导语："搞快钱"的野心会让你失去一切。 我在 2013年买入了人生中第一枚比特币。 作为一个活到 2026经历了十几年周期的老韭菜，我见过这市场把人创的死去活来的一万种方式。 我发现在这漫长的时间里，似乎存在一条不可忽视的铁律： 那就是，在这个圈子里，"赢"的定义从不是你赚了多少钱。 每个接触过这圈子的人都能 至少赚过一次钱，哪怕他再小白、哪怕他本金再小，他都能成为短暂的"天才"。 那"赢"到底是什么？ 是你赚到了钱，且在多年后的今天，还能守住这个钱。 换句话说，如果你想通过币圈逆天改命，你首先得意识到这并不是个 "谁赚最多"、"谁翻倍最猛"的比 赛，而是个 "谁能活到最后" 的比赛。 可现实是残酷的，大部分 "天才"都成为了燃料，只有小部分人能成功活到下一周期，而在这些幸存者 中，能真正实现复利滚雪球的，更是凤毛麟角。 10/11后，市场情绪再次回到了我熟悉的枯燥期。 那天，我又失去了很多原本以为能并肩作战币圈很多年的朋友。虽然这种 "道别"已上演过无数次，可 每次遇到，我还是会下意识地翻开自己这些年断断续续写下的一些反思。 我想，是时候整理一下了。为了搞清楚那个终极命题： 到底是什么、到底有没有一些可 以 ...

Gemini is shutting down Nifty Gateway, one of the NFT sector’s earliest and most recognizable marketplaces, in a further sign of the industry’s continued retreat as the prolonged downturn drags on. In a statement on X, Nifty Gateway confirmed the shutdown by stating that the platform had entered withdrawal-only mode on Friday, which meant that people could no longer list, purchase, or sell NFTs. They also added that customers have until February 23, 2026, to withdraw their assets from the platform. Sin ...

行业整体表现 - NFT市场总市值已回升至30亿美元 [1] 主要项目价格动态 - 过去7日，CryptoPunks地板价上涨超过8% [1] - 过去7日，BAYC地板价上涨超过9% [1] - 过去7日，Pudgy Penguins地板价上涨超过4% [1] - 主要蓝筹NFT项目地板价均出现不同程度回升 [1]

