文章核心观点 - 在全球地缘政治冲突引发市场动荡的背景下，中国资产展现出强劲的稳定性，其安全属性正从传统的“流动性储备”被重新锚定为基于国家“硬实力支撑”的、兼具安全性与收益性的资产 [1][4] - 市场普遍认为，中国资产当前的安全溢价尚未得到充分定价，随着全球资金认知框架逐步切换，这一溢价将逐步释放，相关优势资产有望迎来长期配置机遇 [1][5][6] - 中国资产的吸引力内核在于“大制造+强科技”的双重加持，其安全溢价源于新地缘经济背景下中国现代产业体系的规模性和完备性，是趋势性和结构性的，不会因全球风险偏好修复而快速收敛 [7] 全球市场表现对比 - 2月28日以来，在全球主要市场指数普遍下挫的背景下，中国A股创业板指数逆市上涨4.18%，表现居首 [1][2] - 同期，美国标普500指数下跌0.79%，道琼斯工业平均指数下跌1.62%；日本日经225指数下跌3.27%；德国DAX指数下跌5.84% [2] - 3月份，港股与A股分别下跌6.9%和5.5%，表现优于亚洲除日本外市场（下跌13.9%）及MSCI全球指数（下跌6.6%） [2] 汇市与债市稳定性 - 2月28日至4月9日期间，人民币对美元中间价升值0.84%，而同期美元指数上涨1.20%，日元兑美元贬值约2.40% [3] - 中国10年期国债收益率从1.82%微降至1.8181%，基本保持平稳；同期美国10年期国债收益率从4.05%大幅上升至4.29%，导致中美利差扩大约24.2个基点至约247.2个基点 [3] 安全资产定义的重塑 - 传统安全资产（如美债、黄金、瑞郎）的逻辑是牺牲收益换取流动性与低波动性，但在近期地缘冲突中美债收益率大幅走高、黄金遭遇抛售、瑞郎避险功能失效 [4] - 在新的全球宏观范式下，能够提升国家抵御地缘风险能力的资产才是安全资产，其定义正从“流动性储备”转向“硬实力支撑”，而硬实力本身具有生产性，能够创造真实收益 [4] - 中国正在向全球输出“安全”与“确定性”，具体体现在能源安全、产业链安全、宏观政策周期错位、充足的外汇储备支撑，以及稳定正收益、有吸引力的股息和确定性增长 [4] 安全溢价尚未充分兑现 - 尽管表现相对稳健，但上证指数在此次全球波动中仍下跌超过4%，市场认为中国资产的安全性溢价尚未得到充分兑现 [5] - 全球资金对A股的配置仍处于历史低位修复阶段，全球主动基金对A股的配置比例虽触底回升但仍处低配，外资配置A股占全球权益的比例依然偏低 [5] - 地缘冲突的反复检验是推动全球资金认知切换的关键机制，中国资产（A股、国债、人民币）在历次冲击中展现的韧性正在逐步校正市场将其视为高波动新兴市场风险资产的固有认知 [5] 未来定价与资金再平衡前景 - 人民币资产的充分定价意味着其全球配置权重将与中国在全球制造业和科技创新中的实际地位逐渐匹配，这一填补过程将驱动全球资金再平衡，成为A股“长牛慢牛”的持续动力 [6] - 随着安全溢价定价深入，可能观察到人民币升值以矫正系统性低估、人民币资产全球配置权重提升、中国权益市场估值中枢系统性抬升（尤其是科技与高端制造板块）、以及中国资产与全球资产相关性下降等变化 [6] - 目前定价过程在部分资产中已有体现（如人民币币值修复、中国国债收益率在发达经济体债券收益率上行环境中保持稳定），但整体来看尚未走完 [6] 看好的中国优势资产方向 - 从能源安全、产业链安全、经济增长确定性和金融稳定带来的安全性溢价出发，受益于全球油气和能源短缺的煤化工、化肥农药、煤炭、铝等板块有望受到青睐 [8] - 受益于全球能源转型的风电、光伏、核电、锂电储能、电网建设等板块，以及高景气快速增长的AI产业链被视为中国优势资产 [8] - 体现国家战略与产业韧性，以及海外安全竞赛相关的领域，如能源转型、高端制造、科技自强自立等方向也受到关注 [8]

