业绩总结 - 2024年公司实现利润为人民币810百万，归属于股东的利润为人民币180百万，较2023年下降78%[33] - 2024年总收入为人民币8,173百万，较2023年下降16%[32] - 物业销售收入为人民币4,356百万，较2023年下降26%[32] - 2024年股息为每股港币0.036，较2023年的0.09下降[33] - 2024年总资产为919.38亿人民币，同比下降9%[126] - 2024年总债务为299.27亿人民币，同比下降6%[126] - 2024年总现金和银行存款为77.34亿人民币，同比下降13%[126] 用户数据 - 租金及相关收入同比增长9%，达到人民币3,547百万，主要得益于Panlong Tiandi和Hong Shou Fang的额外贡献[16] - 2024年租金和相关收入为人民币34.47亿元，同比增长约7.5%[104] - Hong Shou Fang的出租率在2024年达到81%，较2023年提高44个百分点[124] - 2024年上海高端和奢侈住宅市场销售超过2,500套，单价超过人民币3000万元，占全国市场的60%[77] - 2024年四个一线城市高端和奢侈住宅销售同比增长70%，在30个主要城市的市场份额从2023年的91%上升至94%[79] 未来展望 - 2024年第一阶段Lakeville VI成功推出，108个单位在发布当天全部认购[16] - 截至2024年12月31日，住宅可售资源总面积为920,100平方米，预计销售额为人民币51.2亿元[66] - 2025年可售的Lakeville VI项目住宅总建筑面积为8,700平方米[82] 新产品和新技术研发 - 2024年合同物业销售额同比增长32%，达到人民币150.55亿元，其中住宅物业销售额为人民币145.53亿元，商业物业销售额为人民币5.02亿元[61] 市场扩张和并购 - 2024年公司在上海高端住宅市场表现优于整体市场，显示出一定的市场韧性[11] - Panlong Tiandi和Hong Shou Fang的客流量在2024年预计超过1800万[109] - Hong Shou Fang在2025年春节期间接待超过970,000名访客[109] 负面信息 - 2024年净负债比率保持稳定在52%[34] - 截至2024年12月31日，外汇融资比例从2021年的77%降至38%[55] - 自2021年以来，已偿还的离岸债务总额为人民币452亿元，净额为人民币250亿元（经过再融资后）[55] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年公司成功偿还493.5百万美元的高级票据，并在年后偿还490百万美元的票据[16] - 截至2025年3月27日，已偿还2025年上半年到期债务人民币56.04亿元[46] - 截至2024年12月31日，2025年上半年到期的债务结构为人民币6,988亿元的高级票据、人民币1,276亿元的银行借款和人民币5,576亿元的CMBS[48] - 平均办公楼出租率保持稳定在94%[108] - 整体销售额同比增长8%，顾客流量同比增长12%[108] - CPIC Xintiandi商业中心的总建筑面积为274,000平方米，其中办公面积为193,000平方米，零售面积为81,000平方米[119]

文章核心观点 2025年4月29日ST金一发布2025年一季报，报告期内公司营收增长但归母净利润大幅下降，同时展示了资产负债率、毛利率等多项财务指标及股东持股情况 [1][3] 财务指标情况 - 营业总收入1.44亿元，同业排名第15，较去年同报告期增加1855.32万元，同比上涨14.77% [1] - 归母净利润-2093.39万元，同业排名第14，较去年同报告期减少2357.46万元，同比下降892.76% [1] - 经营活动现金净流入-42.02万元，同业排名第11，较去年同报告期增加2260.67万元 [1] - 资产负债率4.80%，同业排名第1，较上季度减少0.03个百分点，较去年同期减少1.27个百分点 [3] - 毛利率27.32%，同业排名第5，较上季度增加4.82个百分点，实现2个季度连续上涨，较去年同期增加7.15个百分点，实现3年连续上涨 [3] - ROE为-1.01%，同业排名第14，较去年同期减少1.14个百分点 [3] - 摊薄每股收益-0.01元，同业排名第14，较去年同报告期减少0.01元，同比下降890.00% [3] - 总资产周转率0.07次，同业排名第13，较去年同期增加0.01次，同比上涨15.18% [3] - 存货周转率0.21次，同业排名第13，较去年同期减少0.04次，同比下降17.05% [3] 股东持股情况 - 股东户数2.89万户，前十大股东持股数量13.52亿股，占总股本比例50.85% [3] - 前十大股东中，北京海鑫资产管理有限公司持股比例24.29% [3] - 北京海淀科技金融资本控股集团股份有限公司持股比例5.80% [3] - 北京丰汇投资管理有限公司-丰汇精选二期私募证券投资基金持股比例4.50% [3] - 中国银河资产管理有限责任公司持股比例2.86% [3] - 成都福满仙山企业管理合伙企业(有限合伙)持股比例2.63% [3] - 北京昊佑科技发展中心(有限合伙)持股比例2.49% [3] - 安阳金合阳珠宝有限公司持股比例2.48% [3] - 上海宝弘景资产管理有限公司-宝弘景大宗轮动一号私募证券投资基金持股比例2.26% [3] - 山东华盛私募基金管理有限公司-华盛鼎创私募股权投资基金持股比例1.88% [3] - 北京君祺私募基金管理有限公司-北京君博京金股权投资基金合伙企业(有限合伙)持股比例1.65% [3]

