第一财经持续追踪财经热点。若您掌握公司动态、行业趋势、金融事件等有价值的线索，欢迎提供。 专用邮箱： bianjibu@yicai.com （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） 据央视新闻，当地时间8月11日，美国总统特朗普已签署行政令，将对中国的关税暂停措施再延长90天。 微信编辑 | 七三 推荐阅读 2025.08. 12 本文字数：181，阅读时长大约1分钟 多个"新大学"首年招生分数线直超985高校，原因何在 ...

补齐消费短板是当前经济不可或缺的助推力。 9日国家统计局公布7月份物价水平数据：7月CPI同比增长0，前值为0.1%，其中核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大；7月PPI同比增 长-3.6%，前值-3.6%。 2025.08. 12 本文字数：1663，阅读时长大约3分钟 作者 | 一财评论员 正因此，经济刺激性政策几乎很少在消费侧发力。毕竟，消费刺激的力度，不一定能推动政策刺激方向与具体消费者的边际偏好方向一致， 只有政策制定者与消费者产生合力，消费刺激的乘数效应才能真正显现出来。因此，从凯恩斯主义的行动逻辑上，消费驱动从来就不是经济 增长方式，在消费侧刺激，手段与目的难以构建起直接的线性关系，消费刺激存在政策制定者不能掌控的因素。 这是因为，若市场主体收入结构、对未来收入和工作的安全感等没变化，抑或容易产生不稳定担忧等，引导需求弹性变化的消费者心理账户 结构不仅没有产生对即期消费的偏好，而且甚至可能会产生明显的损失规避效应。 物价是经济的测温计。"两新"等刺激政策对经济的支撑作用是有数据体现的，但其可持续性压力也很明显，这正在引发市场分歧。有专家表 示不存在"消费驱动"的经济增长方式，也有学者称 ...

中美经贸关系 - 中美双方同意自2025年8月12日起暂停实施24%的从价关税90天 同时保留剩余10%的关税 [2] - 中国将同步暂停对美国商品加征的24%关税90天 并取消针对美国的非关税反制措施 [2] 新能源汽车行业 - 7月新能源汽车产销分别完成124 3万辆和126 2万辆 同比增长26 3%和27 4% 占汽车总销量48 7% [9] - 1-7月新能源汽车累计产销823 2万辆和822万辆 同比增长39 2%和38 5% 渗透率达45% [9] 消费与体育产业 - 多省市启动"苏超式"足球联赛 包括河北五超 赣超 汉超等 以业余球员和城市对抗为特色 [12] - 娃哈哈优化经销商体系 称新增经销商数量远大于解约数量 调整基于市场策略非特定规模 [27] 科技与新兴产业 - 杭州拟出台具身智能机器人产业促进条例 要求加强算力基础设施布局并降低使用成本 [13] - 泡泡玛特泰国门店设计争议引发关注 公司与名创优品均表示已启动内部处理流程 [26] 资本市场动态 - 8月11日美股三大指数收跌 道指跌0 45% 纳指跌0 30% 标普500跌0 25% 特斯拉逆势涨2 8% [29] - 机构当日净买入恒宝股份1 2亿元 超捷股份1 1亿元 宁波韵升遭抛售3 07亿元 [30][31][33] - A股上市公司证券投资热度上升 年内近60家公告使用闲置资金进行二级市场投资 [34] 俄罗斯市场机遇 - 中国车商在俄经历暴利期到内卷淘汰 二手车出口成为新增长点 市场进入精细化运营阶段 [35]

二、中国将继续（一）修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税的实施，自 2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留对这些商品加征的剩余10%的关税；并 （二）根据日内瓦联合声明的商定，采取或者维持必要措施，暂停或取消针对美国的非关税反制措 施。 本联合声明基于中美斯德哥尔摩经贸会谈讨论情况。本次会谈是根据日内瓦联合声明所建立的机制框 架下召开的会议。中方代表是国务院副总理何立峰，美方代表是财政部长斯科特·贝森特和美国贸易 代表贾米森·格里尔。 据央视新闻，中华人民共和国政府（"中国"）和美利坚合众国政府（"美国"），忆及2025年5月12日 达成的中美日内瓦经贸会谈联合声明（"日内瓦联合声明"）；以及考虑到双方2025年6月9至10日伦 敦会谈和2025年7月28至29日斯德哥尔摩会谈；双方忆及日内瓦联合声明下所作承诺，并同意于 2025年8月12日前采取以下举措： 一、美国将继续修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和 澳门特别行政区商品）加征从价关税的实施，自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天， 同时保留按 ...