4月10日，证监会宣布自4月起启动上市公司治理专项行动，重点聚焦董事会秘书缺位失职、大股东资金占 用、造假公司高管薪酬追索等八方面。 业内人士指出，本次专项行动不止于企业"自查自纠"，将组织推动一批典型案例，持续深化公司治理监管约 束，向市场传递了"合规受益、违规严惩"的明确信号。 具体来看，行动聚焦的内容包括，一是提高董事会秘书履职能力。制定发布《上市公司董事会秘书监管规 则》。督促董秘长期缺位的公司及时选聘，能力不合要求的依法更换。二是支持第三方提名独立董事。支持投 服中心通过公开征集和联合行权的方式公开提名，鼓励公募基金管理人参与。三是支持审计委员会专项核查。 聚焦年报和内控审计非标事项、财务疑点等问题。支持审计委员会向监管报告。四是督促造假公司追回超额发 放的高管绩效薪酬。督促上市公司完善内部薪酬管理制度。对财务造假且薪酬与业绩挂钩的上市公司，督促追 回虚假业绩对应超发的高管薪酬。五是督促大股东归还占用资金。在严肃惩处的同时支持董事会、审计委员 会、其他重要股东进行民事追偿，积极维护公司利益。六是支持投服中心持股行权。提升行权的针对性和有效 性，形成对行政监管的有机补充。七是引导具备条件的上市公司加强 ...

据新华社报道，伊朗与美国即将在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行首轮会谈。有分析指出，伊朗对经过霍尔木兹海 峡船舶的收费权，将成为本轮谈判的关键争议点之一。 另据外媒报道，多名消息人士称，中东产油国已要求亚洲炼油商提交4月和5月原油装船计划，为最终恢复经霍 尔木兹海峡的航运做准备。 美伊谈判，传来新消息！ 据最新消息，为保障美伊谈判，巴基斯坦内政部长纳克维10日宣布，将封锁伊斯兰堡安全核心区。目前，巴基 斯坦首都伊斯兰堡已进入"红色警戒"。超过1万名警察及巴陆军部队等安全人员已部署到位，确保与会代表团 安全。 此外，4月9日，俄罗斯、土耳其、巴基斯坦、约旦等多方谴责以色列对黎巴嫩的袭击，并呼吁以色列立即停 火。英国首相斯塔默当天也表示，以色列应停止对黎巴嫩的持续打击。 霍尔木兹海峡最新消息 据新华社报道，有分析指出，伊朗对经过霍尔木兹海峡船舶的收费权，将成为本轮谈判的关键争议点之一。美 国总统特朗普9日在社交媒体上"喊话"，要求伊朗不得对海峡收取通行费。 按法新社9日说法，伊朗向美国所提10项停火条款中，包括伊朗保持对霍尔木兹海峡的控制。美联社7日曾援引 一名地区官员的话说，根据上述条款，伊朗和阿曼将有权对通过霍尔木兹 ...

朝鲜劳动党总书记、国务委员会委员长金正恩10日在平壤劳动党中央总部会见中共中央政治局委员、外 交部长王毅。 王毅转达习近平总书记对金正恩总书记的亲切问候，热烈祝贺朝党九大和朝鲜第十五届最高人民会议胜利 召开，表示坚信在以金正恩总书记同志为首的朝鲜劳动党中央坚强领导下，全体朝鲜人民共同努力，朝鲜 社会主义建设事业必将不断迈上新台阶。 王毅说，去年9月，金正恩总书记同志成功访华并出席纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80 周年活动，习近平总书记同总书记同志举行历史性会晤，为中朝关系提供战略引领，推动双边关系开启新 局面。中方愿同朝方共同落实两党两国最高领导人重要共识，密切交流交往，促进务实合作，为中朝传统 友好注入新的时代内涵。习近平总书记指出，中朝都是共产党领导的社会主义国家，有共同的理想信念和 奋斗目标。面对变乱交织的国际形势，中朝应在坚定捍卫各自主权、安全和发展利益的同时，进一步加强 在重大国际和地区事务中的沟通协调，为维护广大发展中国家共同利益，维护世界和平与发展作出应有贡 献。 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 金正恩对王毅同志率团访问表示欢迎， ...

