业绩总结 - 腾讯在2022年第四季度的总收入为1450亿人民币，同比基本持平[13] - 营业利润为619亿人民币，同比增长7%[13] - 净利润归属于股东的净利润为297亿人民币，同比增长19%[14] - 总体毛利率为42.6%，同比提高2.5个百分点[14] - 在线广告的毛利率为44.2%，同比提高1.5个百分点[14] 广告业务 - 腾讯在广告领域取得了双位数增长，尤其是视频账号在信息流广告的贡献[4] - 腾讯在提高广告转化率方面取得了进展，通过创新的广告格式、商家CRM工具和用户购物工具[4] - 在线广告收入同比增长15%至250亿人民币[11] - 社交和其他广告收入同比增长17%至210亿人民币[12] 新技术研发 - 腾讯在AI技术的发展和应用方面取得了长足的进展，特别是在基础模型和生成式AI应用方面[4] - 公司正在快速推进自己的专有基础模型"Hunyuan"的发展[8] - 公司计划将生成式人工智能技术应用于旗舰产品，提高用户体验的效率[21] 市场扩张和并购 - 国际游戏收入在第四季度增长至20亿美元，占游戏总收入的三分之一[6] - 公司将继续在国际游戏领域进行投资，但这是一项常规性的投资，不会改变成本管理轨迹[24] - 公司在国际市场上谨慎选择投资机会[34] 未来展望 - 公司对中国国内消费前景持乐观态度[33] - 公司对国际游戏市场持乐观态度[35] - 公司在金融科技领域的发展策略和未来增长预期[27]

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司汽车总交付量为111,168辆,较2021年增加154% [5][6] - 2022年公司销售收入为123.8亿元,较2021年增加295% [6] - 2022年公司毛利率为-15.4%,较2021年的-44.3%有所改善,下半年已转正 [6] - 2022年公司研发支出为14.1亿元,较2021年增加90.6% [6] - 2022年公司净亏损为50亿元,较2021年增加 [6] - 2022年公司经营活动现金净流出为24亿元,2021年为10.2亿元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - T03车型交付量为61,919辆,较2021年增加58.2% [5][6] - C11 SUV交付量为44,371辆,较2021年大幅增加1019% [6] - 2022年9月开始交付C01车型,实际交付量为4,815辆 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司销售网络已覆盖180多个城市,形成582家门店 [6] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在电子电气架构、三电系统等领域保持技术领先,实现了全域制研战略 [3][4] - 公司加强产业链合作,供应商在公司生产基地周边建设配套工厂 [4] - 公司已开始海外市场布局,首批门店在以色列、法国等地落成 [4] - 公司预计2023年新能源汽车市场将进一步增长,面临更激烈的竞争 [4] - 公司将继续努力把公司带上更高的台阶 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司克服困难保持高速增长,全年交付量和销售收入大幅增长 [3] - 公司新车型C01搭载全球首款无电池包CTC底盘技术,实现全域制研战略 [3] - 公司通过OTA实现持续升级,提升产品性能 [3] - 公司在电子电气架构、三电系统等领域保持技术领先 [3][4] - 公司加强产业链合作,为用户提供更具性价比的产品和服务 [4] - 公司海外市场布局取得进展,未来将进一步扩展至欧洲、东南亚等地区 [4] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **花旗证券提问** - 询问行业降价对公司订单恢复的影响,以及2023年一二季度销量预期 [7][8] **管理层回答** - 公司对2023年目标仍有信心,预计二季度销售收入同比增长50% [8] - 公司已提前布局增程车型,应对行业降价趋势 [9][10] 问题2 **中信证券提问** - 询问公司如何通过工艺和技术改进保证新车型的盈利能力 [19][20] **管理层回答** - 公司通过减配、优化功能等方式降低成本,同时与供应商协同降本 [19][20] - 公司新车型采用更先进的电子电气架构和动力系统,提升性能和效率 [20][21][22][23][24] 问题3 **中信证券提问** - 询问公司B系列车型的定位和未来发展规划 [22][23][24][25] **管理层回答** - B系列车型定位更年轻化,将采用公司最新的电子电气架构和智能驾驶技术 [22][23][24][25] - 公司未来将进一步丰富产品矩阵,满足不同消费者需求 [25][26]

