人民币-75,000万元至-85,000万元，亏损额较2024年同期的-51,101.65万元有所扩大 [2] 2024年度同期业绩回顾 - 2024年度公司利润总额为35,757.26万元 [2] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为25,284.63万元 [2] - 2024年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-51,101.65万元 [2] - 2024年度每股收益为0.05元 [2] 2025年度业绩预亏主要原因 - 业务结构方面，LED高端产品占比提升，集成电路业务营收规模及盈利能力同比均有提升 [2] - 集成电路业务中，滤波器与碳化硅业务对公司利润仍造成较大拖累 [2] - 非经营性及会计处理因素包括：收到的政府补助款同比减少，研发费用化支出同比增多 [2] - 投资收益因贵金属废料销售暂定价格与上海黄金交易所价格走势差异调整而减少 [2] - 根据会计准则，对可变现净值低于成本的存货计提的跌价准备同比增加 [2]

关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告 - 公司计划使用总额不超过人民币410,000.00万元的闲置募集资金进行现金管理，额度可循环滚动使用 [2] - 现金管理期限自2026年1月24日起12个月内有效，单个产品期限不超过12个月 [2][9] - 现金管理产品类型为安全性高、流动性好、稳健型产品，如定期存款 [3][7] - 此举旨在提高募集资金使用效率，增加资金收益，不影响募集资金投资项目的正常建设 [6][15] - 公司本次非公开发行股票募集资金净额为7,869,589,200.99元 [4] 关于控股股东部分股份质押及解除质押的公告 - 控股股东三安电子持有公司股份1,213,823,341股，占总股本24.33%，本次质押及解押后累计质押股份占其持股的49.38% [20] - 间接控股股东三安集团持有公司股份256,633,542股，占总股本5.14%，本次质押及解押后累计质押股份占其持股的65.99% [20] - 三安电子与三安集团合计持有公司股份1,470,456,883股，占总股本29.47%，两家累计质押股份占其合计持股的52.28% [21] - 未来半年内到期的质押股份占两家所持股份的8.03%，对应融资余额73,000.00万元；未来一年内到期的占33.21%，对应融资余额341,588.00万元 [22] 2025年年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为-20,000.00万元到-40,000.00万元 [25][27] - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-75,000.00万元到-85,000.00万元 [25][27] - 上年同期（2024年）归属于上市公司股东的净利润为25,284.63万元，扣非后净利润为-51,101.65万元 [29] - 业绩预亏主因包括：集成电路中滤波器、碳化硅业务对利润拖累较大；政府补助同比减少；研发费用化同比增多；贵金属废料销售收益减少；存货计提跌价准备同比增加 [31]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损2亿元至4亿元 [1] 业绩亏损主要原因 - LED高端产品占比进一步提升 [1] - 集成电路业务营收规模及盈利能力同比均有提升 [1] - 集成电路中滤波器、碳化硅业务对公司利润拖累较大 [1] - 公司收到的政府补助款同比减少 [1] - 研发费用化同比增多 [1] - 贵金属废料销售暂定价格与上海黄金交易所价格走势差异调整，导致投资收益减少 [1] - 根据《企业会计准则》对可变现净值低于成本的存货计提跌价准备，同比增加 [1]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损2亿元至4亿元 [1] 业绩亏损的主要原因 - LED高端产品占比进一步提升 [1] - 集成电路业务营收规模及盈利能力同比均有提升 [1] - 集成电路中滤波器、碳化硅业务对公司利润拖累较大 [1] - 公司收到的政府补助款同比减少 [1] - 研发费用化同比增多 [1] - 贵金属废料销售暂定价格与上海黄金交易所价格走势差异调整，导致投资收益减少 [1] - 根据《企业会计准则》规定，对可变现净值低于成本的存货计提跌价准备同比增加 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损2亿元到4亿元 [1] - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损7.5亿元到8.5亿元 [1] 业务表现 - LED高端产品占比在报告期内进一步提升 [1] - 集成电路业务营收规模及盈利能力同比均有提升 [1] - 集成电路业务中的滤波器、碳化硅业务对公司利润拖累较大 [1] 影响业绩的主要因素 - 公司收到的政府补助款同比减少 [1] - 研发费用化支出同比增多 [1] - 贵金属废料销售暂定价格与上海黄金交易所价格走势差异调整，导致投资收益减少 [1] - 根据会计准则对可变现净值低于成本的存货计提跌价准备，此项同比增加 [1] - 上述综合因素导致报告期业绩出现亏损 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损2亿元至4亿元 [1] 业务表现与结构 - LED高端产品占比进一步提升 [1] - 集成电路业务营收规模及盈利能力同比均有提升 [1] - 集成电路中滤波器、碳化硅业务对公司利润拖累较大 [1] 利润减少的具体原因 - 收到的政府补助款同比减少 [1] - 研发费用化同比增多 [1] - 贵金属废料销售暂定价格与上海黄金交易所价格走势差异调整，导致投资收益减少 [1] - 对可变现净值低于成本的存货计提跌价准备同比增加 [1]

投资评级 - 投资评级为“买入”，并予以“维持” [7] 核心观点 - 报告认为三安光电短期盈利能力承压，但长期化合物半导体增长趋势正逐渐成型 [1][4] - 公司营收稳健增长彰显龙头地位，战略业务投入拖累短期利润 [11] - 业务结构优化与产能扩张为中长期增长蓄力，化合物半导体领域未来将逐步成为公司第二增长曲线 [11] - 通过收购Lumileds强化全球布局，为未来各项业务向全球客户推进增补坚实基础 [11] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入138.17亿元，同比增长16.55% [2][4] - 2025年前三季度实现归母净利润0.89亿元，同比下降64.15% [2][4] - 2025年第三季度单季实现营业收入48.30亿元，同比增长15.67%，环比增长3.31% [2][4] - 2025年第三季度单季归母净利润为-0.88亿元 [2][4] - 2025年前三季度毛利率同比提升2.44个百分点 [11] - 预计2025~2027年公司归母净利润分别为3.26亿元、10.52亿元、17.33亿元，对应市盈率分别为212倍、66倍、40倍 [11] 业务发展亮点 - LED领域高端化战略成效显著，产品结构改善推动毛利率提升 [11] - 碳化硅业务方面，湖南基地已形成6吋碳化硅产能1.6万片/月，8吋衬底产能1000片/月，外延产能2000片/月，8吋碳化硅芯片产线已通线 [11] - 与意法半导体合资的重庆安意法项目已通线，首次建设产能2000片/月，芯片产品已交付意法半导体进入可靠性验证阶段 [11] - 重庆三安配套碳化硅衬底的2000片/月产能已逐步开始释放产能 [11] - 全资子公司湖南三安与理想汽车成立的合资公司苏州斯科半导体一期产线已实现通线，全桥功率模块已实现批量生产 [11] - 氮化镓领域持续进行技术平台升级及拓展，推出高散热、低寄生650V及100V耐压等级GaN产品，并优化中低压GaN器件性能参数 [11] - 光通信产品产能为2,750片/月，400G产品出货持续增加，800G产品开始小批量出货 [11] - 拟以2.39亿美元收购Lumileds股权，加速渗透车用LED及高端消费电子市场 [11] 利润承压原因分析 - 滤波器与碳化硅业务仍处投入期，折旧摊销压制毛利率 [11] - 政府补助同比减少，研发费用化支出增长 [11] - 贵金属废料销售暂定价格与上海黄金交易所价格走势差异调整导致投资收益减少 [11]