文章核心观点 瑞安房地产在武汉投资20年成果显著，未来将以创新驱动空间提质、深挖客户需求和市场空白，朝开发和运营两个方向发展，保持审慎态度应对市场变化 [4][5][9] 武汉项目现状 - 武汉天地住宅最后一期收官之作计划今年四季度开盘，商办层面商务群成总部经济聚集地，写字楼入驻企业超300家，新天地街区与壹方南馆将引入众多华中首店及旗舰店，壹方北馆夯实一站式家庭购物中心定位 [4] - 创新天地首期住宅一二三期已全部售罄交付，吸纳超1700组光谷高净值影响力家庭，商业公园4月初通过竣工验收备案，2025年9月30日开业，签约率近70% [5][7] - 武汉长江天地项目因文物发现可能调整规划，公司有信心结合文保发展到新水平，今年上半年第一季度在所在片区每月绩效排名第二、第三 [8][9] 项目布局战略 - 2005年引入“新天地模式”改造永清片区，打造武汉天地；2017年联合中信泰富地产打造120万平方米创新天地；2021年联手武汉城建集团启动武汉长江天地项目 [2][5] - 三大项目横跨长江两岸与光谷中心城，形成连点成面战略布局，与武汉城市战略同频共振 [4] 未来发展思路 - 以创新驱动空间提质，以可持续理念赋能社区运营，助力武汉建设国家中心城市和国际化大都市 [5] - 挖掘生活方式，以客户为中心，深挖客户需求和市场空白，提供符合或超出期望的产品 [9] - 向开发和运营两个方向齐头并进，持续朝此方向努力，虽有业绩波动但方向不变 [10] - 保持审慎发展态度，挑策略性地块和合作伙伴打造有影响力项目 [10]

财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入为81.73亿元人民币，2023年为97.52亿元人民币；2024年毛利为52.28亿元人民币，2023年为50.45亿元人民币[8] - 2024年公司股东应占溢利为1.8亿元人民币，2023年为8.1亿元人民币；2024年集团核心溢利为4.5亿元人民币，2023年为9.31亿元人民币[8] - 2024年每股基本盈利为人民币2.2分，2023年为人民币10.1分；2024年拟派末期股息为港币0.036，2023年为港币0.058 [8] - 截至2024年12月31日，公司总银行结余及现金为77.34亿元人民币，2023年为89.17亿元人民币；2024年总资产为919.38亿元人民币，2023年为1009.98亿元人民币[9] - 2024年公司权益总额为426.69亿元人民币，2023年为441.49亿元人民币；2024年总债务为299.27亿元人民币，2023年为319.33亿元人民币[9] - 2024年和2023年公司净资产负债率均为52% [9] - 2024年集团利润为人民币8.1亿元，股东应占溢利为人民币1.8亿元[43] - 董事会建议派发2024年末期股息每股港币3.6仙（2023年：每股港币5.8仙），全年股息每股港币3.6仙（2023年：每股港币9仙）[44] - 2024年公司利润为8.1亿元，股东应占溢利为1.8亿元，利润按年大幅下降[109] - 截至2024年12月31日，公司净资产负债率稳定维持在52%，现金及银行存款总额达77.34亿元[112] - 董事会建议派发2024年末期股息每股港币3.6仙，2024年全年股息每股港币3.6仙[114] - 2024年已确认物业销售总计收入79.62亿元，建筑面积33.54万平方米，平均售价2.6万元/平方米；2023年分别为385.65亿元、64.59万平方米、6.51万元/平方米[122] - 2024年合约物业销售额为150.55亿元，较2023年上升32%，住宅物业销售占97%，2024年住宅物业平均售价为13.49万元/平方米，2023年为5.67万元/平方米[124] - 2024年住宅物业合约销售小计145.53亿元，建筑面积10.79万平方米，平均售价13.49万元/平方米；2023年分别为72.08亿元、12.71万平方米、5.67万元/平方米[126] - 2024年商业物业合约销售小计5.02亿元，建筑面积3.43万平方米，平均售价1.47万元/平方米；2023年分别为29.82亿元、22.38万平方米、1.33万元/平方米[126] - 2024年物业销售总额150.55亿元，建筑面积14.22万平方米，平均售价10.59万元/平方米；2023年分别为101.9亿元、35.09万平方米、2.9万元/平方米[126] - 2024年确认集团收入的物业销售为43.56亿元，联营公司收入9.89亿元，合营公司收入26.17亿元；2023年分别为58.98亿元、223.67亿元、103亿元[122] - 2024年投资物业公平值减少5.93亿元，降幅0.6%，账面价值为1002.83亿元[138] - 2024年租金及相关收入为24.56亿元，较2023年同期的23.98亿元增加2%[141] - 2024年租金及相关收入总额按年增长9%至35.47亿元，77%来自上海物业组合[141] - 上海新天地办公楼/零售租金488百万元，较2023年的457百万元增长7%，出租率从97%降至96%[142] - 