巴西向WTO提出对美关税争端磋商 - 巴西就美国对所有巴西产品征收10%关税及部分产品额外40%关税的措施向WTO提出争端磋商请求 [3][4] - 美国2025年4月2日签署第14257号行政命令，以贸易逆差为由对包括巴西在内的多国实施"对等关税" [5] - 2025年8月1日起美国将对所有巴西进口产品征收50%关税，巴西认为理由与双边经济关系无关且美国对巴存在贸易顺差 [6] 美巴贸易数据与政策背景 - 2024年巴美双边贸易总额达920亿美元，美国对巴西有74亿美元顺差 [6] - 过去15年美国在与巴西的商品与服务贸易中累计顺差超过4100亿美元 [7] - 美国启动对巴西的301条款调查，指控巴西政策威胁其国家安全并宣布"国家紧急状态"，对部分巴西产品加征至50%关税 [8] 巴西的法律主张 - 指控美国违反GATT1994第一条第一款，因豁免部分贸易伙伴附加关税却对巴西产品加征 [10] - 美国关税措施超出WTO减让表约束税率，违反GATT1994第二条第一款（b）项 [11] - 美国未通过WTO争端解决机制单方面加税，违反DSU第二十三条第一款 [11] WTO争端解决程序进展 - 巴西在WTO总理事会批评美国单边关税扰乱全球价值链，违反WTO核心原则 [10] - 巴西保留在磋商及后续专家组程序中补充事实和诉求的权利，等待美国回应并确定磋商日期 [11] - 若60天内磋商未果，巴西可请求WTO专家组裁决 [11]

黄金市场波动 - 美国总统特朗普宣布不会对进口金条加征关税 导致国际金价单日下跌超2% 创近三个月最大跌幅 [2] - 纽约商品交易所近月黄金期货合约重挫2.5% 跌破3400美元/盎司 创5月以来最大跌幅 [3] - 此前因海关编码错误导致进口金条面临关税 12月黄金合约一度飙升至3534美元/盎司 与现货溢价达130美元 [3] - 瑞士等黄金供应商暂停向美国发货 但巴里克矿业CEO称关税对矿企影响有限 [3] 市场流动性及政策预期 - COMEX黄金库存占未平仓合约86% 远高于正常40%-45%水平 显示流动性充足 [4] - 分析师预计美国海关可能修改HS编码或行业将挑战其立场 [4] 影响金价的短期因素 - 市场聚焦美国7月CPI/PPI数据 若超预期或削弱美联储9月降息概率 利空金价 [6] - 交易员当前押注美联储9月降息25基点概率达89.4% [6] - 特朗普提名美联储理事人选 市场解读为货币政策可能转向温和 [6] - 俄乌停火谈判前景削弱避险需求 机构对特朗普促成和平协议持乐观态度 [7][8] 贸易战动态 - 美国对半导体和药品加征关税 拟议药品关税税率最高达250% [6] - 英伟达和AMD同意将特供中国芯片收入的15%上缴美国政府以换取出口许可 [7]

美国7月CPI数据预测 - 华尔街普遍预测7月CPI将显示关税推高价格的迹象 整体通胀率预计温和上升0.2% 同比增速稳定在2.7% [5] - 核心CPI或上涨0.3% 为六个月来最强劲增长 同比增速推高至3.0% 主要受家具、服装等进口密集型类别通胀上升影响 [6] - 汽车价格下跌对核心商品通胀的抑制影响消退 7月汽车价格小幅上涨0.1% 曼海姆二手车价格指数同比上涨2.9% [6] 服务业与关税影响分析 - 服务业通胀下行压力减弱 7月核心服务价格增长0.3% 高于3月以来0.2%的月均增长率 旅游相关价格预计小幅回升 [6] - 高盛报告显示截至6月美国企业承担64%关税成本 消费者承担22% 但到10月消费者将承担三分之二成本增长 [7] - 富国银行认为价格调整处于早期阶段 预计下半年通胀回升但不会大幅走高 核心CPI和PCE将在Q4恢复到3%左右 [7] 美联储政策路径预期 - 7月就业数据使部分美联储官员观点动摇 鸽派势力可能增强 库克等三位理事考虑支持降息 鲍曼预测今年可能三次降息 [8] - 摩根大通将首次降息预测从12月提前至9月 预计后续还将降息三次 联邦基金利率期货显示9月降息25基点概率为82% [9] - 蒙特利尔银行认为9月降息前提是劳动力市场疲软且关税通胀温和 预计美国经济增长将回落至1.5% [8]