文章核心观点 - 自2021年以来，加密货币行业进入与现实世界加速深度融合、双向互动不断增强的新阶段，其主流化、机构化及功能化进程显著 [1] - 加密货币已从高风险边缘资产演变为被全球监管与主流市场认可的新型宏观资产类别，并深刻参与并重塑现实世界秩序 [2][24][25] - 现实世界资产（RWA）的代币化进程全面加速，拉开了“万物上链”的序幕，提升了传统资产的流动性与交易效率 [8] - 主权国家（如萨尔瓦多、美国）的战略介入使加密货币从经济议题上升为政治和地缘战略议题，成为制度竞争的新引擎 [17][21] 加密货币投资的全面主流化、机构化与功能化 - 企业战略性配置始于2020年，MicroStrategy在2020年8月首次购入21454枚比特币，投资额约2.5亿美元，开创上市公司将比特币纳入资产负债表的先例 [3] - 截至2025年7月底，MicroStrategy累计持有比特币达628791枚，总投资成本约460.7亿美元，平均购入成本为73277美元，稳居全球最大比特币持有公司之首 [3] - 2021年，特斯拉宣布购买15亿美元比特币并短暂接受比特币支付，Square（Block Inc.）、Galaxy Digital等科技与金融公司同年加入配置阵营 [3] - 2023年底，美国财务会计准则委员会通过新会计准则（ASC 350），要求企业自2024年12月15日起按市价计量加密资产并确认未实现损益，降低了企业配置的会计不确定性 [4] - 配置标的呈现多元化趋势，除比特币、以太币外，索拉纳币、瑞波币等也开始被纳入部分企业的战略配置 [4] - 2024年1月，美国证券交易委员会批准了贝莱德、富达、方舟投资等多家资产管理机构提交的现货比特币ETF申请，成为历史性拐点 [5] - 现货比特币ETF直接持有比特币，吸引了数百亿美元资金流入，推动比特币价格在2024年上半年突破历史新高 [5] - 贝莱德的iShares Bitcoin Trust被整合进其全球资产管理平台Aladdin系统，意味着比特币被正式纳入传统投资组合建模与风险管理流程 [5] - 截至2025年中，全球超过70%的大型机构投资者表示已将加密货币纳入资产组合或正在评估配置路径 [6] - 支付巨头推动功能化落地：2021年，贝宝允许美国用户买卖、持有比特币等加密货币并在其全球商户网络中使用；2022年，维萨与万事达卡支持USDC稳定币支付并推出加密资产信用卡；2023年，Stripe重新开放加密支付服务 [7] - 在高通胀国家，以USDT和USDC为代表的美元稳定币成为日常交易与储值工具，例如2024年第三季度阿根廷的美元稳定币交易量占其本地加密货币交易总量的70%以上 [8] 现实世界资产代币化拉开“万物上链”的序幕 - 文化娱乐与无形资产代币化是重要开端，2021年NFT爆发式增长，数字艺术作品（如Beeple作品）在佳士得拍出近7000万美元，NBA推出NBATopShot数字收藏品 [9] - 2022年起，NFT向具有收益权与功能性的数字资产演进，音乐人通过Royal、Audius等平台发行歌曲NFT或音乐代币，使用户获得版权分红 [10] - 2023年，元宇宙与Web3游戏兴起，虚拟土地、服饰等资产以NFT形式存在，以太坊及其扩展网络Polygon支撑了大量交互需求 [10] - 2024年，传统影视行业尝试通过NFT融资，如电影《沉默的女仆》通过发行NFT募集全部制作资金 [11] - 金融资产代币化是融合最深领域之一，法币稳定币是最早的真实资产上链案例 [11] - 2023年，贝莱德通过Securitize平台在Polygon上发行代币化货币市场基金，摩根大通在Onyx平台上实现链上跨境结算 [12] - DeFi协议如Aave、Compound逐步支持代币化债券与RWA抵押功能，MakerDAO宣布支持美国国债等现实世界贷款作为DAI抵押品 [12] - 到2024年，全球代币化资产市值已突破1万亿美元，包括国债、企业债、股票等多种类型，中国香港发行了首个完全代币化的绿色债券 [12] - 房地产代币化自2021年兴起，通过拆分收益权或所有权降低投资门槛，美国平台Propy完成首笔基于区块链的房产交易，瑞士平台BrickMark将苏黎世写字楼产权数字化 [13][14] - 2024年，阿联酋迪拜推出房地产代币交易所，以太坊第二层网络成为产权登记与交易的技术基础，市场规模已突破数千亿美元 [15] - 其他领域如碳信用、黄金、能源等资产代币化全面加速，Toucan Protocol已将数千万吨碳信用额度上链，累计交易规模达数亿美元 [16] - 泰达金、PAX Gold等以实物黄金为支撑的数字货币实现了黄金的全球化流通 [17] 加密货币开始嵌入部分国家的战略与制度 - 2021年6月，萨尔瓦多正式通过《比特币法》，成为全球第一个将比特币纳入法定货币的国家，并推出国家级数字钱包Chivo，向每位注册用户发放30美元等值比特币补贴 [18] - 2022年初，萨尔瓦多政府提出发行“比特币火山债券”计划，试图筹集10亿美元发展“比特币城”及国家基础设施 [18] - 2022年4月，中非共和国宣布将比特币合法化，并提出建设基于加密货币的特殊经济区Sango项目以吸引全球区块链企业 [18] - 特朗普政府再次执政后，美国加密货币政策显著转向，终止美联储对CBDC的研究，鼓励以私人企业为主导的稳定币发展，并考虑将比特币纳入国家战略储备 [20] - 特朗普及其家族成员推出的“特朗普币”等迷因币在社交媒体获得数百万用户关注，成为政治营销工具 [21] - 美国通过《2025年数字资产市场清晰法案》等加快监管改革，推动摩根大通、高盛等传统投行重新布局数字资产托管业务 [21] - 主要国家在主权货币数字化路线上竞争加剧：特朗普政府反对CBDC，而中国人民银行和欧洲央行成为全球最重要的CBDC路线支持者 [22] - 欧洲央行在2023年10月结束数字欧元的调查工作，数字欧元处于发行前准备阶段，旨在降低欧洲企业对美国支付服务商的依赖 [22] - 在俄乌冲突期间，比特币、以太币等成为乌克兰政府与民间组织接收国际捐款的重要渠道，冲突初期募资超过1亿美元 [23] - 俄罗斯在遭遇金融制裁的背景下，也尝试通过加密货币进行部分国际结算以绕过SWIFT系统 [23]

