行业投资评级 - 报告对AI行业的投资评级为“增持” [4] 核心观点 - AI行业在2024年将迎来显著增长，预计相关技术应用将大幅扩展 [4] - 电子行业（申万）与沪深300指数相比，表现出更强的增长潜力，预计2024年将实现40%的增长 [3] - 报告强调AI技术在多个领域的应用，包括先进封闭权重模型（advanced closed-weight models）和AI驱动的计算架构 [4] 行业趋势 - AI行业在2024年将进入快速发展阶段，预计相关技术应用将覆盖更多领域 [4] - 电子行业（申万）在2024年的表现预计将优于沪深300指数，增长幅度为40% [3] 技术应用 - AI技术在计算架构中的应用将显著提升，特别是在CPU和GPU的结合上 [4] - 先进封闭权重模型（advanced closed-weight models）将成为AI技术发展的关键方向 [4] 市场表现 - 电子行业（申万）在2024年的市场表现预计将优于沪深300指数，增长幅度为40% [3] - AI行业相关公司的市场表现预计将受到技术应用的推动，实现显著增长 [4]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[8] 核心观点 - 2024年公司业绩反转，预计实现归母净利润4.67-4.97亿元，同比增长477%至514%，扣非归母净利润3.00-3.30亿元，同比增长284%至322%[9] - 2024年公司在新产品丝杠上的布局快速推进，预计2025年滚珠丝杠和行星滚柱丝杠产品将实现较大突破[9] - 2024年公司传统业务座椅部件、轮毂轴承稳健增长，新能源电驱动系统加速上量，整体业绩大幅增长[9] - 2025年公司预计通过新项目落地和进一步成本管控，盈利端仍有超预期的可能[9] 财务数据 - 2023年营业收入4139百万元，2024E预计4822百万元，同比增长16.5%[7] - 2023年归属母公司净利润81百万元，2024E预计483百万元，同比增长496.6%[7] - 2023年毛利率18.9%，2024E预计20.5%[7] - 2023年ROE 3.7%，2024E预计18.3%[7] - 2023年每股收益0.20元，2024E预计1.20元[7] 业务进展 - 滚珠丝杠：2023年7月立项，2025年预计实现EHB制动用滚珠丝杠轴承项目定点[9] - 行星滚柱丝杠：2024年10月研发出样品，2025年1月试制产线已建设完成[9] - 座椅部件：与头部座椅公司深度合作，间接配套多家新能源车企，市占率保持领先[9] - 轮毂轴承：2024年新取得上汽奥迪配套项目，境外投资新火炬泰国工厂[9] - 新能源电驱动系统：2024年扁线电机三合一产品加速上量，新获取多个电机项目[9] 估值与预测 - 2024-2026年归母净利润预期调整为4.8亿、4.0亿、4.8亿元，对应PE 30、36、30倍[9] - 2024E P/E 29.66倍，2025E P/E 36.17倍[7] - 2024E P/B 5.44倍，2025E P/B 4.73倍[7]

市场观点 - 外部风险持续累积，市场预计延续震荡态势。特朗普的逆全球化举措和美联储的鹰派路径对市场风险偏好形成抑制 [3][13] - 2024年Q4 GDP同比增速预计为5.1%，全年GDP增速在5%左右，外需延续较高景气，内需有所改善但未加速上行 [4][14] - 12月CPI同比0.1%，较上月回落0.1个百分点，食品项对CPI拉动贡献由正转负，PPI同比下降2.3%，降幅较上月收窄0.2个百分点 [15] 行业配置 - 高股息板块表现优异，银行板块表现突出，石油石化和煤炭板块表现较弱。