公司业务进展 - 对易来智能开展尽职调查，具体进展留意公告 [1] - 2024年新赛道业务通过三大战略行动实现多维突破，汽车照明业务收入21.07亿元，同比增长15.13%；海洋照明业务落地多个项目，升级“蛟龙号”灯光系统，并购沪乐电气；体育照明成立子公司布局细分场景，打造多个案例 [1] - 通过构建物联网平台和数字化中台，实现产品营销升级，场景解决方案赋能多领域，交付多个国家级智能照明项目 [2] - 2024年4月设立佛照华光，实现体育照明业务从无到有突破；11月子公司燎旺车灯设立苏州公司，正在试产，后续有望推动汽车照明业务收入增长 [3] - 2024年海洋照明产品营业收入6710万元，在深海照明领域有多项成果和布局 [11] 公司财务情况 - 2024年归属于上市公司股东的净利润4.46亿元，同比增长53.67%，主要得益于土地收储、汽车照明业务放量、封装器件营收翻番、电商业务增长和降本增效 [4] - 2024年实现营业收入90.48亿元，收入规模维持稳定 [6] - 2024年出口业务收入19.79亿元，占比约21.87% [5][9] 公司发展规划 - 继续加大研发投入，完善数据和业务中台，连接生态平台，加大市场开拓力度，提升中高端智能制造和整体解决方案领域的市场份额 [2] - 坚持“基本盘新型化，新赛道规模化”思路，强化创新驱动，优化产业布局，推动营销模式变革和管理提升 [7] - 采取措施解决增收不增利问题，包括投入新赛道业务、加强成本控制、加大市场开拓和研发投入 [9] - 应对贸易战影响，采取多元化市场布局、协同创新和完善海外产能布局等措施 [9] 行业情况 - 2024年世界经济复杂多变，总体放缓，国内经济转型，照明产品出口总额稳定但价格下降，企业经营压力加大 [10] - 头部企业优势巩固，中小企业被边缘化，行业龙头向系统解决方案转型，拓展新领域和高附加值领域 [10][11] - 未来照明行业将加速向系统解决方案转型，拓展新领域和高附加值领域 [11] 其他事项 - 公司每年以现金方式分配的利润不少于当年可分配利润的30% [2] - 资金使用综合多因素决策，2021年实施过股份回购 [6] - 供应链管理已将数字化转型纳入长期规划并推进，基于SAP与SRM系统构建数字化供应链体系 [5]

分组1：MiniLED背光模组电视市场现状及预计 - 2024年Mini LED电视出货量820万台，渗透率3.8%；2025年预计出货1156万台，同比增长约5成 [2] - 2024年度公司背光模组按出货量、以行业通常折算方式计算的电视终端全球占比超10% [3] - 2024年海信、TCL与小米三大品牌在Mini LED电视合计市占率达64% [3] 分组2：MiniLED背光模组相关情况 - Mini LED显示模组售价与附加值高于传统产品，毛利率因客户、产品及技术方案等因素有高有低 [2] - 公司主要服务全球TOP10品牌客户，MiniLED背光模组单位价值因技术方案布局差异大 [3] - 客户对老品CostDowm是常态，公司可通过商务谈判等方式化解或减少影响 [3] - 公司背光模组在下游客户产品成本占比因客户产品定位和技术方案而异 [3] 分组3：行业特点 - 受电商购货节影响，行业季节性不明显 [3] - 显示产业投资、技术创新和政策扶持一直在加强，大尺寸显示市场全球出货量稳定在2亿台左右 [4] 分组4：国补政策影响 - 2024年8月以来国家发布消费品以旧换新补贴政策，促进消费成效显著，使消费时点提前，但需求本质未变 [3] - 国补政策下公司订单快速接入，体现显示产品画质需求与技术驱动的双向奔赴 [4] 分组5：公司订单与业绩展望 - 公司目前订单接入正常，与行业发展趋势一致，2025年一季度MiniLED背光模组收入同比增长超100% [4] - 2025年公司战略重心为“聚焦核心（模组）、专注核心、产业向上”，预计显示模组收入12 - 15亿元，车载显示业务收入0.5亿元，实现股权激励目标净利润约1.7亿元 [5] 分组6：产业并购重组态度 - 公司对产业链并购持开放态度，愿与下一代显示技术、AI与大健康应用趋势的产业项目交流接触，求质不求量，求稳不求快 [6]

行业动态 - 2024年MiniLED电视出货量820万台 渗透率3 8% 2025年预计出货1156万台 同比增速约50% [1] - 消费品以旧换新补贴政策自2024年8月实施 促进消费时点提前 带动公司订单快速增长 [1] 公司业务 - 主要服务全球TOP10品牌客户 MiniLED背光模组单位价值因技术方案差异较大 客户老品CostDown影响可通过多种方式化解 [1] - 传统显示终端业务已完成战略目标 未来重点发展车载显示业务 智能座舱域控方案已获品牌主机厂定点 [1] - 2025年一季度MiniLED背光模组收入同比增幅超100% 预计全年显示模组收入12-15亿元 车载显示业务收入0 5亿元 [1] 财务表现 - 2025年一季度净利率达18 05% 通过预算管控和资产管理持续提升盈利能力 [1] 机构背景 - 源乐晟资产管理规模70亿元 旗下"乐晟股票精选"产品自2008年成立累计收益超500% [2] - 2009-2012年连续四年蝉联阳光私募业绩冠军 2011-2013年三度获"金牛"阳光私募管理公司奖 [2] - 服务对象包括高净值个人及大型金融机构 采用灵活调仓 精选个股策略实现跨周期稳健收益 [2]