新天地时尚II零售租金74百万元，较2023年的73百万元增长1%，出租率从91%升至94%[142] - 瑞安广场及新天地广场办公楼/零售租金146百万元，较2023年的157百万元下降7%，出租率从91%升至98%[142] - 蟠龙天地零售租金115百万元，较2023年的70百万元增长64%，出租率从87%升至96%[142] - 2024年集团收入下跌16%至81.73亿元，2023年为97.52亿元，主要因已确认物业销售下跌26%[164] - 2024年物业销售为43.56亿元，2023年为58.98亿元，2024年主要来自武汉天地云廷三期，2023年主要来自上海蟠龙天地[164] - 2024年投资物业租金及相关收入为24.56亿元，2023年为23.98亿元，按年上升2%，因上海商业物业出租率上升[164] - 2024年物业管理收入上升5%至6.08亿元，2023年为5.80亿元，其中商业物业服务收入上升6%[165] - 2024年建筑收入增加至3.95亿元，2023年为3.28亿元，增长来自向集团合营公司提供建筑服务[166] - 2024年毛利上升4%至52.28亿元，2023年为50.45亿元，毛利率增长至64%，2023年为52%[166] - 2024年其他收入下跌21%至3.26亿元，2023年为4.11亿元，主要因银行利息收入减少[166] - 2024年销售及市场开支下跌24%至1.33亿元，2023年为1.75亿元，因销售佣金减少[166] - 2024年一般及行政开支下跌5%至9.32亿元，2023年为9.85亿元，因有效成本控制[166] - 2024年出售附属公司录得收益9.54亿元，贡献公司股东应占溢利1.76亿元[168] - 2024年其他收益及亏损录得亏损净额2.79亿元，较2023年的2.43亿元有所增加[168] - 2024年应占联营公司及合营公司业绩录得收益净额2.17亿元，较2023年的7.81亿元减少[168] - 2024年财务费用合共20.27亿元，利息开支总额下跌12%至20.58亿元，债务平均成本降至6% [169] - 2024年税项合共23.37亿元，较2023年的13.02亿元增长[170] - 2024年年度溢利为8.10亿元，公司股东应占溢利为1.80亿元，分别较2023年下降[170] - 2024年每股盈利为2.2分，董事会建议派发末期股息每股港币3.6仙[172] - 2024年12月31日公司负债净额为221.93亿元，净资产负债率维持稳定为52% [176] - 2024年12月31日公司已抵押资产399.84亿元，取得借贷193.37亿元[179] - 2024年公司已偿还债务总额108.7亿元，截至2025年3月27日已偿还56亿元，占2025年到期借贷的68%[181] - 2024年12月31日，公司为银行向客户提供的按揭贷款提供1.02亿元担保，2023年12月31日为1.45亿元[185] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年9月底，“翠湖天地•六和”108套单元获3.6倍认购率并售罄，销售额达119.79亿元人民币[30] - 2024年“瑞安办公”全国新租面积23万平方米，2000平方米以上行业知名企业19家，占总新租面积的54% [30] - 集团已确认物业销售总额（包括合营公司及联营公司）为人民币79.62亿元[43] - 商业物业组合租金及相关收入总额（包括合营公司及联营公司）同比增长9%，达人民币35.47亿元[43] - 2024年9月下旬推出的“翠湖天地 • 六和”获3.6倍超额认购，108个单位当日售罄，合约销售额达119.79亿元，平均售价为每平方米210,200元[45] - “翠湖滨江”已售出6,300平方米[45] - 2025年末“翠湖天地 • 六和”将推售36栋风貌别墅产品[46] - 2024年公司办公楼新租面积达230,000平方米[47] - 2024年公司零售物业和成熟办公楼的出租率分别为94%和91%[48] - “太平洋新天地”和“创新天地商业公园”预计2025年下半年开业[48] - 截至2024年12月31日，认购销售总额为7.95亿元，待交付并确认的锁定销售总额为153.94亿元[125] - 重庆天地合作物业组合2024年住宅销售收入7.25亿元，零售空间销售收入1.41亿元，停车场销售收入0.13亿元，集团持有该组合19.8%权益[123] - 上海太平桥翠湖天地六和（第122号地块）推动2024年合约销售额增长[124] - 截至2024年12月31日，住宅发展项目可供销售资源总计建筑面积920,100平方米，估计总可供销售资源512亿元，估计应占销售额269亿元[130] - 截至2024年12月31日，翠湖滨江6,300平方米已签约，销售额达12.98亿元，目标交付日期为2025年下半年，公司持有60%权益[132] - 截至2024年12月31日，武汉长江天地38,800平方米的267个单位已订约，公司持有50%权益[133] - 截至2024年12月31日，武汉创新天地31,000平方米住宅已交付，42,000平方米的227个单位已签约，公司持有50%权益[133] - 截至2024年12月31日，发展中及待发展商业物业总计建筑面积1,953,000平方米，公司应占建筑面积1,235,500平方米[134] - 截至2024年12月31日，集团零售物业组合出租率平均达94%[140] - 2024年，集团物业组合销售额及客流量分别增长8%和12%，续约租金转跌[140] - 