近日，经上海市政府同意，市发展改革委、市商务委等11个部门联合印发了《上海市鼓励外商投资企业境内再投资若干措施》（以下 简称"再投资20条"）。政策主要特点和内容是什么？涉企事项如何申办？1月6日，上海市发改委对此进行解读。 上海市发改委介绍，外商投资企业境内再投资是近年来外商投资的重要方式。党的二十届四中全会审议通过的国民经济和社会发展"十 五五"规划建议中对于扩大高水平对外开放，明确要促进外资境内再投资。前期，国家发展改革委等部门联合印发了《关于实施鼓励外 商投资企业境内再投资若干措施的通知》等政策。为落实好国家相关政策，进一步促进外商投资，市发展改革委、市商务委会同相关 单位广泛听取外资企业、相关商协会等各方意见建议，结合实际研究制定了"再投资20条"。 "再投资20条"主要有四方面特点：一是明确支持多种方式境内再投资。鼓励在中国境内依法设立的外商投资企业运用未分配利润，或 者境外投资者以境内合法分得的本外币利润开展再投资。再投资方式包括在本市投资新设企业、增资现有企业或取得境内企业股份、 股权、财产份额或其他类似权益，以及投资项目等。 二是注重政策组合效应。聚焦外商投资企业在境内再投资中关心的问题，在 ...

据新华社消息，委内瑞拉政府在当地时间5日正式颁布一项法令，要求国家、州和市各级警察机关立即在全国 范围内搜索并抓捕所有涉及煽动或支持美国武装袭击的人员，并将其移交司法系统进行审判。 这项法令是委内瑞拉总统马杜罗3日遭美方强行控制前签署的。 当地时间3日凌晨，美国对委内瑞拉发起大规模军事打击，美军特种部队突入加拉加斯，强行控制马杜罗夫妇 并把他们带至美国。 责编：杨喻程 校对：廖胜超 法令还规定多项紧急防御措施，如对公共服务基础设施、石油工业及其他国家基础工业实施军事化管理；加强 陆、海、空边境的巡逻和安全保障；在全国各州市部署"综合防御指挥部"等。 百万用户都在看 沸腾！满屏涨停！A股，集体爆发！ 美国"正在掌权"！特朗普，强硬表态！委内瑞拉，最新发声！ 俄罗斯，发动大规模打击！泽连斯基，突然宣布！ 利空！马斯克，突传重磅！ 2026年新年献词｜顺流逆流，守护我们内心的罗盘！ 法令指出，鉴于美国军事力量对委内瑞拉领土和人民实施武装袭击，严重侵犯委内瑞拉领土完整、主权和独 立，宣布在全国范围内实施国家紧急状态。 法令指出，根据联合国宪章第51条，委内瑞拉拥有针对完全非法且无理的武装袭击进行自卫的固有权利，并将 ...

自动驾驶"放大招"了！ 产业进入加速期？ 2025年至今，在自动驾驶技术初步成熟与监管边际放松趋势下，网约车平台和Robotaxi厂商均逐渐加快了落地 进程，其中我国以北上广深等一、二线城市为主。 1月6日早盘，自动驾驶板块多只股票快速涨停。合众思壮在开盘后5分钟之内封死涨停板，浙江世宝在开盘后6 分钟内封死涨停。除此之外，兴民智通、北斗星通等股票亦涨停。 那么，究竟发生了什么？消息面上，英伟达宣布重大消息称，推出Alpamayo系列开源AI模型、仿真工具及数 据集，专注于推理型辅助驾驶与自动驾驶系统的研发。并预期将于2027年推出L4级Robotaxi。 自动驾驶放大招 2026年1月6日，全球消费电子展（CES）在拉斯维加斯举行。 英伟达推出Alpamayo开源人工智能，用于安全且基于推理的自动驾驶汽车。英伟达在CES 2026上宣布了 Alpamayo系列开源人工智能模型、仿真工具和数据集，以加速基于推理的自动驾驶汽车（AV）的开发。 Alpamayo 1是一个100亿参数的思维链视觉语言行动模型，使AVs能够在罕见或复杂的场景中感知、推理和行 动。AlpaSim提供了一个开放的模拟框架，物理AI开放数 ...

