香港地产股市场表现 - 新鸿基地产股价上涨4.33%至97.55港元 [1] - 恒隆地产股价上涨2.33%至8.8港元 [1] - 恒基地产股价上涨2.07%至27.6港元 [1] - 希慎兴业股价上涨1.71%至16.08港元 [1] 政策预期影响 - 市场预期香港特区政府将削减400万至600万港元住宅物业印花税 [1] - 可能设立购房资金通计划并放宽资本投资者入境计划的住宅投资资格 [1] - 预计加快北部都会区发展并推动REITs纳入互联互通时间表 [1] 受益公司分析 - 恒基地产、新鸿基地产和信和置业等发展商可能受益于政策利好 [1] - 九龙仓置业、希慎地产及新鸿基地产将受惠于内地旅客增加带来的地区商场支持 [1] - 领展可能因REITs互联互通进展获得正面影响 [1] 特定公司影响差异 - 港铁公司可能因北部都会区发展带来的资本开支忧虑面临负面压力 [1] - 恒基地产可能通过农地加快收回获得正面推动 [1]

施政报告政策预期 - 市场预期施政报告可能放宽新资本投资者入境计划、住宅物业印花税及设立购房资金通计划 [1] - 对是否一次性推出所有措施存疑 若政策力度弱于预期可能导致地产股短期获利回吐 [1] 地产股表现与利率关系 - 美联储议息结果公布次日 若减息符合预期则香港地产股表现普遍逊于大市 [1] - 对本地地产行业未来一年前景持正面看法 建议趁低吸纳 [1] 个股投资建议 - 发展商中较看好恒基地产(00012)和信和置业(00083) [1] - 风险胃纳较低投资者可选择太古地产(01792)及领展房产基金(00823) [1] - 认为恒隆地产(00101)及九龙仓置业(01997)有较大上行空间 [1]

施政报告政策预期 - 市场预期新资本投资者入境计划、住宅物业印花税放宽及购房资金通计划可能推出 [1] - 政策力度若弱于预期可能导致地产股短期获利回吐 [1] - 施政报告发布次日美联储议息结果将影响香港地产股表现 [1] 地产行业前景与投资策略 - 对本地地产行业未来一年前景持正面看法 [1] - 建议趁低吸纳 发展中商看好恒基地产和信和置业 [1] - 风险胃纳较低投资者可选择太古地产及领展房产基金 [1] - 恒隆地产及九龙仓置业被认为有较大上行空间 [1]

股份情况 - 截至2025年8月31日，已发行股份（不含库存）4,841,387,003股，库存股0股，总数无变动[2] - 本月已发行股份（不含库存）和库存股份增减总额均为0[6] 债券情况 - 2030年到期的0.5%有担保可换股债券本金80亿港元，初始换股价36港元，本月无变动[4] - 月底可能发行股份222,222,222股[4] - 因中期股息，9月9日起换股价从36港元调至35.35港元[4] - 转换后最高发行股份从222,222,222股增至226,308,345股[4]

市场整体表现 - 香港恒生指数下跌153.12点至25343.43点 跌幅0.6% [1] - 主板成交额2676.47亿港元 [1] - 国企指数下跌58.1点至9050.02点 跌幅0.64% [1] - 恒生科技指数下跌44.72点至5683.74点 跌幅0.78% [1] 蓝筹股表现 - 腾讯控股下跌0.33%至598.5港元 [1] - 香港交易所下跌1.35%至437.6港元 [1] - 中国移动上涨0.12%至85.7港元 [1] - 汇丰控股下跌0.6%至99.15港元 [1] 香港本地地产股表现 - 长实集团下跌1.41%至36.42港元 [1] - 新鸿基地产下跌1.66%至92.1港元 [1] - 恒基地产下跌1.35%至26.3港元 [1] 中资金融股表现 - 中国银行下跌0.92%至4.31港元 [1] - 建设银行下跌0.91%至7.63港元 [1] - 工商银行下跌1.2%至5.74港元 [1] - 中国平安上涨0.09%至56.5港元 [1] - 中国人寿下跌0.77%至23.16港元 [1] 石油石化股表现 - 中国石油化工股份下跌0.92%至4.29港元 [1] - 中国石油股份上涨0.91%至7.74港元 [1] - 中国海洋石油下跌0.95%至19.87港元 [1]

