（来源：吴说） 作者 | 吴说区块链 越南已正式启动加密资产交易平台牌照试点。根据财政部 2026 年 1 月 20 日发布的第 96/QD-BTC 号决 定，国家证券委员会开始受理加密资产交易平台的设立、变更及撤销许可申请，相关制度依据政府第 05/2025/NQ-CP 号决议实施。新规要求申请机构为越南本土企业，最低实缴资本为 10 万亿越南盾，目 前已有多家券商和银行表示有意参与。 2. 纽约证券交易所（NYSE）宣布正在开发代币化证券交易与链上结算平台 link 纽约证券交易所（NYSE）宣布正在开发代币化证券交易与链上结算平台，并将寻求监管批准。该平台 拟支持美股与 ETF 的 7×24 小时交易、碎股交易、基于稳定币的资金结算以及即时交割，并结合 NYSE 现有撮合引擎与区块链结算系统。根据规划，代币化股票将与传统证券具备同等股息与治理权。NYSE 母公司 ICE 同时正与 BNY Mellon、花旗等银行合作，探索代币化存款与清算基础设施，以支持跨时 区、全天候的资金与保证金管理。 本周新闻 Top10 1. 越南已正式启动加密资产交易平台牌照试点 link 3. 美国银行家协会 ABA：将"禁 ...

Solana 生态上市公司 SOL Strategies 宣布推出 STKESOL 流动性质押代币，初始质押规模达 50 万枚 SOL。该产品通过自动化委托模型将质押 SOL 分散至数十个验证节点，支持用户在获得质押收益的同 时保持流动性，并可用于 DeFi 应用。STKESOL 已上线 Orca、Kamino、Loopscale、Squads 等平台。 （The Block） （来源：吴说） ...

美国之家项目概况 - 该项目由前冰球运动员兼投资人斯特龙巴克牵头 是一个自称的“私人组织” 不代表美国政府 但公开招募赞助[4] - 赞助商分为四档 最高等级“星条旗”赞助商包括麦肯锡、微软、C3.ai以及辉瑞 据传赞助费高达100万美元 用于场地运营、活动策划及媒体宣传[4] - 该场所位于木质拱梁的老教堂改造的开放空间 允许佩戴酒店或接待方临时证件的人员进入旁听交流 并非世界经济论坛体系内的正式参会会员[1] - 美国之家更像一个沟通缓冲带或社交场所 为无法进入主论坛的美国商界和监管方提供互相沟通的空间[1][5] 技术议题与产业讨论 - 首日技术议题横跨AI、太空、主权云与加密资产 贯穿其中的核心现实是技术发展领先于制度设计[4] - 在太空投资讨论中 商界对“把部分高能耗计算系统放到太空”的提议反应审慎 关注其成立条件、长期责任承担方以及现有条件是否允许[4] - 在主权云讨论中 Core42临时CEO塔拉勒指出没有任何一个国家或公司可以单独完成AI的全球部署 制度设计必须默认跨境协作的存在[5] - 以Core42和微软的实践为例 在不同法域下部署主权云是对现有制度差异的一种“工程化适配” 美阿清洁能源AI园区的构想也被反复追问监管、能源和数据规则如何对齐[5] - 在加密资产讨论中 欧美监管呈现分化 美国在推进数字资产市场结构立法 而欧洲已通过MiCA率先确立统一框架 这种差异被视为投资人必须面对的现实变量 导致规则路径、节奏及风险溢价不同[5] 参与方与沟通动态 - 美国财长贝森特、美国能源部长克里斯·赖特等将在本周出席相应话题讨论[6] - 商界在沟通中提出问题 政策制定者回应边界 双方都在试探对方的底线 其价值在于看清制度如何被“追着技术跑”而非获得结论[5] - 随着美国中期选举临近 科技界与商界如何推动创新与产业扩张的同时争取更广泛的社会理解与政治支持 成为美国代表团的一个隐性焦点[6]