公司相对成熟办公楼物业平均出租率达91%，办公楼物业组合整体出租率从2023年12月31日的66%升至2024年12月31日的69%[141] - 2025年春节期间，蟠龙天地项目吸引逾97万访客人次，2024年全年客流量超1800万人次[149] - 2024年，公司成功签订两份全新大型综合用途项目开发和管理合约[157] 土地储备情况 - 截至2024年12月31日，公司土地储备总建筑面积达800万平方米，瑞安新天地在上海管理商业物业总值达790亿元人民币[4] - 2024年12月31日土地储备中住宅110万平方米、办公楼220万平方米、零售230万平方米、酒店/服务式公寓20万平方米，可供出租及销售总建筑面积580万平方米，应占建筑面积370万平方米[57] - 上海土地储备建筑面积180万平方米、武汉240万平方米、重庆60万平方米、佛山90万平方米、南京10万平方米，可供出租及销售总建筑面积580万平方米，应占建筑面积370万平方米[58] - 土地储备总建筑面积803.7万平方米，上海商业物业组合建筑面积159.9万平方米[59] - 截至2024年12月31日，公司土地储备总建筑面积为800万平方米，含580万平方米可供出租及销售面积和220万平方米其他设施[160] - 公司应占可供出租及可供销售的建筑面积为370万平方米[160] - 580万平方米可供出租及销售面积中，约260万平方米已落成，约90万平方米正发展，230万平方米留作日后发展[160] - 公司土地储备共14个项目，分布于上海、南京、武汉、佛山及重庆五个城市黄金地段[160] - 截至2024年12月31日，集团总土地储备建筑面积为8037000平方米，其中住宅1138000平方米、办公楼2222000平方米、零售2248000平方米、服务式公寓200000平方米[161] 项目开发与运营情况 - 上海太平桥总建筑面积120万平方米，位于黄浦区，是上海浦西主要商业中心[66] - 翠湖天地一至五期建成超40万平方米高尚住宅群，六期由公司与上海永业集团联合开发[67] - 企业天地5号及湖滨道总建筑面积7.9万平方米，公司持有44.55%实质权益[67] - 太平洋新天地商业中心总建筑面积27.4万平方米，公司拥有25%实质权益，132号地块已竣工交付，123号和124号地块已完工，零售裙楼预计2025年运营[68] - 2019 - 2024年蟠龙天地已分三期开发、出售及交付约24.6万平方米住宅单位，2025年春节期间录得逾97万访客人次，2024年全年逾1800万访客人次[72][73] - 鸿寿坊商业综合项目包括4.8万平方米甲级办公楼和1.4万平方米娱乐、餐厅及零售区域，2024年1月出售65%权益后成合营项目[75] - 翠湖濱江地盤面積16,993.8平方米，總建築面積23,791.32平方米，作價24.69億元，公司權益60%[76] - 瑞虹天地1998 - 2023年期間已開發、出售及交付住宅總建築面積約1,113,000平方米[79] - 中糧瑞虹 • 海景壹號（第7號地塊）總建築面積161,000平方米作住宅，2,000平方米作零售店舖，公司權益49.5%[82] - 瑧庭（第167A號地塊）總建築面積86,000平方米作住宅，1,000平方米作零售店

文章核心观点 瑞安房地产认为未来中国房地产市场将进入新常态，公司聚焦上海和武汉市场，2025年将推出多个项目，同时加快拓展轻资产业务以应对行业形势和降低财务风险 [1][4] 市场与项目布局 - 公司认为准确的市场是上海和武汉，2024年确认的约79亿元物业销售收入中，上海、武汉共超69亿元，占比超87%；全年150亿元合约销售额基本来自这两个城市 [1] - 截至2024年末，公司住宅可售货值超500亿元，主要分布于上海、武汉 [1] - 2025年公司将推出翠湖六期36套低密产品、武汉天地住宅项目等 [1] - 翠湖天地、瑞虹新城、蟠龙天地等住宅项目是公司业绩重要支撑，2024年合约物业销售额150.55亿元，同比增长32%，翠湖天地六期带来119.79亿元合约销售额，销售均价超21万/平方米 [2] - 2025年翠湖天地六期后续36栋独栋和联排别墅将入市，翠湖滨江会按节奏继续推售 [2] - 2025年销售计划包括武汉天地四期住宅，计划四季度开盘，是该项目最后一批次住宅，此前500平方米房源毛坯单价约7万元/平方米销售一空 [2] - 2024年武汉天地与武汉创新天地共计确认销售收入约43亿元，占物业销售收入超5成，创新天地住宅一二三期已售罄交付，武汉长江天地最快2025年四季度提前全面交付首期住宅 [3] - 公司2025年及以后可供销售及预售的住宅物业建筑面积约17.63万平方米，涵盖7个项目，可售货值约512亿元 [3] 轻资产业务拓展 - 公司以物业开发销售为业绩支柱，受住宅交付周期影响，2022 - 2024年年内溢利同比降幅分别为33%、5%、42%，未来要推进开发和运营齐头并进，预期两项业务利润占比各50% [4] - 公司选择在轻资产赛道发力应对行业形势和降低财务风险，轻资产业务已有成熟模式，如股权合作，管理资产管理规模超300亿元，合作方有中国人寿、上海太平洋保险等，持股比例从百分之十几到五十几不等 [4] - 2024年公司拿下两个轻资产项目，与上海永业集团合作的永年里和与上海奉贤区南桥镇合作的“贝港城中村”改造项目，合计含43万平方米住宅 [5] - 未来公司会将轻资产策略拓展到更多城市，对上海、武汉项目发展不设上限，也想在大湾区重点一线城市寻求突破机会 [6]