银行板块股息率5%以上个股市值占比为42.9%，而石油石化和煤炭分别为4.1%和10.8% [5][16][21] - 银行板块业绩确定性和稳定性较高，政策利好下信用有望修复，财政注资后核心资本将再迎提升 [18] - 煤炭和石油板块当前景气度偏低，秦皇岛港动力末煤Q5500平仓价从2024年1月2日的921元/吨降至2025年1月10日的768元/吨，布伦特原油价格报79.8美元/桶 [20] 配置热点 - 银行板块内部高股息大市值个股分布相对扁平化，整体稳定系数较高，银行板块中的高股息大市值个股占比为42.9%，而石油石化和煤炭分别为4.1%和10.8% [21] - 家电、汽车、电子板块在政策预期落地后可能出现收益兑现，2024年924行情以来市场提前炒作政策预期，政策落地后市场短期内会出现回调 [24][29] - "以旧换新"政策加力拓围，提前下达部分资金，2025年1月8日发改委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，中央财政已提前下达2025年消费品以旧换新资金810亿元 [25][27] 高股息占优 - 高股息板块在春节前具备良好配置契机和性价比，主要包括银行（保险）以及煤炭、石油石化的部分个股 [30] - 景气有望改善的部分消费品，主要包括农牧，汽车、家电的政策支持预期落地，可能迎来阶段性收益兑现 [30] - 科技板块中估值仍有提升空间及存在景气改善的通信，成长板块中性价比最高 [31]

行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 核心观点 - 合成生物学领域正迎来全球生物技术革命浪潮，为应对生命健康、气候变化、资源能源安全等重大挑战提供了新的解决方案 [4] - 国家发改委发布的《"十四五"生物经济发展规划》预示着生物经济万亿赛道的崛起 [4] - 上海未来产业基金总规模达100亿元，支持合成生物学等前沿领域的发展 [8] - 发改委将生物基化学品列入《鼓励外商投资指导目录》，鼓励外商投资生物基化学品和材料等领域 [10] 市场动态 - 本周（2025/01/06-2025/01/10）华安合成生物学指数上涨0.82%，跑赢上证综指2.15个百分点，跑赢创业板指2.83个百分点 [5] - 合成生物学领域个股整体表现较好，涨幅前五的公司包括锦波生物、圣泉集团、爱博医疗等 [22][23] - 跌幅前五的公司包括莲花健康、广济药业、翰宇药业等 [24][27] 公司业务进展 - 惠思乐与艾比欧义达成战略合作协议，推动合成生物学与AI技术的融合发展 [28] - 河南汇洋年产1000吨高分子量聚乳酸项目开工，总投资5亿元 [28] - 天赋宏云投资年产40万吨生物柴油/船用生物燃料调和项目，总投资8亿元 [29] - 宏碁推出生物基牡蛎壳材料的环保笔记本电脑，采用70%以上的PCR塑料和生物基材料 [30] - 比利时Futerro S.A.拟建年产75,000吨PLA的生物精炼厂，总投资预计达5亿欧元 [31] 行业融资跟踪 - 礼邦医药完成C轮5.5亿元人民币融资，用于推进肾脏疾病管线的开发和商业化 [33] - Inari完成1.44亿美元融资，累计股权融资超过7.2亿美元，用于加速作物新种的研发 [33] - 锐讯生物完成C2轮数千万元人民币融资，瑞江康圣领投 [34] - 艺妙神州完成E轮数亿元人民币融资，京津冀协同发展产业投资基金领投 [35] - 高光制药完成Pre-C轮1.5亿元人民币融资，华金资本、康君资本等共同投资 [35] 公司研发方向 - 佩特化工研发的生物基汽车色漆取得发明专利，生物质含量高达85%以上 [37] - 中国科大俞书宏院士团队成功研制高性能生物基复合薄膜，具有高强度和高阻隔性 [37] - 松下集团成功开发海洋生物降解材料，计划于2027年开始销售 [39] - 巴斯夫推出Ultramid® T6000牌号PPA材料，用于电动汽车逆变器和电机系统的安全性提升 [39] 行业科研动态 - 研究揭示了刚果民主共和国猴痘流行病学的变化，发现两种传播模式 [41] - 研究团队通过表观遗传和转录组图谱揭示了人类骨骼发育的新型调控网络 [42] - 研究揭示了北美东部早期玉米的基因组起源，发现对淀粉代谢途径的反复选择压力 [42] 重点公司研究 - ViGeneron致力于开发创新的基因疗法，专注于眼科疾病治疗 [43] - ViGeneron的三大技术平台包括vgAAV载体平台、REVeRT技术平台和AAV反式激活平台 [45] - ViGeneron的VG901获得FDA罕见儿科疾病资格认定，正在进行1b期临床试验 [46] - ViGeneron完成A+轮融资，由华盖资本领投，用于推进眼科基因治疗药物的临床开发 [47] 重点事件分析 - 研究团队从刺糖多孢菌中分离出Spinactins A-E，并解析了其生物合成途径中的关键酶 [48] - Spinactin A展现出比FDA批准的去铁酮和去铁胺更低的细胞毒性和优越的去铁活性 [51] - 研究揭示了Spinactins的生物合成途径，为非核糖体肽环化机制研究提供了理论基础 [51]

行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 核心观点 - 合成生物学领域正在快速发展，生命科学基础前沿研究活跃，生物技术革命浪潮席卷全球，为应对生命健康、气候变化、资源能源安全、粮食安全等重大挑战提供了新的解决方案 [4] - 国家发改委印发的《"十四五"生物经济发展规划》预示着生物经济万亿赛道的崛起 [4] - 合成生物学指数涵盖化工、医药、工业、食品、生物医药等多领域公司，本周指数上涨0.82%，跑赢上证综指2.15个百分点，跑赢创业板指2.83个百分点 [5] 市场动态 - 本周合成生物学领域个股整体表现较好，上涨0.82%，排名第7 [20] - 涨幅前五的公司分别是锦波生物（+5%）、圣泉集团（+5%）、爱博医疗（+3%）、巨子生物（+3%）、特宝生物（+3%） [22] - 跌幅前五的公司分别是莲花健康（-20%）、广济药业（-16%）、翰宇药业（-13%）、鲁抗医药（-10%）、诺唯赞（-10%） [24] 公司业务进展 - 惠思乐与艾比欧义达成推动合成生物+AI战略合作协议，聚焦多肽原料的研发 [28] - 河南汇洋年产1000吨高分子量聚乳酸项目开工，总投资5亿元，预计年均营业收入6-8亿元 [28] - 天赋宏云投资年产40万吨生物柴油/船用生物燃料调和项目，总投资8亿元，预计年工业总产值1122438万元 [29] - Acer推出生物基牡蛎壳材料的环保笔记本电脑，采用70%以上的PCR塑料和生物基牡蛎壳材料 [30] - Futerro S.A.拟建年产75,000吨PLA的生物精炼厂，总投资预计达5亿欧元 [31] 行业融资跟踪 - 礼邦医药完成C轮首次5.5亿元人民币融资，用于推进肾脏疾病管线的开发和商业化 [33] - Inari完成1.44亿美元融资，累计股权融资超过7.2亿美元，用于加速作物新种的研发 [33] - 锐讯生物完成C2轮数千万元人民币融资，用于生物科技领域的技术开发和产品研发 [34] - 艺妙神州完成E轮数亿元人民币融资，用于推进CAR-T疗法的研发和商业化 [35] - 高光制药完成Pre-C轮1.5亿元人民币融资，用于推进自身免疫疾病和炎症的小分子药物研发 [35] 公司研发方向 - 佩特化工研发的生物基汽车色漆取得发明专利，生物质含量高达85%以上 [37] - 中国科大俞书宏院士团队成功研制高性能生物基复合薄膜，具有高强度、高阻隔性和优异的光学性能 [37] - 松下集团成功开发海洋生物降解材料，采用植物来源的纤维素纤维，强度与聚丙烯相当 [39] - 巴斯夫推出Ultramid® T6000牌号PPA材料，用于电动汽车逆变器和电机系统的接线端子应用 [39] 行业科研动态 - 研究揭示了刚果民主共和国猴痘流行病学的变化，发现两种传播模式 [41] - 