日前，中央批准：吴国生同志任西安交通大学党委书记（副部长级）；卢建军同志不再担任西安交通大学 党委书记职务。4月10日，西安交通大学召开教师干部会议。中央组织部副部长张光军同志到会宣布中央决 定并讲话，教育部副部长、党组成员、总督学王嘉毅同志，陕西省委常委、组织部部长张伟同志出席会议 并讲话。西安交通大学校长张立群同志主持会议。 综合自："微言教育"微信公众号、西安交通大学官网 责编：刘珺宇 校对：盘达 百万用户都在看 刚刚！大涨超900点！特朗普：非常乐观！霍尔木兹海峡，最新动向 突然，集体飙涨！特朗普：霍尔木兹海峡将创造"巨大财富" 特朗普，突发威胁！伊朗发动猛烈袭击 突然！美国、以色列发动空袭！伊朗石化枢纽，传出爆炸声！ 刚刚，原油飙涨！35国紧急行动！霍尔木兹海峡，突传重磅！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 券中社 × 券商中国 券 中 社 扫码下载券中社APP 扫码关注券商中国公众号 quanshangcn qzs.stcn.com 舞中 券中社APP 券 商 中 国 是 证 券 市 场 权 威 媒 体 《 证 券 时 报 》 旗 下 新 媒 体 ...

北交所就修订交易规则公开征求意见 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 券中社 × 券商中国 券 中 社 扫码下载券中社APP 扫码关注券商中国公众号 quanshangcn qzs.stcn.com 舞中 券中社APP 券 商 中 国 是 证 券 市 场 权 威 媒 体 《 证 券 时 报 》 旗 下 新 媒 体 , 券 商 中 国 对 该 平 台 所 刊 载 的 原 创 内 容 享 有 著 作 权 , 为落实新"国九条"有关部署，高质量建设北京证券交易所 （以下简称北交所） ，完善股票交易机制， 促 进市场健康发展 ， 北交所 在中国证监会指导下，对《北京证券交易所交易 规则（试行）》（以下简称 《交易规则》）进行了修订，自202 6 年 4 月 10 日起向市场公开征 求意见。 自2021年11月15日北交所开市以来，《交易规则》已正式实施 四 年 有余 ， 交易机制 功能稳步发挥， 二级市场整体运行平稳。 为进一步便利市场参与，满足投资者多元化交易需求，同时强化投资者保护， 提高市场透明度 ， 规范交易秩序， 本次 《交易规则》 拟对以下四方面 内容 进行 ...

