市场地位与核心产品 - ITO导电膜实现国产替代，全球市场占有率达52% [2][3] - 公司业务结构从单一产品发展为包含导电膜、光学膜、光学胶、配套原材料的多元化结构 [2] 调光导电膜技术与发展 - 公司为全技术路线调光材料方案商，已完成PDLC、SPD、EC及LC四大技术平台建设 [3] - 在售调光导电膜产品以汽车天幕、侧窗、后视镜为主要应用场景，EC电致变色路线为主 [3] - 调光导电膜在AR眼镜等智能穿戴、建筑应用场景处于技术支持与样品认证阶段，尚无销售实绩 [2][3] - 调光导电膜建筑应用需待技术成熟规模化、量产化后发展 [3] 光学膜应用与市场趋势 - 光学膜在无偏光显示技术（COE）中需搭配AR膜抑制外部反射，整体反射率降幅超4.2% [3] - 光学膜在折叠屏应用中通过增透效应弱化屏幕折痕可视性 [3] - 光学膜在车载显示中结合OCA光学胶，透光率提升4%，并解决防爆需求 [3] - 公司光学膜系列在售产品以车载显示为主，在消费电子、医疗、商显等领域进行样品认证 [3][4] - COE技术可降低屏幕厚度50-100μm，国内OLED产线已全面布局该技术 [3] 公司运营与规划 - 公司投资建设600万平米功能性膜项目，资金通过自有资金或自筹资金（如银行融资）分期投入 [4] - 公司实控人减持原因为个人资金需求 [4]

10月29日，天山电子（301379）披露2025年三季报。今年前三季度，天山电子实现营业总收入达13.38 亿元，同比增长26.48%；归母净利润1.13亿元，同比增长7.75%，核心盈利指标均实现正向增长，且营 收增速显著高于行业平均水平。 从季度维度看，天山电子业务增长的连续性进一步凸显，其中2025年第三季度单季营收4.83亿元，同比 增长21.21%，印证了产品市场需求的持续旺盛与核心竞争力的稳步提升。 资料显示，天山电子专注触显一体领域定制化液晶显示屏/模组、触控模组、复杂模组的开发、制造和 销售，是专业显示领域具有显示模组系列化、规模化且快速响应等综合供应能力的高新技术企业。 天山电子表示，根据战略节奏调整等短期因素，天山电子主营业务的盈利韧性持续显现。尽管第三季度 单季归母净利润同比略有波动，但扣除非经常性损益后，公司长期盈利趋势清晰向好：前三季度累计扣 非净利润达1.03亿元，同比增长15.00%，主营贡献占比持续提升。截至9月末，天山电子总资产规模扩 至21.59亿元，较上年末增长7.04%，为业务拓展与技术研发提供了坚实的资产支撑。 同日，天山电子披露《未来三年(2025—2027年)股 ...

车载业务表现与展望 - 公司车载显示业务2025年上半年营收同比增长约27% [2] - 面向国际头部整车厂的汽车电子业务销售额同比增长超70% [2] - LTPS车载业务上半年出货量同比增长超76% [2] - 自2020年起连续5年保持全球车规TFT-LCD、车载仪表显示出货量全球第一 [2] - 车载抬头显示（HUD）在2024年首次登顶全球第一 [2] - 产品基本实现中系、欧系、美系、日韩系等国际主流品牌全覆盖 [2] 财务与盈利指标 - 2025年上半年公司主营业务毛利率同比提升4.52个百分点 [8][9] - 非消费类显示业务（车载和专显）营收占比超五成 [8] - 公司成本费用率同比降低约5.4个百分点 [8] - 2025年上半年研发投入约15.7亿元 [10] - 2025年折旧预计较2024年差异不大，处在高峰水位，后续将逐步下降 [12] 技术发展与产品策略 - 公司坚持"2+1+N"发展战略（手机显示、车载显示为核心业务，IT显示为关键业务，工业品等为增值业务） [12][13][14] - 柔性AMOLED手机产品销售收入占比快速提升，助力手机显示业务结构优化 [5] - 已开发多形态折叠技术（左右内折、上下折、三折叠、抽拉、卷轴等） [7] - 积极布局非显示应用技术（面板级智能天线、微流控生物芯片、智能调光玻璃、指纹识别等）并实现客户端出货 [14] 市场竞争与行业趋势 - 车载显示领域具有高壁垒和高客户粘性特点，竞争取决于综合体系能力 [4] - 汽车新四化趋势推动车载显示向高清化、大屏化、多屏化、个性化发展 [4] - 中小尺寸显示领域细分市场众多，车载及专显业务毛利率稳定性较消费品业务更好 [9] - 公司深耕中小尺寸显示领域40余年，形成全领域主流显示技术布局 [15]

