报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石呈窄幅震荡态势，趋势强度为 0，处于中性状态 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，I2605 昨日收盘价 783.0 元/吨，跌 8.5 元/吨，跌幅 1.07%，昨日持仓 520,684 手，持仓变动 -20,544 手 [1] - 现货价格方面，进口矿中卡粉（65%）879.0 元/吨，跌 5.0 元/吨；PB（61.5%）787.0 元/吨，跌 7.0 元/吨；金布巴（61%）735.0 元/吨，跌 8.0 元/吨；超特（56.5%）674.0 元/吨，跌 6.0 元/吨；国产矿中邯邢（66%）950.0 元/吨，跌 6.0 元/吨；莱芜（65%）868.0 元/吨，跌 6.0 元/吨 [1] - 基差方面，I2605 对超特基差 96.3 元/吨，变动 2.0 元/吨；I2605 对金布巴基差 70.5 元/吨，变动 -0.1 元/吨 [1] - 价差方面，I2605 - I2609 为 17.0 元/吨，变动 -2.0 元/吨；I2609 - I2701 为 12.5 元/吨，变动 0.0 元/吨；卡粉 - PB 为 92.0 元/吨，变动 2.0 元/吨；PB - 金布巴为 52.0 元/吨，变动 1.0 元/吨；PB - 超特为 113.0 元/吨，变动 -1.0 元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 中国 1 月 RatingDog 制造业 PMI 50.3，预期 50.3，前值 50.1 [1] - 多家房企相关人士表示，目前公司已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标，部分出险房企被要求向总部所在城市专班组定期汇报资产负债率等财务指标 [1]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 铁矿石震荡运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货I2605昨日收盘价791.5元/吨，涨跌-7.0元/吨，涨跌幅-0.88%，昨日持仓541,228手，持仓变动-14,164手 [2] - 进口矿中卡粉（65%）昨日价格884元/吨无涨跌，PB（61.5%）794元/吨，较前日跌6元，金布巴（61%）743元/吨，较前日跌9元，超特（56.5%）680元/吨，较前日跌4元；国产矿中邯邢（66%）和莱芜（65%）昨日价格均为956元和874元无涨跌 [2] - 基差方面，I2605对超特为94.3元/吨较前日变动2.7元，I2605对金布巴为70.6元/吨较前日变动-2.7元；价差方面，I2605 - I2609为19.0较前日变动-0.5，I2609 - I2701为12.5较前日变动-1.0，卡粉 - PB为90.0较前日变动6.0，PB - 金布巴为51.0较前日变动3.0，PB - 超特为114.0较前日变动-2.0 [2] 宏观及行业新闻 - 中国12月规模以上工业企业利润同比增长5.3%，全年同比增长0.6% [2] - 多家房企相关人士称公司已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标，部分出险房企需向总部所在城市专班组定期汇报资产负债率等财务指标 [2] 趋势强度 - 铁矿石趋势强度为0，取值范围在【-2,2】，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铁矿石资金轮动，小幅探涨 趋势强度为1 处于【-2,2】区间 表明看多程度较弱 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面 I2605昨日收盘价798.5元/吨 涨跌15.5元/吨 涨跌幅1.98% 昨日持仓555392手 持仓变动-9221手 [1] - 现货价格方面 进口矿中卡粉（65%）、PB（61.5%）、金布巴（61%）、超特（56.5%）昨日价格较前日均上涨7元/吨 国产矿中邯邢（66%）、莱芜（65%）昨日价格与前日持平 [1] - 基差方面 I2605对超特基差为87.3元/吨 较前日变动-7.9元/吨 I2605对金布巴基差为70.1元/吨 较前日变动-8.0元/吨 [1] - 价差方面 I2605 - I2609为19.5元/吨 较前日变动1.0元/吨 I2609 - I2701为13.5元/吨 较前日变动1.5元/吨 卡粉 - PB、PB - 金布巴、PB - 超特价差较前日均无变动 [1] 宏观及行业新闻 - 中国12月规模以上工业企业利润同比增长5.3% 全年同比增长0.6% [1] - 多家房企相关人士称目前公司已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标 部分出险房企被要求向总部所在城市专班组定期汇报资产负债率等财务指标 [1]