耐克出售RTFKT事件 - 耐克于2023年12月证实已出售其数字产品子公司RTFKT 交易具体买家和条款未披露[1] - 耐克表示此次出售标志着公司和其社区的下一篇章 并称将继续投资于在实体、数字和虚拟环境中推出创新产品和体验[1] - 耐克于2021年12月宣布收购RTFKT 收购金额为数千万美元 旨在加速数字化转型并扩大在虚拟产品领域的布局[1] RTFKT业务概况与收购背景 - RTFKT成立于2020年 以虚拟运动鞋和NFT闻名 特别是与日本艺术家村上隆合作的CloneX系列[1] - 收购时 耐克将RTFKT描述为利用尖端创新提供融合文化、游戏和体育的下一代数字收藏品的领先品牌 并视其为进军Web3的桥头堡[1] - 公司计划投资RTFKT的社群与能力建设[1] NFT市场变化与业务调整 - 随着NFT市场急转直下 RTFKT平台的需求和定价能力均出现萎缩[2] - 2024年 耐克发出缩减NFT业务投资的信号 表示将暂停新NFT的生产 同时维持部分游戏或虚拟合作项目[2] - 2024年12月 耐克突然关闭RTFKT[2] 相关法律诉讼 - RTFKT关闭后 耐克遭到相关NFT持有者的集体诉讼 原告指控公司未披露风险导致投资者蒙受重大损失[2] - 诉讼指控耐克未将其NFT注册为证券违反美国证券法规 且未充分披露项目终止风险构成误导消费者行为[2] - 原告表示 若事先知晓这些代币属于未注册证券且耐克将突然抽身离场 便绝不会以当时的价格或任何价格购入这些NFT[2] - 诉讼指控耐克涉嫌违反纽约、加州、佛罗里达州及俄勒冈州的消费者保护法 索赔金额未具体说明但超过500万美元[2] 行业Web3尝试受挫 - 耐克并非唯一在Web3领域受挫的传统行业巨头[2] - 近年来 包括星巴克、游戏驿站、百威啤酒、迪士尼等在内的多家传统企业试图通过NFT、区块链或元宇宙进军Web3[2] - 但因市场波动、监管挑战或商业模式不成熟 许多项目以失败告终[2]