公司业务进展 - 公司于9月29日公告获得江汽集团某车型吸顶屏显示总成产品的开发与供货资格[2] - 今年4月，公司及控股子公司自2024年8月2日至公告披露日合计收到项目定点通知6个，涉及11款不同规格尺寸的产品，分别应用于中控、仪表及HUD等领域[5] - 在智能座舱终端市场拓展方面，公司收到来自三一重卡、北汽集团、北汽福田及长城汽车间接全资子公司的定点通知，确认公司为其平台项目提供显示系统终端的开发和配套[6] - 7月2日，公司公告收到国内某头部eVTOL主机厂的重要项目定点通知，确认获得其电动垂直起降飞行器智能座舱多媒体显示系统项目的开发与供货资格，客户计划在2026年底完成第一代产品研发并启动商业化试运营[6] 行业趋势与市场定位 - 车载吸顶屏已成为汽车智能座舱升级的核心趋势之一，是未来车载显示市场从“单一中控”向“多场景交互”拓展的关键方向[2] - 随着后排娱乐与座舱体验需求持续升温，吸顶屏正加速从高端车型向主流车型渗透，市场空间快速扩容[2] - 公司是国内汽车智能座舱综合服务商之一，起源于车用显示设计及软件系统开发，产品已覆盖国内大部分整车厂[2][5] - 在座舱显示领域，公司拥有一体化设计方案和智能制造能力，产品包括智能座舱显示系统及域控系统、全液晶仪表、抬头显示、电子后视镜和智能辅助驾驶系统等[2][5] 技术能力与战略意义 - 获得主流车企定点完善了公司在整车智能座舱显示终端的布局，同时验证了其技术能力与市场需求的匹配[2] - 公司获得eVTOL飞行器智能座舱项目定点，为后续在智能座舱领域的合作与发展奠定了基础[6] - 公司在HUD等相关领域拥有多款不同规格尺寸的产品开发能力[5]

越南车载显示基地进展 - 越南基地实现首个全流程产品成功点亮 预计2025年底实现规模化量产 [2] - 基地为京东方精电首个海外自主投建智慧工厂 总投资超3亿元人民币 设计产能5万片模组/月 [4] - 基地于2024年底试产成功 2025年8月完成首个样品下线 全流程点亮为规模化量产奠定基础 [5] 客户合作与项目定点 - 已获得韩国头部车企14.6英寸中控 8英寸中控 8.1英寸仪表显示项目定点 [6] - 获得北美知名新能源车企超36英寸仪表中控一体屏重大项目定点 [6] - 海外定点项目价值量同比增长50%以上 高端产品出货量环比翻倍增长 [11] 财务表现与业务增长 - 2025年上半年营业收入66.7亿港元（约61.15亿元人民币） 同比增长8% [9] - 税息折旧及摊销前利润（EBITDA）3.4亿港元（约31.17亿元人民币） 同比增长7% [9] - 汽车显示屏业务收益62.5亿港元（约57.24亿元人民币） 同比增长9% [10] - 系统业务收入及占比连续3年增长 定点项目价值同比增长超100% [10] 市场区域表现 - 2025年上半年国内市场收入同比增长近21% [11] - 海外市场获得头部企业重大项目定点 与头部自动驾驶企业深化合作 [11] 技术优势与行业地位 - 公司为京东方集团全球车载业务平台 在汽车TFT显示屏和大中型显示屏模组市场处于领先地位 [8] - 现有车载显示技术包括Oxide 8K BD Cell Mini LED OLED等 [8]