行业趋势与定位 - 加密资产正在完成从边缘投机向主流金融体系的华丽转身 [1][3] - 当前数字资产正处于类似于全球贸易“集装箱时刻”的爆发前夜 基础设施的标准化与合规化将为全球金融格局带来深度的结构性变革 [1][3] 市场基础设施与工具演进 - 代币化已成为链接现实资产与区块链技术的桥梁 [1][3] - 去年各大主流银行与经纪商纷纷完成了数字资产业务的初步布局 这种幕后基建的完善为2026年的市场爆发提供了土壤 [1][3] - 当机构投资者通过受监管的托管方案和衍生品工具进入市场时 资产的属性已从纯粹的投机品转变为战略性储备资产 [1][3] - 这种转变不仅提升了市场的深度 更从根本上改变了加密货币的估值逻辑 [1][3] 资金端结构与需求变化 - 包括养老金、捐赠基金在内的长期保守资金池正通过复杂的审批流程逐步入场 [2][4] - 理财顾问群体对数字资产的接纳是目前市场最被低估的利好因素 该群体管理着数以万亿美元计的财富 [2][4] - 即使理财顾问群体进行极小比例的结构性配置 也将为市场提供一个长期且坚实的“需求地板” 从而过滤掉早期因情绪驱动的非理性波动 [2][4] 监管与市场融合前景 - 合规监管的推进将是市场加速融合的催化剂 [2][5] - 随着市场结构立法及法律框架的进一步明晰 传统金融巨头与加密原生市场的界限将变得愈发模糊 [2][5] - 2026年或许不会仅表现为价格的剧烈波动 更多将体现为金融生态系统的全方位整合 [2][5] - 当养老金等“长钱”稳步流入 数字资产有望在2026年突破历史桎梏 真正成为全球资本配置中不可或缺的基石 [2][5]

加密货币市场技术演进与挑战 - 加密货币市场的技术演进正处于一个充满挑战的阶段，行业正经历从“盲目扩张”到“底层重构”的转变 [1][2][4] 去中心化稳定币的结构性风险 - 以太坊创始人Vitalik Buterin对去中心化稳定币架构的抨击揭示了行业底层协议的脆弱性 [1][2] - 目前大多数稳定币依然高度依赖单一法币锚定，且预言机机制存在被操纵的潜在风险 [1][2] - 这种设计上的局限性在长期宏观经济波动面前可能显得弱不禁风 [1][2] 隐私资产项目的治理危机 - 隐私代币Zcash（ZEC）在24小时内录得近14%的跌幅 [1][3] - 价格剧烈波动的主要原因是开发主体ECC公司与Bootstrap组织之间的矛盾导致整个核心团队集体离职 [1][3] - 这种“推定解雇”式事件打击了社区信心，并暴露了去中心化项目在治理权分配上的制度困境 [1][3][4] 社交媒体平台的金融工具化 - 社交媒体巨头X平台正在金融工具化道路上加速迈进 [2][4] - 通过即将推出的“智能货币标签（Smart Cashtags）”，用户将能更精准地定位加密资产并实时获取价格图表 [2][4] - 这种社交场景与交易数据的深度融合将极大地提升信息的传播效率 [2][4] 抗量子计算技术的研发进展 - 针对量子计算可能在未来十年内破解传统加密算法的威胁，抗量子技术（如格基签名）的研发已进入实战测试阶段 [2][4] - 这对于价值2万亿美元的比特币网络而言，是维持长期信心的关键 [2][4] 行业发展趋势与投资关注点 - 对稳定币缺陷的自我审视和对抗量子攻击的超前布局显示行业正在为下一阶段的成熟做准备 [2][4] - 尽管隐私赛道短期内受治理危机影响，但X平台等主流渠道的介入正持续为加密资产引入新的流量与应用场景 [2][4] - 在技术迭代与治理挑战并存的当下，应更多关注协议的安全边界与团队的治理稳定性 [2][4]

从最开始一直到2026年，加密资产领域出现和以前不一样的发展趋向，有一股随时有可能爆发的力量在市场里暗暗延伸， 科技平台的生态交融以及监管格局的深入转变这两条主线，正在交织变成行业新一轮发展的双动力，吸引着全天下资本以及革新者的眼光。 最近，X平台的产品负责人通过社交媒体放出话，说马上这个平台要推出一个叫"智能现金标签"的功能。 按照说的，这个服务会让用户提到股票或者加密货币代码的时候， 能直接连到对应的资产信息界面，实时显示价格走势还有相关讨论。 在流出的界面截图当中，买入与卖出按钮的显现，又一次引发外界对于其或许整合嵌入式交易功能的猜测。 要是真这样的话，这就会是社交平台朝着金融基础设施靠近的关键一步， X平台已经在好几个州拿到了资金传输许可，而且一直在数字支付领域布局， 这次功能升级说不定会成为它构建全功能应用愿景里重要的一部分。 对于加密市场来说，这意味着好几亿用户有可能在社交场景里直接碰到交易入口， 大大降低了参与的门槛，同时也为资产信息传播和价值流通提供了一条短路径的闭环。 值得留意的是，在这个消息发布之前，因为部分运营策略调整，平台引发加密社区的怀疑， 当下公布金融功能计划，这既表现它对财经内容 ...

吴说获悉，Zcash Foundation 表示，其于 2023 年 8 月 31 日因"特定加密资产发行事项（SF-04569）"收 到 U.S. SEC 的调查传票，目前 U.S. SEC 已结束相关调查，并告知不会就该事项建议采取任何执法行动 或其他措施；Zcash Foundation 表示将继续推进其隐私金融基础设施相关工作。 来源：市场资讯 （来源：吴说） ...