财务数据和关键指标变化 - 2022年收入5400万元,同比下降30%,主要是公司终止了与罗氏的泰罗星推广协议 [18] - 2022年研发费用2.7亿元,同比增加25% [17] - 2022年净亏损3.1亿元,包括1亿元的餅乾产品减值预期 [18][19] - 公司现金储备25亿元,可支持未来5年的研发 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 抗病毒领域: - AIC-22肝功能性治愈率有望达到30%左右,可能成为全球第一个达到此标准的药物 [21][22] - AS-10呼吸道核包病毒治疗药物二期临床试验将于今年第四季度完成 [23] - 非酒精性脂肪性肝炎(NASH)领域: - AIC-41在今年第三季度将公布12周治疗后的肝脂肪下降、LDLC下降等数据,有望超过竞品VK2809 [24][25] - AAC-40靶点FASN的26周期中数据将于今年第四季度公布,有望成为NASH治疗的第二个靶点 [26] - 青春痘领域: - AC-40二期临床试验180例患者数据将于今年第二季度公布,如果数据良好将于第四季度启动三期临床 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在积极寻求将产品在海外市场进行授权许可,保留中国市场权益 [28][29] - 公司已经获得13个中国和海外临床试验批件 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司未来5年将专注于研发first-in-class创新药物,不做me-too或me-better产品 [19][30] - 公司与Viking Therapeutics就AIC-41产品发生专利纠纷,正在美国国际贸易委员会进行快速审理 [12][13][14] - 公司产品在NASH、抗病毒等领域与Metrichor、Vipin等公司的竞品相比具有一定优势 [11][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司现金储备充足,可支持未来5年的研发投入,预计未来5年研发投入将逐年增加 [19][30] - 公司将重点关注产品的海外授权许可,保留中国市场权益 [28][29] - 公司有信心在NASH领域的AIC-41产品能够在上市时超过竞品VK2809,成为全球第二个上市的NASH治疗药物 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在海外市场的授权许可策略是什么?[28] **Jiazhen Zhao 回答** 公司的策略是将产品的海外权益授权给大型制药公司,同时保留中国市场的权益。这样既可以获得授权许可费用,又可以保留中国市场的商业价值。[29] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司在NASH领域的AIC-41产品与竞品相比有哪些优势?[24][25] **Jiazhen Zhao 回答** AIC-41相比竞品VK2809有几个优势:1)AIC-41是口服片剂,可常温保存,更便于商业化;2)AIC-41有四层专利保护,专利壁垒更高;3)AIC-41在12周治疗后的肝脂肪下降、LDLC下降等指标优于VK2809。公司有信心AIC-41可以在上市时超过VK2809,成为全球第二个上市的NASH治疗药物。[25] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司在青春痘领域的AC-40产品有什么特点?[8] **Lei Chen 回答** AC-40在青春痘治疗方面有几个特点:1)在盲态下的临床试验数据显示,治疗12周后严重程度下降94%;2)与FDA最近批准的两个青春痘药物相比,AC-40在盲态下的疗效也较为出色;3)AC-40不仅有治疗效果,而且不会对肝脏造成伤害,还可以降低肝脂肪。公司计划今年第二季度公布AC-40二期临床试验的数据,如果良好将于第四季度启动三期临床。[8]

业绩总结 - 公司2022年第一季度总收入为51亿元人民币，同比下降39.9%，环比下降24.7%[30][31] - 第一季度2022年车辆销售收入为47亿元人民币，同比下降43.1%，环比下降25.3%[30] - 毛利率为8.7%，较2021年同期的12%和上一季度的13.5%有所下降[31] - 第一季度2022年公司的营运亏损为25亿人民币，较去年同期的24亿人民币和上一季度的22亿人民币有所增加[32] - 第一季度净亏损为24亿人民币，较去年同期的13亿人民币和上一季度的24亿人民币持平[32] 未来展望 - 公司预计未来几年市场将经历一系列价格下调，因为当前市场竞争激烈，特别是传统OCE汽车制造商，预计市场将出现过剩产能，以及一些原材料价格下降，这将为未来不同的价格下调奠定良好基础[34] - 公司将优化组织并扩大规模，继续提高自动驾驶能力和优化设计语言[34] - 