券商中国平台发展 - 券商中国微信平台粉丝总量已强势突破600万大关 [2] 招商基金战略与展望 - 公司在新的一年将继续秉持“为客户创造更多价值”的使命，以最佳客户体验为引领 [6] - 公司坚持“主动管理业务”和“被动指数业务”双轮驱动，持续优化业务结构 [6] - 公司将全面提升投研、资产组织、风险管理、科技支撑、业务创新、人才队伍建设等六大能力 [5][6] - 公司旨在通过长期稳定的业绩、丰富优质的产品和专业温暖的服务，全力守护投资者信任，在高质量发展新征程上稳步前行 [5][6] - 公司将以龙马精神鞭策自身，在市场的浪潮中敏锐应变、笃行致远 [7]

春联张贴传统与规则 - 春联通常张贴于门的两侧，横批张贴于门楣上，张贴时需注意平整端正以表示对传统文化的尊重[1] - 区分上下联的简易方法是看最后一个字的音调，上联末字通常为仄声（第三、四声），下联末字通常为平声（第一、二声）[2] - 传统张贴方法是面对大门时，上联贴在右侧，下联贴在左侧，这与传统从右至左的书写顺序一致[3] - 现代张贴方法可根据横批文字方向调整，若横批从左向右书写，则上联可贴在左侧，下联贴在右侧[3] 财经媒体平台信息 - 券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下的新媒体平台，对其原创内容享有著作权[5] - 该平台内容未经授权禁止转载，否则将追究相应法律责任[6]

文章核心观点 - 粤港澳大湾区财富管理行业正从“规模扩张”迈向“质量跃升”，深圳作为核心引擎，是高净值人群密集、财富流动活跃、政策试点前瞻的区域 [1] - 大湾区部分跨境客群的需求已超越简单的财富增值，延伸至财富规划、资产传承等领域，财富管理机构需深度聚焦其多样化需求 [1][8] - 中金财富作为行业代表，依托大湾区联结内外循环的优势，建立了全球资产配置能力和买方投顾体系，并积极把握跨境理财通等金融开放机遇，业务实现高速增长 [2][4][5] 大湾区财富管理市场概况 - 深圳财富管理总规模已超过31万亿元，较年初增加7%，占全国20%，位列国内大中城市第三 [4] - 大湾区是财富管理行业深耕布局的沃土，深圳持续强化“科创+金融”双轮驱动，成为驱动区域高质量发展的重要引擎 [4] 中金财富的战略布局与业务成果 - 公司以深圳为境内业务总部，香港为国际业务中心，将财富管理服务能力拓展至共建“一带一路”国家和地区 [4] - 截至2025年底，中金公司财富管理业务产品规模突破4500亿元，买方投顾服务保有规模超过1300亿元，服务的客户近1000万户 [4] - 公司是首批获批开展“跨境理财通 2.0”试点业务的券商，截至2025年底，参与该业务的客户人数超1000户，配置量、保有量分别实现接近260%和90%的同比增长 [5] - 2025年，公司产品配置增量AUM中，50%由买方投顾服务驱动 [7] 跨境理财通业务与资产配置新特征 - 南向境内居民最关注的产品仍以货币基金为主，占比超过70% [6] - 在美国降息周期及美元走弱背景下，货币基金吸引力下降，部分资金开始流向业绩稳健的短债型产品及阿尔法能力突出的权益类产品 [6] - 公司以买方投顾服务理念为核心开展跨境理财通业务，通过资产配置方式驱动，以弥补传统跨境理财中“资产筛选难、投顾服务弱”的短板 [6] - 在“跨境理财通2.0”扩展至R4级产品后，公司更注重通过资产配置方式引导客户理性参与，在丰富产品选择的同时强化风险应对能力 [7] 未来发展方向与行业机遇 - 财富管理机构应借鉴国际投行经验，积极发展家族办公室、家族信托、跨境资产配置等专业服务 [8] - 应充分发挥粤港澳大湾区独特优势，依托香港成熟的离岸市场与深圳活跃的创新生态，持续升级跨境服务能力，拓展如“跨境理财通”等业务的产品覆盖范围 [8][9] - 财富管理机构要积极探索数智化赋能，提高投顾展业效率和服务覆盖范围 [9] - 可依托全业务链资源优势，充分发挥在跨境金融、产业研究、资本运作等方面的综合优势支持中国企业出海 [9] - 在产品和服务体系建设上，将持续强化“长期胜算更高”的资产供给，如ETF、指数基金等被动型产品 [9] - 将发展围绕居民养老需求的“生命周期型”产品，通过机制设计帮助投资者淡化短期波动 [10]

