公司股价表现 - 11月10日公司股价收涨8.01%报221.2港元/股 总市值约2970亿港元[2] 直播事件与市场反应 - 11月6日DIMOO新生日记系列挂链盲盒发售时直播间员工评论79元定价引发舆论风波[2] - 公司回应称发生直播事故正在紧急调查但不会开除相关员工[2] - 直播事件未影响产品销售 DIMOO新生日记系列在得物App开售后秒售罄 隐藏款安全感价格上涨至819元溢价7.3倍[2] 近期产品市场表现 - 10月底发售的CRYBABY度假模式系列一经发布秒售罄[2] - 国庆节前发布的星星人美味时刻系列隐藏款小熊饼干最高成交价从59元上涨至929元溢价近14.7倍[3] - 10月初万圣节推出的WHY SO SERIOUS系列盲盒线上开售数分钟即售罄 隐藏款月影假面价格由159元升至2289元溢价13.4倍[3] 公司财务业绩 - 2025年第三季度整体收益较2024年同期增长245%-250%[3] - 中国（含港澳台）收益同比增长185%-190% 海外收益同比增长365%-370%[3] - 中国（含港澳台）线下渠道收益同比增长130%-135% 线上渠道收益同比增长300%-305%[3] - 海外收益在亚太 美洲和欧洲及其他地区分别同比增长170%-175% 1265%-1270%和735%-740%[3] 机构观点 - 华创证券认为业绩高增长印证全球化扩张与IP生态协同长期潜力 丰富IP矩阵和多元化产品矩阵有望持续满足市场需求[4] - 大摩对销售增长转向更为正面 认为公司尚未完全释放所有增长动能 战术调整聚焦业务质量与可持续增长[4] - Labubu预购驱动第三季业绩超预期 公司恢复现货销售模式以管理产品生命周期并促进回头客增长[4]

股价表现与市场观点 - 10月23日公司股价盘中一度跌近10%，上午收盘报232港元/股，下跌9.44%，自9月以来累计跌幅接近30% [3] - 晨星分析师指出投资者担忧公司收入增速或于今年见顶，明年起增长动能可能放缓 [3] - 野村、高盛、花旗和汇丰等外资投行在三季报发布后集体上调目标价并维持买入评级，摩根大通将评级从中性上调至增持，目标价由300港元上调至320港元 [3] - 招商证券预计公司2025年净利润有望达到70亿元人民币，较市场一致预期高出约15% [3] 第三季度财务业绩 - 2025年第三季度公司整体收入同比增长245%至250% [4] - 第三季度中国收入同比增长185%至190%，海外收入同比增长365%至370% [4] - 第三季度中国线下渠道收入同比增长130%至135%，线上渠道同比增长300%至305% [4] - 第三季度海外亚太地区收入同比增长170%至175%，美洲地区同比增长1265%至1270%，欧洲及其他地区同比增长735%至740% [4] 产品表现与市场需求 - 公司IP矩阵多元化、全球渠道扩张及产能提升被外资投行视为支撑未来数年增长的关键因素 [3] - 尽管市场担忧爆款IP生命周期，但Labubu等核心产品仍处于全球售罄状态，显示需求强劲 [3] - 10月初为万圣节推出的"WHY SO SERIOUS"系列盲盒线上开售仅数分钟即售罄，LABUBU大隐藏款"月影假面"价格由159元升至峰值2289元，溢价13.4倍 [4] - LABUBU"抛球小丑"、DIMOO"炽焰小丑"、星星人"彩虹豆丁"等常规款也受追捧，分别溢价7.2倍、3.8倍和2.8倍 [4]