公司将优先考虑成本优化，主要集中在降低研发部门的总成本，以及在软件和硬件设计方面进行整合[35] - 未来公司将优先发展规模，提高自动技术和产品质量和性能，同时在许多新领域优化成本结构[35] - 未来公司预计也将进行战略性价格调整，以扩大市场份额和促进交付[35] 新产品和新技术研发 - 公司计划推出新车型G6，预计将在二季度末正式发布并交付[10][11] - G6将具备先进的电动化和智能化技术，预计销量将比P7i高2到3倍[11] - G6将带来最先进的电动化和智能化技术到200万到300万元价格的NEV SUV市场[12] - 预计G6月销售目标将为P7前代的销售2到3倍[13] - 推出一款全新的NEV 7-Seat MPV，设计为满足客户需要更大的内部空间和家庭客户需要的人工智能航拍机[13] 市场扩张和并购 - 公司正在扩大市场覆盖范围，从一二级城市到三四级城市[8] - 公司将与合作伙伴合作扩展三四线城市渠道网络，并设计适合该市场的产品[38] 负面信息 - 公司2022年第一季度总收入为51亿元人民币，同比下降39.9%，环比下降24.7%[30][31] - 第一季度2022年车辆销售收入为47亿元人民币，同比下降43.1%，环比下降25.3%[30] - 第一季度2022年公司的营运亏损为25亿人民币，较去年同期的24亿人民币和上一季度的22亿人民币有所增加[32] - 第一季度净亏损为24亿人民币，较去年同期的13亿人民币和上一季度的24亿人民币持平[32]

新产品和技术研发 - OpenAI发布了多模态模型GPP-4，能处理图像内容，准确性提高[1] - GPP-4能在10秒内制作一个网站，用户测试表现优异[1] - GPP-4已能驾驶战斗机，可能对工业体系带来影响[1] - GPT-4的API已经对所有plus用户开放[6] - GPT-4加入了多模态功能，但尚未展示视频能力[7] - 创盟天帝将ChatGDP功能应用到社群工具Fanbook上[14] - 创盟天帝推出Bunper设计工具和接入更多AI产品[15] - AI繪畫機器人已通过训练，产品即将推出[39] 市场扩张和并购 - 行业生态中的厂商与大模型提供商有联系，国内外厂商关注大模型[4] - 一些教育和金融领域的公司开始应用GPT-4[8] - 百度集团即将推出维新一元，可能提升用户黏性和云计算业务[27] - 商汤科技在算力模型领域做得最好，与谷歌和微软相媲美[25] - 商汤科技推出苏生2.5版本，主要面向无人驾驶和机器人领域[26] - 百度集团在下游应用端发展速度快，已在A股市场取得成绩[29] - 湯姆貓在海外市场影响力大，有望推出新产品[30] - 美图公司在美颜和繪畫领域市场占有率高，用户黏性强[32] 未来展望 - AI技术在商业化场景中的应用潜力巨大，如AI绘画可用于创作并变现[43] - 未来AI在搜索引擎领域可能带来唯一性的搜索结果[46] - AI技术商业化应用可能存在道德伦理风险，需要机制检讨搜索结果[47] - 投资者关心AI技术是否会引发股票价格和公司市值的爆发[48] - 技术推进后应用端可能会推出爆品[53] - 公司硬件投入和行业理解是判断未来爆品的重要参数[53]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年收入同比增长19.2%,调整后EBITDA同比增长14.5% [1][2] - 2022年第四季度收入环比增长1.5%,调整后EBITDA环比下降0.2% [2][3] - 2023年全年收入指引增长6.6%-10.7%,调整后EBITDA指引增长4.2%-8.2% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年全年新增净使用面积约51,000平方米,其中29,000平方米来自一线城市 [6] - 2023年全年预计新增净使用面积约50,000平方米 [6][7] - 2023年第四季度开始有一些大客户的新合同交付,移机进度将加快 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在香港和新加坡柔佛州等地加快国际市场拓展,正在建设多个数据中心项目 [5] - 香港和东南亚市场作为公司未来重点发展区域,有望成为公司第二增长引擎 [5][13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在一线城市持有大量可开发用地资源,未来几年可支撑持续增长 [4][5] - 公司加快国际市场拓展,香港和东南亚市场是重点发展区域 [5][13] - 公司正积极推进资产证券化,通过离岸和在岸基金等方式回收资本 [10][11] - 行业供给在一线城市逐渐受限,公司有望凭借客户关系和资产优势持续领先 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业基本面依然很强劲,AI等新技术带来的需求持续增长 [1][4] - 管理层对客户需求前景持乐观态度,预计未来几个季度需求将逐步恢复 [1][19] - 管理层认为今年的EBITDA利润率可能是最低点,未来有望逐步提升 [20][21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gogo提问** 询问云服务商需求恢复情况和公司EBITDA利润率前景 [19][20] **管理层回答** 1) 云服务商需求有望在未来几个季度逐步恢复 [19] 2) 公司EBITDA利润率今年可能是最低点,未来有望逐步提升 [20][21] 问题2 **Frank Lelson提问** 询问资产证券化计划的进展和未来预期 [21][22][23] **管理层回答** 1) 公司已获得离岸基金的监管批准,正在签署相关协议 [22] 2) 公司正在洽谈设立内资基金,预计未来1-2年可回收10-20亿人民币资本 [23] 问题3 **Edison Li提问** 询问2023年交付进度偏后以及EBITDA增速滞后收入的原因 [25][26][27] **管理层回答** 1) 交付进度偏后是为了缩短投资回收期,利用现有未交付的存量资源 [26][27] 2) 不含国际业务的EBITDA增速预计会好于整体水平 [27]

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年全年付费用户数达到约4300万,同比增长10% [8] - F端付费用户数超过3400万,较2022年6月末增长约100万 [8] - B端付费用户数达到约300万,较2022年6月末增长约100万 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司医疗服务收入占比提升至41%,医疗服务毛利率同比提升至36.2% [24][25] - 健康服务板块毛利率同比提升4.3个百分点至21.1% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务的企业数累计达到978家,较2021年末增长458家 [12][13] - 公司服务的企业端付费用户达到约300万,较2021年末增加200万 [13] - 公司F端付费用户渗透率约15%,仍有较大提升空间 [10][43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚定推进企业健康管理服务战略,认为该市场规模约3万亿 [35][36] - 公司在企业端和综合金融渠道的协同深化是未来收入增长重点 [40][41][42][52][53] - 公司通过家庭医生会员制、线上线下服务网络等打造差异化优势 [6][7][14][15] - 公司在医疗科技应用方面持续投入,包括AI辅助诊断、合理用药等 [44][45][46][47][48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为互联网医疗监管将保持审慎态度,但长期趋势是逐步开放 [29][30][31][32][33] - 公司对企业健康管理服务市场前景持乐观态度,认为行业仍处于起飞前加速阶段 [35][36][37] - 公司有信心通过持续优化业务结构、提升运营效率等措施尽快实现盈利 [55][56][57][58][59] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Justin Kwok 提问** 提问公司在集团生态中的协同及F端和B端未来发展 [38][39] **吴军 回答** 回答公司在集团资源、产品服务及技术等方面的协同,以及F端和B端未来发展趋势 [40][41][42][43] 问题2 **何秉瑜 提问** 提问公司在医疗AI应用方面的探索和布局 [44] **方卫豪 回答** 回答公司在AI辅助诊断、合理用药、重症监控等方面的应用实践,以及未来在对话人性化方面的探索 [45][46][47][48][49][50] 问题3 **赵博士 提问** 提问公司2023年业绩展望及何时能够实现盈亏平衡 [56] **赞洛琪 回答** 回答公司将持续优化业务结构、提升运营效率,有信心未来实现盈利 [56][57][58][59]

业绩总结 - 京东在2022年第四季度新业务收入为48亿元人民币，全年为218亿元人民币[5] - 京东在2022年第四季度非市值净利润为77亿元人民币，较去年同期扩大了130个基点[6] - 京东在2022年全年非市值净利润为282亿元人民币，同比增长38%[7] 用户数据 - 京东Plus会员规模达到3400万，年均消费水平为普通用户的8倍[2] 未来展望 - 公司计划在第一个月投入约10亿[11] - 公司提供了多项优惠计划，包括9.9亿元的免费运输和一亿元的赞助计划[11] 新产品和新技术研发 - 公司提供更多选择和多样性的产品，包括品牌商品和茶叶蛋等[13] 市场扩张和并购 - 公司的3P改进策略若成功，将对账户额带来正面改善[22] 负面信息 - 公司竞争力不仅在于价格让利，更在于多年深耕的供应链能力和品牌贡献[16]