核心观点 - AI算力爆发式增长导致电力需求激增，电力供应已成为AI发展的关键瓶颈和约束，由此催生了电力板块显著的投资机遇，尤其体现在电网设备、特高压及多元化电源解决方案等领域 [2][3][5] 电力需求激增与短缺现状 - AI数据中心快速扩张及再工业化带来的高耗能产业转移，形成了独立于传统经济波动的额外电力需求，增速显著 [5] - 美国AI数据中心面临显著供电短缺，未来多年短缺率可能保持在10%以上，2027至2028年风险可能更加突出 [4] - 到2027年，仅英伟达供应的GPU集群预计将消耗全球150-200GW电力，相当于1.5-2个法国的全国用电量，突显巨大电力缺口 [5] - 电力短缺导致大量AI芯片因数据中心供电和物理空间极限而滞留在库存中，无法通电运行 [5] 市场表现与投资热度 - 2025年，多只电力板块个股走出翻倍行情 [2] - 反映特高压及电网设备的相关指数（如“恒生A股电网设备”指数）2025年全年涨幅超过七成 [2][3] - 挂钩相关指数的ETF产品业绩亮眼，其中国泰恒生A股电网设备ETF全年份额增长超过2亿份，广发同类产品份额增长超2000万份 [3] 具体投资机遇领域 电网侧（输配电与出海） - 海外电网老旧改造、能源转型及数据中心并网需求推动电力设备（如变压器）需求持续旺盛，呈现供给紧张状态 [2][6] - 中国企业凭借完善的产业链、丰富的产品种类及产能优势，有望进一步受益于海外电力设施建设需求 [2][6] - 源网荷储一体化模式有望成为提高能源利用效率、促进新能源消纳及保障数据中心供电可靠性的解决方案之一 [6] 用户侧（供电架构技术升级） - 数据中心机架功率密度不断提升，推动供电架构向高电压等级和直流化转型 [7] - 800V直流或将成为智算中心供电架构的解决方案之一 [7] - 固态变压器（SST）也有望实现应用 [7] 电源侧（多元化发电技术） - 针对数据中心供电需求和特性，燃气发电、核电、固体氧化物燃料电池（SOFC）、风光储等电源种类有望成为加强供电能力的方向 [4][7] - 现场供电解决方案主要依赖燃气轮机、储能、比特币场地改造及SOFC等形式 [4] - 燃气轮机零部件因海外主机厂在手订单高、扩产计划明确，中国供应链公司已看到较好的订单增长，景气度持续 [6] AI耗电的具体测算与趋势 - 以OpenAI的GPT-3XL模型为例，假设ChatGPT每年训练50次，年耗电量高达11.83亿千瓦时 [4] - 在推理方面，截至2025年6月底，我国日均Token消耗量在1年半时间内增长超300倍，长思考提升了Token消耗，长期看推理需求可能进一步加大电力消耗 [4] 行业影响与结构性机会 - 全球性电力紧张将推升光伏、储能需求，预计2027-2028年海外储能市场或迎来增长 [7] - 电力供应约束可能直接影响电解铝等高耗能行业 [7] - 中国电力供应相对充裕，其高耗能制造业的成本与供应链优势将进一步凸显 [7]