美股市场表现 - 美股尾盘走弱 道指跌200 52点 跌幅0 45% 纳指跌0 30% 标普500指数跌0 25% [4] - 明星科技股跌多涨少 特斯拉涨2 8% Meta涨1 0% 微软跌0 1% 谷歌跌0 2% 亚马逊跌0 6% 苹果跌0 8% 英伟达跌0 35% [5] - 纳斯达克中国金龙指数跌0 3% 网易涨0 2% 阿里巴巴 拼多多 百度跌超1% [6] 芯片行业动态 - 英伟达和AMD与美国政府达成协议 将特供中国芯片收入的15%上缴以换取出口许可证 [5] 美联储政策预期 - 市场预计7月CPI同比上涨2 8% 高于6月的2 7% 核心CPI增速也将加快 [8] - 投资者预计美联储9月降息概率超80% 全年有望降息两次 [8] - 摩根士丹利报告称疲软的非农报告与关税通胀担忧可能促使政策调整 [8] - 奥本海默预计美联储9月降息25至50个基点 [8] 美联储主席人选 - 美联储主席候选人名单扩大 包括鲍曼 杰斐逊 洛根 哈塞特 沃什 沃勒 布拉德和苏默林 [8][9] 个股表现 - TKO大涨超10% 因与派拉蒙达成7年77亿美元UFC转播权协议 [10] - 艺电(EA)涨5 1% 因DA Davidson将其目标价从150美元上调至160美元 [11] - 英特尔上涨3 5% 因CEO预计将访问白宫 [12] 大宗商品 - WTI原油涨0 13%至63 96美元/桶 布伦特原油涨0 06%至66 63美元/桶 [12] - COMEX黄金期货跌2 50%至3353 10美元/盎司 因特朗普宣布不对金条加征关税 [12]

碳酸锂市场事件影响 - 宁德时代宜春项目采矿许可证到期暂停开采 导致碳酸锂期货全合约涨停 主力合约涨幅达8% 现报8 1万元/吨 创近三个月新高 [3] - 市场将此次停产解读为"首个实质性减产信号" 叠加传统旺季备货需求 短期情绪催化价格大幅反弹 [3] - 宁德时代宜春项目一期年产4 2万吨LCE 占全球锂资源供给约3% [8] 锂矿板块市场表现 - 碳酸锂期货涨停带动A股锂矿板块集体大涨 天齐锂业 江特电机 盛新锂能 赣锋锂业等多股涨停 [6] - 港股及海外锂矿股同步走强 赣锋锂业港股涨超20% 澳大利亚Liontown资源公司 Pilbara矿业公司涨幅均超17% [7] - 碳酸锂期货两个交易日涨幅超15% 从6 7万元/吨冲上8万元/吨 [7] 潜在供给影响 - 除宁德时代外 还有7座锂云母矿山面临集体"换证" 合计产量约18万吨LCE 占国内产量24% 江西产量92% [10] - 若矿权问题发展至其余云母矿 最多可能影响全球锂资源供给6%~8% [10] - 宁德时代配套的三个冶炼企业碳酸锂产能共计10万吨 停产将使供给端每月减少9000吨 [11] 行业供需分析 - 目前碳酸锂产量仍处高位 减停产冲击尚在可控范围 [11] - 下游进入补库时间节点 月度供需格局或由过剩变为短缺 [11] - 国内盐湖提锂产能持续释放 青海汇信2万吨/年项目已投产 盐湖股份4万吨/年项目计划年内投产 [11]

公司动态 - 长安汽车及间接控股股东中国长安汽车集团有限公司部分董事、高管共19人计划自2025年8月12日起6个月内增持公司A股股份，合计增持金额不低于570万元 [3] - 新长安于2025年7月29日在重庆挂牌成立，朱华荣任集团党委书记、董事长，拥有117家子公司、资产总额3087亿元、从业人数约11万人 [4] - 新长安成立后加快动作，推动向"具有全球竞争力、拥有自主核心技术的世界一流汽车集团"的目标迈进 [5] 战略布局 - 新长安坚持自主、合作双线并举战略，持续加强与Stellantis集团、福特、马自达等全球整车企业合作，强化与华为、腾讯等ICT企业、消费电子企业的跨界合作 [6] - 在自主层面持续打造阿维塔、深蓝、长安三大品牌及辰致汽车零部件品牌，培育智能汽车机器人、飞行汽车、具身智能等新业态产品 [6] - 朱华荣与华为创始人任正非会面，围绕产业竞争态势、未来竞争格局等交流学习，任正非就支持长安汽车、阿维塔品牌提出针对性意见 [6] 销售表现 - 2025年1-7月长安汽车累计销量156.59万辆，同比增长4.07% [7] - 深蓝和阿维塔品牌1-7月销量分别为17.04万辆和6.91万辆，完成年初定下25万辆和22万辆目标的34.08%和34.57% [7] - 朱华荣近期为长安启源和深蓝L06两款新车积极带货 [7] 市场预期 - 外界期待新长安整合资源和协同发展，尤其关注深蓝和阿维塔两大新品牌的发展态势 [7] - 市场关注长安汽车在新长安成立后如何加强资源整合和协同效应，以及深蓝和阿维塔确保完成销量目标的措施 [8]