文章核心观点 - 瑞安房地产2024年业绩披露，财务稳健，未来经营审慎聚焦一线城市，住宅和办公楼业务表现良好，行业走向受不确定因素影响 [2][3][6] 财务情况 - 2024年实现收入81.73亿元，利润8.1亿元，股东应占溢利1.8亿元 [2] - 截至2024年年末，集团净资产负债率稳定维持在52% [2] - 从2021年到目前总共偿还452亿元人民币外债 [2] 住宅业务 - 2024年已确认物业销售总额79.62亿元，锁定销售总额153.94亿元计划于2025年及以后交付确认 [3] - 租金及相关收入同比增长9%，达35.47亿元 [3] - “翠湖天地·六和项目”开盘当天108套单元全部售罄，合约销售额近120亿元，平均售价每平方米210200元 [3] - 2024年上海套均3000万元以上住房成交超2500套，占全国市场份额超六成 [3] - 2025年年末将在上海推出“翠湖天地·六和”36套风貌别墅 [3] 办公楼业务 - 2024年零售物业和成熟办公楼平均出租率分别为94%和91%，优于一线城市市场平均水平 [5] - 办公团队形成一站式办公空间打造解决方案、针对企业和个人综合办公方式及全定制化方法 [5] - 今年重点打造一站式办公解决方案，在零碳和其他服务方面实现突破 [6] 未来经营策略 - 业务拓展以审慎态度聚焦一线城市，尤其是上海 [2][3][4] - 市场调整完成前以轻资产模式拓展业务，创新商业模式，拓展外部资本和策略合作伙伴 [4] - 短中期内步步为营，不冒进 [4] 行业走向看法 - 房地产市场已筑底，稳步向好，但受全球地缘政治不确定性和出险开发商财务处理影响 [6]

行业情况 - 房地产市场经过两三年调整已筑底并稳步向好，但出险开发商的财务问题会影响市场未来发展，长远来看市场开始向好 [1] 公司业绩 - 2024年瑞安房地产收入81.73亿元，较2023年下降16%；年度溢利同比下降42%至8.10亿元，主要因住宅物业落成数量及已确认的物业销售减少致利润下降 [1] - 2024年已确认物业销售下跌26%至43.56亿元，但租金及相关收入总额（包括合营公司及联营公司）为35.47亿元，同比增长9% [1] - 2024年已确认的物业销售收入总额为79.62亿元，住宅销售大部分由武汉天地和武汉创新天地贡献，分别为41亿元和2.44亿元 [2] - 2024年上海翠湖天地·六和、翠湖滨江等项目成全年合约销售额最大贡献项目，翠湖天地·六和合约销售额达119.79亿元，平均售价每平方米21.02万元；翠湖滨江已售出6300平方米 [2] - 2024年合约销售额达150.55亿元，较2023年上升32%，其中住宅销售占97% [2] - 集团录得7.95亿元认购销售额，将在未来几个月转为合约销售，目前锁定销售总额为153.94亿元，将在2025年及以后交付并确认 [2] 公司可售货值 - 2025年及之后可销售建筑面积约17.63万平方米，包括翠湖天地六期的风貌别墅、翠湖滨江以及武汉三个项目的住宅 [2] 公司项目去化 - 翠湖六期风貌别墅共36套，会根据工程进度在今年及明年陆续入市，虽市场有竞争，但翠湖项目深耕20多年已构建客户群体，争取入市有优异去化表现 [2] 公司租金及相关收入 - 2024年瑞安房地产（包括合营公司及联营公司所持物业）租金及相关收入总额同比增加9%至35.47亿元，77%来自上海的物业组合 [3] - 2024年分布在全国的商业物业扛住市场下行和挑战，整体租金和相关收入实现9%增长，零售物业稳定保持在94%左右出租率，整体销售和客流分别实现8%和12%的年化增长 [3] - 2023年开业的蟠龙天地和鸿寿坊，贡献零售租金增长里相当大部分，办公类项目稳定在91%左右的出租率 [3] 公司发展策略 - 城市微度假产品线新项目将于今年启动，已签约上海永年里和奉贤南桥两个轻资产项目，推动轻资产模式深化 [3] - 公司相信复苏过程循序渐进，市场调整会继续，仍会谨慎投资，继续推行轻资产策略，利用品牌声誉和管理专长拓展业务，平衡投资风险以实现持续增长 [4][5]

文章核心观点 - 瑞安房地产公布2024年业绩，收入和股东应占溢利同比减少，利润下降因住宅物业落成和已确认物业销售减少 [1] 业绩情况 - 2024年收入81.73亿元，同比减少16% [1] - 股东应占溢利1.8亿元，同比减少78% [1] - 基本每股盈利2.2分，末期股息每股港币3.6仙 [1] - 2024年已确认物业销售43.56亿元，集团（含合营及联营公司）已确认物业销售总额79.62亿元 [1] - 合约销售额150.55亿元，其中住宅物业销售额145.53亿元，商业物业销售额5.02亿元 [1] - 集团（含合营及联营公司）已锁定销售总额153.94亿元，待交付并于2025财年及以后确认 [1] 土地储备情况 - 截至2024年12月31日，集团土地储备总建筑面积800万平方米，含580万平方米可供出租及销售面积和220万平方米会所等设施，分布于五个主要城市黄金地段 [2] - 集团应占可供出租及销售建筑面积370万平方米 [2] - 580万平方米可供出租及销售面积中，约260万平方米已落成用于销售及/或投资，约90万平方米处于发展阶段，230万平方米留作日后发展 [2]

