转自：新华财经 新华财经北京7月11日电（记者董道勇）近日，佛山地铁光伏发电项目一期工程在狮山车辆段成功并网发电，标志着佛山轨道交通在绿色能源规模化应用领 域迈出了坚实的一步。在上述解决方案背后，广州白云电器设备股份有限公司（603861）扮演了关键角色。 图为广州 设备股份有限公司 白云电器作为领先的绿色智慧能源综合解决方案服务商，聚焦智能电网、特高压、轨道交通、新能源等领域，为客户提供电力设备、解决方案及运维服务。 公司从改革开放初期打铁创业起步，历经三代人、六个阶段、四十多年的转型升级，探索出一条从传统电力装备制造企业转型升级为领先的绿色智慧能源综 合解决方案服务商的实践之路。公司拥有完整的电力设备产品链，包括智能电网成套开关设备、特高压、超高压、高压电力电容器组成套装置、互感器、干 式电容器、气体绝缘金属封闭开关设备（GIS）、母线、电力电子产品、智能元件、变压器等全系列产品、智能变电站等多种解决方案和运维服务。 白云电器副总裁曾彬华介绍说，公司一直专注于电力设备领域，视创新为企业发展的DNA，作为国家技术创新示范企业及国家认定企业技术中心，在研发 方面采取自主创新为主、同时结合联合开发的模式，聚力攻 ...

公司基本情况 - 公司前身为荣信电力电子股份有限公司，2016年8月更名为梦网荣信科技集团股份有限公司，2020年11月更名为梦网云科技集团股份有限公司，总部位于辽宁省鞍山市 [1] - 公司注册资本800,589,972元，股份总数在深圳证券交易所挂牌交易 [1] - 公司属于软件和信息技术服务业，主要经营活动包括计算机软硬件开发销售、网络信息技术服务、电力电子产品研发生产销售等 [2] - 主要产品包括移动信息服务及节能大功率电力电子产品 [2] - 截至2024年12月31日，公司合并报表范围内主体共32家 [2] 重大资产重组 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买碧橙数字100%股份并募集配套资金 [2] - 碧橙数字100%股权评估值为128,000万元，交易对价合计128,000万元 [4] - 公司拟发行100,240,954股，发行价格8.30元/股，募集配套资金不超过83,000万元 [4] - 支付方式为现金支付44,800万元，股份支付83,200万元 [4] - 交易完成后碧橙数字将成为公司全资子公司 [4] - 碧橙数字成立于2010年5月，注册资本12,120万元，主要从事电子商务、品牌管理、数字营销等业务 [5] - 截至2024年12月31日，碧橙数字合并报表范围内主体共35家 [6] 备考财务报表编制基础 - 假设资产重组已于2023年1月1日完成 [6] - 编制基础包括公司2023-2024年度审计报告及碧橙数字2023-2024年度审计报告 [7] - 未考虑重组中可能产生的相关税费 [7] - 商誉按收购标的2024年12月31日评估值计算 [7] - 权益项目仅区分"归属于母公司所有者权益"和"少数股东权益" [8] - 未编制备考现金流量表和股东权益变动表 [8] 主要会计政策 - 金融工具分类为以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入其他综合收益、以公允价值计量且变动计入当期损益三类 [16] - 存货按加权平均法计价，采用成本与可变现净值孰低计量 [28] - 固定资产折旧采用年限平均法，房屋建筑物折旧年限40年，机器设备15年，运输设备5年 [39] - 无形资产摊销：土地使用权30-40年，专利权10年，软件5年 [47] - 收入确认原则为客户取得商品或服务控制权时确认 [55] - 移动数据服务收入在信息提交运营商平台后确认 [57] - 销售商品收入在客户签收确认后确认 [58] - CDN业务收入在客户实际使用服务后确认 [59] - 电商业务收入在客户确认收货后确认 [60] 业务模式 - 移动信息服务：提供企业移动信息服务平台业务集成及运营支撑服务 [57] - 代理服务：代理电信运营商产品推广运营，按比例分成 [57] - 品牌零售：通过电商平台直接销售商品 [60] - 渠道分销：分为平台客户和非平台客户两种模式 [60] - 品牌运营管理：按固定金额或销售回款比例确认收入 [60] - 品牌数字营销：服务完成后经客户确认确认收入 [62]