研究揭示了人类骨骼发育和身高遗传性的调控机制，发现了新的软骨细胞发育模块 [42] - 研究揭示了北美东部早期玉米的基因组起源，发现对淀粉代谢途径的反复选择压力 [42] 重点公司研究 - ViGeneron致力于开发创新的基因疗法，专注于眼科疾病治疗，拥有三大新一代基因治疗技术平台 [43][45] - ViGeneron的VG901获得FDA罕见儿科疾病资格认定，显示出治疗视网膜色素变性的潜力 [46] - ViGeneron完成华盖资本领投的A+轮融资，用于推进两款眼科基因治疗药物的临床开发 [47] 重点事件分析 - 研究团队从刺糖多孢菌中分离出一系列非核糖体肽Spinactins A-E，并解析了其生物合成途径中的关键酶 [48][50] - Spinactin A展现出比FDA批准的去铁酮和去铁胺更低的毒性，能有效恢复铁超载HepG2细胞及BPAN iPS细胞的活力 [56][58]

行业投资评级 - 报告对科技消费行业持积极态度，认为多个科技消费品类将迎来技术创新和降本放量的催化 [4] 核心观点 - AI赋能当前消费级应用场景快速落地，多个科技消费品类将迎来技术创新和降本放量的催化 [4] - AR/VR、扫地机器人、割草机器人、黑电显示等领域均有显著创新，预计将在未来1-2年内迎来放量拐点 [4] AR/VR方向 - AR/VR创新集中于AR+AI眼镜，重新定义下一代智能终端 [4] - 雷鸟V3 AR眼镜定价1799元，接入阿里通义大模型，预计AR眼镜将在价格下移、AI赋能和软硬件升级的推动下迎来放量拐点 [4] - 多家厂商如TCL电子、光峰科技、雷神科技等推出新品，搭载AI大模型和高性能芯片，预计2025年Q1至Q2上市 [10][12] 扫地机器人方向 - 扫地机器人创新方向为空间拓展和清洁提效，通过升降LDS、机械手等技术将清洁空间从二维拓展至三维 [18] - 石头科技、科沃斯、追觅科技等厂商推出新品，价格带上拓，预计高端产品将在AI具身智能的催化下进一步放量 [20][26] 割草机器人方向 - 割草机器人创新方向为智能迭代，九号公司、科沃斯、安克创新等厂商推出新品，导航避障能力显著提升 [32] - 预计2025年割草机器人将成为消费级机器人的重要落地载体，智能化迭代将解决传统割草机的定位和避障痛点 [36] 黑电投影显示方向 - 黑电显示创新方向为RGB-MiniLED，海信、TCL等厂商推出RGB-MiniLED电视，色彩、能耗和薄度均有优化 [42] - TCL电子推出QD-MiniLED电视，海信视像推出RGB-MiniLED电视，预计2025年国产大厂将持续替代三星、LG的OLED份额 [44][46] 更多创新方向 - CES创新方向贴近"万物皆可AI"，包括服务机器人、陪伴机器人、智能硬件等 [52] - 2025年科技消费有望在AI赋能下再造现象级终端，中国大厂有望凭借实力抢占世界舞台 [53]

行业评级 - 行业评级：增持 [2] 核心观点 - 英伟达发布全新旗舰显卡 GeForce RTX 5090，性能较上一代 RTX 4090 提升 2 倍，售价 1999 美元，采用 Blackwell 架构，配备 32GB GDDR7 显存，显存带宽高达 1792 GB/s，支持第五代 Tensor 核心和第四代光线追踪核心，并引入 FP4 算法，大幅提升 AI 计算能力 [4] - 国资委强调要大力发展人工智能，推动中央企业高质量发展，国务院国资委党委委员、副主任谭作钧指出要深入学习贯彻党中央、国务院决策部署 [4] - AI 基础设施建设景气度可期，华为预测 2030 年全球通用计算算力将达到 3.3 ZFLOPS（FP32），AI 算力需求将激增至 864 ZFLOPS（FP16），未来三年内全球超大型数据中心数量将突破 1000 个，边缘数据中心也将快速增长 [4] - 