文章核心观点 - 行业观点认为，加密市场若要在2026年实现复苏，至少需要满足三项关键情景之一 [1] 市场复苏情景分析 - 情景一：ETF与数字资产金库扩大配置范围，将投资标的从BTC、ETH扩展至其他加密资产 [1] - 情景二：主流加密资产（如BTC、ETH）价格再次出现大幅上涨，并产生显著的财富效应 [1] - 情景三：散户投资者的注意力与资金重新大规模回流至加密市场 [1]

2025年第四季度市场回顾 - 2025年10月11日加密行业遭遇史诗级大跌，单日清算额预估超过400亿美元，创下自2022年FTX破产后最大的单日清算记录[2] - 市场整体市值从高位4.2万亿美元下跌33%，市值蒸发超过1.4万亿美元[2] - 比特币价格从历史最高的12.6万美元回撤至8万美元，最大跌幅达36.13%[2] - 以太坊表现更为疲软，最大回撤幅度高达47.07%[2] - 恐慌贪婪指数连续跌至极度恐慌区间并创下3年新低[2] 2026年新年开局市场表现 - 市场逐步摆脱年末“流动性真空”与“恐慌抛售”阴霾，流动性与投资者情绪迎来双重修复[1][4] - 美国现货比特币ETF在2026年首两个交易日录得大额净流入[1][8] - Coinbase的比特币溢价指数一度由负转正，显示美国市场买盘需求重新增强[11] - 多平台恐慌贪婪指数已从极度恐慌区间快速回升至中性区域[1][14] - 比特币价格一度突破93,000美元及94,000美元关口[1][14] - 以太坊价格一度突破3,200美元及3,300美元关口[1][14] - 主流迷因币如PEPE、WIF等出现单周涨幅超过60%的亮眼表现[1][14] 行业基本面与宏观环境 - 全球经济步入“降息+美元贬值”周期，美联储货币政策大概率延续宽松，为风险资产提供长期利好[14] - 更多国家开始制定或实施将比特币纳入国家战略储备的计划，提升了加密资产的信用评级[14] - 机构通过DAT + ETF构建了传统资金进入加密领域的双重通道[14] - 应用场景加速落地，包括RWA（现实世界资产）、稳定币支付、跨境贸易结算等[14] - 纳斯达克近期正进行代币化证券改革，未来将允许代币化证券与传统证券在同一订单簿上交易[14] 未来市场预测与观点 - 比特币有望在本次技术性调整结束后冲击10万美元大关，该位置是去年10月下跌后的重要日线压力位和本轮行情牛熊分界线[2] - 若能放量站稳10万美元，比特币有望在年内创下历史新高[2] - 市场短期存在技术性回调和二次筑底需求，但这并不改变2026年上半年整体向上的大趋势[1][15] - 以太坊目前的退出质押队列已全部清空，意味着来自解锁端的短期抛压已经出尽，补涨值得期待[15] - Solana近期ETF通过数量明显增加，正逐步获得传统资金认可[15]

市场情绪与板块表现 - 2026年开局，全球资本市场风险情绪发生微妙转变，加密资产领域正经历一场显著的投机性回暖 [1] - Meme币板块在经历2025年深度回调65%之后，近期社交热度与市值同步激增，被视为市场风险胃口回归的重要风向标 [1][2] - 在市场情绪由“极端恐惧”转向“中性”的过程中，Meme币因其社交协作属性和上行不对称性，往往扮演先导指标的角色 [2][3] 市值与交易量数据 - Meme币的市值已从去年12月下旬的350亿美元低点大幅反弹，并在近期一度突破477亿美元 [1][3] - 该板块交易活跃度呈几何级数增长，单日成交量曾一度飙升300%至87亿美元 [1][3] - 这种高度的流动性反弹并非基于基本面的重估，更多源于市场仓位的重新配置以及散户投资者的回归 [1][3] 行情特征与市场结构 - 由情绪驱动的行情具有高度的反射性，如果主流资产未能获得持续的成交量配合，Meme币的反弹可能仅表现为一次短暂的冲高 [2][3] - 当山寨币在基准资产横盘期间独自走强，往往暗示资本正向风险曲线的远端转移 [2][4] - 目前的市场波动更像是在政策明朗化之前的“希望博弈”，而非基于坚实经济数据的长期趋势确立 [2][4] 宏观环境与潜在制约 - 宏观政策的波动、全球地缘局势的演变以及潜在的流动性紧缩压力，是制约风险资产持续上行的关键因素 [2][4] - 虽然市场活跃度有所提升，但潜在的不确定性依然存在 [2]