财务数据关键指标变化 - 2024年公司利润8.1亿元，股东应占溢利1.8亿元，利润按年大幅下降[4] - 2024年收入81.73亿元，较2023年减少16%[5] - 2024年毛利率64%，较2023年增加12个百分点；净利率10%，较2023年减少4个百分点[5] - 截至2024年12月31日，总资产919.38亿元，较2023年减少9%[5] - 2024年公司已确认物业销售43.56亿元，集团（含合营及联营公司）已确认物业销售总额79.62亿元，合约销售额150.55亿元，锁定销售总额153.94亿元[7] - 2024年已确认物业销售平均售价（不含停车场）为每平方米25,500元，净利润下跌因住宅物业落成量减少[8] - 2024年各项目已确认物业销售小计78.29亿元，停车场销售1.33亿元，总计79.62亿元；2023年分别为374.52亿元、11.13亿元、385.65亿元[9] - 2024年物业销售总额为150.55亿元，建筑面积142,200平方米，平均售价105,900元/平方米；2023年物业销售总额为101.9亿元，建筑面积350,900平方米，平均售价29,000元/平方米[13] - 2024年公司收入下跌16%至81.73亿元，2023年为97.52亿元，主要因已确认物业销售下跌26%[48] - 2024年物业销售为43.56亿元，2023年为58.98亿元，2024年主要来自武汉天地云廷三期，2023年主要来自上海蟠龙天地[48] - 2024年投资物业租金及相关收入为24.56亿元，2023年为23.98亿元，按年上升2%，因上海商业物业出租率上升[48] - 2024年物业管理收入上升5%至6.08亿元，2023年为5.80亿元，其中商业物业服务收入上升6%[49] - 2024年建筑收入增加至3.95亿元，2023年为3.28亿元，增长来自向合营公司提供建筑服务[49] - 2024年毛利上升4%至52.28亿元，毛利率增长至64%，2023年分别为50.45亿元和52%[49] - 2024年其他收入下跌21%至3.26亿元，2023年为4.11亿元，因银行利息收入减少[49] - 2024年销售及市场开支下跌24%至1.33亿元，2023年为1.75亿元，因销售佣金减少[49] - 2024年一般及行政开支下跌5%至9.32亿元，2023年为9.85亿元，因有效成本控制[50] - 2024年出售附属公司收益录得9.54亿元，2023年无，交易贡献公司股东应占溢利1.76亿元[50] - 2024年财务费用20.27亿元，利息开支总额下跌12%至20.58亿元，债务平均成本降至6% [52] - 2024年税项23.37亿元，按年增长主要因土地增值税及交易税 [53] - 2024年年度溢利8.10亿元，公司股东应占溢利1.80亿元 [54][55] - 2024年本集团核心溢利4.50亿元，同比下降52%，每股盈利2.2分 [56] - 2024年末期股息每股港币3.6仙 [57] - 2024年12月31日借贷总额299.27亿元，现金及银行存款77.34亿元 [60] - 2024年12月31日负债净额221.93亿元，净资产负债率52%，港币/美元借贷占比38% [61] - 2024年12月31日集团抵押资产399.84亿元，取得借贷193.37亿元 [62] - 2024年集团偿还债务108.7亿元，截至2025年3月27日偿还56亿元，占2025年到期借贷68% [65] - 2024年12月31日，集团订立1.04亿美元交叉货币掉期对冲美元兑人民币货币风险[66] - 2024年12月31日，集团按名义总金额1.04亿美元固定利率支付利息，按担保隔夜融资利率计算浮息率收取利息以对冲利率变动[67] - 2024年12月31日，集团为客户按揭贷款提供担保金额为人民币1.02亿元，2023年12月31日为人民币1.45亿元[68] - 2024年港币收入89.59亿港元，2023年为108.23亿港元；2024年人民币收入81.73亿元，2023年为97.52亿元[69] - 2024年港币销售成本32.28亿港元，2023年为52.24亿港元；2024年人民币销售成本29.45亿元，2023年为47.07亿元[69] - 2024年港币毛利57.31亿港元，2023年为55.99亿港元；2024年人民币毛利52.28亿元，2023年为50.45亿元[69] - 2024年年度溢利港币8.88亿港元，人民币8.10亿元；2023年年度溢利港币15.50亿港元，人民币13.97亿元[69][70] - 2024年本公司股东应占基本每股盈利港币2.4仙，人民币2.2分；2023年为港币11.2仙，人民币10.1分[69] - 2024年年度其他全面开支港币1.47亿港元，人民币1.34亿元；2023年为港币4.36亿港元，人民币3.93亿元[70] - 2024年年度全面总收入港币7.41亿港元，人民币6.76亿元；2023年为港币11.14亿港元，人民币10.04亿元[70] - 2024年非流动资产为662.5亿元，2023年为738.41亿元[71] - 2024年流动资产为256.88亿元，2023年为271.57亿元[71] - 2024年流动负债为177.13亿元，2023年为256.41亿元[71] - 2024年流动资产净值为79.75亿元，2023年为15.16亿元[71] - 2024年总资产减流动负债为742.25亿元，2023年为753.57亿元[71] - 2024年非流动负债为315.56亿元，2023年为312.08亿元[72] - 