达利欧的核心市场观点 - 财富与货币比例失衡是市场泡沫的关键信号 当前美国金融资产与实际货币的比例约为850%（即8.5比1） 这一水平类似于1929年金融危机前和2000年互联网泡沫破裂前的峰值 [1][3] - 财富如果不能转化为可消费的现金就毫无价值 当财富相对于可用硬钱的数量非常多时 泡沫就会产生 感知财富与现金之间的差距是泡沫形成的原因 [2] - 这种财富与货币的不平衡 加上日益扩大的财富差距和民粹对财富税的压力 被视为可能迫使资产出售和“爆破”泡沫的主要弱点 [3] 桥水基金2025年第四季度持仓变动 - 大举加码科技股与黄金概念股 增持标的包括英伟达、亚马逊、美光科技以及全球大型黄金生产商纽蒙特 [1][4] - 第四季度买入金额前五的股票分别是SPDR S&P 500 ETF Trust、美光科技、甲骨文、英伟达以及纽蒙特公司 [4] - 减持幅度最大的五只股票包括Uber、费哲金融服务、Google、Meta以及微软 在其前十大持仓中 Lam Research、Salesforce、Google和Microsoft均出现持仓减少 [1][4] - 第四季度投资组合总市值达到274亿美元 较上一季度增长7.4% 前十名持仓占总投资组合价值的36.33% [4] 达利欧对2025年市场表现的总结 - 全年收益的主要推手集中在两个层面 一是货币价值的变动 包括美元、其他法定货币与黄金之间的相对变化 二是美股整体表现落后于非美股市与黄金 黄金成为全年表现最佳的主要资产之一 [4] - 这样的结果与财政和货币刺激政策、生产率变化 以及全球资产配置由美国向外转移的重大调整密切相关 [5] 达利欧对未来市场的展望与关键不确定性 - 两大关键不确定性在于美联储政策走向与生产率增长幅度 若名义与实际利率持续受到压抑 将对资产价格形成支撑 但也可能助长泡沫 [5] - 2025年的降息与信贷宽松推升了股票与黄金等长久期资产价格 然而其估值已不再便宜 [5] - 创投、私募股权与房地产等流动性较低的资产仍承受压力 随着流动性溢价被压缩 未来存在重新定价的风险 [5] - 2025年美国政策明显偏向资本主义导向 透过财政刺激、松绑监管以及产业扶植措施推动制造业与AI产业发展 但这些政策同时也扩大了财政赤字与贫富差距 [5] - 对外方面 美国强化制裁与相关行动引发市场对冲突升温的忧虑 进一步带动黄金需求与资产分散配置 [5] - 国际秩序正由多边合作逐步转向单边主义 这种变化推升了冲突风险与军事支出 同时加深了保护主义与去全球化趋势 也对海外资金配置美元资产的意愿形成压力 [5]

公司运营与舆情管理 - 公司澄清网络流传的2026年春运绿皮车严重超员视频大部分为历史画面拼凑或AI生成的不实信息[1] - 公司在2026年春运期间严控列车超员并不断改进服务以保持普速列车开行品质稳定[1] - 公司在今年春运期间严格控制发售普速列车无座票以保障旅客乘车体验[1] 春运运营数据 - 春运前13天（2月2日至2月14日）全国铁路普速列车平均客座率为73%[1] - 春运节前客流最高峰日（2月13日）全国铁路普速列车平均客座率为77%[1] - 高峰日空调列车客座率大多数在130%以下 最高为广州白云-郴州K6592次达155%[1] - 高峰日非空调列车客座率最高为杭州-九江K4279次达116%[1] 服务质量提升举措 - 公司持续优化升级车内设备设施 包括增加充电插座和扩容行李架[2] - 公司在列车上不间断供应热水并及时做好车内卫生保洁工作[2] - 公司在1900余趟普速列车上推行“扫码点餐”服务[2] - 春运期间公司在部分列车举办列车春晚和非遗展示等文化活动以提升旅客体验[2] 节后返程运力与票务情况 - 节后返程高峰时段（2月21日至2月24日）75%以上的普速列车尚有余票[2] - 有余票的主要方向包括大连至北京 济南至北京 哈尔滨至北京 郑州至上海 西安至上海 长沙至上海 南宁至广州 贵阳至广州 福州至广州等[2] - 公司将根据旅客需求及时调整运力 旅客可通过铁路12306查询和购票[2]