股价表现与市场观点 - 10月23日公司股价盘中一度跌近10%，收报232港元/股，下跌9.44%，自9月以来累计跌幅接近30% [1] - 市场担忧公司收入增速或于今年见顶，明年起增长动能可能放缓 [1] - 多家外资投行如野村、高盛、花旗和汇丰在三季报发布后集体上调目标价并维持买入评级，认为其IP矩阵多元化、全球渠道扩张及产能提升足以支撑未来数年增长 [1] - 摩根大通将公司评级从中性上调至增持，目标价由300港元上调至320港元，指出尽管存在对爆款IP生命周期的担忧，但Labubu等核心产品仍处于全球售罄状态，显示需求强劲 [1] 第三季度财务业绩 - 2025年第三季度公司整体收入同比增长245%至250% [2] - 第三季度中国收入同比增长185%至190%，海外收入同比增长365%至370% [2] - 第三季度中国线下渠道收入同比增长130%至135%，线上渠道同比增长300%至305% [2] - 第三季度海外市场亚太地区收入同比增长170%至175%，美洲地区同比增长1265%至1270%，欧洲及其他地区同比增长735%至740% [2] 产品表现与市场热度 - 10月初为万圣节推出的"WHY SO SERIOUS"系列盲盒线上开售仅数分钟即售罄 [2] - 以LABUBU为原型的大隐藏"月影假面"价格由159元升至峰值成交价2289元，溢价13.4倍 [2] - 常规款中LABUBU"抛球小丑"、DIMOO"炽焰小丑"、星星人"彩虹豆丁"分别溢价7.2倍、3.8倍和2.8倍，显示产品受到市场追捧 [2] 盈利预测与业务展望 - 招商证券预计公司2025年净利润有望达到70亿元人民币，较市场一致预期高出约15% [1] - 市场可能低估了公司海外业务的扩张规模与速度 [1]

核心业绩表现 - 2025年第三季度整体未经审核收益同比增长245%至250% [2] - 第三季度中国区收益同比增长185%至190% [4] - 第三季度海外市场收益同比增长365%至370% [4] 分区域及渠道业绩 - 线下渠道收益同比增长130%至135% [4] - 线上渠道收益同比增长300%至305% [4] - 亚太地区收益同比增长170%至175% [4] - 美洲地区收益同比大幅增长1265%至1270% [4] - 欧洲及其他地区收益同比增长735%至740% [4] 增长驱动因素 - 加速推进全球化战略，通过本地化运营、渠道拓展及IP本土化策略成功打入关键市场 [4] - 海外门店数量增加，线上渠道销售额大幅提升 [4] - 头部IP如Molly、SKULLPANDA、Dimoo在国际市场持续破圈，吸引大量新用户 [4] - 强大的IP运营和产品创新能力推动增长，多款新品成为爆款 [5] - 万圣节“WHY SO SERIOUS”系列盲盒线上开售数分钟即售罄 [5] - LABUBU大隐藏款“月影假面”价格从159元升至2289元峰值，溢价13.4倍 [5] 管理层观点与展望 - 公司董事长兼CEO对北美和亚太市场增长有信心，预计两区域销售额将与去年国内市场销售额持平 [5] - 管理层更关注LABUBU成为世界级IP背后的长期价值，认为其价值挖掘才刚刚开始 [6] - 产品开发将保持克制，避免过度消耗IP [6] 股价表现与市场观点 - 业绩公告当日股价重挫8.08%，报250.4港元/股 [2] - 近三个交易日股价回调幅度超过13% [7] - 今年以来公司股价累计上涨近200%，并于8月26日创下339.8港元历史最高价 [7] - 市场分析认为股价调整反映投资者对IP可持续变现能力及生命周期的担忧 [7] - 分析指出公司存在爆款依赖风险，营收波动可能较大，需构建更多元化IP组合 [7] - 摩根大通将投资评级上调至“增持”，目标价升至320港元，预计2025年销售及经调整盈利分别同比升165%及276% [8]

股价表现 - 10月21日公司股价放量暴跌8.08%，报收250.4港元/股，创近半年来单日最大跌幅，全天成交98.28亿港元，总市值约3362.7亿港元 [1] - 公司股价自8月26日创下的历史最高价339.8港元/股后连续下调，近三日回调近15%，较近期低点246.6港元/股仅一步之遥 [1] - 今年以来公司股价累计上涨近200%，但受港股新消费股全面下挫影响，同日老铺黄金跌3.88%，蜜雪集团跌2.76% [1] 第三季度业务状况 - 2025年第三季度公司整体收益较2024年同期增长245%-250% [1] - 第三季度中国收益同比增长185%-190%，其中线下渠道收益同比增长130%-135%，线上渠道收益同比增长300%-305% [1] - 第三季度海外收益同比增长365%-370%，其中亚太地区同比增长170%-175%，美洲地区同比增长1265%-1270%，欧洲及其他地区同比增长735%-740% [1] 产品市场表现与催化剂 - 10月初推出的万圣节"WHY SO SERIOUS"系列盲盒线上开售数分钟即售罄，LABUBU大隐藏款"月影假面"溢价达13.4倍，常规款"抛球小丑"、"炽焰小丑"、"彩虹豆丁"分别溢价7.2倍、3.8倍和2.8倍 [2] - 国庆节前发布的星星人"美味时刻系列"隐藏款"小熊饼干"最高成交价溢价近14.7倍，单个盲盒溢价3.2倍，整盒溢价2.7倍 [2] - 公司未来催化剂包括圣诞强劲销售、"Labubu&Friends"动画预期12月发布、Labubu4.0料在明年3至4月出炉 [4] 机构观点 - 摩根大通于10月16日将公司投资评级上调至"增持"，目标价由300港元升至320港元 [2] - 摩根大通预计公司2025年销售及经调整盈利分别同比上升165%及276%，2026年则同比各上升28%及29% [2] - 摩根大通指出公司股价较8月高点已大幅回调，投资者建立了过度保守的预期 [5]