2024年本公司股东应占权益为384.85亿元，2023年为388.63亿元[72] - 2024年非控制权权益为41.84亿元，2023年为52.86亿元[72] - 2024年权益总额为426.69亿元，2023年为441.49亿元[72] - 2024年权益及非流动负债总额为742.25亿元，2023年为753.57亿元[72] - 2024年客户合约产生的收入为57.17亿元，2023年为73.54亿元，同比下降22.26%[78] - 2024年物业投资已收租金收入21.67亿元，其中固定租赁付款20.55亿元，可变租赁付款1.12亿元；2023年已收租金收入21.36亿元，固定租赁付款20.19亿元，可变租赁付款1.17亿元[79][80] - 2024年集团分部收入78.15亿元，2023年为92.04亿元，同比下降15.09%[83][84] - 2024年集团分部业绩43.21亿元，2023年为41.03亿元，同比增长5.31%[83][84] - 2024年税项前溢利31.47亿元，2023年为26.99亿元，同比增长16.60%[83][84] - 2024年年度溢利8.10亿元，2023年为13.97亿元，同比下降42.02%[83][84] - 2024年其他收入3.26亿元，2023年为4.11亿元，同比下降20.68%[85] - 2024年其他收益及亏损为 -2.79亿元，2023年为 -2.43亿元，亏损扩大14.81%[85] - 2024年银行利息收入1.10亿元，2023年为2.01亿元，同比下降45.27%[85] - 2024年按预期信贷亏损模型拨备减值亏损2.87亿元，2023年为0.01亿元，亏损大幅增加[85] - 2024年利息开支总额为19.77亿元，较2023年的22.93亿元有所下降；列入损益表的利息开支为18.44亿元，较2023年的20.73亿元下降[86] - 2024年资本化借贷成本按年约4.4%计算，2023年为4.9%[86] - 2024年雇员福利开支总额为10.22亿元，较2023年的10.37亿元略有下降；扣除资本化金额后为9.77亿元，2023年为9.45亿元[87] - 2024年应收账款拨备减值亏损为2.87亿元，2023年仅为100万元；已售物业成本确认为开支为15.43亿元，较2023年的35亿元大幅下降[87] - 2024年税务支出为23.37亿元，较2023年的13.02亿元大幅增加，其中中国土地增值税支出从3.97亿元增至12.25亿元[88] - 集团香港业务按16.5%税率就香港利得税作出拨备，中国业务按25%税率就中国企业所得税作出拨备[88][89] - 2024年无中期股息，2023年支付中期股息2.35亿元；2024年支付2023年末期股息4.23亿元，2023年支付2022年末期股息4.66亿元[90] - 2025年董事会建议派发2024年末期股息每股港币3.6仙，合计港币2.89亿元，相当于人民币2.68亿元[90] - 2024年公司股东应占年度溢利为8.1亿元，每股基本及摊薄盈利为人民币2.2分；2023年溢利为1.8亿元，每股基本及摊薄盈利为人民币10.1分[91] - 2024年贸易应收款非即期部分应收租金为2.62亿元，即期部分应收租金为8900万元、商品和服务为2亿元、经营租赁应收款项为6200万元等[92] - 2024年12月31日及2023年12月31日，客户合约的贸易应收账款分别为2.00亿元及2.50亿元[93] - 2024年计入集团应收款项、按金及预付款项的贸易应收账款结余为6.13亿元（2023年：7.44亿元），其中62%（2023年：66%）未逾期，11%（2023年：25%）逾期少于90日，27%（2023年：9%）逾期超90日[93] - 2024年逾期超90日或更长时间且公司董事认为可收回的余额为1.63亿元（2023年：6800万元）[93] - 2024年12月31日及2023年12月31日，其他按金及预付款项分别为1.30亿元及3.90亿元[94] - 2024年计入集团应付账款、已收按金及应计费用的贸易应付账款结余为14.01亿元（2023年：18.17亿元），其中92%（2023年：83%）账龄少于30日，2%（2023年：14%）账龄介于31 - 90日，6%（2023年：3%）账龄超90日[95] - 董事会建议派发2024年末期股息每股港币3.6仙（2023年：每股港币5.8仙），合计约人民币2.68亿元（2023年：人民币4.23亿元）[108] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年租金及相关收入总额35.47亿元，较去年同期增长9%[4][5] - 2024年合约物业销售150.55亿元，较2023年增长32%[5] - 2024年认购销售额7.95亿元，较2023年增长117%[5] - 2024年集团（含合营及联营公司）租金及相关收入总额按年增加9%至35.47亿元，77%来自上海物业组合[7] - 2024年9月公司上海翠湖天地六和首批108个单位（建筑面积57,000平方米）开售即售罄[7] - 2024年上海新天地运营物业自7月1日起100%使用可再生能源电力，餐饮、零售、办公楼租户参与绿色承诺计划的比例分别达99.8%、97.7%、92.9%[7] - 2024年公司合约物业销售额较2023年上升32%，住宅物业销售占97%，2024年住宅物业平均售价为每平方米134,900元，2023年为每平方米56,700元[11] - 截至2024年12月31日，认购销售总额为7.95亿元，锁定销售总额为153.94亿元[12] - 2024年重庆天地合作物业组合贡献住宅销售收入7.25亿元、零售空间销售收入1.41亿元、停车场销售收入1300万元，公司持有该组合19.8%权益[10] - 2025年及以后可供销售及预售的住宅建筑面积约176,300平方米，公司应占建筑面积101,100平方米[15] - 截至2024年12月31日，住宅发展项目可供销售资源建筑面积920,100平方米，估计总销售额512亿元，公司估计应占销售额269亿元[16] - 上海太平桥第122号地块2024年9月推售

