报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金受政府关门持续影响流动性；白银震荡反弹；铜库存增加价格震荡；锌区间震荡；铅海外库存持续减少支撑价格；锡需关注宏观影响；铝震荡偏强；氧化铝偏弱运行；铸造铝合金跟随电解铝；镍冶炼端累库压制但矿端不确定性支撑；不锈钢钢价低位窄幅震荡运行 [2] 各品种总结 黄金 - 价格方面，沪金2512昨日收盘价917.80涨0.61%，夜盘收盘价915.24涨0.06%；Comex黄金2512昨日收盘价3984.80跌0.14%；伦敦金现货昨日收盘价3988.97涨0.39% [4] - 成交和持仓方面，沪金25122510昨日成交238433较前日减少99677，持仓137883较前日减少3545；Comex黄金2512昨日成交183645较前日增加11860，持仓318106较前日减少2983 [4] - ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓昨日为1040.35较前日增加2 [4] - 库存方面，沪金昨日库存87816千克较前日无变动；Comex黄金前日库存37881682金衡盎司较前日无变动 [4] - 价差方面，黄金T+D对AU2512价差昨日为 -0.29较前日无变动；买沪金12月抛6月跨期套利成本昨日为4.77较前日减少0.87 [4] - 汇率方面，美元指数昨日为99.71较前日跌0.45%；美元兑人民币（CNY即期）昨日为7.12较前日跌0.06% [4] - 趋势强度为0 [6] 白银 - 价格方面，沪银2512昨日收盘价11427涨1.34%，夜盘收盘价11359涨0.11%；Comex白银2512昨日收盘价47.845跌0.03%；伦敦银现货昨日收盘价48.214涨0.42% [4] - 成交和持仓方面，沪银2512昨日成交50143较前日增加3201，持仓102764较前日增加47；Comex白银2512昨日成交155458较前日增加57975，持仓122583较前日无变动 [4] - ETF持仓方面，SLV白银ETF持仓前天为15114.03较前日减少37 [4] - 库存方面，沪银昨日库存639940千克较前日减少16230；Comex白银前日库存481457974金衡盎司较前日减少905839 [4] - 价差方面，白银T+D对AG2510价差昨日为36较前日增加40；买沪银12月抛6月跨期套利成本昨日为73.41较前日减少11.3 [4] - 趋势强度为 -1 [6] 铜 - 价格方面，沪铜主力合约昨日收盘价86320涨0.76%，夜盘收盘价85690跌0.73%；伦铜3M电子盘昨日收盘价10687跌0.43% [8] - 成交和持仓方面，沪铜指数昨日成交207959较前日减少72044，持仓557346较前日减少299；伦铜3M电子盘昨日成交16169较前日减少4560，持仓335000较前日增加577 [8] - 库存方面，沪铜昨日期货库存43893较前日增加1332；伦铜昨日期货库存134475较前日增加500，注销仓单比7.96%较前日增加0.01% [8] - 价差方面，LME铜升贴水昨日为 -38.37较前日减少7.92；上海铜现货对LMEcash价差昨日为 -454较前日增加123 [8] - 宏观及行业新闻包括美国10月挑战者企业裁员数创二十多年来同期最高等多条新闻 [8][10] - 趋势强度为0 [10] 锌 - 价格方面，沪锌主力收盘价昨日为22675涨0.11%；伦锌3M电子盘收盘昨日为3054.5跌0.75% [11] - 成交和持仓方面，沪锌主力成交量昨日为100028较前日减少809，持仓量昨日为113005较前日增加528；伦锌成交量昨日为13870较前日减少816，持仓量昨日为225561较前日减少3057 [11] - 库存方面，沪锌期货库存昨日为68022较前日减少401；LME锌库存昨日为34100较前日增加100 [11] - 新闻提及美联储12月降息方向不明 [11] - 趋势强度为0 [11] 铅 - 价格方面，沪铅主力收盘价昨日为17430跌0.26%；伦铅3M电子盘收盘昨日为2019.5跌0.07% [15] - 