国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部联合印发《国家数据基础设施建设指引》，提出 2024 年—2026 年围绕重要行业领域和典型应用场景开展数据基础设施技术路线试点试验 [5] 投资建议 海外 AI - 微软开源小语言模型 Phi-4，参数量仅为 140 亿，性能超越 Llama 3.3 70B 和 OpenAI 的 GPT-4o Mini [5] - 英伟达发布 Cosmos 平台，推动开发自动驾驶汽车和机器人等物理 AI 系统 [5] - 建议关注 Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon 等公司 [7] 国内 AI - 阿里推出全新 AI 框架 Qwen-Agent，支持智能体执行复杂任务 [8] - 昆仑万维发布天工大模型 4.0 o1 版和 4o 版，支持免费使用 [8] - 建议关注万兴科技、科大讯飞、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股等公司 [8] AI 硬件 - 英伟达发布 Project Digits 个人 AI 超级计算机，售价 3000 美元起，预计 2025 年 5 月上市 [8] - 时空壶推出 W4 Pro 耳机，支持跨语言实时翻译 [8] - 建议关注 Meta、Microsoft、Nvidia、AMD、百度、Amazon 等公司 [8] 数据中心基础建设 - 建议关注拓维信息、恒为科技、神州数码、中科曙光、浙大网新等公司 [9] 智能驾驶 - 英伟达与丰田合作，基于 DRIVE AGX Orin 平台打造下一代汽车 [10] - Waymo 与极氪联合开发全球首款量产原生自动驾驶汽车极氪 RT，预计 2025 年大规模交付 [10] - 建议关注特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、蔚来、Google 等公司 [10] 海外消费 - 中国卖家在亚马逊上的市场份额预计 2024 年底将超过 50% [11] - 建议关注亚马逊、拼多多、阿里巴巴-W、Shopify 等公司 [11] 本地生活 - 同程旅行预计春运首个周末将迎来客流高峰，春节后返程高峰预计出现在 2 月 2 日至 2 月 5 日 [12] - 建议关注携程集团-S、美团-W 等公司 [12] 电商 - 国家发展改革委、财政部发布 2025 年设备更新和消费品以旧换新政策，对手机等数码产品购新补贴 15% [14] - 建议关注阿里巴巴-W、拼多多、京东集团-SW、小米集团-W、苹果等公司 [14] 产业互联网 - 华为手机新机激活量 1308.78 万台，同比增长 14.1%，市场份额 18.04%，位居榜首 [15] - 小米新机激活量 1243.22 万台，市场份额 17.14%，位居第二 [15] - 建议关注小米集团-W、苹果等公司 [15] 影视 - 上周全国电影市场票房 11.62 亿，环比上涨 87% [16] - 建议关注哔哩哔哩、光线传媒、万达电影、上海电影等公司 [16] 游戏 - 《网络游戏分类》和《游戏分发与推广基本要求》团体标准发布，2025 年 2 月 6 日起实施 [17] - 建议关注腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱等公司 [17]