当地时间1月5日，记者获悉，委内瑞拉首都加拉加斯传出枪声。 来源：央视新闻 看券商中国 知天下财经 F 责编：杨喻程 校对： 廖胜超 券中社 × 券商中国 券 中 社 扫码下载券中社APP 扫码关注券商中国公众号 quanshangcn qzs.stcn.com 舞中 券中社APP 券 商 中 国 是 证 券 市 场 权 威 媒 体 《 证 券 时 报 》 旗 下 新 媒 体 , 券 商 中 国 对 该 平 台 所 刊 载 的 原 创 内 容 享 有 著 作 权 , 未 经 授 权 禁 止 转 载 ， 否 则 将 追 究 相 应 法 律 责 任 。 百万用户都在看 沸腾！满屏涨停！A股，集体爆发！ 大动作！"国家队"，重磅出手！ 俄罗斯，发动大规模打击！泽连斯基，突然宣布！ 利空！马斯克，突传重磅！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com ...

文章核心观点 - A股上市公司董责险渗透率持续提升，市场认可度增强，但出险率也日益上升，同时市场费率处于周期性低点，为上市公司提供了锁定优惠保险成本的窗口期 [1][2][5] 市场渗透率与投保情况 - 截至2025年底，公告投保董责险的A股上市公司渗透率达到32%，同比提升4个百分点 [1] - 截至2025年末，A股市场累积有1753家上市公司公告披露购买董责险计划，较2024年末的1509家增长16% [2] - 2025年全年，共有643家A股上市公司发布公告披露购买董责险计划，同比增加19%，其中256家公司为首次披露 [2] - 自2019年以来，新《证券法》与新《公司法》的陆续施行对董责险在A股市场渗透率的快速提升起到了很大的推动作用 [2] 投保公司行业分布与保单特征 - 2025年新增投保公司中，制造业公司数量遥遥领先，数量最多的行业是“计算机、通信和其他电子设备制造业”，其次是“专用设备制造业”与“软件和信息技术服务业” [2] - A股上市公司董责险保单限额选择以4000万—6000万元为主，其次是8000万元—1亿元，最常见的保单限额为5000万元与1亿元 [2] - 从披露信息的公司看，近两年最低保单限额为500万元，最高保单限额为7.5亿元 [2] 市场费率周期与趋势 - 董责险简单平均费率自2017年的千分之三上升至2022年的千分之六，但2023年出现转折并持续下降至2025年 [3] - 截至2025年第四季度，董责险简单平均费率已不足千分之五 [3] - 市场目前处于“软周期”，即供给大于需求，价格较低，主要由于承保主体增多、市场承保能力增长及理赔信息不透明导致的不理性竞争 [3] - 随着上市公司诉讼风险上升及更多理赔案例公开，董责险费率必然会出现上涨 [4] - 建议A股上市公司抓住当前费率“洼地”时机尽快投保，以锁定未来可能的费率上调前的优惠成本 [4] 出险率与理赔情况 - A股董责险的出险率正日益上升，主要因监管力度增强，上市公司因信披违规、操纵市场及内幕交易等被采取监管措施的数量持续上升 [5] - 投资者诉讼数量与行政处罚决定书数量有滞后相关性，诉讼周期长，会在处罚后1—3年内持续产生影响，预计未来三年投资者诉讼数量可能出现大幅新增 [5] - 2024年保险公司董责险共计赔付26起，理赔总金额3.9亿元；2025年前三季度已赔付13起，理赔总金额8947万元 [5] - 自2022年第一季度到2025年第三季度，已披露的全市场董责险理赔总金额超过8.5亿元，合理推算总理赔金额已超10亿元 [6] - 当前高赔付案件主要来源于少数保险公司，且理赔数据披露不全，因大额赔案在大型保险公司一般无法进入前五大赔案 [6] - 上述理赔信息不仅包括A股赔案，也包括部分险企承保的海外上市公司（主要是中概股与港股）董责险赔案 [6]