创业板第四套上市标准 - 增设第四套上市标准以提升对多元创新企业的包容性，更好支持具备高成长潜力与突出创新能力的优质企业[1][2] - 标准一适用于新兴产业领域企业：预计市值不低于30亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年营收复合增长率不低于30%[2] - 标准二适用于未来产业领域企业：预计市值不低于40亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年累计研发投入不低于1亿元且占营收比例不低于15%[2] - 该标准侧重于前沿技术的引入、转化和应用，与科创板相关上市标准在指标设置、适用行业范围、产业发展阶段等方面形成一定区分[3] 试点地方政府推送企业信息 - 试点开展地方政府推送拟在创业板发行上市企业信息，以推动有效市场和有为政府更好结合[1][5] - 地方政府对辖区企业情况较为了解，其推送信息作为参考，有利于审核部门更全面掌握企业情况，提高审核注册质效[6] - 推送主体为各城市人民政府（负责本地区企业）和省级人民政府（负责省属国有企业）[7] - 企业需满足在当地注册并持续经营不少于3年，符合新质生产力发展方向，不存在财务造假等严重违法行为等条件[7] - 地方政府推送信息仅作为审核注册参考，不代替审核注册主体责任，不是企业发行上市的必备程序，也不设置任务目标[7][8] 优化再融资、并购重组及股权激励制度 - 优化再融资制度，推动储架发行制度在创业板落地，允许“一次注册、多次发行”[9] - 完善简易程序再融资制度，简化公司决策程序，提升再融资效率[9] - 在并购重组方面，支持创业板上市公司吸收合并境内上市未满三年的公司，以提升产业链整合质效[9] - 在股权激励方面，支持规范运作、创新能力突出的创业板上市公司灵活设置考核指标[9] 深化投资端改革 - 优化交易制度，引入做市商制度，以促进参与主体和交易策略多元化，减少价格波动[10] - 将协议大宗交易调整为实时成交确认，提高证券和资金使用效率，增强成交确定性[10] - 引入创业板相关ETF盘后固定价格交易机制，以降低大额交易对二级市场的冲击[10] - 丰富产品服务体系，优化创业板相关指数编制，推出更多创业板相关ETF和期权，适时推出创业板股指期货[10] - 支持基金投顾配置创业板ETF，将创业板ETF纳入基金通平台转让，提升投资便利度和吸引力[10] 加强全过程监管与风险防控 - 严把发行上市准入关，严格执行创业板成长型创新创业企业评价标准和上市推荐负面清单制度[11] - 强化公权力制衡监督，加强交易所审核、上市委审议、证监会注册等全流程廉政风险防控[11] - 严防严处财务造假等违法违规行为，强化穿透式监管，提升科技赋能监管质效[11] - 进一步压实中介机构“看门人”责任，完善保荐机构及保荐代表人监管制度，加强执业质量评价[12] - 突出分类监管“扶优限劣”，对优质创新公司在发行上市、并购重组、股债融资等方面作出差异化安排[12] - 严格退市监管，完善并严格落实退市制度，加大退市过程中投资者保护力度[12] 对适用新标准企业的特别监管与风险提示安排 - 对于适用第四套标准上市的高成长性、不确定性大企业，将坚持循序渐进、质量优先原则[4] - 严把发行上市准入关，压实中介机构责任，突出成长性、创新性要求，严守财务真实性底线[4] - 对于首发上市时尚未盈利的企业，在实现盈利前，股票简称之后添加特别标识“U”以持续提示风险[4] - 控股股东、实际控制人、董事、高管自上市之日起三个完整会计年度内不得减持首发前股份[4] 改革总体目标与后续安排 - 此轮改革旨在深化创业板改革，更好服务新质生产力发展[1] - 证监会将指导沪深证券交易所积极发挥“两创板”（科创板、创业板）各自特色和优势，协同发展、形成合力，努力实现“1+1>2”的改革效果[1][3] - 证监会将加快制定修订相关制度规则，持续推动典型案例落地并形成示范效应[12] - 将指导深交所、行业协会等加强政策培训，尽快启动地方政府推送企业信息工作培训会，并开展投资者宣传教育[12] - 将持续做好改革跟踪问效，常态化开展上市公司“大走访”活动，及时评估完善[12]

为了进一步优化证券交易机制，促进市场稳定运行，更好满足投资者需求，在中国证监会统筹指导下，上海证 券交易所 （以下简称上交所） 近日起草了《上海证券交易所交易规则（征求意见稿）》。 现就有关 事项 向 市场公开征求意见。 上交所就修订《上海证券交易所交易规则》公开征求意见 本次 修订 主要包括以下内容：一是 盘后固定价格交易方式适用证券范围由科创板股票扩展至全部 A 股和交 易型开放式基金。相关调整有助于满足投资者以收盘价交易的需求，延长相关品种的交易时间，便利中长期资 金入市。 二是基金收盘阶段交易方式由连续竞价调整为收盘集合竞价，并通过集合竞价产生收盘价 ，与沪市 股票保持一致 。相关调整有利于进一步提升基金收盘阶段价格稳定性和定价效率，提高市场机制一致性 。三 是 根据规则变化与业务需要进行适应性修订，包括将前期已公开征求意见的 《关于调整主板风险警示股票价 格涨跌幅限制比例及有关事项的通知》相关规定一并纳入本次修订，将主板风险警示股票价格的涨跌幅限制比 例由 5% 调整为 10% ； 调整规则表述，优化纪律处分等相关规定 。 邮箱：bwb@stcn.com 欢迎市场各方就本次优化安排提出宝贵建议， 上 ...