成交和持仓方面，沪铅主力成交量昨日为44172较前日减少2244，持仓量昨日为62498较前日减少3201；伦铅成交量昨日为6389较前日减少336，持仓量昨日为150347较前日增加395 [15] - 库存方面，沪铅期货库存昨日为21903较前日增加199；LME铅库存昨日为205500较前日减少3100 [15] - 新闻包括美国10月挑战者企业裁员数创同期最高等 [15] - 趋势强度为0 [15] 锡 - 价格、成交、持仓、库存、价差、汇率等数据与黄金、白银部分重复 [17] - 宏观及行业新闻与黄金、白银部分重复，还提及美联储12月降息悬等内容 [17][18] - 趋势强度为1 [19] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 电解铝期货市场方面，沪铝主力合约收盘价昨日为21630较T - 1增加235；LME铝3M收盘价昨日为2843较T - 1减少3 [21] - 氧化铝期货市场方面，沪氧化铝主力合约收盘价昨日为2787较T - 1增加15 [21] - 铝合金期货市场方面，铝合金主力合约收盘价昨日为21095较T - 1增加265 [21] - 现货市场方面，国内铝锭社会库存昨日为60.70万吨较T - 1减少0.70；国内氧化铝平均价昨日为2879较T - 1减少2 [21] - 综合快讯包括美国10月挑战者企业裁员人数同比暴增等 [22] - 趋势强度方面，铝为1，氧化铝为 -1，铝合金为1 [22] 镍、不锈钢 - 期货方面，沪镍主力收盘价昨日为119750较T - 1减少280；不锈钢主力收盘价昨日为12590较T - 1增加55 [23] - 产业相关数据方面，1进口镍昨日为119475较T - 1减少475；304/2B卷 - 毛边（无锡）宏旺/北部湾昨日为12850较T - 1无变动 [23] - 宏观及行业新闻包括印尼林业工作组接管矿区等多条新闻 [23][24] - 趋势强度方面，镍为0，不锈钢为0 [25]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对多种期货商品进行分析给出投资建议 如黄金受政府关门影响流动性 白银震荡反弹 铜库存增加价格震荡等 各商品因自身基本面和宏观因素呈现不同走势 [2][6][10] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金受政府关门持续影响流动性 沪金2512昨日收盘价917.80 日涨幅0.61% 趋势强度为0 [6] - 白银震荡反弹 沪银2512昨日收盘价11427 日涨幅1.34% 趋势强度为 -1 [6] 基本金属 - 铜库存增加价格震荡 沪铜主力合约昨日收盘价86320 日涨幅0.76% 趋势强度为0 [10] - 锌区间震荡 沪锌主力收盘价22675 日涨幅0.11% 趋势强度为0 [13] - 铅海外库存持续减少支撑价格 沪铅主力收盘价17430 日跌幅0.26% 趋势强度为0 [16] - 锡关注宏观影响 趋势强度为1 [18] - 铝震荡偏强 氧化铝偏弱运行 铸造铝合金跟随电解铝 [22] - 镍冶炼端累库压制 矿端不确定性支撑 不锈钢钢价低位窄幅震荡运行 趋势强度均为0 [24] 能源化工 - 碳酸锂出让收益低于市场预期回调 趋势强度为 -1 [27] - 工业硅关注底部支撑 [30] - 多晶硅消息面预期落空 盘面或大幅下跌 趋势强度为 -2 [31] - 铁矿石高位反复 趋势强度为0 [34] - 螺纹钢和热轧卷板宽幅震荡 趋势强度均为0 [37][38] - 硅铁成本端存抬升预期宽幅震荡 锰硅板块情绪共振宽幅震荡 趋势强度均为0 [42] - 焦炭和焦煤高位反复 趋势强度均为0 [45] - 原木震荡反复 趋势强度为0 [48] - 对二甲苯芳烃调油支撑估值高位震荡市 PTA需求尚可供应压力仍存高位震荡市 MEG供应压力较大趋势偏弱 趋势强度分别为0 0 -1 [51] - 橡胶震荡运行 趋势强度为0 [64] - 合成橡胶现货成交好转步入震荡 趋势强度为0 [69] - 沥青弱势运行 趋势强度为0 [73] - LLDPE计划外检修增加关注进口压力 趋势强度为0 [89] - PP趋势偏弱 趋势强度为 -1 [93] - 烧碱成本支撑但趋势压力仍在 趋势强度为0 [97] - 纸浆震荡运行 趋势强度为0 [102] - 玻璃原片价格平稳 趋势强度为1 [108] - 甲醇短期震荡运行 趋势强度为0 [111] - 尿素偏强运行 趋势强度为1 [115] - 苯乙烯短期震荡 趋势强度为0 [120] - 纯碱现货市场变化不大 趋势强度为0 [123] 农产品 - 棕榈油油脂驱动匮乏关注短期支撑 豆油美豆走低豆棕缓慢回归 趋势强度均为0 [162] - 豆粕贸易情绪反复观望 豆一震荡 趋势强度均为0 [168] - 玉米短期偏强 趋势强度为0 [171] - 白糖偏弱运行 趋势强度为 -1 [177] - 棉花注意外部市场影响 趋势强度为0 [182] - 鸡蛋调整阶段 趋势强度为0 [188] - 生猪累库持续等待现货矛盾释放 趋势强度为0 [190] - 花生关注油厂动向 趋势强度为0 [195] 其他 - LPG需求改善有限盘面估值偏高 丙烯上游装置亏损关注减产操作 趋势强度均为0 [126][127] - PVC趋势仍有压力 趋势强度为 -1 [135] - 燃料油夜盘下跌仍然弱于低硫 低硫燃料油跟随原油走弱 外盘现货高低硫价差小幅下跌 趋势强度均为0 [138] - 集运指数（欧线）震荡市 趋势强度为0 [140] - 短纤和瓶片跟随原料情绪性上涨 逢高谨慎试空 趋势强度均为0 [151] - 胶版印刷纸低位震荡 趋势强度为0 [155] - 纯苯偏弱震荡 趋势强度为0 [159]

特斯拉公司治理 - 特斯拉股东大会投票批准了授予CEO马斯克的1万亿美元薪酬方案，赞成票比例超过75% [1] 美国关键矿产政策 - 美国地质勘探局公布新版关键矿产清单，首次将铜、钾肥纳入，银和铀也入列，这是该清单自2018年发布以来最重大的调整 [2][3] 人工智能行业动态 - OpenAI首席财务官暗示公司可能寻求由银行和私募股权组成的生态系统支持基础设施建设，并提及美国政府担保数据中心融资的可能性 [4] - 特朗普的AI顾问回应称，美国有至少5家主要前沿AI模型公司，一家倒闭可由其他公司替代 [5] - OpenAI CEO澄清公司不需要也不想要美国政府为其数据中心提供担保，发言人表示相关言论是指整个AI行业而非OpenAI，公司"目前"没有寻求政府支持的计划 [6][7] - 谷歌宣布将推出第七代AI芯片TPU Ironwood，训练和推理性能较第六代提升四倍，单个超级计算机单元可连接多达9216颗芯片，访问1.77 PB共享高带宽内存 [8] - AI初创公司Anthropic成为Ironwood TPU首批重要客户，获准使用多达100万单位定制芯片训练Claude模型，早期反馈"非常积极" [8] - OpenAI CEO称公司今年年化收入有望突破200亿美元，计划2030年达数千亿美元规模，已签署总额超1.4万亿美元的基础设施协议 [14] 制药行业与医疗政策 - 美国总统特朗普宣布与礼来和诺和诺德达成协议，从2026年开始大幅降低部分GLP-1减肥药价格，标价约为每月245美元，Medicare患者自付额50美元 [9] - 协议规定患有肥胖并伴有其他疾病的Medicare和Medicaid患者可以降低价格获得药物，Medicare将首次为部分患者报销减肥药 [9] 中国公司人事变动 - 俞敏洪确认孙东旭离职，孙东旭为东方甄选CEO及公司创始人之一 [10][11] 中国上市公司事件 - 沃华医药实际控制人赵丙贤离婚案判决，双方平均分割控股股东北京中证万融投资集团有限公司股权，赵丙贤原持有80%股权，离婚"分手费"达5.36亿元 [12][13] 中国房地产行业 - 融创中国约96亿美元境外债务重组方案获香港高等法院批准并正式生效，成为首家境外债基本清零的大型房企 [18][19] 科技公司产品发布 - 小鹏汽车在发布会上现场剪开IRON机器人腿部覆盖件展示内部机械结构，以回应"机器人内藏真人"的质疑 [20][22] 半导体行业与贸易 - 中国商务部回应安世半导体问题，指出荷兰政府不当干预造成全球半导体产供链动荡，中方已批准相关出口许可申请并促进恢复供货 [22] 宏观经济观点 - 桥水基金创始人达利欧警告美联储结束量化紧缩等于在泡沫中刺激经济，美国"大债务周期"已进入最危险阶段 [30] - 达利欧预期在流动性充裕环境下，长久期资产和通胀对冲资产将受益，但"流动性泡沫"最终将面临风险积累和政策收紧的挑战 [30]