特朗普与马斯克关系"破冰"！ 当地时间1月4日，特斯拉CEO马斯克在社交平台发文称，他3日晚间与美国总统特朗普共进晚餐。美国福克斯 新闻称，此次晚餐在特朗普位于佛罗里达州的海湖庄园度假村举行，这标志着两人在去年公开关系转冷后首次 修复裂痕。 值得关注的是，特朗普和马斯克在海湖庄园"共进晚餐"的时间似乎与马斯克旗下"星链"称要为委内瑞拉提供一 个月免费宽带服务的时间一致。 当地时间1月5日，美国总统特朗普在接受采访时表示，美国"并未与委内瑞拉交战"，并称美方当前的行 动目标并非战争，而是打击毒品犯罪和非法移民问题。在政治方面，特朗普称，委内瑞拉在未来30天内 不会举行新的总统选举。他表示，在国家局势稳定之前"不可能举行选举"，美国需要"先把这个国家修复 好"。他预计，美国将对委内瑞拉进行一段时间的深度介入，以推动国家恢复秩序。 隔夜，美股能源股 大幅走强。 特朗普表示大型美国石油公司将投资委内瑞拉后， 标普500能源板块指数 上涨2.7%，其中权重股埃克森美孚和雪佛龙均大幅上涨。 高盛的美国地缘政治风险投资组合（包括40% 的国防股、40%的石油生产商和20%的油轮）在2026年初大幅上涨。此外， 军工股同样走 ...

外资机构观点 - 高盛建议高配中国股票 预计2026年和2027年中国股市将每年上涨15%至20% 由盈利增长和估值重估支撑 [1][8] - 高盛认为中国股市当前估值相比全球同业存在显著折价 盈利增长驱动因素包括人工智能应用 “出海”趋势和“反内卷”政策 [1][8] - 法国巴黎资产管理认为中资股估值仍相对欧美市场便宜 加上美联储政策偏鸽和美元回落 资金分散投资可能令中资股受惠 [8] - 瑞银财富管理认为中国市场的涨势有望在2026年延续 先进制造业和科技自立自强成为新的增长引擎 [8] - 富达国际指出中国市场在2026年具有较强吸引力 持续的政策支持正在创造结构性投资机会 相关企业估值处于低位 [9] - 瑞银投资银行预计中国股市将迎来又一个丰年 驱动因素包括AI创新 政策支持以及国内外机构投资者的潜在资金流入 [9] - 景顺亚太区表示在政策支持和基本面改善背景下 亚洲市场为投资者提供了具有吸引力的多元化配置机会 [9] 市场表现与资金面 - 1月5日沪指放量涨超1%重返4000点 实现日线12连阳 深证成指 创业板指分别上涨2.24% 2.85% [3] - 市场全天成交2.57万亿元 较上一交易日放量近5000亿元 [3] - 富时A50期指连续夜盘收涨0.58% 报15572点 纳斯达克中国金龙指数涨0.49% [1] - 热门中概股多数上涨 贝壳涨超6% 哔哩哔哩 腾讯音乐涨超3% [1] - 有分析认为市场对亚洲企业人工智能发展前景的乐观预期 以及对中国推出更多刺激政策的期待 推动了资金流入新兴市场 [6] - 中金公司表示弱美元周期带动全球经济共振修复 叠加国内外长线资金支撑 将对AH股带来提振 [7] - 中原证券指出人民币资产吸引力增强 市场对年初信贷投放及后续政策抱有期待 [7] - 平安证券表示国内流动性 政策预期有望继续支撑权益市场风险偏好 春季行情仍可期待 [7] 上市公司业绩预告 - 鼎泰高科预计2025年归属于上市公司股东的净利润4.1亿元到4.6亿元 同比增长80.72%至102.76% 增长原因为服务器 数据中心等需求爆发带动高端PCB市场需求 [1][4] - 中材科技预计2025年归属于上市公司股东的净利润为15.5亿元至19.5亿元 同比增长73.79%至118.64% 增长原因为玻璃纤维产品结构优化 价格上升及风电叶片销量增长 [1][4] - 惠而浦预计2025年归属于母公司所有者的净利润5.05亿元左右 同比增加150%左右 增长原因为订单增加 主营业务收入同比增长 [1][4] - 华友钴业预计2025年归属于上市公司股东的净利润58.5亿元至64.5亿元 同比增长40.80%至55.24% 增长受益于产业一体化经营优势 钴锂等金属价格回升及降本增效 [4] - 大连重工预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润5.57亿元—6.17亿元 同比增长11.97%—23.92% 营业收入预计实现155亿元以上 同比增长8%以上 [5] 行业与增长动力 - PCB 新能源等行业成为主要增长领域 [4] - 企业盈利结构已发生积极变化 以先进制造和出海企业为代表的新经济力量正驱动A股收益率企稳回升 [7] - 平安证券表示成长 主题投资有望更为受益 中期看好政策支持显效 产业创新发展对权益市场的支撑 [7] - 瑞银财富管理指出先进制造业和科技自立自强成为新的增长引擎 [8] - 富达国际指出中国本土企业在技术与创新方面进展迅猛 但竞争格局尚未显现拥挤 [9]