证券代码：601616 证券简称：广电电气 上海广电电气（集团）股份有限公司 会议资料 二〇二五年六月十九日 上海广电电气（集团）股份有限公司 一、主持人宣布现场到会股东人数及股东所代表的股份总数，宣布会议开始 并致开幕词。 二、董事会秘书宣读《议案审议及表决办法》，并组织推选计票人、监票人。 三、审议会议议案： 机构的议案》； 上海广电电气（集团）股份有限公司 为维护投资者的合法权益，保障股东在上海广电电气（集团）股份有限公司 （以下简称"公司"）2024 年年度股东大会期间依法行使权利，确保股东大会的 正常秩序和议事效率，根据《中华人民共和国公司法》的有关规定，制订如下参 会须知： 一、欢迎参加本公司 2024 年年度股东大会。 二、请按照本次股东大会会议通知（会议通知内容详见上海证券交易所网站 公告）中规定的时间和登记方法办理登记。 三、已办理股权登记的股东请于本次股东大会召开当天 2025 年 6 月 19 日（周 四）至上海市奉贤区环城东路 123 弄 1 号公司行政楼一楼汇报厅报到，领取表决 票和会议资料，并妥善保管，遗失不补。报到时请出示会议通知中规定的有效证 明文件原件或委托代理手续原件，证明 ...

公司战略与整体表现 - 公司以"聚焦市场、创新求变、融合发展"为工作重心，深化组织变革，快速响应市场变化，积极开拓新客户[1] - 公司计划积极改善消费电子客户结构与产品品类，加快组件级电力电子产品等关键产品的研发，为改善电源业务盈利打好基础[1] - 2024年公司各项工作稳步推进，股东大会审议通过了2024年年报、年度利润分配预案等11项提案[1] 锯切业务表现 - 2024年公司锯切业务营收为6.69亿元，与上年基本持平，毛利率43.41%，盈利能力良好[2] - 子公司美特森营收1.03亿元，同比增长11.45%[2] - 公司深化内部融合增效，加强厂商一体化合作模式，营造良好产业生态[2] - 公司成功开发不分齿型产品TCB-EMP，持续推动智能制造升级与生产工艺优化[3] - 中高端锯切产品实现营收4.13亿元，其中硬质合金带锯条营收同比增长2.42%，宽带锯条营收同比增长2.12%[3] 海外市场拓展 - 公司与全球50多个国家和地区的经销商建立销售合作关系[3] - 凭借产品品质、产能规模等优势逐步打开国际市场空间[3] - 伴随全球经济回暖及中高端产品海外认可度提升，公司有望持续扩大国际市场份额[3] 电源业务发展 - 2024年大功率电源业务营收1.76亿元，同比增长30%[4] - 消费电子电源行业竞争加剧导致电源业务整体营收下滑[4] - AI电脑电源产品已完成新客户试制工作并形成业务增量，客户反馈良好[4] - 公司实现智能光伏、储能电源产品大量出货，快速布局数据中心电源、站点能源电源[4] - 公司取得IATF16949车规认证，车载电源有望成为下一个增长点[5] - 公司扩大员工规模，加速推进40KW风冷充电模块、4000W电源模块、组件级电力电子产品(MLPE)等关键产品研发[5] 行业趋势 - AI终端普及趋势持续刺激消费电子行业，AI电脑在个人端侧大模型部署需求拉动下发展迅速[4] - 公司有望把握算力中心、充电桩领域的发展机遇[4]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和归母净利润同比分别增长14.54%和30.46%，2025年一季度归母净利润同比增长125.39%，受益消费电子复苏主要产品营收增长稳健，盈利水平总体稳定 [3] - 2024年研发费用率为15.83%，保持高强度研发投入，专利储备丰富，围绕新能源和第三代半导体功率器件测试领域推出多项新产品，后续将丰富产品序列提升竞争力 [3] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为0.61/0.74/0.90亿元，同比分别增长21.81%/20.42%/21.96%，对应市盈率分别为64/53/43倍，维持“推荐”投资评级 [3] 相关目录总结 财务指标预测 - 2024 - 2027E营业收入分别为194/239/291/352百万元，收入增长率分别为14.54%/23.23%/21.76%/20.96% [4] - 2024 - 2027E归母净利润分别为50/61/74/90百万元，利润增速分别为30.46%/21.81%/20.42%/21.96% [4] - 2024 - 2027E毛利率分别为56.01%/61.09%/60.14%/59.94% [4] 资产负债表预测 - 2024 - 2027E流动资产分别为274.63/399.13/512.79/646.67百万元，非流动资产分别为117.23/107.93/97.85/87.77百万元 [5] - 2024 - 2027E流动负债分别为47.37/101.45/131.19/164.94百万元，非流动负债分别为2.20/1.98/1.98/1.98百万元 [5] - 2024 - 2027E归属母公司股东权益分别为340.52/401.98/475.96/566.18百万元 [5] 现金流量表预测 - 2024 - 2027E经营活动现金流分别为63.99/87.83/82.02/94.68百万元 [5] - 2024 - 2027E投资活动现金流分别为1.23/-0.81/-0.02/-0.03百万元 [5] - 2024 - 2027E筹资活动现金流分别为-54.45/9.93/10.00/10.00百万元 [5] 利润表预测 - 2024 - 2027E营业收入分别为193.95/239.00/291.00/352.00百万元，营业成本分别为85.33/93.00/116.00/141.00百万元 [6] - 2024 - 2027E营业利润分别为54.48/67.02/80.69/98.41百万元，净利润分别为50.34/61.33/73.84/90.05百万元 [6] - 2024 - 2027E归属母公司净利润分别为50.44/61.44/73.98/90.23百万元 [6] 主要财务比率预测 - 2024 - 2027E营业收入增速分别为14.54%/23.23%/21.76%/20.96%，营业利润增速分别为30.70%/23.02%/20.40%/21.95% [6] - 2024 - 2027E毛利率分别为56.01%/61.09%/60.14%/59.94%，净利率分别为26.01%/25.71%/25.42%/25.63% [6] - 2024 - 2027E ROE分别为14.81%/15.28%/15.54%/15.94%，ROIC分别为13.31%/14.83%/14.84%/15.07% [6]

[Table_Info1] 证券研究报告 [Table_Title] 证券研究报告 / 债券研究报告 2025 年 4 月转债新券点评合集 报告摘要： [Table_Summary] 2025 年 4 月合计发行 3 只转债： 一、安集转债 4 月 2 日，安集科技发布公告，拟于 2025 年 4 月 7 日通过网上发行可转 债，公司本次计划发行可转换公司债券募集资金总额不超过 8.31 亿元， 其中：①3.49 亿元拟用于投资"上海安集集成电路材料基地项目"，总投 资 3.80 亿元；②0.90 亿元拟用于投资"上海安集集成电路材料基地自动 化信息化建设项目"，总投资 0.90 亿元；③0.6 亿元拟用于投资"宁波安 集新增 2 万吨/年集成电路材料生产项目"，总投资 0.80 亿元；④1.10 亿 元拟用于投资"安集科技上海金桥生产基地研发设备购置项目"，总投资 1.10 亿元；⑤2.20 亿元拟用于补充流动资金。随着本次募集资金投资项 目的建设与投产，将进一步扩大公司产能，有助于企业把握市场机遇， 进一步增强公司综合竞争力。 二、清源转债 4 月 3 日，清源股份发布公告，拟于 2025 年 4 月 8 ...