海南自贸港税收优惠政策 - 企业所得税和个人所得税税率最高不超过15%的优惠政策具有吸引力 [1] - 税率优惠政策直接提高产品性价比和市场竞争力 [2] 侨商投资动态 - 中国侨商会理事杨建勋于2024年7月在海口成立公司并投资量子信息技术项目 [1] - 美洲客属商会创会会长张志伟计划带领10余个国家侨商"组团"投资海南 [2][3] - 侨商考察富海产业园、乐城先行区和正大·兴隆咖啡文化园寻找投资机遇 [1] 医疗产业机遇 - 海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区实现医疗技术、装备、药品与国际先进水平"三同步" [2] - 引进国外已上市国内未上市的临床急需特许药械达502种 [2] - 港澳企业可发挥资本和人脉优势建立科研平台与乐城先行区对接 [2] 咖啡产业布局 - 正大集团在万宁建设咖啡文化园并于2022年7月正式投产咖啡生产线 [3] - 计划利用海南区位优势拓宽东南亚市场并发挥国际供应链优势开展国际贸易 [3] - 将海南初加工后的咖啡供应中国内地并作为热带特色农业代表产业做大做强 [3] 跨境贸易合作 - 巴拿马科隆自由区与海南自贸港形成优势互补 [3] - 计划将巴拿马咖啡和野生海参运至海南加工后销往全球市场 [3]

论坛背景与规模 - 亚洲畜牧合作论坛于8月28日在泰国曼谷开幕 由中方三大机构联合主办并获泰国中国企业总商会支持 [1] - 参会规模近300人 包括东盟国家63名企业代表 泰国中国企业总商会30名会员代表 11家中国畜牧饲料上市公司高管及151名中国行业企业家 [7] 中泰经贸合作现状 - 中国连续12年作为泰国最大贸易伙伴和农产品出口市场 大批中国企业支持泰国产业升级与民生改善 [2] - 中泰农业合作涵盖畜牧贸易 投资 培训及政策交流 并在澜湄合作框架下贡献区域粮食安全经验 [2] 中国畜牧业全球地位 - 中国畜牧业年产量连续15年居世界首位 成为全球行业发展引领者 [4] - 亚洲国家需加强与中国合作以实现优势互补和互利共赢 [4] 行业发展趋势 - 畜牧业正向智能化与绿色化转型 需共享知识技术应对粮食安全及供应链韧性挑战 [7] - 正大集团资深董事长谢国民发表2025年农牧企业可持续发展战略及全球关键趋势专题报告 [7] 企业交流与学习 - 论坛嘉宾参观正大领导力学院 学习其国际化发展中人才培养与文化传播的解决方案 [7] - 论坛主题聚焦新形势新生态下联合共赢 推动中泰企业合作项目落地 [2][7]

股价表现与市值 - 2025年8月28日收盘价24.57元人民币 较前一交易日下跌0.22% 当日最高价24.81元 最低价24.53元 成交量3.46万手 总市值1189.48亿元 [1] - 7月9日股价重挫超11% 至25.2港元 成交额放大至4.7亿港元 [2] 财务业绩表现 - 2025年半年报营业收入87.11亿元人民币 净利润27.29亿元人民币 每股收益0.6元 毛利128.8亿元人民币 市盈率20.7倍 [1] - 2025年中期股东应占基础盈利30.48亿港元 同比减少44% 较去年同期54.41亿港元减少23.93亿港元 每股基础盈利0.63港元 [2] - 基础盈利减少主要因去年同期政府收回新发展区土地及出让港汇东物业权益带来应占收益约25.03亿港元 [2] 融资活动 - 完成发行80亿港元0.5%有担保可换股债券 于2030年到期 初始换股价36港元 较公告前收市价28.35港元溢价27% [2][3] - 债券面值每份200万港元及其整数倍 所得款项净额约79.2亿港元 拟用于香港物业发展及投资业务拓展或再融资 [2][3] - 假设债券悉数转换可发行约2.22亿股 占扩大后已发行股份约4.39% [3] 机构评级 - 1家券商给予买入建议 4家券商给予持有建议 2家券商给予增持建议 [1]

港元拆息变动情况 - 隔夜拆息上升1.786基点至4.00012% 创5月2日以来最高水平 [1] - 一周拆息下跌9.143基点至3.61405% 两周拆息大幅下跌15.512基点至3.49262% [1] - 一个月拆息终止三连跌 下降0.994基点至3.29655% 三个月拆息下跌1.137基点至3.29583% [1] 中长期拆息表现 - 六个月拆息微升0.428基点至3.26952% [2] - 一年期拆息下跌3.196基点至3.27167% [2]

公司盈利预测调整 - 摩根士丹利将恒基地产2025至2027财年每股盈利预测下调8% [1] - 下调基于中期业绩逊预期、物业发展项目预售及完工时间表更新、投资物业租金收入及出租率预期调整、农地收回进展等因素 [1] 股息及财务支持预期 - 维持2025至2027财年股息预测为每股1.8港元不变 [1] - 股息分派支撑包括稳定租金收入、香港中华煤气股息收入、农地收回步伐加快、下半年住宅销售改善及主要股东支持 [1] 目标价与估值调整 - 基于每股资产净值折让约50% 将目标价从31港元下调至30港元 [1] - 公司可能受益于香港楼价见底及市场情绪改善 并受惠于美联储即将减息 [1] 香港房地产市场展望 - 预计今年香港住宅楼价持平 [1] - 写字楼及商场租金或按年下滑5% [1]