文章核心观点 - 2026年1月金融数据显示居民存款向非银机构存款“搬家”加速，反映了居民财富从传统存款向资管产品迁移的大趋势 [2][3][4] - 巨量定期存款到期（2026年规模在30万亿至70万亿元）为存款迁徙提供了背景，但资金主要流向低风险“类存款”资产，流入权益市场的规模受市场行情影响 [6][7] - 存款迁徙为资本市场提供了潜在流动性叙事，但权益市场的表现更取决于盈利周期、名义增长及居民资产配置的再平衡 [7][8] 1月金融数据关键表现 - **存款结构变化**：1月人民币存款增加8.09万亿元，其中住户存款增加2.13万亿元，非金融企业存款增加2.61万亿元，非银行业金融机构存款增加1.45万亿元 [1][3] - **同比变化显著**：非银机构存款同比多增2.56万亿元，而住户存款同比少增3.39万亿元（或3.4万亿元），形成“跷跷板”效应 [2][4] - **货币供应量**：1月末广义货币(M2)余额347.19万亿元，同比增长9%；狭义货币(M1)余额117.97万亿元，同比增长4.9% [3] 居民存款搬家加速的证据与分析 - **增速差转负**：居民存款增速与M2增速差值时隔7年半首次转负，为-1.82个百分点，上一轮负值区间为2015年6月至2018年6月 [5] - **非银存款趋势**：非银新增存款滚动12个月求和数快速上行 [5] - **驱动因素**：除春节错月因素外，居民存款向股市搬家是可能原因；对公存款同比多增2.8万亿元与春节错期及企业结售汇意愿加强有关 [4] 居民财富迁移的大趋势 - **非银存款规模新高**：2025年末非银行业金融机构存款余额达34.6万亿元，同比增长22.8%，全年增加6.41万亿元，创2015年以来十年新高 [6] - **资管产品资金增长**：2025年末，资管产品来源于住户和企业等实体部门的资金余额为56.3万亿元，同比增长9.7%，增速比同期住户和企业存款增速高2.4个百分点 [6] - **迁移趋势确认**：数据清晰反映了居民财富从传统存款向资管产品迁移的大趋势 [6] 对资本市场流动性的影响与展望 - **存款到期规模**：2026年一年期以上居民定期存款到期规模在30万亿至70万亿元，为近5年最高水平 [6] - **主要流向**：到期存款主要去向是“类存款”的低风险资产，流向风险类资产（如股市）的规模受市场行情影响 [7] - **潜在路径**：资金可能沿“居民存款→非银存款→理财/基金/保险→债市股市”路径流动 [7] - **叙事高点**：2026年一季度为高息存款到期压力高点，1月是一季度到期高点，存款迁徙的叙事情绪高点可能逐渐过去 [7] - **更广泛视角**：除存款外，居民在保险、债券类资产上的配置腾挪转向权益市场的空间与可能性更高；名义增长中枢回升及权益资产盈利周期可能支撑居民调整股债配置比例 [7][8]

虚拟币市场近期表现 - 虚拟币市场在反弹两日后再度集体杀跌，比特币一度跌破6.9万美元，以太坊大跌近6%并跌破2000美元 [1] - 过去24小时内，狗狗币大跌近8%，以太坊大跌近6%，比特币从7万美元以上跌至6.9万美元下方 [3] - 根据CoinGlass数据，最近24小时全球共有117,523人被爆仓，爆仓总金额达3.32亿美元 [1] 主要币种价格与爆仓数据 - 比特币现价68,847.4美元，24小时下跌1.32%，过去12小时多单爆仓金额达4442.91万美元 [4] - 以太坊现价1,960.08美元，24小时大跌5.96%，过去12小时多单爆仓金额达8213.67万美元 [4] - 其他主要币种如SOL、XRP、DOGE等24小时内跌幅在1.65%至7.94%之间，均出现显著多单爆仓 [4] 比特币价格走势与市场观点 - 现货BTC价格已从10月创纪录的126,000美元以上跌至约68,000-70,500美元，较峰值下跌约45%-50%，过去一个月内跌幅超过25% [4] - CryptoQuant报告指出比特币的真实底部为55,000美元，并认为熊市底部“需要时间形成” [1][7] - 该报告分析其牛熊周期指标仅处于“熊市”阶段，尚未进入“极端熊市”区间，且历史显示价格触及实现价格后通常会徘徊4到6个月 [8] 机构分析与预测 - Galaxy研究负责人认为比特币缺乏近期催化剂且存在结构性疲软，可能朝约58,000美元的200周均线前进 [8] - 渣打银行更新预测，显示BTC可能会先跌至5万美元，随后再反弹至10万美元 [8] - 预测市场Myriad的预测者预计比特币将跌至55,000美元，随后上涨至84,000美元，涨幅约为54% [8] 现货比特币ETF资金流动 - 美国上市的现货比特币ETF在经历两日热潮后，出现6.86亿美元的资金流出 [5] - 其中单笔最大赎回约4.104亿美元，IBIT单日亏损约1.576亿美元，富达FBTC损失约1.041亿美元 [5] - 过去三个月内，IBIT经历了约28亿美元的净赎回，但绝大部分流入资本仍在交易，投资者仅是缩减规模而非放弃产品 [5] 以太坊ETF资金流动 - 截至2月中旬，以太坊ETF一周内净流出约1.61亿美元，为连续第四周净流出 [5] - 仅两个交易日就有约1.29亿美元和1.13亿美元的资金被提取 [5] - 其净流量的30天简单移动平均已持续约三个月保持负值 [5] 其他市场关联表现 - 现货黄金开盘下跌0.5%，白银大跌3.6%，铜、铂、原油等商品亦出现杀跌 [1] - 虚拟币的流动性指标意义被认为依然有效 [1]