港交所披露易最新信息显示，平安人寿于2025年12月30日增持9558.2万股农业银行H股股份后，于当日达到该 行H股股本的20%，根据香港市场规则，触发举牌。 险资扫货不停！ 在此之前，平安人寿曾在2025年2月17日、5月12日、8月26日分别举牌农行H股，所持该行H股数量占其H股总 数分别突破5%、10%、15%。 据统计，2025年合计7家上市银行被险资举牌。其中，农行H股、郑州银行H股均获四度举牌；招商银行H股、 邮储银行H股均被三度举牌。 四度举牌农行H股 披露易信息显示，早在2025年2月17日，平安人寿就首次举牌农行H股，所持该行H股数量当时就达到该行H 股股本的5%。 5月12日，平安人寿又耗资约7.1亿港元，在场内增持近1.47亿股农行H股，持股占比突破该行H股总数的 10%，构成二度举牌。 8月26日，再度增持829万股农行H股股份之后，平人寿所持该行农行H股总数已达该行H股股本的15%，构 成第三次举牌。 披露易最新消息显示，平安人寿于12月30日继续增持9558.2万股农行H股股份，达到该行H股股本的20%， 完成第四次举牌。 以此计算，2月17日至12月30日，平安人寿合计增持超过 ...

央视新闻消息，当地时间1月5日，遭美国强行控制的委内瑞拉总统马杜罗及其妻子弗洛雷斯在纽约南区联邦地 区法院首次出庭时，对美方的所谓"指控"表示"不认罪"。 马杜罗的妻子西利娅·弗洛雷斯对美方指控同样表示无罪。她的代理律师告诉法庭，弗洛雷斯在美军突袭时受 了伤，需要接受治疗。 法官要求马杜罗3月17日再次出庭参加听证。 美国本月3日凌晨对委内瑞拉发动大规模军事打击，强行控制马杜罗夫妇并将他们带到美国。目前，马杜罗被 关押在纽约布鲁克林区一所拘留中心。 来源：央视新闻 马杜罗被美国指控犯有"毒品恐怖主义阴谋罪、 可卡因走私阴谋罪、持有机枪及破坏性装置罪 ，以及针对美国 的持有机枪及破坏性装置阴谋罪"。 马杜罗在法庭上表示，"我是在委内瑞拉加拉加斯的家中被强行控制并带走的"。马杜罗称"我无罪"，拒绝美方 对其一切指控。马杜罗强调，他仍然是委内瑞拉总统。 马杜罗的代理律师表示，马杜罗"是一个主权国家的元首，享有该身份所赋予的特权"。律师"对马杜罗被强行 控制的合法性存在疑问"，并将提交大量文件来应对法律挑战。 责编：杨喻程 校对：廖胜超 百万用户都在看 沸腾！满屏涨停！A股，集体爆发！ 美国"正在掌权"！特朗普，强硬 ...