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司收入81亿人民币，净利润8.1亿人民币，物业销售43亿人民币，总租金收入35.4亿人民币，股东应占溢利1.8亿人民币，董事会建议每股派付末期股息3.6港元 [19][20][21] - 2024年租金收入同比增长9%，毛利润52亿人民币，毛利率64%，高于2023年，主要因收入构成中租金占比增加 [22][23] - 2024年投资物业估值减少2亿人民币，融资成本20亿人民币，同比减少6%，剔除汇兑损失后净利息成本19亿人民币，较上一年下降10% [23] - 2024年平均债务成本降至4.9%（不包括费用和成本），低于2023年的5.7%，主要因偿还大量高成本离岸债务并替换为在岸融资 [24] - 截至2024年底，总资产约920亿人民币，总债务约300亿人民币，现金及银行存款约77亿人民币，净债务略高于220亿人民币，较2023年略有下降，资产负债率稳定在52% [25] - 2024年公司净资产账面价值约426亿人民币，与2023年的440亿人民币相比总体稳定 [27] - 公司投资物业组合总值略超1000亿人民币，公司所占份额约625亿人民币，同比下降0.6% [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 住宅业务 - 2024年合同销售额增长32%，达55亿人民币，其中住宅物业销售145.5亿人民币，商业物业销售5.02亿人民币 [35] - 2024年已锁定总销售额，预计在2025年及以后交付并确认收入，另有1.763万平方米住宅总楼面面积可供销售 [36] - 截至2024年底，可售资源总值达[未提及具体金额]，其中上海约[未提及具体金额]，武汉约142亿人民币 [37] 商业业务 - 商业物业组合总楼面面积为195万平方米，其中写字楼占比154%（可能有误，推测为笔误），零售占比46% [38] - 商业物业总租金及相关收入增长9%，达35亿人民币，主要来自零售和写字楼部门 [52] - 商业物业平均出租率稳定在90 - 94%，整体销售额和客流量分别增长9 - 12% [53] - 写字楼平均出租率保持在90%以上，2024年成功签订超23万平方米新租约，其中超90个租户租赁面积超2000平方米 [53][56] 各个市场数据和关键指标变化 中国房地产市场 - 中国房地产市场正经历结构性调整，全国住宅市场下行趋势持续，但下半年降幅放缓，一线城市在2024年末开始反弹，二线城市在12月跟进 [5][39] - 上海高端住宅市场表现良好，2024年豪华二手房销售近翻倍，单价超[未提及具体金额]的高端住宅销售超2500套，占全国市场超60%，全国一线城市高端住宅销售同比增长17% [43][44] 零售市场 - 消费者信心受挫，消费模式转变，更多消费流向体验式、体育文化和休闲领域 [16] 写字楼市场 - 写字楼市场仍面临供应过剩和需求下降的双重压力，租金下行压力较大 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续优先实施轻资产战略，扩大新鸿基地产社区和湖景品牌，利用品牌优势在市场回升时扩大业务 [7][18] - 住宅业务聚焦一线城市，特别是上海，坚持高端产品策略，创新商业模式，拓展外部资本，建立战略合作伙伴关系 [41][42] - 商业业务加强三大增长引擎，推动资产管理业务有机增长，确保新项目成功开业，通过轻资产战略2.0扩大项目储备 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一年公司面临经济转型、地缘政治不确定性和内地消费者信心低迷等挑战，但仍保持盈利 [3] - 中国房地产市场虽处于调整期，但已接近底部，不过特朗普关税政策和开发商债务问题仍影响市场，融资市场尚未恢复正常 [5][6] - 上海高端住宅市场持续表现良好，公司对湖景6期下阶段推出的别墅和联排别墅项目充满期待 [7][45] - 尽管市场挑战巨大，但公司成功应对债务到期高峰，未来债务到期压力逐渐减轻，流动性管理良好 [30][31] 其他重要信息 - 2024年公司成功推出上海湖景6期项目，首日售出108套，合同销售额近120亿人民币，创上海销售新纪录 [9][10] - 公司将分阶段启动佳佳乐项目建设，并签署两个大型综合用途开发社区管理合同，扩大轻资产战略 [11] - 公司在可持续发展方面取得进展，2019年基准年以来，范围一和二碳排放强度降低51.3%，租户碳排放（范围三）降低23.3%，上海科技桥社区自7月起实现100%可再生电力供应 [13] - 公司获得CDP气候领导力奖和《财富》中国ESG影响力榜单认可 [14] 问答环节所有提问和回答 文档中未提及问答环节内容。