行业投资评级 - 行业评级：增持 [1] 核心观点 - 光伏行业减产带动库存快速去化，下一波行情或由产业链价格上涨的实际落地情况带动，市场最关注库存指标，库存天数由低到高排序为电池片、硅片、组件、硅料 [3] - 2024年全国风电核准144GW，风电整机中标220GW+，2024年1-11月国内风电装机51.75GW，同比+25%，海风项目开工超预期刺激板块情绪 [3] - 大储市场处于快速发展期，传统市场放量，新兴市场崛起，产业链环节有望直接受益，关注PCS及变压器环节 [4] - 低空经济进入快速培育阶段，2023年市场规模达到5059.5亿元，预计2026年将超过1万亿元，至2035年有望达到3.5万亿元 [31] - 氢能产业发展态势强劲，多地积极布局，建议重点关注制氢、储运等环节 [7] - 甘肃-浙江柔直线路环评报告公示，总投资预计354.61亿元，预计于2027年年中投运，特高压建设持续性强，储备充足 [7] - 12月电动车销量整体表现强劲，建议继续配置盈利稳定的锂电池、结构件环节，对正极、负极和电解液等有望改善的环节加大布局 [5] - 人形机器人是AI技术最重要的应用方向之一，前景广阔，建议布局有望进入特斯拉机器人产业链的tier1厂商以及主业有支撑的关键零部件 [5] 光伏行业 - 2024年光伏主产业链4环节价格均低至领先企业的现金成本，硅料、硅片分别在2024Q2价格降至领先企业的现金成本，分别在2024Q3开始止跌，电池片、组件分别在2024Q3初和2024Q3末价格跌至领先企业现金成本，在2024Q4开始挺价意愿增强 [13] - 2024Q4开始，行业协会呼吁市场不得低于成本价投标，行业企业主动减产，库存开始去化，预计2025一季度硅料去库持续，预计2024一季度末库存去化至正常水平，硅料价格或开始小幅上涨 [13] - 2024Q2是板块底部偏左侧，2024Q3进入板块的底部阶段，2024Q4底部企稳趋势更强，2025Q1或受益于产业链价格小幅回升而开启右侧机会 [14] - 硅料板块领先企业亏现金成本近5个月，预计24H2价格走平，Q3亏损环比Q2或小幅扩大，预计Q4亏损环比持平或收窄，全年供需过剩严重判断不变 [15] - 硅片板块价格跌破领先企业现金成本的状态仍然持续，若后续价格彻底止跌，则本阶段盈利底部夯实 [17] - 电池片板块在亏现金的盈利水平下企业进一步价格战的动力减弱，电池片环节有减产推动涨价的意愿 [18] - 组件板块一体化组件企业通过一体化产能的结构调整，可以实现降本，一体化组件是经营稳定性相对较好的环节 [19] 风电行业 - 2023年国内新增风电装机75.93GW，较2022年37GW的新增装机量增加了105.27%，2024年1-11月国内风电装机51.75GW，同比+25% [23] - 2024年全国风电项目核准统计143.58GW，较2023年的91.9GW同比+56.2% [25] - 2024年中国风电整机商中标220GW+，较2023年的中标统计116GW同比+90% [27] 储能行业 - 葛洲坝预中标山东2.8GWh独立储能电站EPC，单价1.647元/Wh [28] - 2024年12月超22GWh项目并网跨年，2024中国储能新增并网有望超100GWh [29] - 特斯拉储能超级工厂竣工验收，规划近40GWh，2025年Q1投产 [30] 新技术 - 低空经济市场规模预计2026年将超过1万亿元，至2035年有望达到3.5万亿元 [31] - 青岛市城阳区将着力构建"一区四块九链"的低空经济发展体系，打造独具特色的低空经济"区块链"模式 [32] - 崇州市力争到2027年低空经济发展水平迈进全国第一方阵，建设成为应用场景丰富、制造体系完备、服务机制健全、产业生态完善的"天空之城" [33] 氢能行业 - 2024年电解槽降价，国内单槽1000Nm³/h电解槽的价格已降至339.5万元 [34] - 三峡集团重点布局氢能，10万吨绿氨项目招标 [35] - 德国批准三项绿色氢能认证体系 [35] 电网设备 - 甘肃-浙江±800千伏特高压直流输电工程环境影响报告书公示，配套电源总装机容量15200MW，动态投资约354.61亿元，计划于2027年7月建成投运 [37] 电动车行业 - 特斯拉斥资约9870万美元为墨西哥超级工厂收购地块 [39] - 特斯拉2024年全球交付超178.9万辆，首次年度负增长 [40] - 