公司概况 - 益省生物科技是一家专注于研发、生产和销售基因工程药物的生物制药企业 [1][2] - 公司拥有6种基因工程药物和多个不含防腐剂、单剂量、滴眼液和视力输卵磷脂落合碘胶囊等产品 [1] - 公司产品主要应用于眼科及皮肤科处方药领域的创伤修复及疾病治疗 [1] - 公司在中国主要城市拥有43个销售推广办事处,已覆盖中国逾1.09万家医院 [1] - 公司拥有多个临床阶段的项目,涵盖广泛的领域和适应症 [1][2] 2022年业绩概况 - 2022年受疫情影响,销售收入下降20%至13.18亿港币,利润下降35%至2.25亿港币 [3][4] - 利润下降主要受疫情和收购印尼公司产生的资产减值影响 [4] - 研发投入增加65%至3.43亿港币,占销售收入26% [4] - 公司现金及等价物充足,达5.4亿港币,运营状况良好 [4] - 眼科和外科业务分别贡献5.54亿和7.64亿收入,利润率分别为29%和25% [4][5] 2022年主要发展成就 - 完成苏立顺收购,增加核心产品 [5][6] - 完成SKQ-1全球权益收购,拓展皮肤科业务 [6] - 获得多个医疗器械产品批准,包括近视防控产品 [6] - 倍服输等产品进展顺利,获得多国监管机构批准 [6] - 销售网络持续扩大,覆盖医院超过1.09万家 [16][17] - 线上销售平台发展迅速,医生和患者数量快速增长 [17] 主要产品及市场情况 眼科业务 - 背弧式系列等8款眼科药品已上市,覆盖眼表疾病、手术等多个适应症 [8][9][10] - 背弧式系列产品市场占有率达70.5%,较2021年提高8.1个百分点 [3][10] - 背弧式系列产品2022年销售3.86亿港币,占比29.3% [10] - 苏立顺是另一核心眼科产品,适应症广泛,2022年销售1.37亿港币 [11][12] - 公司还有多款单剂量、无防腐剂等新型眼科产品陆续上市 [14] 外科/皮肤科业务 - 杯壶剂系列产品覆盖创伤、烧伤、溃疡等多个适应症,2022年销售7.53亿港币,占比57% [12][13] - 产品已进入多个诊疗指南,在医美领域应用广泛 [12][13] - 新增皮奈克可吸收敷料等创新产品,2022年销售超5000万港币 [15][16] - 公司正加大在创伤修复、皮肤科等领域的产品投入和市场推广 [40][41] 研发管线及战略 - 公司研发以首创和同类最佳为主要方向,涵盖眼科、肿瘤、皮肤等领域 [19][20] - 现有16个临床后期项目,4个处于临床阶段,69个专利 [19][20] - 重点关注眼科、肿瘤免疫治疗等领域,如SKQ-1治疗肝眼疾病 [20][21][22] - 未来将加大产品投入,拓展适应症,开拓新销售渠道,丰富产品线 [22][23] 发展战略及前景 - 公司定位为全球眼科和创伤修复领域的领先者,肿瘤领域重要参与者 [2][22] - 背弧式系列、苏立顺等核心产品有望持续快速增长 [23][24] - 新产品如SKQ-1、R7等有望在未来3-5年内推出,带动公司中长期发展 [20][21][22] - 公司将持续加大研发投入,提升自主创新能力,拓展全球市场 [22][23] - 整体来看,公司具备较强的市场地位和发展潜力 [37][38][39][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 益省在2022年面临复杂的外部环境顶住了压力,在医药行业整体景气较低的情况下展现了不错的韧性。同时公司的眼科产品市场占有率相比2021年还有进一步提升,势利润等新品种的收入贡献也增长很快。公司对2023年的业务发展有什么看法,对2023年的展望如何? [30][31] **管理层回答** 2022年业绩下降主要受疫情影响,但公司基本面良好。预计2023年公司业绩将恢复到2021年水平或超越,新产品如单剂量背弧式、苏立顺等将带来积极贡献。公司有信心在2023年实现业绩的恢复和增长。[30][31] 问题2 **投资者提问** 背弧式产品目前的市场竞争情况如何?公司如何保持在该领域的龙头地位? [32][33] **管理层回答** 公司在FGF领域是全球最早的开拓者,在创新性和研究深度上领先竞争对手。目前公司在中国FGF领域仍保持独家地位,通过持续创新和市场推广,有信心在未来较长时间内保持领先地位。[32][33] 问题3 **投资者提问** 公司目前有4个产品处于临床后期阶段,其中SKQ-1的情况如何?预计什么时候可以获得监管部门批准? [34][35][36] **管理层回答** SKQ-1是公司近期收购的一个重要产品,目前正在推进从Mytotech那里的技术转移和临床试验。预计2024年底可能获得美国FDA等主要监管机构的批准。公司正在积极推进临床试验,努力尽快推动该产品上市。[34][35][36]