天马显示技术创新 - 公司发布全球首款12.3英寸500PPI高清2D/3D可切换光场仪表屏 支持裸眼3D功能且无需眼镜或眼球追踪技术 可视角度达30° 用户可通过一键切换模式 [2] - 产品搭载自研高速实时渲染光场3D技术及液晶棱镜 在保障性能同时降低量产成本 支持景深调节 宣称彻底解决传统3D显示的眩晕与鬼影问题 [2] - 屏幕适配导航及ADAS警示等车载需求 最早于DIC 2025展会展出 [2] 天马Micro LED与OLED技术突破 - 公司展出业界首款8英寸Micro LED IRIS HUD 具备167PPI（当前最高）及超10000nits亮度 较传统LCD实现更弱重影、更宽色域和更优画质 光机结构更简且体积更小 [4] - 推出全球首款G形三折叠OLED方案 采用R2.5mm双内折设计 通过仿真与膜材优化提升平整度与弯折次数 搭载SLOD显示技术使功耗降30%且寿命达Single方案的4倍以上 [4] 行业技术论坛议程 - TrendForce集邦咨询主办论坛涵盖玻璃/硅基Micro LED商用化进程、MiP/COB技术解析、玻璃基Micro LED创新路径及LED电影屏前景等议题 [7][8] - 演讲单位包括雷曼光电（MiP与COB技术）、国星光电（MiP模组化）、晶芯科技（玻璃基Micro LED）、时代华影（LED电影屏）及晶能光电（硅衬底GaN技术）等企业 [7][8][9] - 论坛设近眼显示技术趋势、uLED外延量产挑战、AI助力AR眼镜及全球LED显示屏市场分析等专题演讲 [8]

市场趋势 - 车载显示产品需求预计持续呈现屏幕数量增长和屏幕规格升级趋势 [1] - 国内新能源市场较快速度增长推动下游需求 [1] - LTPS技术渗透持续提升及车载显示屏中大尺寸化趋势带来良好需求 [1] 公司战略 - 公司将把握机遇在汽车电子和新能源等车载业务增长点上持续发力 [1] - 推动AMOLED车载产品量产交付以打造车载业务全面竞争力 [1] - 强化车载业务行业领先地位 [1]

车载业务表现与展望 - 公司车载显示业务营收同比增长约27% [1] - 国际头部整车厂汽车电子业务销售额同比增长超70% [1] - LTPS车载业务出货量同比增长超76% [2] - 连续5年保持全球车规TFT-LCD、车载仪表显示出货量全球第一 [1] - 2024年车载抬头显示（HUD）首次登顶全球第一 [1] - AMOLED车载产品将量产交付 [2] 汽车电子业务发展 - 汽车电子业务2023年开始批量交付国际头部客户 [3] - 2025年上半年销售额同比增长超70% [3] - 集成度高于传统车载显示产品 [3] Micro-LED产线进展 - 2024年Micro-LED产线点亮 [4] - 2025年实现标准化模块小批量出货并点亮首款车载产品 [4] AMOLED手机业务 - TM17产线盈利能力同比改善超50% [5] - TM18产线实现旗舰产品国内头部品牌全覆盖 [6] - 高规格产品（折叠/HTD）出货量将快速增长 [6] 折叠屏技术布局 - 已量产左右内折、上下折产品 [7] - 支持三折叠手机产品展出 [7] - 同步开发抽拉、卷轴等形态 [7] 非显示应用技术 - 无源及有源数字微流控芯片量产出货 [8] - 终端市场涵盖基因建库、DNA合成等医疗领域 [8] 战略与资本规划 - 坚持"2+1+N"聚焦主业内生增长 [9] - 2025年折旧金额预计与2024年差异不大 [11] - 回购股份将全部注销并减少注册资本 [11]