远景动力沧州电池工厂二期签约，预计2026年投产 [41] - 五菱印尼首台神炼电池下线 [44] 人形机器人 - 智元机器人开源百万真机数据集AgiBot World，标志着具身智能领域"ImageNet时刻"已到来 [45] - 逐际动力全尺寸人形机器人完成全身复杂动作 [46] - 人形机器人面部表情技术取得新进展 [47] - 特斯拉机器人有望在25年量产，关注量产前供应链进展 [49] 新能源发电产业链价格跟踪 - 2024年硅料环节售价（元/kg） [51] - 2024年硅片环节售价（元/片） [51] - 2024年电池片环节售价（元/W） [54] - 2024年组件环节售价（元/W） [54] - 2024H2陆上风机招标（含塔筒）均价（元/kw） [56] 新能源汽车产业链需求和价格观察 - 2024年12月电动车销量整体表现强劲，比亚迪12月汽车销量51.4万辆，同比+51.0% [58] - 本周碳酸锂现货价格成交重心下移，电池级碳酸锂均价7.51万元/吨，工业级碳酸锂均价7.18万元/吨 [61] - 本周磷酸铁锂市场价格出现轻微下降，总体平均下降约110元/吨 [62] - 本周负极价格仍然持稳运行 [64]

行业评级 - 行业评级为增持，未来6个月的投资收益率预计领先市场基准指数5%以上 [1] 核心观点 - 合成生物学领域正在快速发展，生命科学基础前沿研究活跃，生物技术革命浪潮席卷全球，为应对生命健康、气候变化、资源能源安全等重大挑战提供了新的解决方案 [3] - 国家发改委印发的《"十四五"生物经济发展规划》预示着生物经济万亿赛道的崛起 [3] - 合成生物学指数涵盖化工、医药、工业、食品、生物医药等多领域公司，本周（2024/12/30-2025/01/03）华安合成生物学指数下跌0.84%，跑赢上证综指4.71个百分点，跑赢创业板指7.73个百分点 [4] 市场动态 - 本周合成生物学领域个股整体表现一般，下跌0.84%，排名第1 [21] - 涨幅前列的公司包括莲花健康（+15%）、鲁抗医药（+14%）、广济药业（+14%）、平潭发展（+9%） [24] - 跌幅前列的公司包括美盈森（-13%）、贝瑞基因（-12%）、雅本化学（-11%） [25] 公司业务进展 - 深圳有为技术控股集团签约30万吨聚乙醇酸（PGA）自然可降解新材料项目，总投资23亿元，预计年产值达100亿元 [27] - 山东谷雨生物科技有限公司生态联产项目公示，总投资28.0756亿元，建成后年产麦芽糊精10万吨、葡萄糖23万吨等 [27] - 神华榆林循环经济煤炭综合利用项目变更环境影响报告书公示，总投资798亿元，年产主要产品580万吨 [28] - IFF推出TEXSTAR™酶基质感解决方案，旨在改变乳制品与植物基发酵食品的质感体验 [28] - 奥升德成功从废食用油中提取原料生产丙烯腈、己二胺、己二酸和尼龙66，碳足迹降低25% [30] 行业融资动态 - 2024年伊始，国内外已有近百家企业完成新的融资 [33] - 瑞风生物获得数亿元人民币新一轮融资，资金将用于推动基因编辑药物临床试验和研发管线扩展 [33] - NewPro完成数百万美元种子轮融资，资金将用于团队组建和研发技术迭代升级 [33] 公司研发方向 - 赞倍司发布自研新型大米蛋白，蛋白含量≥80%，溶解性提升60% [38] - 北京化工大学与北京华腾橡塑乳胶制品有限公司探讨生物基橡胶材料在手套生产领域的创新应用 [39] - Formo利用Koji菌开发植物基奶酪产品，通过发酵技术生产蛋白质 [40] - Gevo与LG化学延长联合开发协议，继续开发用于可再生化学品的生物基丙烯 [40] 行业科研动态 - 江南大学罗玮教授团队通过代谢工程技术改造大肠杆菌，成功增强依克多因生产效率，产量达到35.33 g/L [49][50][51] - 研究团队通过敲除竞争途径中的关键基因和过表达天冬氨酸激酶I等策略，显著提升依克多因产量 [50][51] 重点公司研究 - Lygos是合成生物学领域有机酸制造龙头，专注于可持续有机酸特种化学品和生物单体的生产 [43] - Lygos是第一家也是唯一一家生产生物基丙二酸类似物的公司，市场广阔，年需求超过10亿美元 [44] - Lygos与Ginkgo、FSI等企业合作，扩大可持续特种成分生产，推动生物可降解配方和聚合物产品的开发 [45] - Lygos获得美国国防部生物工业制造创新研究所（BioMADE）2690万美元资助，用于生物基丙二酸酯产品的生物制造 [46]

行业评级 - 行业评级：增持 [1] 核心观点 - 2024年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业 [4] - 合成生物学奇点时刻到来，生物基材料有望迎来需求爆发期，推荐关注凯赛生物、华恒生物等行业领先企业 [4] - 三代制冷剂有望进入高景气周期，建议关注巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份 [5] - 电子特气是电子工业的“粮食”，建议关注金宏气体、华特气体、中船特气 [6] - 轻烃化工成全球性趋势，推荐关注卫星化学 [7] - COC聚合物产业化进程加速，建议关注阿科力 [8] - 钾肥价格有望触底回升，建议关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔 [9] - MDI寡头垄断，行业供给格局有望向好，推荐关注万华化学 [11] 行业表现 - 本周（2024/12/30-2025/1/3）化工板块整体涨跌幅表现排名第13位，涨跌幅为-6.29% [3] - 本周上涨板块前三名分别为煤炭（-1.61%）、石油石化（-2.43%）、银行（-2.75%），跌幅前三名分别为计算机（-12.49%）、国防军工（-10.48%）、通信（-9.95%） [26] - 化工细分板块下跌排名前三分别为粘胶（-13.80%）、改性塑料（-10.74%）、膜材料（-10.29%） [29] 个股表现 - 本周化工个股涨幅前三的公司分别为神剑股份（30.4%）、*ST宁科（8.2%）、氯碱化工（8.0%） [34] - 本周化工个股跌幅前三的公司分别为华西股份（-26.1%）、科隆股份（-24.4%）、南京化纤（-23.1%） [36] 产品价格 - 本周重点化工产品涨幅前五：腈纶短纤（+6.85%）、WTI原油（+5.04%）、硝酸（+3.45%）、丙烯酸（+3.09%）、PTA（+2.63%） [43] - 本周重点化工产品跌幅前五：液氯（-26.13%）、腈纶毛条（-8.97%）、NYMEX天然气（-7.25%）、尿素（-4.17%）、天然橡胶（-3.28%） [43] - 周价差涨幅前五：PTA（+155.67%）、顺酐法BDO（+38.23%）、醋酸乙烯（+33.01%）、黄磷（+17.06%）、双酚A（+14.10%） [46] - 周价差跌幅前五：己二酸（-28.14%）、涤纶短纤（-17.97%）、天然气尿素（-9.19%）、电石法PVC（-8.54%）、煤头尿素（-6.73%） [46] 供给侧跟踪 - 本周行业内主要化工产品共有136家企业产能状况受到影响，较上周统计数量新增4家，其中统计新增检修4家，重启4家 [13] - 本周新增检修主要集中在合成氨，停车检修企业数量减少，预计2025年1月份共有4家企业预计重启 [13] 石油石化行业 - 国际原油价格（WTI）本周上涨5.04% [43] - 美国原油和成品出口数量保持稳定，原油库存量有所下降 [61][68] 基础化工行业 - 磷肥及磷化工产品价格波动较大，热法磷酸、二铵DAP、一铵MAP价格均有不同程度上涨 [84][87][88] - 聚氨酯行业MDI价格维持底部区间震荡，但单吨利润依旧可观 [93]