新产品表现 - 公司推出万圣节主题“WHY SO SERIOUS”全明星IP搪胶毛绒挂件系列，线上开售数分钟后各大平台即售罄[2] - 该系列包含LABUBU、星星人、DIMOO、MOLLY和HACIPUPU等IP，单款盲盒发售价159元，整盒价1272元[2] - 系列中大隐藏款“月影假面”（LABUBU原型）峰值成交价达2289元，较发售价159元溢价13.4倍，小隐藏款“泡泡糖”（星星人原型）商家出价1569元，溢价9倍[2] - 常规款中，“抛球小丑”（LABUBU原型）溢价7.2倍，“炽焰小丑”（DIMOO原型）溢价3.8倍，“彩虹豆丁”（星星人原型）溢价2.8倍[2] - 未拆盒单个盲盒价格由159元升至309元，溢价0.9倍，整盒价格由1272元升至2199元，溢价0.7倍[2] 历史产品对比 - 与国庆节前发布的星星人“美味时刻系列现烤饼干”相比，新系列溢价不及前者，后者隐藏款“小熊饼干”最高成交价从59元涨至929元，溢价近14.7倍，为近期溢价最高系列[3] - “美味时刻系列”单个盲盒成交价从59元涨至249元，溢价3.2倍，整盒成交价从354元涨至1319元，溢价2.7倍，成交热度TOP3款溢价均超过5倍[3] - 2024年万圣节公司推出的LABUBU怪怪狂欢节搪胶毛绒挂件，价格由159元上涨至783元，溢价3.1倍，发布一年后成交均价为339元，仍保持1.1倍溢价[3] - 2022年公司与华纳旗下《招魂》电影合作推出的万圣节限定款未掀起较大热度[4] 市场反应与股价 - 截至10月10日，公司股价报260.8港元/股，下跌0.61%[4]

产品发布与市场热度 - 公司推出万圣节主题“WHY SO SERIOUS”系列全明星IP搪胶毛绒挂件盲盒，线上开售数分钟后各大平台售罄 [1] - 该系列包含LABUBU、星星人、DIMOO、MOLLY和HACIPUPU等超人气IP角色，单款盲盒发售价159元，整盒价1272元 [1] 二级市场溢价表现 - “WHY SO SERIOUS”系列隐藏款溢价显著，LABUBU大隐藏“月影假面”价格从159元升至2289元，溢价13.4倍；星星人小隐藏“泡泡糖”商家出价1569元，溢价9倍 [1] - 常规款中LABUBU“抛球小丑”、DIMOO“炽焰小丑”、星星人“彩虹豆丁”分别溢价7.2倍、3.8倍和2.8倍；未拆盒单个盲盒价格从159元升至309元，溢价0.9倍；整盒价从1272元升至2199元，溢价0.7倍 [1] - 与国庆节前发布的星星人“美味时刻系列现烤饼干”相比，新系列溢价较低，后者隐藏款“小熊饼干”最高成交价从59元涨至929元，溢价14.7倍，为近期最高 [2] - “美味时刻系列”单个盲盒成交价从59元升至249元，溢价3.2倍；整盒从354元升至1319元，溢价2.7倍；热门款“香草脆”、“抹茶酥”、“咸曲奇”溢价均超5倍 [2] 历史产品表现对比 - 2024年万圣节LABUBU怪怪狂欢节搪胶毛绒挂件虽仅1款产品，价格从159元涨至783元，溢价3.1倍，发布一年后成交均价339元，仍保持1.1倍溢价 [2] - 2022年公司与华纳《招魂》电影合作推出万圣节限定款，但未引发较大市场热度 [3] 公司股价表现 - 截至10月10日，公司股价报260.8港元/股，下跌0.61% [4]