宏观经济与政策展望 - 迈入2026年，“十五五”规划蓝图徐徐展开，为经济和资本市场发展提供顶层指引 [5][6] - 内需潜力持续释放，新发展动能不断增强，构成经济长期向好的基础 [5][6] - 绿色低碳转型稳步推进，是未来发展的重要方向 [5][6] 资本市场功能与发展 - 投融资协调的资本市场功能将进一步健全 [5][6] - 健全的资本市场将更有力地促进科技、资本、产业的良性循环 [5][6] - 经济长期向好的基础更加稳固，市场对中国经济和资本市场前景充满信心 [5][6] 机构发展战略 - 易方达基金将努力建设综合性、平台型、全球化、智能化的一流投资机构 [6] - 公司坚定履行专业机构投资者的使命担当，做实做深金融“五篇大文章” [6] - 公司致力于与各方携手共进，更好服务经济社会高质量发展和中国式现代化大局 [6]

甘肃农商银行获批筹建 - 2026年2月13日，国家金融监管总局批复同意筹建甘肃农村商业银行股份有限公司，这是2026年首家获批筹建的省级农商银行[1][2] - 筹建工作小组需在批复之日起6个月内完成筹建，期间接受甘肃金融监管局监督指导，完成后需提出开业申请[3] - 2026年甘肃省政府工作报告明确将“组建运营甘肃农商银行”，意味着该省农信改革最终采用了统一法人模式，而非早期提出的农商联合银行模式[4] 甘肃农信改革模式与背景 - 统一法人模式适用于经济发展程度高或管理半径小、辖内法人机构不多的省份，有助于集中金融资源、形成规模优势并提升管理水平[5] - 甘肃省农信系统庞大，共有37家农村商业银行、5家农村合作银行、41家县级联社，拥有超过21000名从业人员和近1904个营业网点[5] - 其服务网络覆盖全省1229个乡镇、86%的行政村和90%的农牧民，实现了“省、市、县、乡、村”五级普惠金融服务体系全覆盖[5] 全国农信改革进程概览 - 除甘肃外，2026年1月5日，云南省联社及122家农信机构公告，将以新设合并方式组建“云南农村商业银行股份有限公司”[6] - 回顾2025年，多地农信改革加速，江苏、江西、贵州三地省级农商联合银行先后挂牌，河南、内蒙古、吉林、新疆等地采取统一法人模式组建的省级农商行也陆续成立[7] - 截至2025年末，全国已有13个省（自治区）组建了省级法人机构，其中7地选择联合银行模式，6地采用统一法人模式[7] - 联合银行模式改革成本较低，保留了多级法人治理结构，适用于辖内优质农商行较多且重组整合压力较大的省份[7]

加拿大加入欧盟“欧洲安全行动”计划 - 加拿大正式加入欧盟“欧洲安全行动”计划，成为首个参与该计划的非欧洲国家[1] - 加拿大总理表示此举将为加拿大国防制造商提供进入欧洲市场的巨大机遇[1] 欧盟“欧洲安全行动”计划详情 - 该计划为欧盟成员国采购安全与防务装备提供总额达1500亿欧元的金融支持[1] - 计划以利率优惠的长期贷款形式提供资金支持，其中35%的贷款可用于采购欧洲以外地区生产的武器零部件[1] - 该工具是欧盟《2030年准备就绪》白皮书的首要支柱，该白皮书拟动用8000亿欧元打造“一个安全而有韧性的欧洲”[1]