《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》核心观点 - 证监会发布《创业板意见》，旨在深化资本市场改革，提高制度包容性与适应性，健全投融资功能，以更好服务新质生产力发展[1] 改革举措一：板块功能定位与发行上市 - **突出功能定位**：进一步发挥创业板服务成长型创新创业企业的特色，加力支持新产业、新业态、新技术企业及传统产业转型升级，并支持优质未盈利创新企业和新型消费、现代服务业等领域优质创新企业发行上市[1] - **优化上市标准**：增设创业板第四套上市标准，为新兴产业和未来产业领域优质创新创业企业提供更好金融服务[1] - **新增上市指标**：第四套标准包含两项具体指标 - 指标一：预计市值不低于30亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年营收复合增长率不低于30%，主要适用于新兴产业领域企业[3] - 指标二：预计市值不低于40亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年累计研发投入不低于1亿元且占营收比例不低于15%，主要适用于未来产业领域企业[4] - **改革发行机制**：建立IPO预先审阅机制，并深化新股发行定价机制改革[1] 改革举措二：审核注册与责任压实 - **提高审核效率**：试点由地方政府向证监会和深交所推送拟上市企业信息，适用于按创业板第三套或第四套标准申报的企业，此信息作为审核参考而非必备程序[2] - **严把准入关**：进一步压实深交所审核主体责任，严把质量关，提高审核问询针对性，并加强审核注册全流程廉政风险防控[2] 改革举措三：融资并购与监管强化 - **完善融资制度**：推出再融资储架发行制度，优化再融资简易程序，支持优质创新公司灵活设置股权激励考核指标，并支持创业板公司发行科创债、绿色债券等产品[2] - **强化全过程监管**：加强新股发行定价监管，持续严防严处上市公司财务造假，强化穿透式监管，严惩欺诈发行、财务造假等行为，加强上市公司分类监管，完善并严格落实退市制度，进一步压实中介机构“看门人”责任[2] 改革举措四：投资端改革与市场生态 - **深化投资端改革**：在创业板引入做市商、大宗交易实时成交确认、ETF盘后固定价格交易等机制，允许基金投顾配置创业板ETF，并优化创业板指数、ETF和期货期权品种体系[3] - **汇聚工作合力**：进一步发挥地方政府在企业培育、涉企服务、风险处置等方面的作用，加强与相关行业主管部门沟通协作，强化深交所科技成果与知识产权交易中心功能，推动司法机关提供高质量司法保障[3] 创业板发展背景与未来展望 - **发展成效**：深交所创业板设立16年来，制度机制不断健全，市场功能有效发挥，培育了一批标杆型企业，在信息技术、新能源、高端装备等战略性新兴产业领域形成集群效应[4] - **未来工作**：证监会将组织市场各方扎实推进改革举措落实，持续推出一批典型案例，加强宣传引导和政策解读，以增强创业板吸引力和竞争力，推动要素资源向新质生产力领域聚集[4]

中日外交关系动态 - 日本政府在其发布的《外交蓝皮书》中将对中国的描述从“最重要的双边关系之一”降级为“一个重要邻国”[1] - 中方认为当前中日关系局面的根源在于日本首相高市早苗发表涉台谬论，背信弃义，损害了中日关系的政治基础并挑战战后国际秩序[1] - 中方要求日方恪守中日四个政治文件和自身所作承诺，反思纠错，以实际行动维护中日关系的政治基础[1] 全球地缘政治与市场波动 - 霍尔木兹海峡地区传出最新动向，相关事件引发市场关注[3] - 特朗普对霍尔木兹海峡局势表示非常乐观，并称其将创造“巨大财富”[3] - 伊朗发动猛烈袭击，同时美国与以色列发动空袭，伊朗石化枢纽传出爆炸声[3] - 地缘政治紧张局势推动原油价格飙涨，35国已采取紧急行动[3] - 相关地缘政治事件导致市场出现大涨，其中一点位大涨超900点[3]