报告标题 - 铁矿石：价格走弱，关注下游补库节奏 [2] 报告日期 - 2026年1月21日 [1] 基本面跟踪 期货数据 - I2605昨日收盘价789.5元/吨，较前日跌4.5元/吨，跌幅0.57%；昨日持仓586,412手，持仓变动-29,929手 [3] 现货价格 - 进口矿中卡粉（65%）昨日价格878.0元/吨，较前日跌5.0元/吨；PB（61.5%）昨日价格799.0元/吨，较前日跌5.0元/吨；金布巴（61%）昨日价格752.0元/吨，较前日跌5.0元/吨；超特（56.5%）昨日价格677.0元/吨，较前日跌3.0元/吨 - 国产矿中郎那（66%）和莱芜（65%）昨日价格均与前日持平，分别为983.0元/吨和901.0元/吨 [3] 价差数据 - 基差（I2605，对超特）昨日98.5元/吨，较前日变动1.2元/吨；基差（I2605，对金布巴）昨日44.4元/吨，较前日变动-0.9元/吨 - I2605 - I2609价差昨日18.0元/吨，较前日变动0.5元/吨；I2601 - I2605价差昨日-32.5元/吨，较前日变动-1.0元/吨 - 卡粉 - PB价差昨日79.0元/吨，较前日无变动；PB - 金布巴价差昨日47.0元/吨，较前日无变动；PB - 超特价差昨日122.0元/吨，较前日变动-2.0元/吨 [3] 宏观及行业新闻 - 1月20日消息，1月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，5年期以上LPR为3.5%，与上月持平；1年期LPR为3%，与上月持平 [3] 趋势强度 - 铁矿石趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间，强弱程度分类为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石宏观风偏再提振，呈高位震荡态势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货昨日收盘价780.0元/吨，涨2.5元/吨，涨幅0.32%；I2605昨日持仓534,905手，持仓变动16,750手 [1] - 进口矿中，卡粉（65%）昨日价格874.0元/吨，涨2.0元/吨；PB（61.5%）昨日价格795.0元/吨，涨1.0元/吨；金布巴（61%）昨日价格748.0元/吨，涨1.0元/吨；超特（56.5%）昨日价格677.0元/吨，跌1.0元/吨 [1] - 国产矿中，郎那（66%）昨日价格956.0元/吨，持平；莱芜（65%）昨日价格874.0元/吨，持平 [1] - 基差（I2605对超特）昨日108.0元/吨，变动-3.6元/吨；基差（I2605对金布巴）昨日49.6元/吨，变动-1.4元/吨；I2605 - I2609昨日22.0元/吨，变动-0.5元/吨；I2601 - I2605昨日18.0元/吨，变动-1.5元/吨；卡粉 - PB昨日79.0元/吨，变动1.0元/吨；PB - 金布巴昨日47.0元/吨，持平；PB - 超特昨日118.0元/吨，变动2.0元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 1 - 11月份，全国房地产开发投资78591亿元，同比下降15.9%，其中住宅投资60432亿元，下降15.0% [1] 趋势强度 - 铁矿石趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 铁矿石短期利多兑现，上涨驱动放缓 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货昨日收盘价736.5元/吨，跌0.5元/吨，跌幅0.07%；昨日持仓757,976手，持仓变动13,617手 [4] - 进口矿中卡粉（65%）昨日价格863元/吨，较前日跌3元/吨；PB（61.5%）昨日价格773元/吨，较前日跌5元/吨；金布巴（61%）昨日价格738元/吨，较前日跌2元/吨；超特（56.5%）昨日价格642元/吨，较前日跌4元/吨 [4] - 国产矿中邮邦（66%）和莱芜（65%）昨日价格均与前日持平，分别为926元/吨和844元/吨 [4] - 基差（12505对超特）昨日48元/吨，较前日降10.4元/吨；基差（12505对金布巴）昨日17.3元/吨，较前日降8.2元/吨；12509 - 12601价差昨日38.5元/吨，较前日升1元/吨；12505 - 12509价差昨日65元/吨，较前日升6.5元/吨；卡粉 - PB价差昨日90元/吨，较前日升2元/吨；PB - 金布巴价差昨日35元/吨，较前日降3元/吨；PB - 超特价差昨日131元/吨，较前日降1元/吨 [4] - 4月末广义货币（M2）余额325.17万亿元，同比增长8% [4] - 铁矿石趋势强度为 -1，取值范围在【-2,2】区间，强弱程度分类为弱，-2表示最看空，2表示最看多 [4]