公司战略调整 - 耐克已悄然出售其数字产品子公司RTFKT 标志着公司从基于区块链的数字藏品业务中彻底退出 战略重心回归其核心运动表现业务[1] - 此次出售于2023年12月16日生效 公司去年已宣布计划终止其非同质化代币业务及其他区块链相关计划[1][2] - RTFKT于2021年加密货币热潮期间被耐克收购 旨在扩展公司在数字藏品和元宇宙市场的影响力 当时虚拟运动鞋和头像能从收藏家和加密爱好者手中获得溢价[3] 业务与财务表现 - 耐克旗下匡威品牌在去年12月当季的销售额下降了30%[1] - 公司表示出售RTFKT是“为公司及其社区开启新篇章” 并称将继续投资于跨越物理、数字和虚拟环境的创新产品与体验[4] - 出售交易的具体条款 包括买方身份和财务细节 均未披露[4] 市场与行业反应 - 尽管前景不明 RTFKT的代币在出售消息传出后飙升了超过270% 市场猜测新所有权可能重振NFT的“昔日辉煌”[5] - 前耐克高管暗示买方可能是数字资产领域的重要参与者 但身份尚未公开[5] - 耐克因突然退出数字藏品业务面临日益增长的法律压力 一些NFT购买者于去年4月提起集体诉讼 索赔至少500万美元 指控公司抛弃了承诺的数字生态系统[6][7]

耐克公司动态 - 耐克已悄然出售其数字产品与NFT子公司RTFKT 交易于2024年12月16日完成 公司称此举开启了“新篇章” 但未披露买方及财务条款 [1][2] - 耐克于2021年底NFT热潮顶峰时收购RTFKT 旨在扩展数字收藏品、虚拟球鞋及区块链产品业务 RTFKT曾是该领域最知名的品牌之一 其数字球鞋售价有时高达数千美元 [4] - 耐克在2024年底宣布计划关闭RTFKT运营 原因是公司从NFT领域收缩 但表示仍将通过与游戏公司合作继续追求数字和虚拟产品 [5] - 此次出售发生在CEO Elliott Hill领导下 其自2024年上任后一直致力于让公司重新聚焦核心体育业务并重建批发合作伙伴关系 [6] 行业趋势与影响 - NFT行业整体持续收缩 从2021年的繁荣期大幅回落 [3] - 行业收缩波及多家公司 NFT市场X2Y2因交易量急剧下降而宣布停止运营 行业旗舰会议NFT Paris也取消了其2026年活动 [3] - RTFKT的关闭引发了法律纠纷 2025年4月投资者在纽约布鲁克林提起集体诉讼 指控其遭受了超过500万美元的重大损失和损害 [5]

耐克公司战略调整 - 公司于2025年12月出售了其数字产品部门RTFKT 标志着其从高调的数字业务押注中退出 重新聚焦于核心体育产品 [1] - 此次战略转变发生在新CEO Elliott Hill于2024年底上任之后 其第二年工作重点是将公司拉回体育、鞋类和批发合作伙伴等核心业务 [2] - 公司最初于2025年1月宣布关闭RTFKT 当时表示将暂停NFT生产 但会继续与视频游戏公司合作开发游戏内可穿戴装备等虚拟物品 [3] RTFKT交易与耐克旗下品牌动态 - RTFKT的出售于2025年12月16日生效 但买方和财务条款尚未披露 [1] - 该部门由前CEO John Donahoe于2021年领导收购 是其推动数字销售和虚拟产品战略的一部分 [2] - 与此同时 耐克旗下匡威品牌在2025年第四季度销售额报告下降了30% 部分分析师随后提出了出售该品牌的可能性 但公司未确认任何计划 [3] NFT市场整体状况 - RTFKT的退出正值NFT市场普遍低迷时期 2025年11月月度NFT销售额降至3.2亿美元 并在12月进一步下滑 [4] - 数据显示 NFT市场总市值目前约为27.8亿美元 在过去一年中下跌超过67% [4] 主要NFT平台战略转变 - 主要NFT平台因市场疲软而改变策略 早期主导NFT交易的OpenSea在2025年10月宣布 将从仅专注于NFT转向涵盖代币、收藏品和实体商品的更广泛交易模式 [5] - 2025年3月 X2Y2因缺乏市场兴趣关闭了其NFT业务并转向人工智能领域 [5] - 2025年9月 Rarible在表示先前模式“不可持续”后推出了新的交易者奖励模型 [5] NFT行业活动降温 - 行业活动也已冷却 NFT Paris和RWA Paris的组织者以市场状况为由 在提前一个月通知的情况下取消了其2026年2月的活动计划 [5]