海外市场布局 - 启动越南双基地战略：北江基地聚焦背光源及液晶模组智能化生产，胡志明基地专注精密冲压注塑结构件，构建覆盖东南亚的垂直产业链体系 [3] - 双基地与国内产业园联动形成跨境产业链闭环，强化国际客户需求响应能力，服务全球头部面板制造商及系统集成商 [3] 股份回购情况 - 2023年10月回购方案：累计回购2,282,700股，支付总金额29,997,240.57元，最高成交价18.533元/股，最低8.904元/股，1,811,556股转入员工持股计划 [4] - 2024年2月回购方案：累计回购7,166,850股，支付总金额100,008,088.12元，最高成交价15.88元/股，最低11.45元/股 [5] - 2025年4月回购方案：累计回购4,961,600股，支付总金额70,568,855.04元，最高成交价15.20元/股，最低12.85元/股 [5] 2025年上半年业绩 - 营收15.54亿元，同比增长50.84%（去年同期10.30亿元） [6] - 归母净利润亏损2,645万元，较去年同期亏损6,597万元收窄59.91%，第二季度实现扭亏为盈 [6] - 经营活动现金流量净额1.12亿元，同比改善165.54%（去年同期-1.72亿元） [6] - 货币资金9.86亿元，较期初增长17.5% [6] 技术研发与专利 - 累计注册专利418件（发明专利108件），授权专利328件（发明专利41件），上半年新增注册专利8件（发明专利3件） [8] - 防窥导光板技术获中国光学光电子行业协会等三大机构联合颁发"产业链特殊贡献项目"奖 [8] - HUD背光系统、前光板技术满足车载/VR高亮度、高清晰度需求 [8] 业务发展重点 - 车载Mini-LED背光产品与奇瑞、东风岚图、开沃、吉利等汽车整机厂TLCM项目深度绑定，导入佛吉亚、宏景等Tier1资源池 [7] - 笔记本电脑/平板背光模组实现自动化生产，通过精益化数字化生产满足多批次快交付需求 [7] - 聚焦车载显示与Mini-LED核心赛道，推进越南基地建设 [8] 参股公司情况 - 持有成都拓维高科光电科技有限公司30%股权，其主营业务涵盖CMM/FMM研发制造、OLED Mask精密再生 [9] - OPEN MASK掩膜板制造及全自动精密再生工艺填补国内空白，服务京东方、华星光电等OLED生产企业 [9]

财务表现 - 2025年上半年营业收入16.26亿元 同比增长1.63% [2] - 归属于上市公司股东的净利润8866.22万元 同比大幅增长2062.34% [2] - 净利润超20倍增长主要源于研发创新战略和供应链体系提质增效 [2] 研发与产品创新 - 研发费用投入1.97亿元 新增授权发明专利18项 累计发明专利达418项 [2] - 推出便携投影Play6 家用旗舰RS20系列 轻薄投影Z6XPro三色激光版等新品 [2] - 夯实入门级DLP投影份额优势 完善中高端激光投影产品矩阵 [2] 车载业务进展 - 车载投影新业务获多个定点 涵盖智能座舱和智能大灯领域 [3] - 产品已交付上车 搭载问界M8 问界M9 尊界S800 享界S9等多款车型 [3] - 车载业务被列为战略重点 迅速实现落地并形成新利润增长点 [3] 海外市场扩张 - 发布MoGo4系列等两款海外新品 获2025年德国iF设计大奖 [3] - 产品进入欧洲 北美 日本 澳大利亚等区域主要线下渠道 [3] - 规划建设越南海外工厂 具备光机与整机生产能力 [3] 行业趋势与竞争优势 - 投影赛道从"大屏替代"走向"场景裂变" 新场景包括露营 车载 电竞 教育 [4] - 激光投影渗透率加速 车载显示市场进入爆发期 AR-HUD与智能座舱投影前景可观 [5] - 公司形成技术纵深 品牌心智 供应链议价力三重优势 海外渠道进入BestBuy等主流渠道 [4] 战略发展方向 - 从硬件公司升级为"光影解决方案"供应商 发展天花板高于传统家电 [4] - 通过AI交互 AR融合 车载HUD推动产品升级为空间计算终端 [4] - 技术迭代与场景创新将带来新机遇 包括办公和教育等商用场景重启 [5]