区块链技术的起源与核心理念 - 比特币的诞生源于对中心化信任模式的不满，旨在创建一种点对点的电子现金系统[3] - 区块链技术的核心是解决陌生人之间的信任问题，通过去中心化的公开账本替代银行等传统裁判角色[3][5] - 区块链采用链式数据结构，每一笔交易记录都带有前一页的哈希指纹，确保记录的不可篡改性[5][7] 比特币的运行机制与模型 - 比特币网络通过工作量证明机制达成共识，矿工通过算力竞争获得记账权和比特币奖励[8] - 工作量证明机制被设计为公平但耗能，是在无中心机构情况下可行的记账方法[8][10] - 比特币采用未花费交易输出模型记录资产，追踪每一笔资金的来龙去脉，而非显示账户余额[10][12] Web3.0与去中心化应用 - Web3.0的理想是让用户自主掌控数据，利用区块链作为公证人，减少平台对用户的控制[12][14] - 非同质化代币是区块链上的数字所有权证书，用于确认数字资产的唯一归属权，其存在不依赖于特定平台[15] - 去中心化金融允许用户通过智能合约自动进行借贷等金融活动，无需传统中介机构[17] 区块链技术的行业应用与挑战 - 区块链技术在物流、政务、投票等多个领域有应用潜力，旨在提高流程透明度和防伪能力[19] - 比特币网络存在可扩展性瓶颈，每秒仅能处理约7笔交易，远低于支付宝等传统支付系统数十万笔的处理能力[21] - 区块链生态存在互操作性问题，不同区块链网络之间互不兼容，且全球监管环境差异巨大，阻碍了技术的广泛推广[21][23]

NFT市场现状 - NFT市场狂热已成为遥远记忆 其鼎盛时期在2021年至2022年初 当时Beeple的一幅JPEG作品以6930万美元售出 CryptoPunks和Bored Ape Yacht Club等藏品售价高达数千万美元[1] - 截至2025年 NFT市场总市值已从2023年的历史高点1840亿美元暴跌99% 至仅4.87亿美元[2] - 当前NFT市场相对荒芜 市场平台被迫进行业务调整以适应环境[2] 行业转型与平台策略 - 行业转型主要是对纯粹NFT活动结构性放缓的回应 也是市场平台在成熟的数字资产生态系统中捍卫自身相关性的需要[3] - 曾经依赖头像类藏品高速交易的市场平台 现在需要更广泛的经济基础[3] - 领先平台如OpenSea和Magic Eden已扩展其产品范围 纳入完全同质化的代币交易[2] OpenSea的转型举措 - OpenSea于当年2月宣布对其平台进行“彻底重建” 通过其自有的去中心化交易所支持跨链代币交易[3] - 新版平台OS2支持跨19条区块链进行代币交易 并推出了名为“Voyages”的新奖励系统 市场推测该系统可能与其预期的SEA代币发行有关[4] - 公司管理层表示 增加代币交易并非是对NFT市场的简单转向 而是公司的演进和对行业趋势的理解 旨在让用户能在其平台上交易各种被赋予价值的数字资产 包括代币、数字收藏品、代币化现实世界资产、永续合约和预测市场等[5] - 其DEX交易量在10月创下24.1亿美元的月度新高 但11月交易量回落75% 至5.8148亿美元[5] - 与DEX行业巨头相比 其交易量规模仍较小 例如Uniswap在11月的月度交易量接近800亿美元[6] Magic Eden的转型举措 - Magic Eden于4月收购了模因币交易应用Slingshot 以此进入非NFT交易领域[6] - 该平台也通过其网站和钱包应用提供多链代币交易服务[6] - 然而 公司管理层表示代币交易并非其真正的重点 在其业务中占比也不大 认为该市场已高度商品化 已有大量钱包、交易应用、DEX和中心化交易所满足用户需求[7]